LOC:币圈危机尚未完全解除 比特币、以太坊 哪个价位抄底比较稳妥

人造风景终难久，独木不支归大盘。这句话很好的佐证了比特币这两天的行情，靠机构高杠杆和庞大流动性催动的“牛市”最终难以持久，一两天的反弹终将难以彻底对冲，史诗级危机给加密市场带来的风险。

数据显示，100多个知名加密基金的ETH钱包，最近三个月，资产缩水超过85%，从148亿美金跌到22亿美金。机构尚且如此，普通韭菜更加糟糕，缩水基本也在85%，甚至90%。

事实上，从加密资产的整体跌幅，我估计只要没有高位套现的机构，资产跌幅都超过80%，这意味着，机构和韭菜都大量被套，场外资金在全球经济危机的背景下，入场意愿也不高，从这个角度，短期反弹，我估计也难给机构“止血”。

接下来这一段时间，从现在持续到年底，才是真正考验它们的时候。

Bitfinex Alpha：经济衰退的风险仍然存在，但比特币保持看涨:1月31日消息，Bitfinex近期的一篇文章表示，美国商业活动下降和个人消费下降的迹象似乎表明，我们已经看到（并将在本周的FOMC会议之后继续看到）的一连串加息正在产生预期效果。这意味着通胀正在被抑制，在市场看来，这意味着未来不会有更多的加息。

对于BTC而言，基于2015年起的每日K线数据观察，长期趋势来看BTC似乎已经触底。不过，尽管历史技术数据看起来不错，但BTC与美国股票的相关性比以往任何时候都高。

BTC的另一个积极指标是短期持有者在现货市场出售获利，但长期持有者则不然。与HODLers的SOPR相比，短期持有者的支出产出利润率仍高于均衡水平。事实上，2023年1月整个市场的损益为正，这是自2022年4月以来的首次。如果这种情况持续下去，BTC看起来会越来越看涨。[2023/1/31 11:39:13]

就在今天，被市场猜测可能接下来要暴雷的BlockFi宣布，获得FTX交易所2.5亿美元的循环信贷额度。和一般信贷不同，循环信贷有借款快速、免绑约的特性，在循环额度内，BlockFi可以随借随还，不动贷款，不计利息，当日还款也不计利息。此外，提前清偿也不需要负担违约金。

《创智赢家》投资人Kevin O'Leary：LedgerX因监管成为唯一没有归零的 FTX 相关实体:金色财经报道，创投节目《创智赢家》明星投资人凯文·奥利里 (Kevin O'Leary) 在出席美国参议院银行、住房和城市事务委员会《加密货币崩溃：为什么 FTX 泡沫破灭以及对消费者的伤害》听证会时强调了加密监管，他表示 LedgerX 是唯一没有归零的 FTX 相关实体，因为该衍生品交易平台受到美国商品期货交易委员会监管。不过凯文·奥利里在听证会上抨击了 CZ，声称加密货币交易所 Binance “故意”造成 FTX 破产。（decrypt）[2022/12/15 21:46:04]

一般来说，机构的资产负债表分成偿债性和流动性，偿债性是指机构的资产负债比，通常资产大于负债，偿债能力就没有问题。

Web3 社交网络 Showtime 推出 Showtime 2，旗舰功能为Free NFTs:6月20日消息，Web3 社交网络 Showtime 推出 Showtime 2，适用于 iOS、Android 和 Web 端，旗舰功能为Free NFTs，创作者可借此简单创建 NFT Drop，并让用户获得 NFT。[2022/6/20 4:39:38]

而目前市场恐慌的正是BlockFi需要更多的流动性，来满足用户提款，因此，上午的这个消息，一定程度上缓解了市场的担心。不过，在我看来，这其实也是在“”，市场在目前位置能够稳住，如果市场能够稳住，用户提币抛售的意愿就会大幅减弱，

但如果反过来，后期市场继续走弱，用户提款需求就会大幅增加，届时，BlockFi将再度陷入危机，而且和它可能的需求比起来，FTX这2.5亿美金估计也只是杯水车薪。

EIP-1559实施以来，9个月销毁ETH价值约合81亿美元:金色财经消息，根据目前的数据，自EIP-1559实施以来，以太坊区块链已经销毁了235万枚ETH。这意味着在9个月的时间里，已有价值81亿美元的ETH被烧毁。此外，在过去的7天里，价值3490万美元的18110枚ETH被销毁。（news.bitcoin）[2022/5/22 3:33:07]

所以，接下来观察市场形势一个非常重要的点，就是BlockFi是否会效仿Celsius暂停用户提币，如果走到这一步，那市场必然会再下一城，也意味着新的崩溃的开始。

此外，我们还要厘清一个问题，那就是，在去年第二轮疯狂的上涨周期中，究竟有多少杠杆资金规模？

从DeFi历史锁仓量数据，我们可以大致测算出来，其中第一个黄色框是今年5月初，Luna崩盘导致DeFi锁仓量从2000亿美元降低至1200亿美元左右，减少差不多800亿美元；第二个黄色框则是最近Celsius和三箭资本等机构清算，导致DeFi锁仓量再次减少了450亿美元。

不难看出，主流生态崩溃和币圈机构的清算使市场的整体杠杆规模急速萎缩，并将导致持续的去杠杆化，从历史数据分析得知，整个杠杆的规模，如同好的啤酒总有泡沫，去掉一些合理的成分，我估计应该在2000亿美金左右，也就是说，刨除现在已经清盘的资金，还有将近750亿左右需要去杠杆，再打个折扣也至少有600-700亿这样的规模需要“去杠杆”。

就像Celsius一样，生死关头，迫不得以的生死之际，在“卖自己能卖”和“卖自己想卖”之间，他只能选择前者，三箭资本也如此，据了解，它早就开始动手卖出自己持有的GBTC份额。

而在当下的币圈而言，圈内圈外流动性紧缩双重压力短期难以化解，Celsius和三箭资本不是第一个倒下的机构，也不会是最后一个，而据我所知，目前已经暴雷的，包括Luna，AEX，Hoo，BastionProtocol，已经进入重症监护室的SOL最大的借贷协议Solend，以及即将暴雷的Blockfi等，再加上处于风尖浪口的蔡总和它的小伙伴们，因此，随着市场持续低迷，这个名单估计还会加长，对此大家要有足够的心理预期。

毫无疑问，币圈正在经历类似2008年由雷曼引发的金融危机，再加上全球流动性紧缩，美联储持续加息，国债收益率持续走高，欧洲央行，亚洲央行，估计也扛不了多久，正如著名宏观经济学家、RealVision创始人RaoulPal当美国国债这种重要的抵押品，都在经历前所未有的波动时，“追加保证金”的催命符将无处不在。

本就无序，缺乏监管的币圈，更加难以幸免。

从这个角度，加密市场的最艰难时刻，或许远未到来。

如果按照去杠杆的规模来测算，币圈大多数资产的价格应该回归到2020年10月左右的价格周期，对应的比特币价格是12000上下，巧合的是，这也是绝大多数矿机关机的价格，通常这都是作为判断比特币底部的一个重要指标，而对应的ETH价格则是400-500一线。

当然，这个判断需要注意两点：

1、适当的泡沫或是杠杆，对市场而言是合理的，那么最终去杠杆后的价格，可能会高于上述判断。

2、如果去杠杆过程过于血腥，则可能会导致市场心理崩溃，价格出现超预期下跌，那么最终去杠杆后的价格，就可能会低于上述判断。

最终，哪一个更接近实际情况，需要结合动态变化动态判断。

回到这两天的市场，尽管BTC和ETH，都出现了一定程度的反弹，一些币种比如Cel也反弹了3倍，但作为主流交易对的USDT并未止住下跌，相比昨天又减少了5个亿美金，而减少的资金，也没有增加到USDC上，USDC的市值也在下降，说明这些资金被抽走了，也说明流动性在进一步枯竭。

链上看BTC和ETH，流通量在上周六有快速的增加，然后又急转直下，到今天，又回到了反弹前的通缩水平，这对反弹而言，可不是好消息，如果今天、明天这种情况不能逆转，本轮反弹就基本可以宣布结束了。

一句话，多头压力很大，逢高继续做空，等待机构底的到来才是上策。

来源：金色财经

标签：BTCETHBLOLOCBTCT币SETH币BloxSherlock365

非小号热门资讯