SWAP:Layer 2上DEX的交易体验可以媲美CEX吗？

在Layer 2的第一篇的科普文章中，我们对比了不同以太坊2层扩容方案的优劣。随着Layer2的热潮升级，头部DEX们都采用了怎样的方案？本篇将带你了解，并会主要从3个角度流动性、交易体验和安全性，对比Layer 2上的DEX和CEX的大致表现。

在Cointelegraph 6月22日发布的文章中，使用了这样“危言耸听”的标题：《自动做市商AMM已死》（Automated Market Makers are Dead）。

这篇文章阐述了核心的3个观点：

1. AMM模式最大的受益者不是LP而是套利者。2. 因为LP转向了新的侧链、2层上运行的AMMs，使得流动性更加分散。3. 为了节省Gas费提高交易效率，交易者和开发者会涌向2层建立DeFi应用程序，在底层链上AMM之间的流动性战争将在新的战场进行。

与其说“AMM已死”，不如说新的流动性争夺战已经在Layer2 （以下称L2）拉开序幕。

Layer 1 公链 Sei Network 将发布 Sei NFT:金色财经报道，Layer1公链SeiNetwork发推表示，11月8日开始，使用Cosmos钱包在Seinami测试网上进行10次以上交易的用户将有资格铸造“Dawn”SeiNFT。[2022/11/17 13:16:08]

在以太坊真正突破性能上限，落地链上分片ETH 2.0之前，L2赛道的热度还会持续攀升，在L2上部署的DEX也将更多。相信L2 + DEX将会成为新的里程碑，因为它们安全性更强、速度更快。与此同时在L1上资金向头部项目聚集效应也越来越明显。

主要瓶颈是因为L1的协议并不能很好地支持复杂的程序和结构，例如期货、期权等衍生品，且手续费颇高。Messari的高级分析员也表示：“L2解决方案现在是对于DeFi发展和刺激新用户的催化剂。”

在《Layer 2系列一：以太坊扩容方案大PK，谁才是解决问题之王？》中我们介绍了在当下的5种主流的L2解决方案，包括侧链、管状通道、Plasma、Validum和Rollups，从下图数据可以直观地看到各扩展方案（除去侧链）的TVL数据，来分析它被采用的程度。

LayerZero旗下跨链桥Stargate Finance总锁仓量突破25亿美元:金色财经报道，据官网数据显示，LayerZero旗下跨链桥协议Stargate Finance自上线以来，TVL已经超过25亿美元。据悉，Stargate Finance是一个可组合的全链（Omnichain）原生资产跨链桥，目前已在以太坊、Avalanche、Polygon、BNBChain、Fantom、Arbitrum和Optimism等网络上线，并支持用户提供USDC、USDT、BUSD等币种的流动性。（stargate.finance）[2022/3/25 14:17:54]

2021第一季度以ZK Rollups领头，Validium紧随其后。第二季度Validium首先爆发，随后Plasma崛起占据主导。

Play Ventures成立区块链游戏基金Play Future Fund，承诺投资7500万美元:11月30日消息，游戏风险投资公司Play Ventures通过推出名为Play Future Fund的新基金，进军区块链游戏世界。新基金承诺投资7500万美元，将致力于投资将游戏与区块链技术相结合的项目。 （TheBlock）[2021/11/30 12:41:58]

其中Validium与ZK Rollup的区别是：前者更适用于对信任要求没有那么高的高频应用，如游戏DApp, 可以达到每秒处理10k 笔交易，数据储存在链下。而ZK Rollup更适合于对安全性要求很高的支付和交易等场景，数据存储在链上：

介绍完所有的主流的方案，让我们把目光缩小到DEX上，它们可以说是第2层生态系统的核心。不同的交易平台采用了不同的解决方案，代表性项目包括：

英国电子竞技团队SMPR成立新部门，用于play-to-earn加密货币游戏:10月18日消息，英国电子竞技团队SMPR由上市母公司Semper Fortis esports所有，成立了一个新的部门，用于play-to-earn加密货币游戏。SMPR新部门签约了玩家Aleksei 'Iner' Bakumenko，他将参加基于NFT的在线游戏Axie Infinity以及暴雪的数字收藏卡游戏。Semper Fortis Esports在进军play-to-earn游戏的世界时非常谨慎，他们只与Iner签订了为期三个月的合同。但是，可以选择将协议再延长六个月。（Dexerto）[2021/10/18 20:37:42]

采用Optimistic Rollup技术：Uniswap V3、SushiSwap、MCDEX、DODO

采用ZK Rollup技术：Loopring、dYdX、ZKSwap

采用Plasma技术：OMG Network

动态 | Google Play商店惊现四个加密货币假钱包:根据11月13日发布的一篇博客文章，恶意软件研究员Lukas Stefanko在Google Play商店发现了四个试图窃取用户个人数据的假加密货币钱包。这些应用涉及了NEO、Tether、ETH的加密货币钱包,据称他们会搜集用户的移动银行凭证和信用卡信息。[2018/11/15]

采用Validium技术：DeversiFi

目前包括Uniswap V3、SushiSwap、DODO、Bancor等去中心化交易所都已在Arbirum上部署。Arbitrum Rollup也是一种基于Optimistic Rollup技术的网络，因为易于与DApp们集成并与以太坊EVM完全兼容，已经成为很多知名项目和开发人员的首选。

L2网络效应快速升温，我们熟知的DEX头部项目Uniswap V3、DODO、dYdX的表现如何? 

为了进一步衡量当下DEX和CEX上的数据和交易体验，我们将从以下3个指标来简单进行对比。

DEX VS. CEX

1.流动性：24小时交易量（分为现货和期货）、用户访问量、支持交易方式

（数据来源：Coingecko、DeBank、FTX、各交易平台官网，统计时间：2021/6/29） 

根据以上数据我们可以看到：各DEX 24小时现货交易量中位居第一的Uniswap V3（L1）的仅占约占Binance的5.8%。与此同时，一些在L2不同侧链的头部DEX的24小时交易量为：

PancakeSwap (BSC)：$ 342,091,865

QuickSwap（Polygon): $ 208,976,311

SushiSwap (Polygon): $ 55,816,630

尚未有L2 “黑马”DEX能够超过L1上DEX的交易量，还在聚集更多用户和流动性的阶段。那么两者交易体验相较如何？我们继续分析。

2. 交易体验：手续费、支持币种、支持交易对、 滑点、界面

（数据来源：Coingecko、各交易平台官网，统计时间：2021/6/29） 

注：*在以上DEX交易都需要额外支付Gas费，dYdX除外

*滑点计算方法：以ETH/USDT交易对为例计算1ETH的盘口价差

除去在链上需要支付的Gas费，DEX的每次交易手续费已经与CEX们基本平齐，头部DEX支持的交易币种和交易对已经可以赶超头部CEX，包括了更多的长尾资产。

在24小时交易量最高的币对方面，可以看到CEX交易量最高的币种是BTC等主流币，而DEX上是用稳定币与ETH等DeFi生态资产进行链上兑换的阶段，长尾资产并没有达到主流的程度。

dYdX交易页面

上图可见，dYdX的交易界面已经很趋向中心化交易所的订单薄模式。通过非托管、链外订单薄加管理引擎结合的方式，交易者可以更好地进行风险管理、制定交易策略，在上表中交易滑点也逼近CEX。

特别值得提及的是，6月15，dYdX完成了由Paradigm领头的6500万美元C轮融资，顶级投资者还包括孵化Wootrade的量化投研机构Kronos Research及QCP Captital、HashKey等知名投资机构。L2扩容由StarkWare提供技术支持，更多的交易对上线后也将推动平台交易量。

投资风向进一步表明了对L2 赛道中谁能提供更“丝滑”交易的青睐，谁能吸引更多的用户在DeFi生态系统中交易资产，提供高性能、高速和低滑点的交易体验，让用户“无感”地在主网和L2之间穿梭，谁便将在众项目中脱颖而出。

3. 安全性

DEX的用户对自己的资产拥有百分百的监管所有权，可以说隐私性和安全性都超过了CEX，但如果在DEX中用户丢失了自己的私钥字符串，那么钱包中的财产就有可能会永久丢失。

综上，无论是侧链还是其他扩容方案，L2上DEX的发展道路还很漫长，在未来特别需要头部的知名项目如Uniswap、dYdX继续带起交易量，AMM模式与订单薄模式的PK也愈加激烈。

流动性争夺战正在发生着，但无论是CEX还是L2的DEX，不同的用户有不同的需求和选择，你的选择是什么呢？

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