Curve:从治理和代币经济学角度解读 Curve 对 DeFi 产生的影响

原文标题：《CRV战争：了解CRV权力竞赛的积极影响》

文章作者：TokenBrice

文章翻译：Blockunicorn

1.内容：

Convex和VeCRV分离

a.CvxCRV=VeCRV-yield++

b.vlCVX=VeCRV-gov++

c.贿赂：不那么干净的分离

2.战场

a.贿赂v0：对矿池的直接激励

b.Cronje的Bribe.crv

c.Votium

3.付诸实践：策略和结果

a.sdveCRV流动性计划：完全误解和彻底失败

b.cvxCRV流动性计划：立即起飞

c.Spell/MIM案例

d.sdveCRVVScvxCRV

自CurveFinance早期和CRV代币推出以来，我们一直在等待、思考和假设CRV战争会带来什么。现在，随着Convex、Bribe.crv和Votium的推出，一切都在加速：现在可以购买VeCRV选票了！因此，让我们看看这对Curve和DeFi整体有何影响。

现在来看看，这个问题非常简单明了：

1.?就存入的总价值而言，Curve是最大的去中心化DeFi交易所。

2.?CRV代币提供1/所收取费用的份额2/投票权，以影响未来CRV的发行。

3.?=>控制大量CRV投票权使得开发CRV池变得更加容易，因为它提供了对相关池中的大量CRV回报进行投票的可能性。

Aleph Zero联合创始人：Worldcoin让现实看起来很像“黑镜”剧情:7月29日消息，Aleph Zero联合创始人Matthew Niemerg表示，扫描虹膜成为“经过验证的人”以换取数字货币听起来像是《黑镜》其中一集的剧情，这不仅令人感到奇怪，而且还存在严重的隐私风险，并为恶意行为者制造了一个诱饵，更重要的是，有人认为这甚至可能干涉外国国家的主权。他表示，在以几美元的价格将身份出售给与人工智能开发相关的加密货币项目的背景下，这听起来几乎像是弗洛伊德式的失误，“好像人格是一个被遗忘的想法，现在我们只是一个巨大的生物识别数据数据库中的人类。”[2023/7/29 16:05:39]

然而，正如在DeFi中一样，一切都不是那么简单，问题在于细节。要了解?CRV战争?利害关系，您需要很好地了解基于它构建的不同工具，这将使您能够判断寻求影响Curve的不同项目部署的策略的相关性。

Convex?和VeCRV分离

在分析战场——即在这场CRV战争中使用的不同工具——之前，我们需要更深入地研究其中一个：凸面。我已经在这个博客上讨论过它，用CvxCRV解释了Convex的飞轮效应。

Convex与Curve的相互作用远远超出了CvxCRV，它只是一个元素。事实上，人们可以将Convex描述为VeCRV治理和回报之间的分离，通过在单独的代币上放大每个元素，让我解释：

CvxCRV=VeCRV—?yield++

CvxCRV对应于Convex拥有的VeCRV，它们被永远锁定，但CvxCRV/CRV上可用的流动性允许储户平仓。

在治理方面，CvxCRV失去了所有能力：VeCRV所有者可以对仪表和治理投票进行投票。CvxCRV所有者除了回报之外没有其他好处。

Glassnode：资金外流减缓，稳定币市场需求或将回暖:5月13日消息，据Glassnode分析，由于市场参与者在 LUNA 暴跌后大规模赎回其 Token，总体稳定币供应量一直在经历严重的资金流出，最高一个月内流出额达到了 86 亿美元。然而，当从更高的时间维度去考察月度供应量变化时，可以看到稳定币的流出已经在减少，这似乎预示着对稳定币的需求开始回升，资本也正在重新流入数字资产市场。[2023/5/14 15:01:25]

尽管如此，与简单拥有VeCRV相比，回报被放大了：

1.?以3pool代币回报-Curve收取的费用份额-与VeCRV完全相同。

2.??CRV回报。

3.?CVX中的产量几乎相同。

4.?像Ellipsis这样的潜在空投。

与VeCRV相比，CvxCRV对应于一个简单的妥协：治理能力丢失，但作为回报，性能被大大放大和多样化。

vlCVX=VeCRV—gov++

另一方面，Convex提供了另一个有趣的抽象Curve，它是它的原生CVX代币。事实上，每个CVX对应一个VeCRV投票能力。

为了调动它，存款人必须在vlCVX中“投票锁定”他的CVX。它们被锁定16周+3天，因此可以访问治理能力。目前，vlCVX是迄今为止增加Curve投票能力的最经济有效的方式：

除了CVX提高盈利能力以影响Curve之外，承诺也少于VeCRV。对于比较表，我假设CRV锁定4年。对于较短的承诺，差异更加有利于vlCVX。

警告

vlCVX确实有一个缺点：在锁定的最初16周后，如果代币保持不活动状态超过4周，存款人将受到处罚。

Mango v3赎回网站已上线，用户可根据提案计算结果申请赔偿:10月20日消息，Solana 生态 DeFi 平台 Mango 发文表示，Mango v3 赔偿赎回网站已上线。受影响用户可以根据此前通过的 DAO 提案的计算结果申请赔偿，若用户关联钱包有多个 Mango 账户，则恢复金额将合并。

此前报道，10 月 12 日，Solana 生态 DeFi 平台 Mango 遭遇黑客攻击，损失超 1 亿美元。10 月 18 日，Mango 发起社区提案，用户可收到的金额将基于他们在攻击之前一小时的余额快照（北京时间 10 月 12 日 6:19），将最大限度地减少用户在漏洞利用之前拥有的 Token 与他们将获得的 Token 之间的差异。[2022/10/21 16:33:09]

如果您想进一步分析CVX代表团提供的回报和相关的投票购买，请随时阅读这篇文章，其中提供了更详细的计算：

◎通过vlCVX估计曲线投票委托的性能

贿赂：不那么干净的分离

情况很清楚，但并没有持续太久。事实上，首先应该指出的是，vlCVX并非没有回报：vlCVX所有者以CvxCRV的形式分享Convex养殖的所有CRV的6%。

此外，这可能不是vlCVX所有者有资格获得的唯一回报，治理能力也可以通过贿赂机制提供可观的回报。

不同的项目为对给定池曲线的度量进行投票提供激励。例如，Alchemix在其原生代币ALCX中提供奖励，所有使用VeCRV投票以增加AlUSD池的CRV分配的人每周都可以领取奖励。

从长远来看，Convex计划的最初分离并不是最诚实的。目前，cvxCRV的收益率约为60%，而CVX的收益率仅为15%。然而，当你将贿赂加入等式时，vlCVX的收益比cvxCRV高很多并非不可能。

三协会发布《关于再次规范数字藏品健康发展的自律要求》:金色财经报道，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会联合中国通信工业协会区块链专业委员会、中关村大数据产业联盟元宇宙智库委员会发布《关于再次规范数字藏品健康发展的自律要求》，再次呼吁行业自律并对本机构委员单位提出规范要求，在未经许可情况下，不为数字藏品提供集中交易(集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等)、持续挂牌交易、标准化合约交易等服务。不以比特币、以太币、泰达币等虚拟货币作为NFT发行交易的计价和结算工具，抵制变相代币发行融资(ICO)和虚拟货币炒作等非法金融行为。（新浪财经）[2022/9/5 13:09:48]

战场

“贿赂”服务是Curve治理方程的重要组成部分。然而，在深入研究它们之前，我们需要回顾一下定义其所有变体框架的基本路径(veCRV)。

VeCRV是通过将CRV锁定长达4年而获得的。锁定时间越长，VeCRV/CRV比率越接近1。锁定会随着时间的推移逐渐耗尽，投票能力也是如此。

这就是为什么建立在VeCRV上的保险库以4年永久锁定逻辑运行的原因：为了保持始终尽可能接近最大可能的投票容量，他们经常“刷新”锁定。

◎基于veCRV的生态系统概览

贿赂v0：对矿池的直接激励

在我们谈论贿赂之前，值得记住的是，自Curve早期以来就有一种原始形式可用：对流动性提供者的额外激励，Synthetix在sUSD池中率先推出了SNX流动性挖掘计划。

直接奖励可以与贿赂相结合，甚至是推荐的。例如，我们将在下面看到MIM如何通过在激励和贿赂之间共享预算来获得更多的活动。

Cronje的Bribe.crv

Project Galaxy宣布将基于BNB应用侧链推出GAL链:6月1日消息,NFT 基础设施服务商 Project Galaxy 宣布将基于 BNB 应用侧链推出其专属的 GAL 链。目前该链正在建设中，很快就会推出。

Project Galaxy 表示，推出 GAL 链旨在为 Web3 证书带来全新的体验。通过新的 GAL 链，用户能够为 Project Galaxy 的生态管理和贡献数字凭证，然后通过应用程序模块、预言机凭证和 API 凭证使用这些凭证。简而言之，Project Galaxy 的数字身份将会有更多的用例。[2022/6/2 3:57:11]

如您所见，“贿赂”是购买VeCRV选票，他们按周支付，通常在星期五。

然而，就像有几个系统可以与VeCRV交互一样，也有几个贿赂机制，所以我们从第一个可用的开始：http?:?//bribe.crv.finance/

基本单位是VeCRV，Bribe.crv是一个简单的界面，它总结了不同的报价并允许收集其贿赂，投票直接在Curve上完成。

经过一个有点胆怯的开始，该服务被越来越多地使用，现在许多项目都在提议贿赂。前几周的回报非常好，它们是否会持续还有待观察。例如，我在5周内通过投票给MIM矿池并通过贿赂收受SPELL代币，我的VeCRV获得了大约?10%?的回报。

我们将回到下面的结果。

Votium

可用的替代方案是Votium，在这里，基本单位是vlCVX，所以这两种服务不是竞争而是互补。

Votium较新，因此可用的贿赂更加有限。另一方面，Votium已经控制了令人印象深刻的投票权：大约8MCVX或超过102MVeCRV。

该系统可能比bribe.crv更被动，因为存款人可以委托给Votium，后者将每周为他们投票并收取相应的贿赂。

即使有一个活跃的委托，存款人也可以随时收回控制权并直接在快照上为给定的池投票。因此，该系统在这方面比bribe.crv更灵活

其他处理贿赂的服务也在开发中，并在不久的将来发布。到目前为止，贿赂游戏主要集中在CRV上，但例如Paladin也打算提供与其他协议类似的机制。

付诸实践：策略和结果

这个主题的概念基础有点沉重，但理解它们是必不可少的。为了使它更明确，让我们通过具体的例子转向实际方面。

Spell/MIM案例

Abracadabra是一项创客服务，接受各种资产作为抵押品，包括生产性资产，例如xSUSHI或cvx3pool。

正如Maker生产DAI一样，Abracadabra生产一种名为MIM的稳定币。因此，MIM上可用的流动性以及回报机会是该平台成功的关键因素。

这就是为什么Abracadabra在Curve上逐步通过各种形式的直接或间接贿赂：

1.?它始于Curve/MIM池上的SPELL激励。

2.?当bribe.crv到来时，一部分奖励被重新分配给贿赂——从而分配给投票支持MIM量表的veCRV所有者。

3.?现在，随着vlCVX的到来，团队正在考虑通过这个重新分配预算。

几周后，MIM池在Curve的各个级别上都呈爆炸式增长：

几周内CRV收益率非常好。这吸引了流动性和交易量，略微降低了收益率，但增加了提振资金池的能力。由于这种势头，MIM现在是交易量的第五大池曲线，具有良好的交易量/TVL比率。

◎Curve上最大的矿池概览

此外，该池现在平衡良好且相当密集。Abracadabra的例子非常有启发性，因为它展示了基于VeCRV的抽象的相关性：在不增加其总预算的情况下，Abracadabra已经能够吸引比SPELL中的简单直接激励时更多的流动性。

因此，您了解利用veCRV、cvxCRV和vlCVX机制的DeFi项目与那些尚未掌握所有微妙之处的项目相比，具有不可否认的优势。

sdveCRVVScvxCRV

事实上，我现在认为理解Curve和有效影响其治理的能力是大多数DeFi项目中必不可少的和必需的能力，尤其是对于稳定币项目。

无需相信我的话，让我们在实践中比较具有类似问题的项目实施的两种方法：cvxCRV和sdveCRV的流动性策略——两个建立在veCRV上的抽象。

虽然情况相似，但有一些重要的区别：

1.让我们首先回顾一下，Convex控制的CRV数量是Stake控制的CRV数量的30多倍。

2.此外，sdveCRV的挂钩存在严重问题：1sdveCRV~=0.5CRV。

◎échangesdveCRV/CRV

sdveCRV流动性计划：完全误解和彻底失败

那么让我们继续分析，最初sdveCRV的流动性和Yearn一样是针对ETH的，自Convex以来，Stake团队正试图做出反应，使sdveCRV更具吸引力。

尽管如此，该团队显然没有花时间分析情况，而是冲进了Curve，有史以来最大的治理失败之一。

在通过CurveFactory创建了一个贫乏的sdveCRV/CRV池后，投票增加了仪表控制。不仅投票被压倒性地拒绝，而且sdveCRV?池的建立方式对储户来说是异常且绝对危险。

事实上，矿池的因子A设置为200——对于遵循相同挂钩的资产来说是正确的值，但如果一项资产的价值是另一项资产的两倍，则是妄想。

◎曲线池sdvecrv和MIM对比

给你一个想法，即使是前面提到的绝对庞大的MIM池还没有达到A因子的200。

因此，Stake不仅未能解决其在sdveCRV上的流动性问题，而且这样的事件过程显然引发了Stake团队对Curve/Convex复杂性的理解的问题。

为了让sdveCRV重新挂钩并发展其流动性，他们需要付出很多努力，以便：

查看池参数池上SDT的直接激励？贿赂池上的SDT？完成这些步骤后，团队将有机会在此池中获取CRV量变表，但之前不会。所以目前的情况看起来像是一个代价高昂的死胡同：除非SDT板被加热，否则没有出路。

cvxCRV流动性计划：立即起飞

相反，cvxCRV上的流动性计划展示了该过程的有效性。最初，cvxCRV的主要池在Sushiswap上对抗CRV。

这种情况实际上没有意义：Sushi远非优化遵循相同挂钩的资产的流动性的最佳选择。因此，当Curve推出工厂池(V2)时，cvxCRV/CRV池是最先出现的一个。

◎cvxCRV/CRV池

在没有来自Convex或Curve的任何激励的情况下，该矿池已经通过Paraswap等DEX聚合器看到了大量流量。很快，投票通过了添加CRV计量器-这个池现在可以直接通过Convex进行耕种。

该池仍然略微不平衡但它已经为SLPcvxCRV/CRV池带来了一个具有竞争力的替代方案，但其流动性仍然只有一小部分。

结论

我希望本文能帮助您了解扩展veCRV生态系统的复杂性及其对CRV之战的影响。

在结束之前，我想提醒您，像往常一样，阿尔法值处于低谷。如果你已经看懂了这篇文章，欢迎将流动性策略分析导出到其他项目中：相信会有所启发！

我经常告诉你，但这永远是不够的：Curve不仅是DeFi中最重要的DEX，而且在治理和代币经济学方面，它也是迄今为止最先进的协议。即使你对Curve/Convex不感兴趣，理解这些协议也是必不可少的，以便正确考虑DeFi中发生的事情……希望这篇文章能帮助你！

标签：CRVCVXVECCurve3CRV币CVXCRV币cloudlivechainRENBTCCURVE币

KuCoin热门资讯