比特币:读懂 Chia Network 矿工经济学：成本与收益究竟如何？

从挖矿过程、投入产出和挖矿风险及趋势等角度解读 Chia 挖矿。

原文标题：《Chia FOMO 下详解经济账：成本与收益究竟如何》

一夜之间，各个矿圈群的话题都集中到了 Chia，参与 Chia 挖矿的 FOMO 情绪大有盖过明星项目 Filecoin 的势头。但疯狂增长的算力似乎又给参与者泼上了冷水。Chia 挖矿这事是否值得参与呢？Chia 挖矿的收益率如何？本文将从 Chia 挖矿过程解析、投入产出计算说明、以及 Chia 挖矿的风险与趋势分析三个方面聊聊 Chia 挖矿。

要想算清楚 Chia 挖矿的经济账，需要先捋清楚 Chia 挖矿的基本过程，以及矿机选配等信息。

从 Chia 矿工处了解到，目前 Chia 矿机的构成主要是 P 盘机和数据硬盘两部分组成。Chia 矿机的工作过程主要分为 4 个阶段，每个阶段需要依赖的硬件资源以及大致过程如下：

灰度：千禧一代和Z世代选民可能会决定2024年“比特币选举”的结果:8月6日消息，灰度发布报告称，千禧一代和Z世代选民可能会最终决定“比特币选举”的结果，因为他们越来越担心自己的财务状况。据悉，Cathie Wood和Balaji Srinivasan将2024年称为“比特币选举”。

灰度团队研究这些趋势与即将到来的2024年美国总统大选有何关系。首先，比特币目前处于一个美国总统选举周期的最高价格；比特币目前的交易价格超过29,000美元，而2020年第四季度上一个选举周期的高点约为20,000美元。

其次，可以说同样重要的是，对机构尤其不信任、同时又担心其未来财务状况的人群，可能是2024年之前最关键的选民群体。

在2024年的美国总统选举中，预计年轻人将成为历史上最大比例的选民，早期的报告指出，到2024年，千禧一代和Z世代将占美国选民的44%。[2023/8/7 21:28:37]

数据填充：消耗高速磁盘（Nvme），将 Chia 程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，

法拉利结束与瑞士区块链技术公司Velas的合作协议:1月12日消息，据彭博社报道，法拉利的一级方程式车队已经结束了与区块链技术公司Velas Network AG的合作关系，该公司没有提供更多细节，表示不会对涉及争议、诉讼或两者的事项发表评论。[2023/1/13 11:09:07]

数据填充：耗时占比 42%，消耗高速磁盘（Nvme），将 Chia 程序自动生成的垃圾表格数据写入高速磁盘，

数据计算：耗时占比 19%，CPU 和内存，将前述环节的数据进行特定计算

文件压缩：耗时占比 27%，CPU 和高速磁盘，将数据压缩成一个文件，大约 240G

文件存储：耗时占比 2%，硬盘空间，将前面的压缩文件存储到硬盘内

上述 4 个环节即为一个文件的 P 盘过程，可获得大约 240G 算力。这 4 个阶段用到的硬件资源也就构成了一台 Chia 矿机的核心：高主频多核数的 CPU、一定量大小的内存、一定大小可高速读写的磁盘，大容量硬盘。

USDC交易所取款次数创一个月高点:11月7日消息，Glassnode数据显示，USDC交易所取款次数创一个月高点，每小时达71.226次。[2022/11/7 12:27:12]

电子元件的高效组合直接决定了 Chia 矿机的价格和 P 盘速度。基于此，我们可以初步得出评估 Chia 矿机的性价比的参考标准：刨除掉硬盘的价格（其价格比较透明），每台 Chia 矿机的单位成本每天 P 盘的算力大小（即为：xx T/ 天 / 万元）。

矿机通过 P 盘获得 Chia 网络的算力，只要保证算力不掉（数据不丢失）、网络连通性良好（确保区块同步无异常），就能获得持续参与出块的机会，从而获得区块奖励 XCH。

所以 Chia 挖矿可以说是一门一次投入、持续产出的挖矿投资。

美联储9月加息75个基点的概率降至56%:金色财经消息，据CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为44.0%，加息75个基点的概率为56.0%。

到11月份累计加息75个基点的概率为6.9%，累计加息100个基点的概率为45.9%，累计加息125个基点的概率为47.2%。[2022/9/5 13:09:27]

前面了解了 Chia 挖矿的过程，我们再来计算一下收益率。基本的计算逻辑是：基于全网算力基数、每日算力增长均速、每日产出预测累计挖矿收益，再对比成本矿机成本，即可算出收益率。

下面重点计算一下 1PB 算力能产出的收益：

计算逻辑：统计周期内，1PB 算力每日产出 XCH≈1PB/ 全网算力占比 *前三年每日 Chia 挖矿产出 XCH，然后将统计周期内每日产出求和即可。

Algorand报告：建议CBDC采用混合方法来提高数字经济的效率和竞争力:7月13日消息，Algorand研究团队发布报告提出了一种混合CBDC模型，该模型建立在两层零售系统中公共区块链（如Algorand）的私有实例上。在这种模式中，中央银行对CBDC拥有完全控制权，同时允许商业银行、汇款提供商和其他金融科技公司等许可服务提供商 (LSP) 促进分销和交易。与传统系统相比，基于区块链的零售CBDC还促进了更广泛的金融包容性，特别是对于那些在非正规经济中可能面临开立传统银行账户困难的人。总的来说，与传统的中心化数字货币相比，拟议的设计将更简单、更经济，便于中央银行大规模实施和管理。（PR News Wire）[2022/7/13 2:09:16]

Chia network 算力变化趋势 图片来源 chiaexplorer

收益计算：截止 2021 年 4 月 25 日 15:00，Chia network 已经产出 3363840 个 XCH，全网总算力接近 700PB，过去 1 周日均新增算力约 50PB，过去半月日均新增算力 30P。考虑到近期参与 Chia 挖矿的 fomo 情绪较严重，预计未来一部分热情退却，我们取每日新增 30PB 的算力增速，作为收益率核算变量，可以得出 1PB 的 Chia 算力 1 年预计产出 1640 个 XCH （已除去运维服务费 10%）。

成本核算：目前市面是 Chia 云算力产品售价大约 250-400/T，那么 1PB 算力的价格我们取 30 万。另外，如果是 Chia 实体矿机加 P 盘服务，1PB 大约 50 万左右。由于矿机主要是硬盘比较保值，1 年后残值取 70%，则 1PB 矿机 1 年价值损失约 15 万。基于此我们可以核算出，不同 XCH 出售价格下，1PB 算力和 1PB 实体矿机对应的 1 年收益率如下：

警告：本文与表格不为任何投资经营行为背书，该计算仅为理论值，投资需严格遵守所在地区法律法规并注意风险。

从上述表格，可以粗略估算 Chia 的挖矿收益率。Chia 实体矿机收益率高于 Chia 云算力，币价越高收益率越大。

前面简述了挖矿的过程和收益率计算，单从收益率来看，Chia 挖矿自然逃不过「真香定律」。全网算力急剧增长、散户和 fil 矿工的疯狂涌入、高话题度等等只是 Chia 挖矿的暂时表现。在这里，我还是想做几点风险提示和趋势分析：

1.Chia network 致力于改善全球金融和支付系统，似乎不容易。前有支付项目鼻祖瑞波就其代币 XRP 的属性和违规出售与美国监管机构 SEC 长期博弈，后有大量合规稳定币。Chia 想要做的支付工具将面临巨大的监管压力。如果 XCH 无法找到其应用场景，那么仅仅作为一种类似于 BTC 的共识货币是否还有价值？

2.Chia 经济模型存在缺陷，XCH 二级市场走势不容乐观。通读 XCH 的经济模型，只看到了 XCH 的产出机制，关于 XCH 的回收机制未见详细描述。未来 XCH 上线交易所，矿工挖矿不断造成抛压，谁会大量买入 XCH？币价如何维系？

Filecoin 矿机的配置天然适合 Chia 挖矿，将会有越来越多的 Fil 矿商参与 Chia 挖矿，Fil 矿工参与将具有较大的成本优势。同时 Fil 矿商势必会将 Chia 的相关算力或矿机产品推给其 Fil 客户，这无疑会扩大 XCH 的传播度，加大 Chia 挖矿的 Fomo 情绪，但是同步也会增加 XCH 价值的泡沫。

Chia 挖矿将由拼算力增速阶段走向比拼成本阶段。Chia 矿工算力增长阶段，由于 P 盘机可复用，只需增加存储机即可；同时当算力不再增长后（会持续产出收益），其成本主要为矿机的供电供网成本，这一点与 BTC 类似。低功耗的存储方案将是未来 Chia 挖矿的核心竞争力。

Chia 挖矿将演变为一场资本盛宴还是一场资本的泡沫，短期内还是很难判断。最后，我们对于 Chia 挖矿是否值得参与不下结论，读者朋友可以结合自身投资习惯和风险偏好，自行判断。

撰文：Shulden

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