KIN:哈佛法学院：思考 DAO 面临的问题及治理优化

DAO看起来很新颖，但从商业历史的角度来看，它们只是动态市场活动的最新例子。撰文：KevinSchwartz，DavidAdlerstein

编译：Dewei

虽然最近加密资产市场将注意力集中在稳定币、做市和即将实施的监管的未来轮廓上，但区块链格局的另一个特征也面临着不小的挑战。具体来说，一种新型的商业组织已经出现，其定义是摒弃作为现代公司核心的集中式传统治理结构。这些基于区块链的去中心化的组织正在开展大量不断增长的业务活动，许多组织正面临各种治理挑战。其中一些挑战是新奇的，但其他许多挑战与企业几十年来所面临的挑战惊人地相似。我们认为，这些组织的治理设计应该吸取一些失败的经验，这有助于形成现代公司治理的支柱。

Kin基金会投票决定销毁超过70%的KIN供应量，以实现协议完全去中心化:金色财经报道，Kin协议背后的组织Kin基金会已经完成了一次投票，该投票将导致超过70%的KIN总供应量被销毁。消息平台Kik的创始人Ted Livingston于7月6日提议完全去中心化Kin协议，经过三周的投票期后，投票于纽约时间7月27日上午10点结束。

KIN总供应量达10万亿，待销毁的代币总数为7.06万亿，几乎占总供应量的 71%。投票结束后，Kin基金会将销毁4.96万亿的KIN储备，Kik随后将再销毁2.1万亿。

根据加密货币价格跟踪器CoinMarketCap的数据，Kin的完全稀释后市值为1.755亿美元。[2023/7/28 16:03:25]

允许对计算机代码进行无限编程的区块链网络使软件开发人员能够创建无需进一步人工管理即可运行的业务应用程序。一个典型的例子是Uniswap：一个去中心化的应用程序，通过自动做市功能实现加密货币交易，迄今为止交易量超过1万亿美元。像Uniswap这样的去中心化交易所只是使用去中心化区块链协议的商业活动的一种形式。在其他示例中，有用于抵押贷款的流行去中心化应用程序，甚至更复杂的金融应用程序。

星主：CEX和DEX更本质上的区别是它们不同的资产发行方式:金色财经报道，在Metainsight主办的以“FTX事件冷思考: 客户资产如何安全管理”为主题的Metainsight圆桌汇上， Anima-OpenBlock VP 星主 表示，CEX和DEX更本质上的区别是它们不同的资产发行方式，我们这个行业资产发行大概有2个流派，其中一个是公平分发，另一个是机构推动，一般来讲，牛市的上半场都是公平分发，都是社区项目的天下，交易所或者一些机构会比社区要晚12个月才能看懂新玩法，牛市上半场更看好DEX，牛市下半场更看好机构和CEX的规模效应。[2022/11/20 22:07:45]

很多时候，这些协议不是由中央管理机构或公司组织文件控制，而是由一个去中心化的团体控制，该团体根据计算机代码中内置的参数通过全民投票来管理协议。以这种方式管理的区块链应用程序被称为去中心化自治组织。通常如，DAO治理中的投票权基于被称为「治理代币」的加密资产的所有权，类似于公司的投票权。有数千种不同设计的DAO，从简单的单一目的组织，到将DAO代币持有者的治理与传统公司形式相结合的复杂格式。DAO共同持有数十亿美元的资产，并且可以大规模开展业务——例如，通过汇集参与者的资金、交易或投资加密资产和其他资产，以及与其他区块链协议和DAO交互，所有这些都无需集中管理或传统法律实体的参与。

富国银行和汇丰银行扩展其基于区块链的外汇交易结算系统以包括离岸人民币:11月17日消息，富国银行（WFC）和汇丰银行（HSBC）将其基于区块链的外汇交易结算系统扩大到包括离岸人民币。该系统于 2021 年 12 月首次亮相，支持美元、英镑、欧元和加元，迄今为止，它已经结算了超过 2000 亿美元的交易。该系统使用了汇丰专有技术，该技术建立在 Baton Systems 受区块链启发的 CORE 分布式账本技术上。[2022/11/17 13:18:30]

尽管DAO组织形式有着诱人的潜力，但值得记住的是，传统公司受益于现代公司治理体系，该体系是精心打磨的法规、复杂的法理学和久经考验的实践产物，它们共同提供了一致性和可预测性，有助于提高整体社会效益。相反，新生的DAO治理模式千差万别，虽然在设计上往往非常周到，但往往会带来公司治理领域已经面临的实际挑战。例如：

Binance Labs将投资入选MVB的7个项目:10月5日消息，MVB第五批结果揭晓，Binance Labs将本次投资入选的七个项目。包括去中心化域名协议Space ID、Web3基础设施 Overeality、互操作性通信协议Multichain Event Protocol（MEP）、手机策略游戏Meta Apes、代币化投资组合Velvet Capital、多链开放数据分析平台Web3Go、休闲游戏平台Gameta共7 个项目入选 。

“最有价值建设者”（MVB）是BNB Chain的Web3加速器计划，BNB Chain 和 Binance Labs生态系统将提供通用技术和产品、代币经济学咨询、社区和区域市场支持以及技术建议，并与BNB Chain、CoinMarketCap 和Trust Wallet基础设施支持进行整合，帮助项目快速增长，并融入整个生态系统。[2022/10/5 18:40:10]

DAO的代币持有者和开发者不承担或受益于信托义务，如果没有足够的保护措施，利益冲突可能比比皆是；

一些DAO需要非专家经常做出技术决策，会带来效率低下和选民参与度低的风险；

尽管承认DAO为法人的努力刚刚起步，但仍有可能发现某些DAO具有普通合伙企业的法律地位，从而使创始人和代币持有人承担无限责任；

一些DAO形成传统的商业实体来进行重要的操作，但这种做法带来了许多法律和监管问题；

许多DAO支持未经检查的投票相关活动、招揽活动和未公开的投票安排；

DAO通常具有不明确或次优的争议解决机制；

计算机代码可能容易受到设计缺陷、网络攻击和利用的影响，而DAO中固有的去中心化治理可能会阻碍对安全危机的充分灵活响应。

如果随着区块链技术扩展到重要的经济领域，DAO将大规模部署，那么通过制定基于代码的规则、最佳实践以及适用的法律来应对这些挑战将是至关重要的。

从精心构建的现代公司治理大厦中选择设计元素，至少可以为DAO治理提供部分蓝图。例如，考虑代理季的概念：尽管上市公司偶尔会举行特别会议，但它们只有一个代理季和规则，规定了合理的通知程序和所有权门槛，以便在会议上提出业务。DAO代替无休止的全民投票的最佳实践是，仅在适当通知后，根据合理的所有权门槛，以合理的周期间隔举行非紧急全民投票。

更广泛地说，公司治理新范式的各个方面旨在促进所有利益相关者的长期价值创造，也可以为DAO提供有价值的指导，以解决代币持有者和更多利益相关者的利益。

我们并不认为现代公司治理的所有特征都在DAO环境中具有精确的应用。但对商业组织的良好治理是一项至关重要的社会公益，产生这些特征的动力具有类似的因素，在优化DAO治理时值得认真考虑。就像我们现代公司治理的最佳实践一样，DAO治理实践需要持续的检查和微调，为代币持有者和其他利益相关者追求可持续的长期价值。

最后一个想法值得强调。今天，DAO看起来很新颖。但从商业历史的角度来看，它们只是动态市场活动的最新例子。支持特拉华州等公司法律法规和商业判断规则的目的是确保商业领袖能够创新，能够承担风险，而不必担心过度的责任或抑制。美国公司法模式在为投资者、债权人和其他利益相关者提供可靠和重要的保护的同时，促进了几代人在尖端行业的创造性业务发展。DAO可以采用这种模式，使其经济潜力得以蓬勃发展，但也可以回答有关其对投资者、利益相关者和社会价值的重要问题。

来源：金色财经

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