TET:以太坊大跌的三大原因、后市我们该如何面对？

以太坊自从6.7号开始，已经从1880的高点一周时间，砸到现价1100的位置，我们都知道以太坊被市场投资者称为山寨币之王，以太坊上周的表现，就可以看出各种山寨币基本都是腰斩，相信各位都有个问题以太坊到底怎么了，是什么影响了这次以太坊的下跌？还有就是什么时候能抄底以太坊，这个位置已经是上去年牛市的起涨点了，带入这些问题，蟹老板将一一解答！

首先就是近期的stETH的解锚事件的愈演愈烈：

数据显示，stETH脱锚，价值一度跌至0.95ETH由于恐慌、杠杆等原因，价格可能会下跌。然而，流动性Staking协议LidoFinance回应了最近在其社交网站上stETH和ETH的兑换比例倾斜，指出stETH仍然与ETH以1:1的比例锚定。

什么是stETH和Lido协议

stETH是质押协议Lido提供的ETH2质押凭证，用户可以在质押的同时获得流动性，获得奖励。当以太坊合并完成且信标链开放申领时，持有stETH的用户可以1:1将stETH换回ETH。

神鱼：AI或将改变区块链交互方式:5月5日消息，神鱼在“矿业 x Web3：回顾与展望--f2pool 十周年专场”推特 Space 中表示，AI 或将改变区块链交互方式，大量 AI 机器人可能会应用到区块链使用场景中，“这是十分值得期待和令人兴奋的”。[2023/5/5 14:45:32]

StakingEther，简称STETH币，总供应量为189,540STETH。介绍中指出：StakingstETH，代表您在Lido中质押的ETH，结合了初始存款的价值和质押奖励。stETH代币在存款时铸造，在赎回时燃烧。stETH代币余额与Lido质押以太币1:1挂钩，代币余额每天更新以反映收益和奖励。stETH代币可以像以太坊一样使用，让您赚取ETH2.0的股份并从去中心化金融产品的好处中受益。

但是，根据官方介绍的机制，stETH是作为流动性补偿方案提供给质押者的。随着合并日期的临近，stETH的价格应该与ETH相等。但是最近发现，Curve上ETH-stETH流动性池的价格脱钩恶化了。一个stETH只能兑换0.954ETH左右，池中的比例也变得不平衡，stETH的比例接近80%。

MetaMask Swaps已集成交易聚合协议OpenOcean:金色财经报道，加密钱包 MetaMask 表示，已将 DEX 与 CEX 交易聚合协议 OpenOcean 集成至 MetaMask Swaps。OpenOcean 的跨链交易聚合器目前支持以太坊、BNBChain、Polygon、Avalanche、Fantom、Arbitrum 和 Optimism。[2023/4/25 14:26:23]

为什么stETH会解锚？首先是杠杆平仓的原因。

根据官方的说法stETH未来可以与ETH2.0进行的硬性兑换。只是由于时差的关系，这种兑换现在无法兑换，只能在几个月后以太坊主网正式整合后进行。因此，在这几个月里，如果人们需要ETH，他们只能在市场上用stETH兑换ETH。而一旦有成交，必然有价格，而这个价格会因市场情绪而波动。当人们大量抛售stETH时，stETH的价格就会暴跌。

时间回到6.8号根据CurveWhaleWatching的监测，一个大户将18,398stETH兑换成17,924ETH。根据Curve官方数据，目前stETH/ETH矿池资产比例存在偏差，ETH占比27.33%，stETH占比72.67%。

质押解决方案Chorus One将在Solana上推出集成MEV的开源协议:2月8日消息，质押解决方案Chorus One将在Solana上推出集成最大可提取价值（MEV）的开源协议。该协议旨在成为一个开源的公共产品，准备由Solana验证节点集体采用，并通过一个额外的去中心化实体进行管理，或者独立运行。Chorus One为Solana开发的MEV版本协议目前处于原型阶段。（The Block）[2023/2/8 11:54:07]

stETH的价格下跌主要是由于清算风险。用户只要将stETH作为抵押品放在借贷平台上，当市场下跌时，就有可能面临清算，导致大量stETH的销售和Curve池中的失衡。

针对这一现象

有太多散户投资者利用Lido和Aave过度杠杆获利。将stETH存入Aave并借出ETH；3.重复第一步。在这种操作下，如果stETH的价格能够与ETH稳定挂钩，散户投资者将获得比简单质押更多的利润。但是这种方式是不可逆的，因为stETH只能通过去中心化的交易所进行兑换，所以当散户发现stETH的价格下跌难以忍受时，除了追加保证金外，只能忍受交易所的高滑点点击或观看头寸被平仓。也就是说，一旦stETH的赎回压力无法降低，ETH价格继续下跌，

Vitalik：新加坡在加密货币监管方面的善意尝试可能不会奏效:11月21日消息，以太坊创始人 Vitalik Buterin 近日在接受采访时表示，新加坡在加密货币监管方面的善意尝试可能不会奏效，因为新加坡监管机构试图将“区块链使用”和“加密货币”区分开，“如果没有加密货币，那么你拥有的区块链就是假的，没有人会关心这些区块链”。

此外，Vitalik Buterin 表示，监管机构既要支持新技术，又要打击不良参与者，在两者之间取得平衡难度很大，但他也表示新加坡很早就将自己定位为对加密货币友好的司法管辖区，只是最近几个月才开始收紧尽管，监管机构只是试图“阻止加密货币投机”，而不是完全禁止加密货币。（straitstimes.com）[2022/11/21 22:11:32]

事实上，早在5月12日，针对Curve上ETH/stETH流动性池的倾斜

Staking协议表示

stETH和Curve池都是安全的，但仍然存在与杠杆相关的风险，但流动性提供者不受杠杆风险的影响。

YGG发布首年回顾报告：打金成员已获得超1000万美元收入:7月30日消息，P2E游戏公会Yield Guild Games（YGG）在其官方博客发布第一年回顾报告，其中披露打金成员已获得超过1000美元收入，YGG专注于为打金成员提供价值，已将YGG及其区域subDAO合作伙伴生态系统定位为该领域的明确领导者，截至2022年5月全球已有近3万名成员从中受益。YGG表示，未来12个月将是探索、测试、学习和建设的时期，并将继续与合作伙伴和社区站在一起。[2022/7/30 2:47:51]

5月13日官方消息再次表示，在市场普遍动荡的背景下，stETH:ETH兑换比例已偏离其1:1挂钩。在主要曲线池中，stETH的交易价格比ETH低4.2%。长期持有者和流动性提供者没有风险，stETH的杠杆头寸有风险。如果用户有Aave等杠杆头寸，可能会面临被爆仓的风险，应该降低风险，比如增加抵押品。

接着就是昨天Celsius的负面消息引发恐慌：

可以说，stETH的脱锚早已是一个信号，而进一步加剧stETH脱锚的原因就是恐慌的原因，这也很可能导致进一步的清算。

主要来自平台CelsiusNetwork最近的负面消息从技术角度来看，CelsiusNetwork可能资不抵债。项目总共有100万个ETH，但只有26.8万有足够的流动性；另外445,000是Lido的stETH，按当前Curve汇率只能兑换287,000ETH；最后的288,000枚硬币直接质押到以太坊2.0合约中，它们将在一段时间内无法使用。以每周50,000ETH的速度计算，Celsius将在五周内耗尽流动的ETH。尽管结论有些争议，但Celsius暴露的问题远不止于此。

当Celsius被“破产”的消息困扰时，有人透露Celsius已经从客户那里损失了35,000ETH，但一直隐瞒了一年。据DirtyBubbleMedia报道，在Eth2.0质押解决方案公司Stakehound的私钥丢失的情况下，借贷平台CelsiusNetwork损失了至少35,000ETH。

数据显示(CEL)较2021年6月3日8.02美元的历史高点下跌了90%以上。

在Celsius的一系列负面消息中，提到Celsius的ETH头寸中有很大一部分是stETH。按照目前5%的滑点、交易所深度不足等问题，如果一定要用stETH来偿还客户仓位，可能会造成巨大的损失。控制亏损很大程度上取决于Celsius的短期流动性以及以太坊合并能否如期顺利进行。但从市场表现来看，脱锚也反映出市场对Celsius缺乏信任，进一步引发恐慌性抛售。

Lido发声：表示，ETH之间的汇率与标的资产没有直接关系，而只是反映二级市场的价格波动，并为其他人以大幅折扣购买stETH创造机会。听起来像是一个机会？stETH去锚定只是当前交易市场的一种价格扭曲行为吗？但需要注意的是，stETH未来能否1:1赎回，取决于以太坊主网能否成功合并，Lido是否会硬性赎回stETH。

Maker(MKR)最大的defi借贷协议开始抛售以太

MakerDAO保险库于昨日11:56以1155美元的均价出售了6.5万枚ETH来偿还债务和降低风险，MakerDAO财库再次出售27946.97枚以太坊来偿还债务。

昨日MKR共出售9万枚左右的以太坊坊去偿还自己项目的defi债务，当然被爆出来不止是个例，我相信也有很多的在以太上的项目通过出售以太坊去抵抗风险，所以以太的暴跌也是有原因的，作为ETH上最大的defi借贷协议MKR被寄于很多厚望，在过去的24小时内，价值超过5.21亿美元的ETH资产被清算。作为最大的defi借贷协议现在以太的大跌对于他来说他的资产也会缩水那么他项目的资产将面临清算，他必须要通过出货才能去偿还自己的债务去维持项目的正常运转。

什么时候可以抄底以太坊或者进场？

目前MKR的抛售还尚未结束，情绪也是一直上不去，但是能肯定的一点是这次以太坊的下跌绝对是一波大机会，低筹码，就拿stETH的事件来说，从我的观点上来看这也就是机构的故意拉低以太坊的价格，都知道今年的以太坊要进行合并，低筹码机构是会拿大资金去大量的囤起来，等到以太坊合并后带出来的效应和收益，这也就是机构想要的，而我们散户投资者应该会哪个策略来应对当下的市场？我个人的观点就是尽量还是选择一个定投的方式来面对当下以太坊的行情，怎么定投我之前出过一期，大家可以参考（坚持定投才是穿越牛熊的捷径！).当然有更好的机会我们会在VIP群内提前通知大家进行埋伏！

今天的分享就到这里，后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿咨询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。

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来源：金色财经

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