数字金融:金融、能源 比特币、挖矿

本文旨在明晰政策大环境的前提下探究监管背后的逻辑，从而为行业从业者提供一些参考意见，不代表笔者对监管的公开评论。且作为行业从业者，笔者希望监管的执法也要兼听则明，有力度也要不失尺度和温度。

金融安全与比特币

金融安全关乎国家根本利益，是国家安全的重要组成部分，也是经济平稳健康发展的重要基础和前提。

自党的十八大以来，与金融安全有关的话题，两次成为中共中央局集体学习的主题。

在当今全球金融市场剧烈动荡的形势下，更要稳抓金融安全。维护金融安全关系国家战略全局。

从2020年底开始，加密数字资产市场开启了牛市。先是以比特币和以太坊为代表的主流数字资产不断突破新高。比特币一度突破64800美元，是上一轮牛市最高点的3倍多。而以太坊币价也不断突破最高点，最高至4370美元。

进入今年四月，狗狗币迎来了暴涨。而以狗狗币为代表，紧随其后的其他Meme类代币，如SHIB（柴犬币）、AKITA（秋田犬币）、PIG（猪币）也迎来暴涨，FPMO情绪弥漫。

贝宝金融、哈希时代、恒嘉集团联合推出矿机质押贷服务:据官方消息，贝宝金融、哈希时代与恒嘉集团联合宣布达成三方战略合作，向矿工推出矿机质押贷服务，以解决矿工面临的资产过重和流动性紧张问题，首批准备的借出资金规模为5000万USDT。[2020/7/30]

如果说“全民炒币”是一种夸张的说法，那么加密数字资产“出圈”应该是一种客观的评价。在监管看来，比特币是这些加密资产的代名词。

先是三家协会发布《关于防范虚拟货币交易炒作风险的公告》。

后是在5月21日，在由刘鹤主持召开的国务院金融委第五十一次会议上，明确指出：坚决防控金融风险。坚持底线思维，加强金融风险全方位扫描预警，推动中小金融机构改革化险，着力降低信用风险，强化平台企业金融活动监管，打击比特币挖矿和交易行为，坚决防范个体风险向社会领域传递。

比特币的挖矿和交易，指向的就是比特币产业（加密资产行业），监管剑指行业，到底有什么金融风险？到底怎么威胁了金融安全？

河北省将推动区块链技术在金融、电子政务等领域应用:日前，河北省工信厅印发《河北省电子信息产业重点攻坚行动计划（2020-2022年）》提出布局发展区块链，推动区块链技术在金融、电子政务等领域应用。计划还提出，实施河北省关键核心技术攻关工程和新一代电子信息技术创新专项行动，每年组织实施10项重大科技攻关项目，在人工智能、物联网、大数据与云计算、区块链等领域突破一批关键核心技术，加快科研成果转化。(河北新闻网)[2020/7/10]

从传统的证券发行和交易市场来看，世界各国对证券发行都秉持着严厉监管的态度，从而保护投资者的合法权益，维护社会经济秩序和公共利益。

在长久实践的过程中，各国对证券发行和交易的监管思路和框架日臻成熟。监管的重点都在于保护证券市场投资者，并普遍遵循着“监管强度与投资者利益受损的可能性呈正比，与投资者自身的专业水平和风险承受能力呈反比”的监管逻辑。

如果在以前，加密资产交易也好，比特币挖矿也好，毕竟是小众市场。但是历经十载发展，且随着去年年底以来，比特币出圈儿，越来越多的对区块链所知甚少、风险承受能力较低的普通民众参与了进来，体量就有了。

动态 | 智度股份布局区块链产业 促成区块链在数字营销、数字金融、智能制造等领域的开发和应用:据证券日报消息，智度股份(000676.SZ)发布公告称，智度股份近年来一直关注区块链技术发展，并成立专门的研究小组，开始布局相关产业。本次对外投资将充分利用智度股份的数据优势、技术优势、全球市场优势和资源优势以及瑞鼎钜融在区块链行业的经验优势和资源优势，双方强强联合，促成区块链技术在数字营销、数字金融、智能制造等领域的开发和应用，共同培育和打造新一代区块链技术产品和服务。区块链技术处于发展初期，相关行业格局尚未成熟，从技术到应用场景的商业化仍处于推进过程中，合资公司成立后需要投入资金和人力，其发展需要市场的后续检验。[2019/11/11]

加之“非法集资+区块链”被不法分子利用，资金盘横行（比如Plustoken、Wotoken等），早有数以万计的普通投资者损失惨重。

在个体风险不断加剧的情形下，社会不稳定因素增加，且有个体风险向社会领域传递的态势，这促使监管在金融风险防控方面加大力度。这也是在5.21会议后，交易所杠杆合约不再向新客户开放以及众多云算力平台不再面向国内用户的重要原因。

声音 | 黄震：区块链应用已经延伸到了数字金融、物联网等多个领域:近日，互联网金融千人会创始会长、中国互联网金融创新研究院院长黄震接受采访时表示，之所以在这个时间节点上强调区块链技术与产业创新发展，是因为区块链的技术应用已经延伸到了数字金融、物联网、智能制造等多个领域，从目前来看，区块链应用最成功的领域还是在数字货币和数字资产方面。近期，国外和国内业界的一些新动向，例如Facebook推进加密货币Libra发行等，都让区块链技术受到了前所未有的关注。区块链在中国经过了10年左右的探索，已经出现了相关产业，今年是区块链技术商业应用的元年，中央释放明确的信号、政策利好的刺激将让区块链技术的发展更加稳健。[2019/11/1]

此外，我国央行数字货币已经乘风而来。而现如今大多数人还将比特币等加密资产称为数字货币，这本身就与监管强调的“虽然比特币被称为“货币”，但由于其不是由货币当局发行，不具有法偿性与强制性等货币属性，并不是真正意义的货币。”观点背道而驰。

正如近期中国银行原行长李礼辉在首届“2021西岸金融科技前沿论坛”上提出的观点：“以比特币为代表的虚拟货币仍然得以顽强生存和发展，在很大程度上成为各国中央银行推动数字货币研发的触媒。其一，在数字化时代，如何打造高效、可靠的法定数字货币，应对虚拟货币对现行货币体系和金融体制的冲击……

声音 | 蚂蚁金服邹涛：金融、新零售与城市生活是蚂蚁金服区块链探索的三大场景:金色财经讯，近日，BTV《解码区块链》第27期邀请了蚂蚁金服创新科技总监邹涛，他表示蚂蚁金服非常重视区块链的发展，是基于两方面的考虑：一方面是区块链技术本身来说它创造是一种信任，所以说从最早的支付宝到后来的芝麻信用，再到现在的区块链，蚂蚁金服非常重视任何一个可以创建信任机制的技术；第二个方面是说，蚂蚁金服是一家金融科技企业，区块链是金融领域中一个非常重要的金融科技技术。蚂蚁金服从2016年开始就有区块链的应用落地，迄今为止有两年多的时间。区块链是源于金融但是不止于金融，我们把它归纳成三大领域：第一大领域是金融场景，这个也是区块链由身带来的金融属性；第二个是新零售场景，因为蚂蚁金服依托于大阿里的一些场景，所以对于零售等，我们也非常希望能够通过区块链来进行赋能；第三块场景是城市生活，我们发现区块链在很多政务领域当中其实也非常适合去扮演一些非常重要的角色。目前这三个领域当中我们已经陆陆续续已经落地接近三十个场景。[2019/5/16]

比特币的风靡既是央行数字货币研发的触媒，但同时对现代货币体系和金融体制也是一种冲击。现如今，央行数字货币蓄势待发，法定货币亟需端本正源，对比特币的管控，也是对央行数字货币的正名。

能源安全与挖矿

整体上来看，我国能源安全问题内忧外患。

内忧方面，早在2010年我国就成为了世界第一大能源消费国，但能源却供应不足，且消费结构不合理，煤炭占比过大，环境污染严重。外患方面，我国石油供应不足，对外依存度甚至突破70%，能源运输路径过于集中（过度依赖马六甲海峡），易受他国掣肘。

此外，我国也面临着严重的能源环境问题，而这些环境污染问题，也严重影响了我国经济的可持续发展，比如雾霾。

电的来源包括了煤、核电、天然气、 水、风、光。现阶段的我国过度依赖煤炭，已经严重影响能源产业的可持续发展。

能源安全问题，形势严峻。

国际上，自2020年9月开始，习主席七次对外宣示中国的“3060”目标。

首次提出是2020年9月22日，第七十五届联合国大会一般性辩论上宣示中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。

后续分别在联合国生物多样性峰会、第三届巴黎和平论坛《共抗疫情，共促复苏，共谋和平》的视频致辞、金砖国家领导人第十二次会晤、二十国集团领导人利亚德峰会“守护地球”主题边会、“2020年气候雄心峰会”、世界经济论坛“达沃斯议程”。

国内，在十九届五中全会上也提出，将碳达峰和碳中和目标纳入“十四五”规划建议。

在2020年12月的中央经济工作会议上提出：“做好碳达峰、碳中和工作”成为2021年八大重点任务之一。

解决碳排放问题，对内是我国能源战略的要求。对外，是我们对世界的承诺。

所以，内蒙古先迈出了第一步：打击惩戒虚拟货币“挖矿”行为。（财新之前的文章曾披露内蒙古此前降能耗不达标被点名。）

现阶段而言，监管部门还是认为比特币的挖矿是高耗能行为，这在最近官方的舆论中也可见一斑。

大家普遍关心的是四川地区将会出台怎样的政策。

大众视角里，四川地区水电资源丰富。但同时我们也要明白：电有着“实发实用、无法储存或者储能成本高”的特点。加之供需不平衡以及电的输送通道有限，这是出现弃电的主要原因。

从整体上看，我国的能源和电力流向有着需求与供给的逆向分布特点。

西南地区资源好，但用能水平低。而华东地区多是用能大省，但资源禀赋差。这样的背景下，我国采取西电东送、北电南送的策略，通过跨省跨区通道以及特高压解决可再生能源消纳问题。

四川省是我国最大的水电输出基地。也就是说，其电力除了要满足省内所需外，也要外送供其他用能大省使用。

输电通道有限直接限制了其能供应的电量。

现阶段，随着我国生态文明的发展战略的确立，以及前文所述碳达峰碳中，加之能源领域的双控目标（即能源总量和消耗的双控），控煤降耗是当阶段工作的重中之重，所以内蒙古成了排头兵。而在四川等地区，建设现代电力系统以适应风、光、水，从而去解决可再生弃电的问题，是当前的工作重点。

数据显示，近两年以来，四川地区用电量增速一直很高，尤其是在2021年前4个月（加密资产牛市），这使得四川的供电面临内忧外患的窘境。内需飞速增长，外部供电压力大。一度出现拉闸限电，供需失衡的情况。

此外，一些小水电的开发，由于需要构建地势差，在监管当局看来这对环境的污染也不小。

对于四川当地而言，用电的供需失衡或许会使其在用电上有政策性倾斜，比如在现有供电上相较于挖矿产业而言会倾向于其他产业。

无论是宏观政策压力，还是近期监管动向，以及近期的用电失衡，都在迫使四川近期要出台对应的政策。

所以接下来，我们判断：

一是官方在整体上肯定会对挖矿采取清查政策；

二是对小水电进行整改，比如对不合格的进行整改，到期的私人小水电进行收回等；

三是数据中心企业可能会成为排查的重点对象，但对于数据中心本身正常业务不会有很大影响。且后续对于数据中心类企业的能耗电耗将进行更为严格的审查。

写于调研座谈会召开前夕。

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