ETH:简析算法稳定币 UST 脱锚过程、原因及拯救措施

又是一夜激战，加密市场血洗，BTC跌破3万美元，ETH跌破2500美元。而市场的焦点无疑还是UST以及LUNA。

UST脱锚后继续恶化，今天早上，在币安交易所的价格一度跌至0.6美元。LUNA一夜脚踝斩，从60+美元跌至不足25美元。

UST归零、LUNA死亡螺旋的论调再次泛起，更有一些「永赚博主」趁热秀出了收益不菲的空单。截至发稿，UST深V反弹，升至0.9美元以上，LUNA价格升至33美元。

市场究竟发生了什么？

UST再次脱钩

上一篇文章我们提到，UST脱钩是从5月7日开始，发生在TerraformLabs从curve删除部分流动性之后的FUD，部分大户在两天内从Anchor抽走了超过30亿美金的存款。为提振市场信心，昨天LunaFoundationGuard宣布将价值7.5亿美元的BTC贷款给OTC交易公司，以帮助保护UST挂钩。此后，UST基本恢复到正常位置。

受攻击事件影响，pETH和alETH出现较大幅度负溢价:7月31日消息，据Curve Finance页面信息，受攻击事件影响，pETH和alETH出现不同程度负溢价。其中alETH/ETH兑换比例为1：0.7742，pETH/ETH 兑换比例为1：0.4513。

注：pETH是一种由JPEG'd Protocol发行的ETH衍生资产。alETH是Alchemix协议中一种价格锚定ETH的合成资产。[2023/7/31 16:08:01]

然而由于昨晚美股指数再次下跌，加密市场联动暴跌。处于风口浪尖的UST和LUNA再次遭到狙击，价格重挫。

原因揭秘：杠杆清算OR资本做空？

或许这本来就是一场正常的市场行为，但人们总是想事后找出背后原因，今天有两个原因传的比较广。

数据：超1.87亿枚BIT将于本周解锁，价值约9640万美元:金色财经报道，据Token.Unlocks数据显示，本周（4月10日至4月16日）以下Token即将迎来解锁，

其中：4月15日08:00:00，有187,500,000.32枚BIT（约合9640万美元）解锁，占总供应量1.951%；

4月12日08:00:00，有4,543,478.03枚APT（约合5002万美元）解锁，占总供应量0.454%；

4月11日23:00:00，有6,520,128枚DYDX（约合1590万美元）解锁，占总供应量0.652%。[2023/4/10 13:54:18]

一个原因是由于UST在Abracadabra遭到大规模清算。

去年11月，Abracadabra.Money为UST启动了Degenbox策略，用户抵押UST借贷MIM，通过循环抵押可以极大提高收益率。只要UST维持在1美元，这个策略基本上是无风险的，然而一旦UST脱钩，用户的抵押品价值降低面临被清算的风险。

Waves推出Waves School，旨在提供加密货币和区块链知识培训:金色财经报道，Waves已经推出Waves School，这是一所提供加密货币和区块链免费培训的学校。这所学校提供20多种语言培训材料，旨在让任何人对加密货币的理解更加广泛和易于理解。据悉，Waves School提供英语、西班牙语、意大利语、法语、德语、葡萄牙语、荷兰语、阿拉伯语、汉语、乌克兰语、印地语等语言选择。（prnewswire）[2022/10/2 18:37:14]

图片来源：substack?

据微博用户「留白versailles」表示，UST价格到0.97会爆一批，低于0.9能爆掉50%以上用这个策略的人。循环往复，UST价格越低，爆仓的人越多。而Anchor上面的UST已经从三天前的140亿跌到了现在的93亿，加上abracadabra清算的UST，规模之大是前几次UST脱钩没有的，砸到市场上可想而知。

数据：当前Cosmos生态总市值为121.68亿美元:金色财经消息，据CoinGecko最新数据显示，当前Cosmos生态总市值为121.68亿美元（截至发稿时为12,168,928,090美元），24小时交易额为940,907,607美元。[2022/6/11 4:18:27]

据TheTIE研究员Jack分析，从Anchor撤出的UST有相当一部分来自Degenbox清算，目前依然还有7亿UST停留在Anchor。

图片来源：app.powerbi?

Degenbox对LUNA生态的影响显著，今年1月，由于FrogNationCFO0xSifu被爆料此前与活动和疑似跑路交易平台有关导致用户对Abracadabra产生信任危机，大量资金出逃。据来自Aztecnetwork的jonwu指出，当时从Degenbox出逃的UST流向市场导致LUNA从100美元降至46美元。

注：FrogNation是一个松散的项目团体，项目包括PopsicleFinance,Wonderland和Abracadabra。

资本做空

另一个猜测是Citadel是本次大跌的幕后操纵者。

图片来源：twitter?

Citadel先是借了10万个BTC，其中2.5万个卖掉换成了UST，同时做空7.5万个BTC。当BTC跌至3万美元，Citadel砸盘UST使UST脱钩。DoKwon被迫以低价卖掉BTC储备，而流向市场的BTC再次将价格压低。与此同时，Citadel仍然做空。

这个说法有点阴谋论，真实性未知。不过据OKLink链上天眼数据监测，LunaFoundationGuard的4.2万枚BTC已经被完全转移，地址余额已经清零。

图片来源：oklink?

救市措施

继昨天的宣布将价值7.5亿美元的BTC贷款给OTC交易公司，今天LFG又拿出了两条措施：

1）将发行15亿美元贷款，以帮助稳定UST价格。

2）Jump、Alameda可能提供20亿美金支持，目前这一消息未得到证实。

上述资金如果到位将超过200亿人民币，但远水解不了近渴，更多的是提振市场信心，要保卫UST还是要靠立即真金白银投向市场。攻防双方在链上和链下展开了激烈争夺，确切地说，是在Curve和币安这两个去中心化和中心化交易所。

据加密研究员mhonkasalo的分析，最初的战场是在Curve，由于链上完全是透明的，对手可以完全看到对方的底牌，护盘效果不明显。此后战场转到币安，据Flashbots战略负责人Hasu观察，币安上的UST价格被得到可以保护，低于0.7的价格无法成交。Hasu指出，出价低于0.70美元并不是因为需求不足，而是根本不可能通过前端/API提交订单。

图片来源：twitter?

由于币安设置了0.7美元的价格下限，UST保卫战基本大局已定。相反，如果继续选择在链上战斗，仅仅在Curve上就要投入3.5亿美元让资金池达到平衡。而目前LFG的国库基本上没有更多的子弹了。

其他

目前UST市值164亿美元>LUNA市值118亿美元，市值倒挂所带来的潜在危机依旧没有解除。Anchor内存入的UST剩下62亿美元，还处于持续流出状态，说明市场的信心还没有恢复。

事情还远未结束，关于稳定币要不要100%抵押，以及LFG在解决事态中的过于中心化引发持续讨论，此外这场涉及如此多势力参与的争端是否会引起市场监管者介入值得进一步关注。

标签：USTETHLUNUNATrustRiseETH下载安装Luna Ape ProtocolUNA币

以太坊交易热门资讯