UNI:Uniswap V3带来的利好，或许没你想象的那样简单

作者|五火球教主

UniswapV3上周发布了，当然只是发布，离上线还有近两个月的时间，市场反响平平。Uni?Token不但没涨，甚至还跌了一波，以示对其“不够颠覆性创新”的抗议。

毕竟大家之前想的都是，真正的L2、Rollup、便宜到爆的Gas费等等，似乎在V3里面都没有提及。只是说了V3上线之后，可能会部署至二层解决方案?Optimism网络，都算不上V3的核心内容。

V3的核心内容，主要聚集在这么几个点：粒度控制的聚合流动性，多级费率、范围订单、历史预言机和软件许可保护，过去几天对于这些点分析或是解读的文章应该铺天盖地了，在这儿便不在累赘，完全不知道的朋友建议自行查阅。

本文想要写的是，专业DeFi级玩家和普通玩家眼里的V3有什么区别？其实在资深?DeFi?圈，大家对于V3的发布和设计是赞不绝口，绝非普通市场对于V3的反应。

在这些人眼里，Uniswap?一出手，便感觉这才是把AMM发扬光大，对AMM有着最深刻理解的团队设计出来的作品，才是“正规军”的感觉。

而目前市面上一众ForkDex和各路对于AMM算法以及无偿损失的改进方案，在?Uniswap?的V3面前，可能只能算是“小打小闹”的游击队。

15,000枚ETH从未知钱包转入Gate.io:金色财经报道，Whale Alert监测显示，北京时间11:15，15,000枚ETH（价值约28,719,012美元）从未知钱包转入Gate.io。[2023/7/19 11:04:07]

?01?

一切服务于资本效率

如果你对《DeFi托拉斯帝国？AC主导“并购”的多个项目均大幅上涨》这篇文章有印象的话，你可能会记得里面写到过：

DeFi大神AC在Twitter上公开表示“自己沉迷于资本效率的改进方案”，这也是为什么他收购了许多DeFi项目，试图打造一个托拉斯帝国，来提升资本效率。

不夸张地说，2021年DeFi的增量市场，一多半会来自于那些能够有效提升资本效率的项目，因为这已经在传统金融市场演绎过，这也是资本，或者说是金融的本质所带来的必然结果。

于是V3给我们看到了一个比当前市面上所有解决方案都优雅的多的东西——粒度控制的AMM聚合流动性。理论上最高可以把资本效率提升4000倍。

这像是很多玩家喜欢的网格交易，如果你能够判断准一个交易对最为频繁的价格区间，比如BTC/USDT，设置好上下限，可以做出非常好看的年化。

Amboss完成400万美元种子轮融资，Draper Associates等参投:4月26日消息，比特币闪电网络数据分析初创公司Amboss宣布完成400万美元种子轮融资，Stillmark、ValorEquity Partners、Draper Associates、Fulgur Ventures和RideWave Ventures等参投，新资金将用于AI研究和产品开发，推动节点和渠道管理自动化。

据悉，Amboss使用数据、分析和社交组件使用户能够在通过闪电网络路由支付方面做出战略决策。Ambos称目前Kraken Exchange和Jack Dorsey的Block子公司TBD的闪电网络节点均在Amboss平台托管。[2023/4/26 14:26:52]

比如去年BTC在1万左右横盘几个月那会，你的网格如果设置的是9000-11000，那么你的收益肯定会比那些开天地单网格的玩家多很多倍。

Uniswap?V3也是一样，现在通过允许LP将资金放入制定价格区间的曲线内，在LP对价格判断相对准确的前提下，可以以比原来少得多的资金，赚到和之前同样的手续费。

而同时，对于原本那些非常厌恶无偿损失的LP，现在他们可以通过这种价格区间控制，完全掌控自己可以接受的无偿损失的比例。这种对于资本效率的提升，不夸张地说，“碾压”当前市面上所有Swap的解决方案。

BTC突破24500美元:金色财经报道，行情显示，BTC突破24500美元，现报24515.0美元，日内涨幅达到10.56%，行情波动较大，请做好风险控制。[2023/2/16 12:09:37]

当然，所造成的一个后果便是，LPToken因为开始分价格区间，不再是之前那种通用型LP，摇身一变成了类似NFT的模式。

?02?

对谁造成了冲击？

AAVE、Curve、Sushi和一切基于AMM的仿盘。

第一个你可能想不到，圈内大家第一个想到收到冲击的，反而不是各类Swap，而是AAVE。作为DeFi界两大巨头之一，借代类扛把子的AAVE，也一直致力于探索对资本效率的提升。

前段时间，AAVE发布了基于LP的抵押，其本质就是提升资本的利用率。现在?Uniswap?这个最大的LPToken直接变成了类NFT，那些LP做借代的应用直接路被堵上了大半。

更重要的是，因为有了这种粒度控制LP的机制，原先LP拿100万能赚1万的手续费，现在在判断准确的情况下用10万做市资金就能赚1万的手续费，剩下90万去干别的。

Coinbase股价再创历史新低:金色财经报道，在美联储今年最后一次利率决定之前公布的通胀数据好于预期后，比特币和其他加密货币价格保持上涨。然而，加密股票表现不佳，Coinbase股票创下历史新低。Silvergate下跌近12%。[2022/12/14 21:43:21]

这种资本效率的提升已经远远大过LP抵押借代的方式，于是显得后一种方案变得有些“鸡肋”。

1、Curve

除了粒度控制LP?区间之外，Uniswap?还有分级费率，目前有0.05%、0.30%和1.00%三个档。

比如高风险的新山寨币/ETH对设置1%，中风险的ETH/DAI?对上设置0.3%，低风险的USDC/DAI?对上设置0.05%。

对于稳定币互换，Uniswap?V3因为有了粒度控制，可以用很小的资金量（比如USDC/DAI，相信绝大多数LP的区间都会设置在0.99-1.01)实现和Curve类似的滑点。

同时因为分级费率的原因，手续费比Curve便宜，再加上Curve原本那种调用合约的方式Gas费用就比Uniswap要贵不少。

所以可以遇见的是，如果Curve没有做出相应的调整，等到V3上线，稳定币互换这个市场，要被?Uniswap?啃下一大块肉来！

数据：比特币闪电网络观察到的节点数量超4万个:金色财经报道，根据1ml数据显示，比特币闪电网络观察到的节点数量已经超过4万个，本文撰写时达到40,939个，过去30天涨幅1.62%。此外，当前比特币闪电网络容量达到5054.71 BTC，约合96,750,306.36美元，网络通道数量为82,402个（过去30天下降4.8%）。[2022/10/22 16:35:28]

2、Sushi等一些列Uniswap仿盘

除了技术层面的各种创新之外，Uniswap?V3还有个软件许可保护，即在两年内，商业或生产级应用是不可以直接使用UniswapV3代码的。简单来说，两年之内，你不能以商业目的去Fork。

这是一把明牌的护城河策略，虽然看上去有些“不那么区块链”，引起了一定的争议，但人家就是这么设置了，你也不能说人家“错”。于是留给Sushi等其他团队一个难题，等V3上线后，只有三个选择：

1、厚着脸皮无视协议硬抄。像是Sushi这些大的DEX交易平台估计干不出这事儿，毕竟人家那个软件许可是受法律保护的。

明牌大所抄的话，一是要吃官司，二是用户印象上会造成很不好的印象，原先没有约束时你拿就拿了，现在告诉你不许拿你还拿，就是“偷”。

一些匿名团队的小DEX也许会Fork，反正团队匿名不怕官司，一开始没啥流量也是光脚的不怕穿鞋的。但是Fork之后，在?Uniswap?V3和Sushi的夹击下，恐怕不会有多少中小DEX生存的空间了。

2、不抄，什么也不干。现在?Uniswap?已经是统治地位了，想要占据一席之地的其他DEX，面对新技术V3的?Uniswap?来袭，若是什么也不干，后果……

3.抄创意，但是不抄代码。这可能是唯一一条出路，甚至说在V3的基础之上做出更多的创新，这也是整个行业希望看到的。

然而这注定是最难的一条路，因为这条路意味着，你需要有比?Uniswap?团队更好的创意，对AMM更深的理解，以及更强大的工程能力，这些都太难了……

想想当初那些号称“6个月超越?Binance”，或者喊出类似口号的CEX创始人，我对此不甚乐观。

?03?

Uniswap?V3会毁掉一些东西

又会造就一些新东西

Uniswap?V3可以预见性的会毁掉一些东西。

比如当前大火特火的流动性挖矿，到时候因为LPToken的彻底改头换面，要么玩不转，要么只能使用V2或者Sushi的LP，V3的LP可组合型收到破坏。

比如刚才提到的专做稳定币互换的项目，像是Curve。甚至通过在0.999和1.001价格之间为DAI/USDC提供流动性，V3的头寸可以完全取代Makerdao的锚定稳定模块。

Uniswap?V3可以预见性的会造就一些新东西。

比如基于新的LPToken的DeFi组合方式或是玩法。比如V3里面强化的预言机功能，允许通过一次链上调用计算过去约9天内任何的TWAP价格，Uniswap?不需要预言机，而且本身便是更好的预言机。

比如，因为价格区间判断对于LP的收益影响极大，原先那种简单粗暴地把资金扔进去交易对吃手续费，或者挖矿的日子可能一去不复返。

市面上可能由此转向越来越多专业级的?Uniswap?V3LP，或是基于LP各项数据统计，调整之类的新项目。

?04?

Optimism主网延期

塞翁失马？

近期有个和V3关系比较密切的消息：原本计划3月上主网的明星L2项目，主打Rollup的Optimism推迟到7月份了。

要知道，OP的生态可是有?Uniswap、SNX和Compound这几家顶级DeFi站台，所以大家纷纷对其予以厚望，而SNX已经在OP的测试网上跑了一段时间了，除了偶尔出过的小Bug，整体反响不错。

一开始大家都觉得可能对V3是个利空，毕竟V3是5月上线，也说了顺利上线之后会开始部署OP的Layer2，现在OP直接推迟到7月份，Uniswap的L2在那之前是没戏了。

然而塞翁失马，焉知祸福。万一到时候，事情是这么个节奏发展呢？

V神也没说一定如此，只是说技术上完全可行。

如果真的是这样，Uniswap?作为白名单项目5月率先登录OP，届时除了原本作为龙头Dex最大的交易深度，再加上V3自身一大堆的技术创新，现在还有一个L2超低的Gas费用和超快的交易速度，而别的DEX在OP正式发布主网之前，依旧得跑在ETHL1上，忍受那几十美金又贵又慢的交易体验……

Uniswap?就真的碾压一切Dex了。当然，一切都是极其不负责任的推想或是猜测。

不得不说，Uniswap与Binance，在?DEX?与CEX界，真的是一模一样的感觉：?“一直被模仿，从未被超越”。

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