UMA:小众赛道「合成资产」释放了哪些潜力？

近日，DeFi资产板块集体上扬，尤属合成资产板块龙头Synthetix（SNX）涨幅最高，近7天涨幅高达52.3%，现报价为11.4美元。

合成资产可以简单理解为现实金融资产的链上映射，锚定法定货币的稳定币，本质上也算一种合成资产。再如，锚定BTC的renBTC，将比特币映射到了以太坊链上，无障碍流通；还有追踪阿里巴巴股票价格的链上资产mBABA等，也算合成资产。

相比与DEX、借贷两大赛道，无论从资金规模还是竞争激烈程度，合成资产仍处于一个规模尚小的赛道，但它也是DeFi生态中不可缺少的板块，因为它让链下传统资产上了链，致使有价资产有了新的流通路径。当传统资产上链Token化，可在链上流转及交易时，传统资金或将进入DeFi。

目前已经有多个DeFi协议在致力于链上合成资产的开发和研究，本期DeFi蜂窝将盘点合成资产领域的几个代表性协议。

合成资产龙头Synthetix

简介

Synthetix（SNX）是建立在以太坊上的合成资产发行及交易平台，通过超额抵押Synthetix治理通证SNX，生成各类合成资产。

Synthetix 的前身是稳定币协议Havven，通过抵押链上原生代币HAV来发行稳定币nUSD。2018年更名为Synthetix，该协议可生成的合成资产便不仅是稳定币了。

ApeCoin发起新提案AIP-264拟建设多语言信息中心:金色财经报道，ApeCoin社区已发起新提案AIP-264拟建设一个多语言信息中心，旨在简化信息传播并促进快速扩张的Ape生态系统中的社区参与，提供有关生态系统内最新发展、数据和活动的易于访问的信息，提升全球 Ape 生态系统的包容性和沟通效率。据悉该多语言信息中心名称为“Apeverse”，与去年ApeCoin社区发起AIP-123提案拟构建的多语言APE生态网站名称一致，但该提案最终以71.71%的反对票未能通过，而本次新发起AIP-264的多语言信息中心旨在进一步成为社区成员互动和协作平台，同时还将提供APE生态相关NFT的追踪和数据分析服务，新提案的投票结束日期为7月27日，截至目前投票支持率为51.39%。[2023/7/23 15:53:14]

 Synthetix官网

目前平台上支持的合成资产产品主要包括：跟踪法币价格的合成资产，如跟踪美元价格的sUSD，跟踪欧元价格的sEUR等；也有锚定加密资产的合成资产，如锚定BTC的sBTC，锚定ETH的sETH；还有追踪股票或股票市场指数价格的合成资产，如追踪特斯拉（Tesla）股票价格的sTSLA，追踪富时指数价格的sFTSE;甚至还有追踪大宗商品价格的合成资产，如追踪黄金价格的sGOLD。

RippleX启动第六批XRPL资助计划，申请截止日期为6月18日:4月26日消息，Ripple 开发实验室 RippleX 宣布启动第六批 XRPL 资助计划，开发者需要在 6 月 18 日之前提交申请，本次寻求资助的项目类型包括：金融证券、ReFi、DeFi（借贷、DEX/AMM 接口和集成、资产管理）、数据和指数、支付、电子商务、商户工具和商户集成、代币化符合监管要求的现实世界资产 (RWA)、合规和安全、互操作行（跨链桥、跨链消息传递、互操作协议 / 技术）、开发者工具、保险、预言机等。[2023/4/26 14:28:53]

这些合成资产反应了对应资产的价格，用户可以加密资产市场通过买卖、做多做空来获得收益，但无法实际兑换为被锚定的现实资产。

运行原理

以稳定币为例，在Synthetix平台上，通过超额抵押SNX原生代币生成稳定币sUSD，抵押率为500%，sUSD始终与美元1:1等价。也就是说在Synthetix上，用户想要生成合成资产sToken，需要抵押超过500%该sToken等值的SNX。

Synthetix还有一大创新就是动态债务池模式，用户抵押SNX铸出sUSD，sUSD的价值被认为是系统的负债，而当sUSD交易成了sToken 之后，债务则会随着sToken价格的上涨或下跌而增加或减少，来保持sUSD价格和其它sToken价格的稳定，以及交易过程中的无滑点。

美SEC主席：SEC会牵头定义什么是证券，加密货币不需要额外的立法:金色财经报道，美国证券交易委员会主席Gary Gensler在接受记者采访时表示，加密货币不需要额外的立法，但如果国会采取立法行动，立法者不要破坏现有法律很重要。 Gary Gensler还表示，证券交易委员会牵头定义什么是证券，不一定是立法。

Gary Gensler称，只有一个机构，也即由众议院金融服务委员会和参议院银行委员会两个委员会监督的SEC，以及法院可以来定义什么是证券，而不是由各个加密交易所来选择。此外他拒绝回答 SEC 是否计划对币安提起诉讼，同时指出该机构已对其他交易所采取行动。（TheBlock）[2023/3/30 13:34:05]

举了例子，如原债务池有100 sUSD,小明用这100sUSD买入了sBTC，当比特币上涨20%时，整个债务池就会变为120sUSD；当用sBTC换回sUSD时，可以收到120sUSD。

如果你认为用SNX做抵押，SNX币价波动大风险不可控，那么你还可以在Curve平台上用USDT兑换sUSD, 来进入Synthetix生态。

业务数据

截至7月7日，根据官网显示，Synthetix平台总锁仓资金量为12.3亿美元，累计交易成交量为70.6亿美元，捕获的交易费用2610万美元，24小时交易量为4510万美元。

韩国政务委员会将于月底提出并讨论“虚拟资产相关法案”:金色财经报道，韩国政务委员会将于3月28日开始召开第1议案审议分会，提出并讨论“虚拟资产相关法案”的立法，4月将举行公开听证会，听取专家意见。

韩国国会政务委员会目前有18项待决的虚拟资产相关法案，包括11项与虚拟资产相关的立法法案、4项电子金融交易法修正案、2项特定金融信息法修正案和1项关于设立金融服务委员会的法案。（MoneyToday）[2023/3/22 13:19:20]

SNX发行总量约为2亿，暂报价为11.13美元,平台上共锁仓的SNX价值高达10.8亿美元，SNX持币地址数为80022，流通市值达25亿美元。

金融资产合成平台Mirror Protocol

Mirror Protocol（MIR）是建立在Terra链上的一个合成资产平台，该协议支持现实世界金融资产（如股票、期货、交易所基金）通过智能合约，铸造出相应的合成代币资产，该协议主打美股合成资产，帮助DeFi用户以低门槛地投资各类美股资产。

Mirror官网

今日恐慌与贪婪指数为25，等级由恐慌转为极度恐慌:金色财经报道，今日恐慌与贪婪指数为25（昨日为29），恐慌程度较昨日有所下降，等级由恐慌转为极度恐慌。

注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）。[2022/12/8 21:30:54]

目前已经上线的合成资产包括追踪苹果股票的mAAPL，特斯拉股票对应的mTSLA，亚马逊股票的合成资产mAMZN等等；除了这些知名公司的股票，通过Mirror Protocol合成的还包括追踪纳斯达克100指数的mIXIC等。

用户可以使用区块链钱包直接在Uniswap或Terraswap平台上交易这些合成资产。此外，平台铸造的合成资产还支持用户组合成LP资产mAsset-UST，提供相应资金池的流动性进行挖矿，以获得MIR奖励。

Mirror Protocol通过超额抵押稳定币UST或其它主流加密资产的合成资产，来铸造股票类合成资产。但以UST为基础发行资产的最低抵押比率为150%，其他合成资产发行的最低抵押比率为200%。

根据Mirror Market数据显示，截至7月7日，Mirror协议中的UST总锁仓量为19.7亿美元，合成资产mAssets总市值达4.57亿美元，24小时交易笔数达31626次，24小时捕获的交易费约为7.4万美金。

MIR的总发行量为3.7亿，暂报价为3.8美元,流通市值为2.19亿美元，持币地址数为24078。

个性化合成资产开发平台UMA

UMA（UMA）是合成资产的自定义和开发平台。第三方开发者通过UMA协议，可以根据需求自定义个性化的合成资产，为用户提供创新性金融产品。也就是说UMA提供了一个标准铸造合成资产的产品智能合约，项目开发者通过这个合约，可以发行或自定义任何一款合成资产。

  UMA官网

比如通过该协议合成的资产uGAS，它用于追踪以太坊GAS的价格，用户可拿它来对冲以太坊网络拥堵而带来的交易成本上升的风险。

而合成资产BTCDOM则追踪了比特币市值占比的变化，可以拿来对冲因BTC基本面变化而引起的风险。

同样是通过还协议产生的合成资产STABLESPREAD（稳定币价差），追踪了一篮子ETH上的稳定币和其他公链稳定币之间的价差，如果用户认为非以太坊的稳定币（比如UST、BUSD）价格优于以太坊的稳定币（比如 USDC、USDT），就可以通过购买STABLESPREAD来获利，反之则可以抛售。

从上述合成资产种类来看，UMA不像常规的合成资产协议那样，仅把锚定物局限在股票、加密货币、基金指数等常规有价资产上。UMA认为，合成资产不应只局限于股票或加密货币价格的代币化，而应把各种有交易价值的数据搬到链上，支持有交易需求的用户进行风险对冲、投资。

UMA探索的是如何在不使用预言机的情况下，通过智能合约的设计，来实现多种类的资产合成，解决用户在区块链上接入各种其它市场或资产的难题。

UMA提供了创建合成资产的底层金融基础设施，用户创建合成资产时无需超额抵押，无需预言机进行喂价，原生资产即使没有价格，也可以通过UMA协议在一定的条件下铸造出合成资产。

具体来说，就是用数据验证机制（DVM）和无价的金融合约组合设计，来保障合成资产的经济安全。无价金融合约意味着不需要链上的价格馈送就能发挥作用，而数据验证机制充当了链上预言机的功能。

截至7月7日，根据官网显示，UMA平台总锁仓资金量为1.01亿美元，另外UMA协议与近11个项目部署了合成资产，如与BadgerDAO合作构建BTC的合成资产；与YAM协议合作推出DeFi衍生品交易平台DegenerativeFinance；与跨链协议Ren Protocol和OpenDAO合作，将任何代币铸造成稳定币等。

UMA发行总量为1.02亿，可以用来投票决定上线合成资产，暂报价9.8美元,UMA持币地址数为14399,流通市值5.54亿美元。

跨链合成资产协议Linear

Linear（LINA）是部署在币安智能链BSC上的跨链合成资产协议。能够支持任何兼容EVM的区块链，通过跨链，可将交易和铸造功能部署在其它链上。目前，Linear已经实现以太坊、币安智能链BSC的兼容，协议上的资产可在以太坊和BSC之间流动，后期还会部署在波卡网络中。

Linear官网

和其它合成资产协议相比，Linear最大的亮点在于跨链兼容，使协议上的合成资产应用场景更丰富，提高资金利用率。

目前平台除支持基于加密货币、指数、商品等资产代币化，还衍生出一些创意性的主题指数，比如电竞主题；去中心化金融指数LDEFI，追踪一篮子DeFi板块代表资产LINK、MKR、UNI、BAL等价格走势的合成资产。

平台通过质押治理代币LINA，铸造稳定币LUSD，1：1锚定USD，用LUSD在交易平台Linear.Exchange上购买Linear上的合成资产。

持有LUSD可以获得平台的交易费用，另外用户还可以在Linear平台上存入LUSD，赚取BUSD或LUSD，或提供LUSD-BUSD资金对的流动性来获得奖励LINA。

根据Defistation官网显示，Linear平台锁仓量TVL为5574万美元，24小时交易资金规模是32.9万美元，交易次数142次。

LINA发行总量为100亿，暂报价0.03美元,LINA持币地址数为25297,流通市值5585万美元。

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