EAT:几组数据看懂比特币真实分布：散户持有大量筹码

文章来源：GlassnodeInsights原文作者：RAFAELSCHULTZE-KRAFT翻译：Maxwell

原标题：《看懂BTC真实分布情况：散户手中持有大量BTC》

我们证明，在过去一年，巨鲸持有的BTC数量大大增加，表明机构投资者在大量涌入。

最近一份由彭博社发布的报告指出，“2％的账户控制了95%的BTC”。Bitinfocharts数据显示了BTC在所有地址之间类似的分布情况。其他一些数据报告了差不多的统计数据，表明在比特币网络中BTC高度集中。这些报告的问题在于它们只分析BTC在网络地址中的分布。这导致了误导性的统计，从而导致关于BTC持币分布的虚假叙述。特别是，此方法有两个主要缺陷：1、并非所有比特币地址都应被平等对待。例如，需要将持有数百万用户资金的交易所地址与个人的自托管地址区分开。2、比特币地址不是“帐户”。一个用户可以控制多个地址，一个地址可以容纳多个用户的资金。

韩国国民力量将在本周内收集该党所属议员的虚拟资产调查个人信息同意书:8月1日消息，韩国国民力量党将在本周内从该党所属议员那里收集虚拟资产调查个人信息（提供）同意书，目前正在进行相关协商。[2023/8/1 16:10:34]

本文我们分析了比特币在不同规模实体之间的分布，同时考虑了交易所和矿工的地址。我们的目标是更加清晰地了解BTC在持币者之间的真正分布，并展示比特币的中心化程度远低于经常报告的水平。实际上，多年来BTC分布越来越分散。此外，我们证明，在过去一年，巨鲸持有的BTC数量大大增加，表明机构投资者在大量涌入。什么是比特币实体：比特币地址是记录发送和接收BTC的区块链上的基本公共地址。通过应用各种搜索式和高级聚类算法，可以非常有把握地确定哪些地址集群由同一持币者控制。这为持币者的实际数量创建了上限，因此基于实体的后续分析更接近于真实数量。请参考我们以前的工作以获取更多信息。

LayerSwap：将于今晚8时进行升级，将增加从Starknet网络转出资金的功能:5月15日消息，跨链及跨层协议LayerSwap在其Discord发布公告表示，将于今晚8时开始升级，预计持续两小时。此次系统升级将实现几个重要功能，包括将资金从Starknet转移到其他网络的功能。[2023/5/15 15:02:52]

比特币数量分布

我们根据网络实体的比特币持有量将其划分为以下海洋物种：虾螃蟹章鱼鱼海豚鲨鱼鲸鱼座头鲸

此外，我们从这些类别中删除了已知的交易所和矿工实体，并将其分开处理。截至2021年1月，这些类别的比特币数量分布如下所示：

图1截至2021年1月，各网络实体持有的比特币数量分布

BitCard?和BHN达成合作，将在部分美国零售商提供比特币礼品卡:3月2日消息，BitCard?宣布与Blackhawk Network（BHN）建立新的合作关系，后者是全球品牌支付技术提供商。通过此次合作，BitCard?将在BHN的零售商和B2B渠道网络中的部分美国零售商提供比特币礼品卡。（BeInCrypto）[2023/3/2 12:38:29]

在分布光谱一端，鲸鱼和座头鲸是最大的非交易所实体，它们共同控制着约31％的比特币数量。这些人很可能是机构，基金，托管商，OTC柜台和其他高净值个人。在另一端，持有小于50个BTC的实体几乎控制了23％的比特币数量。这表明散户投资者手中有大量的比特币。图2和图3显示了各个实体的比特币数量分布随时间的变化。特别显而易见的是，较小实体持有的BTC数量的相对比例在比特币的整个生命周期中一直在增长。

加密勒索软件从十大攻击中获取超6930万美元的比特币:金色财经报道，自2020年以来，加密勒索软件从十大攻击中获取了超过6930万美元支付的比特币。芝加哥保险公司CNA Financial用比特币支付了4000万美元，占总金额的57.7%。JBS、CWT、Brenntag、Colonial Pipeline、Travelex、UCSF、BRB Bank、Jackson County和马斯特里赫特大学与CNA Financial一起进入前10名，赎金支付额从21.8万美元到4000万美元不等。所有的付款都是用比特币支付的，赎金软件来自俄罗斯、东欧和伊朗。[2023/2/3 11:44:19]

图2随时间推移，网络实体之间比特币数量相对分布

动作捕捉铸造和出售市场HEAT完成260万美元种子轮融资:7月1日消息，动作捕捉铸造和出售市场HEAT宣布完成260万美元种子轮融资，投资方包括Spartan Group、Zee Prime Capital、Focus Labs、Big Brain Holdings、Flying Falcon、Information Token、Nifty Island、Mona等。

据悉，HEATDAO是一家创意动作捕捉工作室，旨在通过将动作数据上链，使舞者能够通过使用 NFT 来捕捉、创建和货币化他们的运动数据。[2022/7/1 1:43:33]

图3随着时间推移，各网络实体比特币数量分布

请注意，在过去的一年中，鲸鱼持币数呈上升趋势。我们将在下面进一步讨论此问题。当我们查看这些实体持币数的相对变化时会发现，过去几年BTC更分散的趋势变得更加明显。图4显示，自2017年以来最小持币者的持币数增加了130％。第二小持币者在此期间的持币数也增加了14％。另一方面，大型实体的BTC持币数分别减少了-3％和-7％。

图4自2017年以来，各规模实体的持币数累计变化

实体数量

接下来我们还可以考察一下与以上定义的类别关联的实体数量。图5显示了每个持有类别中持币者的估计数量。

图5按规模估算的网络实体数

不出所料，估算的实体数量严重偏向小持币者。将这些数字与高于某持币数的数量相关联，我们得出以下图表，使我们对比特币财富分配有深刻了解：

图6估算的受各网络实体控制的比特币数量百分比

我们可以得出结论，大约2％的网络实体控制着71.5％的比特币。请注意，该数字与经常传播的“2％控制供应着95％的比特币”有很大不同。

讨论

以上数字是对比特币真实分布上限的估计。我们期望实际分布会更均匀。还有几点要考虑：

托管商。此分析未考虑灰度和其他机构托管服务。但是，它们的BTC最有可能位于鲸鱼和座头鲸类别中。鉴于他们持有的比特币由多个持币者拥有，这将使一些鲸鱼持有者分解为较小的持币者。丢失的比特币。许多比特币在比特币早起就丢失了。那时如何持有BTC的实践并未得到普遍采用。此外，鉴于早期比特币价格低廉，大量的比特币被保存在单个地址/钱包中。考虑到丢失的比特币，比特币的数量分布可能会更分散。封装的比特币。目前，WBTCERC20代币中封装着有约11.5万枚BTC。托管商将这些BTC存储在余额至少为1000BTC的地址中。同样，鉴于这些代币属于许多投资者，BTC的分布在各实体之间进一步分散。小型网络实体的估计数量。网络实体的总数很可能要少得多。我们的方法非常保守，这意味着我们会进行优化以避免误报。但是，许多地址仍可能无法归类到单个实体。毕竟，并非所有搜索和聚类算法总会被立即触发，尤其是如果比特币不在链上移动的情况下。例如，当前囤积地址中的比特币数量目前为260万BTC。对于小型实体而言，这种影响尤其明显，这意味着在这些范围内，比特币持币者的实际数量极有可能大大降低。交易所持有的数量。交易所用户可以对上述分布产生很大影响。交易所用户数量估计约有1.3亿。可以合理地假设，其中绝大多数是散户投资者，位于小实体类别。将交易所包括在持币者中将产生两个影响：小实体的数量将大量增加，从而使数量分布更加不均匀。另一方面，将交换持有的比特币数量分配给小型类别将使数量分布更趋向于散户。这两个因素的确切相互作用需要进一步评估。鲸鱼的崛起：机构投资者正在进入

如上文所述，在过去几个月，鲸鱼的数量及其所持有的比特币数量已大大增加。这可以从它们最近的持币数增加以及鲸鱼实体绝对数量的增加中看出。

图7鲸/座头鲸数机器持币量的变化

自2020年初以来，大型实体的持币量增长了13.4％，大型实体数量增加了27％以上，鲸鱼实体超过2160个。特别引人注意是2021年开始的巨幅崛起，这支持了目前的说法，即高净值个人和机构投资者已进入这一领域。我相信这对未来几个月比特币的价格有利。

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