ITA:数字资产价值投资（十三）流动资金池

作者?|?武大饼

你可能已经接触过Defi生态系统中的流动资金池理论。

但是什么是流动资金池以及它们如何运作？为什么在去中心化金融中，我们真的需要它们？

流动资金池为有效交易提供了新标准，同时帮助投资者获得投资回报。在这里，我们将讨论它们的运作方式、主要优势以及整体方面。

什么是流动资金池？

流动资金池适用于锁定在智能合约中的代币池。通过提供流动性，它们保证了交易，并被一些去中心化交易所广泛使用。Bancor是最早整合流动资金池的举措之一，Uniswap使其广受欢迎。

流动资金池是去中心化交易所的交易方面。它们的作用是增加市场参与者之间的市场流动性。

流动资金池如何运作？

在最简单的形式中，一个流动性池包含2个代币，每个池为同一对代币建立一个新市场。DAI/ETH可能是Uniswap流行的流动性池的一个明显例子。

Ripple一季度从Pantera Capital手中收购Bitstamp少数股份:5月25日消息，根据Galaxy Digital股东电话会议的最新记录，Ripple在今年第一季度收购了加密货币交易所Bitstamp的少数股权，但未透露具体股份。

Ripple从美国数字资产投资机构Pantera Capital手中收购了这些股份，Galaxy Digital为这笔交易提供咨询服务。[2023/5/25 10:39:53]

创建新池时的第一个流动性提供者是决定池中资产初始价格的人。鼓励流动性提供者向池提供所有代币的等值。

根据提供给矿池的流动性，流动性提供者(LP)收到称为LP代币的特殊代币，其比例与他们向矿池提供的流动性成比例。当矿池启用销售时，将按比例向所有LP代币持有者分配。

美国国家经济研究局：中心化加密交易所超过70%的交易量为清洗交易:12月30日消息，美国国家经济研究局（NBER）发布的“加密货币清洗交易（washtrading）论文”指出，在研究了29家中心化加密货币交易所后发现平台内平均超过70%的交易量是清洗交易，其中12家“二线交易所”的清洗交易甚至达到总交易量的80%。

研究人员称，清洗交易存在短期动机，通常会影响交易所在CoinMarketCap等数据和统计网站上的排名以及加密货币的短期价格。该论文研究的交易所包括：Bitstamp、Coinbase、Gemini、Binance、Bittrex、Bitfinex、HitBTC、Huobi、KuCoin、Liquid、Okex、Poloniex和Zb等。（Cointelegraph）[2022/12/30 22:15:53]

如果流动性提供者希望收回其基础流动性以及任何未支付的费用，他们将销毁他们的LP代币。根据确定性定价算法，流动性池鼓励的每次代币交换都会导致价格变动。此过程也称为自动做市商(AMM)。

NFT销售额连续第二年在圣诞节前后下滑:金色财经报道，据NFT数据跟踪器CryptoSlam的数据，在2021年，NFT交易量从12月22日的8080万美元下降到12月25日的6430万美元。

与2021年相比，2022年的圣诞交易量下降了80%，原因是今年的加密货币市场不景气。这种低迷对NFT市场交易影响很大，导致过去八个月的交易量连续下降，值得一提的是，Yuga Labs的Bored Ape Yacht Club的底价在假期前上涨。(TheBlock）[2022/12/29 22:13:36]

Uniswap等基本流动性池使用恒定的商品做市商算法，这意味着给出的2个代币的数量仍然保持不变。最重要的是，由于算法的原因，无论交易量有多大，资金池仍然具有流动性。其主要原因是，随着目标数量的增加，算法会逐渐增加代币的价格。

推特用户：NFT比可替代代币更好的主要原因是NFT是不可分割的:金色财经报道，推特用户0xSisyphus发推表示，我认为对于社会群体来说，NFT是比可替代代币更好的模型主要原因是：（1）NFT 是不可分割的，更容易感受到“社区”感；（2）Sudo的联合曲线可以在没有太多 TVL 的情况下实现高流动性交易，否则需要努力实施。考虑到这一点，我们用来控制 Discord 的PEBBLE ERC-20代币已转换为NFT格式，如果您有足够数量的ERC-20，您可以从合约中铸造NFT，NFT也可以在Sudoswap上买卖。[2022/8/16 12:28:55]

流动性的重要性

流动性如此重要的事实在于，它在很大程度上决定了资产价格的变动方式。在流动性低的市场中，订单簿的各个方面都开放了数量相对有限的未平仓订单。这表明，一笔交易就可能会改变目标资产价格，从而使股票变得不可预测且缺乏吸引力。

21,000 人签署请愿书要求SEC主席辞职:8月3日消息，21,000名美国公民在Change.org上签署了一份请愿书，要求证券交易委员会（SEC）主席Gary Gensler辞职。

请愿书指控Gary Gensler参与了Citadel Securities、Citadel做市商裸卖空和暗池滥用的犯罪活动。且请愿书称，Gary Gensler犯了妨碍司法罪，因为他没有执行有关裸卖空的法律，也没有对做市商活动进行有效监督。

请愿书似乎来自WallStreetBets人群，特别是GME和AMC投资者，他们声称被做空的股票远远多于流通的股票。（Trustnodes）[2022/8/3 2:57:25]

流动资金池是去中心化金融革命的重要组成部分，似乎具有巨大的潜力。通常，这些池有助于将大量资产与任何其他受支持的资产进行交换。

Defi中的流动资金池是什么？

流动性池旨在成功解决流动性低的问题，从而保证代币的价格在执行单笔大宗交易订单后不会大幅波动。

去中心化交易所为投资流动资金池的人提供奖金，以最大限度地提高客户参与度。用户必须将钱存入流动资金池才能参与并获得收益。流动资金池受到一种或多种智能合约协议的监管。不同的DeFi平台需要投入的资金数量和每个代币的比例会有所不同。

如何参与流动资金池？

要将50美元的流动性注入ETH/USDC池，需要存入价值50美元的ETH和50美元的USDC。在这种情况下，需要支付100美元的总押金。作为回报，流动性提供者将收集流动性池代币。这些代币反映了他们的比例池份额，并允许他们随时提取他们的池份额。

每当卖家进行交易时，都会从交易中扣除交易费用，并将订单发送到包含流动资金池的智能合约。大多数去中心化交易所的交易费设定为0.3%。在我们的例子中，如果您存入50美元的ETH和50美元的USDC，并且您的捐款占了池的1%。然后，您将获得任何特定交易的0.3%交易费的1%。

流动资金池交易所如何运作？

目前DeFi领域有两种去中心化交易所：

1)订单簿交换：

订单簿交换依赖于买/卖方案来满足交易。下达新的购买或销售订单时，订单会被重定向到订单簿。然后交易所的撮合引擎以相同的价格执行撮合订单。

2)流动资金池交易所：

他们排除了交易所对订单簿交易的强调。因此，它们使交易所能够确保流动性水平稳定。

流动资金池的优势

1)保证每个价格水平的流动性：

交易者不必直接与其他交易者联系，因为只要客户将其资产投资于池中，流动性就会保持不变。

2)自动定价使被动做市成为可能：

流动性提供者实际上将他们的资金存入池中，并且定价由智能合约负责。

3)任何人都可以成为流动性提供者并获得：

流动资金池不需要任何上市费用或其他与中心化交易所相关的障碍。如果投资者想为资金池提供流动性，他们将存入等值的资产。

4)更低的gas费用：

由于Uniswap等去中心化交易所提供的最小智能合约设计，降低了gas成本。池内有效的价格计算和费用分配意味着交易之间的波动性较小。

回报

流动资金池的回报取决于三个因素：

1)交割和提现时的资产价格，

2)流动资金池的规模，以及

3)交易量。

流动资金池风险

当然，就像DeFi中的所有内容一样，我们必须记住潜在风险。下面列出了一些相关的流动性风险：

??减值损失

??可能的智能合约错误

??流动资金池黑客

??系统性风险

如果你给AMM流动性，你必须了解无常损失的概念。、

另一件需要考虑的事情是智能合约的风险。当资金存入流动资金池时，它们就成为流动资金池的一部分。虽然没有中介持有您的资产，但协议本身可能被视为您资金的保管人。如果存在缺陷或某种形式的利用，包括通过快速贷款，您的资金可能会永远丢失。

此外，请注意创建者有权更改池规则的项目。在智能合约代码中，程序员可能拥有管理员密钥或其他特权访问权限。这可能允许某人做任何邪恶的事情，例如控制池中的现金。

令牌

与所有其他代币一样，用户可以在智能合约期间使用流动性池代币。因此，用户可以将此代币存入接受流动性池代币的不同平台，以获得额外收益以最大化回报。

因此，用户可以通过使用收益耕种来复利两个或三个利率，并最终增加收益。

结论

流动性池为用户和交易所提供易于使用的平台。用户无需满足任何特殊的资格标准即可参与流动性池，这意味着任何人都可以参与为代币对提供流动性。

因此，在DeFi生态系统中，流动性池发挥着至关重要的作用，这一概念已经能够提升去中心化水平。

来源：金色财经

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