USDD:无量暴跌让交易者疑惑？ SBF 整理五项可能原因 但坦言：「无法预测」

继 5·19 崩盘后，加密市场于 23 日又持续震荡下跌，资深交易员分析了此次下跌的可能原因。

自 2019 年中开始，加密市场的「带量上涨或下跌」很大原因是因为衍生品的清算。 FTX 区社群合伙人 Benson Sun 表示，这次的下跌最大不同是，这次的下跌并不是由「清算衍生品」所推动的。

「过去半年，比特币市场上涨或下跌的动能大多是由衍生品清算（Liquidation）所推动的。在 5 月 19 日的下跌后，市场已经清算了将近 200 亿美元，而期货市场的未平仓量大约剩下 200 亿美元。

剩下的部位应该多是属于对冲或是极低杠杆的合约，所以在没有清算量能的情况，周日的下跌其实是让资深的加密交易员很疑惑的。」

调查：77%的受访者为了实用性和长期利润购买NFT:金色财经报道，根据CoinGecko进行的一项调查，效用和长期利润已被列为购买NFT的首要原因。报告发现，大多数人考虑的是NFT系列提供的实用性以及在购买前持有代币的好处，超过77%的受访者表示，在所列的11个中，将NFT用于其“预期功能”具有一定程度的重要性购买NFT的原因。然而，15.7%的人回答他们对效用“持中立态度”，6.7%的人认为在购买NFT之前的决策过程中“不重要”。[2023/4/11 13:56:41]

USDD实时抵押率超200%，抵押资产总价值远高于USDD流通总价值:12月12日消息，USDD官方推特发文透露USDD当前抵押率超过200%，USDD官方推特表示，目前USDD储备资产为14040.6枚BTC、109亿枚TRX和3.92亿枚USDC，以当前价计共14.55亿美金，是USDD发行总额7.25亿美金的2倍，USDD当前实时抵押率为200.77%。综上，波联储的储备资产是稳定的、充足的、健康的，USDD的币值是稳定可靠的。持有者应对此有理性的认知。[2022/12/12 21:39:53]

对于市场的疑惑，FTX 交易所创始人兼 CEO Sam Bankman-Fried （SBF）在推特整理了一些数据的看法。

比特币/GBP的交易量昨天为8.81亿美元:金色财经报道，CoinShares研究主管James Butterfill在社交媒体上称，比特币/GBP的交易量昨天为8.81亿美元（平均为7000万美元），当法定货币受到威胁时，投资者开始青睐比特币。[2022/9/28 5:58:47]

SBF 表示，在上周暴跌时，大约清算了 200 亿美元合约，目前市场的未平仓量（OI）约剩下 200 亿美元。而他认为这些未平仓量不太可能被清算，但市场上还是有「其它类型」的清算，包括现货保证金交易、场外贷款、火币 /OKEx 交易所的谣言。

SBF 进一步解释道，目前 FTX 的现货保证金抵押量大约是 10 亿美元，目前还在稳定，而 Bitfinex 则约有 20 亿美元，其它交易所可能会有更大的清算量，也许这是下跌清算的来源之一。

持有10枚以上ETH的地址数量达到历史新高:金色财经报道，据Glassnode数据显示，持有10枚以上ETH的地址数量达到历史新高，数值为312,900。[2022/8/12 12:20:41]

此外，市场谣传火币 /OKEx 交易所会受中国政府禁令而缩减业务的谣言（今已证实）也可能是原因之一，这两个交易所的未平仓量加起来可能有 30 亿美元左右。最后，SBF 还提到了中国矿工正在出售比特币和以太币的情况，只是确切卖出的数字仍不可知。

尽管整理了部分数据，SBF 仍无法确定价格走势。

「就算知道了这些，也无法预测价格未来走势，因为任何人都可以在任何时候交易。

但我目前还没有看到这么多的「强迫」卖出，可能有一些，但没有到这么多。 」

Benson 分析道，从整理的数据看来，可以推测这次下跌应该不是由衍生品推动，更可能跟中国监管政策有关，周五中国国务院定调将严打比特币「挖矿与交易」行为，消息一出，火币、OKEX 的 USDT 兑人民币价格瞬间跳水（见图）。

他解释道，过往中国方面的监管大多数是限制金融资本介入数字货币交易，以及遏止资金盘的炒作风气，但这次明确地提到要打击比特币的挖矿与交易，且这次发布的层级比起以前高得多，刘鹤是目前中国公开下令打击比特币的最高层级官员，影响力之大，不能与之前的监管新闻一概而论。

他认为这可能也解释了为什么比特币会在假日无量下跌，由于国务院的消息是上周五晚上 10 点发布，相关的政策细节会在本周才释出，可能有一些矿场主以及交易者担忧实施细节会包含重大利空消息，所以急着在假日卖币套现，导致大陆各大交易所 USDT 的 OTC 价格从原本溢价 1-2% 变成折价。 「周末市场有股特殊的力量一直在卖币，而假日相对平日流动性更低，或许是导致比特币阴跌绵绵而小币跳水的原因。」Benson 补充道。

Benson 的猜测也跟丹华资本董事总经理万卉发布的推特不谋而合，在国务院发布消息当天，万卉曾在推特上提及中国有一些大矿工无情地卖币套现：

另一方面，中国三大金融协会对比特币交易的示警，很可能才是导致此次下跌的主要原因。

不只是对加密交易市场，中国政府事实上已经在实行「信用紧缩」。人行为了加强风险控管，已提前开始缩减疫情相关的经济刺激措施，针对体质最脆弱的经济活动建立市场纪律，而加密市场正是「体质脆弱」的经济活动之一。

Benson 表示：

「现货市场的去杠杆化很可能是反弹无力又再度下跌的理由，再加上中国政府的信用紧缩加剧了此一现象。也许这样才能解释，为什么矿工或是交易者要在流动性和清算量这么低的时候，卖出自己的部位。」

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