比特币:金色百家谈 | 霍比特高级研究员币长老：4万美元只是阶段性顶部 牛市远未结束

本周首日，市场即出现大幅下跌，主流币市场均出现超过10%甚至达到20%的跌幅。大牛行情下出现剧烈波动，是牛市行情见顶还是技术性回调？

1月12日14:00，金色财经请到霍比特高级研究员币长老做客「金色百家谈」直播间，对主流币市场后市走势进行了分析。

直播过程中，币长老分析认为，基本面上疫情对经济有冲击，但是流动性枯竭危机，3.12重演的概率非常小。货币宽松的基本格调不变，优质资产的吸金效应会越来越明显，股票、大宗商品、数字货币等优质的风险资产会受到更多资本的青睐。

马太效应非常明显，BTC的表现，还是会好于大部分主流币，在外部经济环境完全改善前，大部分主流币、绝大部分山寨币表现都不会特别好。?

美元贬值的大趋势不变，但是在突破关键点位的重要关口，震荡1--2个月完全有可能，这就给了美元、比特币休整期。当前位置是阶段性顶部，未来大概率还有一波主升浪，主升浪如果能配合美元的贬值主跌浪，则BTC大概率会创出新的历史高点。

以下为直播详情：

大家好，我是霍比特的币长老，很高兴在金色财经直播室见到大家。1月11日，BTC出现跳水，盘中跌幅超过1万美元，其余主流币也纷纷开启跳水行情，ETH盘中跌幅近20%、上周末表现比较强的BSV也回吐了全部涨幅，波动非常剧烈，行情大开大合，BTC、主流币普遍跳水，这波行情见顶了吗？今天主要从5个方面来阐述一下，比特币是见顶了还是上涨趋势中的调整，主流币是否有机会？

ARK基金7月1日至今增持近246万美元的GBTC:金色财经报道，ARK方舟基金持仓数据显示，7月1日至今，ARK方舟基金持续增持所持GBTC份额，累计增持123764份GBTC，按当前价计算，价值约246万美元。截止周五收盘，GBTC报收19.87美元。[2023/7/23 15:52:59]

第一是疫情。

疫情是这两年不得不提的一个问题，当前疫情突然有二次爆发的趋势。

美国的疫情已经突破2230万例，死亡人数也有37万例，美国的日增确诊人数和死亡人数，也在不断的刷新纪录。目前共有超12万人因感染新冠肺炎而住院。美国新冠肺炎住院患者已经连续34天超过10万人。这一数据，无疑会让人毛骨悚然。

疫情造成的封锁和对经济前景的担忧，联合国贸易和发展组织表示2020年因受疫情影响，全球经济将收缩4.3%。国际货币组织也预测表示在2020年至2021年这两年中，全球GDP损失总量将达到12万亿美元。

英国发现了新冠变异株，而且这些病的传染性已经提升了至少70%。自去年12月宣布发现变异病后，这种传染性高出50%的新冠病像“野火”一般在全英蔓延，截至当地时间1月10日，英国累计确诊超300万例，同时成为欧洲首个死亡人数超8万的国家。

Binance NFT市场已支持用户存入比特币NFT:6月6日消息，公告显示，Binance NFT 市场现支持用户存入比特币 NFT，目前不支持批量存款。Binance NFT 市场支持的比特币 NFT 系列包括 Bitcoin Bandits、Bitcoin Frogs、Bitcoin Pizzas、Bitcoin Punks、Bitcoin Wizards、Block Legends、BTC DeGods、BTC Machine、Clay Pepes、DogePunks 等 20 个比特币 NFT 系列。[2023/6/6 21:19:33]

第二个方面是美国的刺激计划。

拜登于1月8日讲话中提出，将于1月14日推出数万亿美元规模的经济刺激计划。为美国人提供经济救助，将救助金额从每人600美元提升至每人2000美元，扩大失业保险，以最快的速度应对日益恶化的经济。这个刺激力度，比原有的刺激力度还要大，规模超过原有的2万亿美元刺激计划。

拜登的刺激计划，刺激了美国股市攀升至历史高点。一边是疯狂传播的病，一边是疯狂印钱，刺激股市频频刷出历史新高，现实就是这么魔幻。

在美联储竭斯底里的放水大环境下，2020年3月初的流动性枯竭造成的金融市场崩塌现象，不会重现。疫情二次爆发，对传统金融和数字货币的影响，会非常有限。

前ENS基金会董事：此次熊市是对治理代币模型的一次重要压力测试:金色财经报道，前ENS基金会董事Brantly Millegan在社交媒体上称，此次熊市是对治理代币模型的一次重要压力测试。价格暴跌是否会导致足够多的小农户向大买家出售商品，从而导致控制权的集中化？提醒一下，许多 DAO 的金库仍然非常庞大。对于持续存在的主要协议，这个熊市可能是他们的治理代币价格最低的时候。无论是好是坏，最终都可能成为权力更迭的历史性时刻，并在未来几年产生持久影响。我们拭目以待。

金色财经此前报道，ENS基金会董事Brantly Millegan将辞去其职务，根据Brantly给ENS基金会的通知，他的辞职将在任命新董事后生效。[2023/5/26 10:40:44]

疫情肆虐，央行大放水，资本会追求优质的风险资产，即降低风险等级，又去追求相对稳健的风险资产。头部股票、优质资产会得到更多资本的青睐而表现非常好，马太效应会更加明显。大部分资产因为没有资金关注，会表现会非常平庸，甚至价格出现下降。这个逻辑很重要，这个逻辑会解释币圈的现象，就是为什么比特币一直突飞猛进，但是主流币，大部分山寨币根本起不来。

所以，疫情一天不消停，经济大环境一天不改善，山寨币、大部分主流币，上涨的幅度就会非常非常小。这是本次直播的一个重要逻辑和论点。

欧洲央行管委：暂停加息或加息25个基点是5月会议可能的选择:金色财经报道，欧洲央行管委森特诺表示，暂停加息或加息25个基点是5月会议可能的选择。没有任何理由加息超过25个基点。即使我们暂停加息，政策也将保持紧缩。[2023/4/15 14:05:45]

第三是美元。

美债收益率突破1%，对美元利空，但是美元到了关键位置。美国国债收益率作为全球金融市场最重要的无风险利率，是各类资产定价的重要因素。

美债10年收益率和标普500的关系

在民主党赢得国会控制权消息助推下，美债收益率在经历长时间横盘后重拾涨势，10年期美债收益率突破1%这一重要关口。

经济增长时，人们的投资风险意识比较乐观，美债收益率上升，美债价格下降，表明买美债的人少，投向非美货币和风险资产的资金多，美元指数下降。美元指数的走势，对大宗商品和数字货币的影响，还是非常显著的。美国银行去年12月进行的调查显示，做空美元是当前第二大拥挤的交易。美国商品期货交易委员会数据显示，美元的净空头头寸，从去年的12月的170亿美元，升到300亿美元，接近翻倍。

美元指数，和大宗商品呈现明显的负相关。美元贬值，对数字货币也有利好。目前美元指数，正在走这一波美元周期的贬值阶段，即主跌浪C浪。美元正在接近2018年2月的低点88.5，也是A浪的低点，这个位置非常关键，未来击穿88的概率很大，但是短期或在88--90形成支撑，形成震荡行情。虽然美元和BTC没有绝对的负相关，但是这个时期，对BTC来说也是一个休整期。趋势非常明确，即美元贬值、BTC持续上涨。但是节奏也非常重要，美元到了关键位置，A浪的低点，C浪要击穿这个位置，还需要一定的震荡休整，同时BTC也面临着关键位置的休整。

Web3游戏工作室Overworld完成250万美元融资:2月6日消息，基于数字藏品的Web3游戏工作室Overworld宣布完成250万美元新一轮融资，瑞士链游发行商Xterio参投。据悉，Overworld将利用新资金开发具有玩家所有权和数字收藏品等功能的跨平台免费游戏，该公司计划在今年Q2推出一款多人角色扮演游戏，届时还将投放首版游戏数字藏品，但Overworld称不会发行自己的加密Token。[2023/2/7 11:50:50]

这就引出了第4点，比特币的走势如何。?

先看基本面，比特币的供需关系是否出现再平衡。我们知道，影响价格涨跌的主要因素，就是供应和需求的力量是否平衡。在过去的7个月里，比特币基本面发生了两个巨大的转变--一个是需求，一个是供给，都是向上的。

在需求方面，目前已经有像灰度、PayPal这样的金融机构巨头进入市场，这就使需求曲线大幅上移。

灰度在2020年推动机构囤币方面，成为当之无愧的带头大哥，灰度持续大手笔买入比特币，是比特币牛市的重要助推剂。灰度资产管理规模达278.1亿美元。其中比特币的持有量已达60.69万枚，价值已经超过230.6亿美元，占其总投资的83%。虽然近期灰度一直没有增持，但是灰度只买不卖的制度设计，让市场不必担心有巨大的抛压。

对于PayPal来说，需求曲线并不是只向上平移了一次，十年来，随着新进入者发现比特币，它的需求一直在上升。

PayPal的加密基础设施提供商是Paxos。在PayPal整合加密技术之前，Paxos运营的交易所itBit的交易量相当稳定--下图中的白线。当PayPal上线后，交易量开始爆炸式增长。itBit交易量的增加意味着，在上线后的两个月内，PayPal购买的比特币已经超过了新供应量的100%。

2020年5月份，比特币经历了减半，新发行的比特币的供应量在5月份减少了一半，市场供应更少的比特币。目前看，供需关系方面，依旧向着需求方倾斜。这个是基本面的情况，就是供需方面，买方力量要远远大于供应方，上涨趋势的基础，没有动摇。未来上涨趋势是不变的，只是上涨节奏的问题。

上涨节奏，主要看哪些方面呢？这就引申到今天讲的第5点，比特币的技术走势，当前阶段可能演化成4浪回调。

刚才我们说了美元指数到了关键位置88附近，而BTC也到了关键位置42000美元。42000美元是1浪的3.618的位置，是个很重要的位置。1浪1.618、2.618位置分别是20600美元和31500美元。1浪1.618、2.618、3.618、、、位置是3浪潜在的顶部，或者重要阻力位。

大家可以看一下，比特币到这些关键位置时，所形成的震荡区间位置，对于判断多空力量对比，是非常重要的。

1月11日的图，给大家展示一下关键位置和区间震荡的关系，如何判断多空力量对比。

BTC突破1.618位置20600美元时，BTC的震荡休整区间是22500--24000，高于20600。

BTC突破2.618位置31500美元时，BTC的震荡休整区间是30500--34500，低点一度插针到28000，围绕31500震荡。

BTC这次回调，高点41900没有到3.618位置42000美元，就出现大幅回调，直接跌到了31500，低于关键位置42000。

三个震荡调整区间，从高于--包含--低于关键点位，说明BTC的多头动能被消耗严重，短期多头大概率无力发动更大规模的上涨趋势，需要休整。这个休整，时间周期或比较长，更可能演化成4浪，走势比较曲折，波动也比较反复，短线的操作难度会急剧上升，因此要注意降低仓位，严格控制风险。

综上：

基本面，疫情对经济有冲击，但是流动性枯竭危机，不会再发生，3.12重演的概率非常小。货币宽松的基本格调不变，优质资产的吸金效应会越来越明显，股票、大宗商品、数字货币，优质的风险资产，会受到更多资本的青睐。马太效应会非常明显，BTC的表现，还是会好于大部分主流币，在外部经济环境完全改善前，大部分主流币、绝大部分山寨币，表现都不会特别好。

美元贬值的大趋势不变，但是在突破关键点位的重要关口，震荡1--2个月还是完全有可能的，这就给了美元、比特币的休整期。

如果当前比特币是3浪，则多头的动能已经出现疲态，当前的回调，可能演化成4浪回调，波动区间大，走势会比较反复，操作难度上升。当前位置是阶段性顶部，但是未来大概率还有一波5浪的主升浪，主升浪如果能配合美元的贬值主跌浪，则BTC还有很大概率创出新的历史高点。

这是对当前经济环境、币圈走势的看法，即比特币可能进入4浪回调阶段，但是当前位置，大概率不是顶部。未来或还有一波5浪主升浪，但是震荡的时间可能比较长，做好震荡1--2个月，不排除3个月的准备。

来源：金色财经

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