HAI:「熊市漫谈」如何从辩证的角度看待项目与价格涨跌的关系？

严格来说，这篇文章说的是一个宏观面的东西，并不是具体的微观操作，希望读者将其看做加密哲学或者加密投资思想，而非实际运用的投资策略。

论点一：项目质量与代币价格没有直接关系

这可能是很多新入圈的朋友们几乎都会碰上的一个误区，认为一个优质项目就是一个潜在的好标的，于是就买入，但是往往不如人愿。因此，根据我多年的经验来得出一个结论，项目质量与代币价格没有直接关系。

如何理解这句话呢，简而言之，项目质量与代币价格，其实是两个维度。项目质量，是考量一个项目的技术创新、商业逻辑完善、用户量大、TVL高、解决了行业痛点等等方面。而代币价格与这些都没有直接关系。

与代币价格直接相关的参数有流通量、释放量，并且最直接的则是二级市场的资金意愿。资金愿意买那就涨，资金愿意卖那就跌。这是最简单且直接的逻辑。

至于利好利空，都是促使资金做出决策的间接因素，而非直接因素。因此，我更倾向于观察链上holder的资金流入流出来判断资金们的交易意愿，而非通过项目质量来考虑。

过去一周USDC流通量减少3亿美元:金色财经报道，据官方数据，过去7天Circle共发行8亿美元USDC，赎回11亿美元USDC，流通量减少约2亿美元。截至6月19日，USDC总流通量为282亿美元，储备量为283亿美元，其中现金35亿美元，隔夜回购协议248亿美元。[2023/6/19 21:46:25]

最后总结这一论点，项目质量只关乎项目本身要素，与代币价格没有直接关系。与代币价格有直接关系的要素为资金意愿。其他一切信息都是在影响资金意愿做出购买或卖出的决策。

论点二：项目质量与交易标的没有直接关系

在一些交易员朋友交流中，也有不少情况是询问我有没有新的优质项目推荐，让他去做交易。但实际上，这也是一大误区。

选择交易标的跟是否是好项目也无关。对交易员来说，盈利才是第一目的，而优质项目正如论点一所说，并不是直接影响代币价格的直接因素。

知情人士：交通银行、中国银行、浦发银行香港分行或向加密公司提供服务:3月27日消息，知情人士称，中国交通银行、中国银行、上海浦发银行的香港分行已经开始向当地加密货币公司提供银行服务，或已经对该领域进行调查、讨论内部信息。知情人士称，至少有一次一家中国的银行销售代表前往一家加密货币公司的办公室，推销其服务。（彭博社）[2023/3/27 13:28:19]

从交易员角度来说，选择交易标的更应该注重交易深度，而非交易标的。换言之，交易员都在赚USD本位或者BTC本位，那么选择头部具备交易量的标的反而更符合交易法则。因为交易深度够，交易参与人数够，那么K线指标更容易反映客观市场状态。

至于那些新的优质项目，可能日线都没有几根，交易量也寥寥无几，技术面的有效性也无从谈起。

论点三：优质项目不一定在意价格

我看过非常多的项目，其中不乏优质项目，而很多优质项目的代币价格往往很低，甚至不被行情站收录。那么可能有读者朋友觉得这是埋伏的机会，但是这个价格一直低到比你购买时再跌90%呢？

美股区块链概念股强势上扬 Marathon Digital涨超26%:美股区块链概念股强势上扬,Marathon Digital涨超26%,Coinbase、Bit Digital涨近11%,Riot Blockchain涨近10%,嘉楠科技涨近6%。[2022/7/9 2:01:27]

严格来说，很多小项目，确实足够有新意。但这类项目更多是在程序员之间爆发出的创意，他们或许在技术上有别的项目不具备的优势，但是同样，他们也很可能不重视代币价格。

这一点在偏Geek的项目非常容易看出来，其价格会跟着大盘跌，但不一定会跟着大盘涨。因为这类项目方会信奉“酒香不怕巷子深”，只要产品够好，技术力够强，自然会有人买单。

但最后大多是事与愿违，市场上的参与者，90%更看重代币价格涨跌，即使会考量优质项目尤其是刚从黑客松出来的优质demo，也是冲着发行代币后的高额回报率去购买的，并不是冲着技术好而买。

Doodles系列NFT24小时地板价达13.5ETH:金色财经报道，据NFTGo.io数据显示，Doodles系列NFT总市值达2.78亿美元，在所有NFT项目总市值排名中位列第12位；其24小时交易额为475,389.22美元，涨幅达5.04%。截止发稿时，该系列NFT当前地板价为13.5ETH，涨幅达6.31%。[2022/7/6 1:53:45]

这些是很多优质项目会寻求一些加密投资机构，即使他们不缺钱也会寻求投资机构。其核心目的是让更专业的加密投资机构来负责二级市场推广，这包括运作上线头部CEX，或者一些国家的本土推广等等。

简而言之，很多优质项目在他们团队预期中，维护市值、拉盘上涨并不在他们的预期中，即使发行代币也是更多的为了项目本身的产品推广或者激励来使用。最典型的两个例子，Uniswap和DYDX。

Uniswap发行的UNI虽说是治理代币，但并没有具体体现在哪点治理，更多是当时为了应对sushiswap的吸血鬼攻击而分发的激励代币。至于DYDX，则更为简单，单纯为了激励大家使用DYDX交易而分发的激励代币。

数据：以太坊桥TVL达到117.7亿美元:金色财经报道，Dune Analytics数据显示，以太坊桥当前TVL达到117.7亿美元。其中锁仓量最高的5个桥分别是Polygon Bridges（41.6亿美元）、Arbitrum Bridges（24.37亿美元）、Avalanche Bridge（21.6亿美元）、Near Raibow（11.71亿美元）、Fantom Anyswap Bridge（9.87亿美元）。[2022/5/28 3:47:33]

那么从价格也可以看得出来，自发行后一路向下，项目方也没有打算真金白银掏钱维护市值，因为这压根就不在团队目标中。

但是你能否认这两个项目是优质项目吗？其实也不然，这两个都是链上DEX中的龙头项目，其质量肯定是有极高保证的，但代币价格则是资金面的事情了，与项目质量无关。

论点四：项目质量与代币运作是两回事

前面其实已经提到了，在这里我做更多详细的阐述。项目质量的直接关系更多的是产研因素，而代币运作则是市场营销因素。

可以看到市面上有不少meme项目，在产研上几乎为零，依靠所谓的“共识”喊单让人们掏出真金白银去购买，从而推动上涨。

那么从这里就可以看出来，价格涨跌跟项目质量好坏是没有直接关系的，只要有人买，那么就会涨。这是再简单不过的道理了。

也正因如此，被一些深谙加密心理学的人大肆利用，衍生出meme代币这个全新品类。其实近期的很多XXDAO类的项目也是如此。组建一个discord群，就成一个DAO，DAO的共识就是让更多的人买币。

因此，meme项目与discordDAO会被我归为一类项目，即靠代币运作的项目。这类项目我也没有可靠的模型去评估是否优质，因为他们大概率连产品都没有，能有官网就很不错了，大多数只有个群。

所以我会将这些项目定义为我看不懂的项目，所以也不用问我对他们的看法，没有看法。并且可以再重申一遍，项目质量与代币价格没有直接关系。

论点五：优质项目是长期主义的定义

很多朋友其实有心理预期的优质项目，但这类项目并不是买下就可以涨。优质项目的看涨，是基于项目本身的技术、商业逻辑都优秀的情况下，长期主义的看涨。这个长期可以是一年，甚至可以是三四年。

这点可以拿ChainLink来说，19年主网上线时算是默默无闻，整体上来说是一个非常优秀的项目。但是一直到2021年defisummer才凸显出预言机的重要性，因此得到了广泛的应用以及数百亿美元的市值。

那么放到现在2022年的现在，ChainLink依然是DeFi世界的重要基石，超广泛的使用面积。但是价格依然一路下跌。难道现在ChainLink就不优质了吗？

其实ChainLink还是那个ChainLink，一样优质、一样重要。但这些因素并不能成为价格的直接影响因素，所以他依然是跌了。

所以说回论点五，定义一个优质项目其实很简单，有足够的知识面就可以了。但是再想通过优质项目去定义价格区间，我认为不行，甚至不如交易员通过K线去画图有参考意义。

总结

筛选优质项目的核心目的，在于提高投资胜率。

严格来说，无论优质项目，普通项目甚至土狗项目，都有暴涨的可能。但是我认为大家去筛选优质项目的目的，应该是为了提高投资胜率，而不是交易上的账面回报率。

优质项目获得成功的可能性，肯定会高于土狗项目。但这也不意味着是个优质项目就可以成功，而且优质项目即使成功了，把一线交易所比如binance、coinbase都上完了，价格就不会跌了吗？

因此优质项目在短期甚至中期，跟价格是没有直接关系的。正如有人在半年前很看好Luna，那么Luna从当时角度看，无论是技术还是生态还是商业逻辑，确实算的上是优质项目。但是他依然存在死亡循环以至于归零的重大黑天鹅事件。

来源：金色财经

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