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区块链:「火大GBLP」孙健:量化投资将是数字货币二级市场的一大机会

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时间:1900/1/1 0:00:00

火币大学火大教育

前言

JLAB实验室创始人孙健在火币大学全球区块链领导课程进行了主题为《我的三年区块链投资》的现场授课。在本堂课程中,孙健对DeFi经典项目的特点和风格进行复盘,并以此深度解析DeFi投资、挖矿和风控策略。

孙健在课上表示,区块链投资应注重三大逻辑:基础设施、应用与服务。此外,投资时可以从团队背景、商业策略、竞争格局及发展方向四个方面进行判断。在投资建议上,孙健认为,量化投资将是数字货币二级市场的一大机会。

导师简介

孙健,九鼎投资董事总经理,九鼎投资明星投资人,JLAB区块链实验室创始人。曾在无线增值行业领域工作多年,2008年进入VC行业,2011年加入九鼎投资,专注于移动互联网行业的早期风险投资。

投资阶段以天使轮和A轮为主。重点投资领域:互联网金融,游戏娱乐,移动电商和VR智能等领域。投资案例包括:91手机助手,掌上纵横,团贷,梧桐理财,你我金融,踏浪者国际,贝兔,童伴教育等项目。

以下为孙健课程精华整理内容,火币大学特此整理。

摩根大通:收购第一共和银行的交易已经完成:金色财经报道,摩根大通表示,将向美国联邦存款保险公司支付106亿美元,用于收购第一共和国银行。此外,摩根大通将偿还来自美国大型银行的250亿美元存款,并取消(第一共和银行)欠摩根大通的50亿美元存款。美国联邦存款保险公司将向其提供500亿美元的5年期固定利率融资。

此外,摩根大通表示,已获得所有监管机构批准,(收购第一共和银行的)交易已经完成。[2023/5/1 14:37:02]

比特币价格上涨因素分析与公司形式演进方向

近期,比特币的价格猛涨,三个大事件驱动此轮上涨:

1.富达投资。美国富达投资集团是目前全球最大的专业基金公司。在美国大选与全球疫情的背景下,富达建议美国持有传统资产的巨头至少拿出5%的钱进行数字货币资产的配置,导致大量资金流入数字货币领域。从以太坊地址用户地址数量的数据可以看到,地址数量已破千万,发生了跳跃性的变化。

2.主观与量化分水岭。今年经历了巴菲特都觉得很不可思议的美股四次熔断,此外,今年是主观和量化的分水岭。因为主观投资的问题较大,尤其今年四次熔断的时候,而今年量化行业的表现反而比较好。可以预测到,行业里面机器会慢慢替代人。

3.减半行情。由于今年市场较为繁荣、疫情问题仍然存在,有些人认为减半不会带来任何的行情,但是人力减半,比特币突破1万3美元,这也意味着数字货币将是世界的未来。去中心的链组织是未来的方向。

Silvergate美股盘前一度涨超19%:金色财经报道,Silvergate美股盘前一度涨超19%,该股隔夜大跌超42%,此前宣布计划结束银行业务并进行自愿清算。[2023/3/10 12:54:42]

公司形式的演进方向:最早的公司是无限责任公司,公司所有的债务都必须自己来承担,以传统的互联网公司及上市公司来看,很多做融资的企业老板、CEO们在融资的时候都有兜底的协议,所以所有公司的融资其实都是一笔债务;在有限责任公司的时候,这些权益都变成了股权,这些股份对应的权益可以拥有,但是公司破产的时候,你可以不承担这个责任;而演化到去中心组织的时候,所有的这些东西既不是股权也不是债务,就是一个信用,但是信用建立是一个很漫长的过程。

区块链的投资逻辑与展望

区块链投资三大逻辑:

1.基础设施。现在国家在讲的新基建,逻辑对标的东西是公链。

2.应用。例如互联网整条信息的高速公路打通以后,上面再生的都是应用。目前看游戏领域,早期的阶段发展的非常艰难。

3.服务。相当于高速公路上的服务站,在区块链领域里面有矿机、媒体、交易所。而对于PE和VC投资来说,矿业算制造行业,在二级市场不足够敏感,没有太大价值,但矿业盈利也是巨大的。

区块链投资四大展望:

加密货币总市值下降至1.11万亿美元:金色财经报道,据CoinGecko数据显示,当前加密货币总市值为1.113万亿美元,24小时涨幅达0.7%,24小时交易量为468.83亿美元,当前比特币市值占比为40.2%,以太坊市值占比为17.3%。[2023/2/27 12:30:52]

1.顶级团队。比较顶级的好团队如何定义?首先它的背景要比较好,背景越好或者在行业里面的声望越好,出错的概率会少一些,也会比较珍惜自己的羽毛。

2.优秀的商业模式。一个公司必须有一个好的商业模式,甚至有一个好的盈利模式出来,才值得去投资。

3.竞争格局。这个行业里面如果有大量的公司存在,看一下它的竞争格局,整个行业里面都有哪些环节在里面,谁的竞争能力会比较强一些。

4.成长型。这个行业未来还能不能投,在做股票市场的时候也是有这么一个大逻辑,很多人在做一级市场投资的时候就觉得,公司上市以后就没有价值了。以“群群”为例,它致力于打造去中心化的“百度贴吧”,虽然形式很新颖有趣,但鉴于文字信息存在强监管,导致发展大方向过于乐观,

由此引出一个词——长期主义。你不可能投资一个项目或投资了一个企业之后永远持有,这是不太可能的。企业和人一样,一定要有高峰和低谷,最好的方式就是在底部的时候持有,上市在高点的时候,可以选择性的减持或者减金。据数据统计,95%的创业企业在5年之内是会倒闭的,这也意味着对于投资来说不可能永远持有一个企业。

富国银行和汇丰银行扩展其基于区块链的外汇交易结算系统以包括离岸人民币:11月17日消息,富国银行(WFC)和汇丰银行(HSBC)将其基于区块链的外汇交易结算系统扩大到包括离岸人民币。该系统于 2021 年 12 月首次亮相,支持美元、英镑、欧元和加元,迄今为止,它已经结算了超过 2000 亿美元的交易。该系统使用了汇丰专有技术,该技术建立在 Baton Systems 受区块链启发的 CORE 分布式账本技术上。[2022/11/17 13:18:30]

优秀投资案例分享

优秀商业模式及竞争格局案例:

以交易所为例,交易所这个行业很赚钱,但是需要把交易所生态发展起来,如果还想投交易所,还有一些行业和方向未来是有机会的,这个点也可以切开看一看。

第一代法币交易所以Coinbase为例,他们做合规确实做的比较好,未来仍然有比较大的机会。第二代币币交易所以火币为例,他们在日本拿到了牌照。第三代中国团队出海交易所,有一些弊端的存在,但仍然有一些优质的项目需要深入了解做判断。第四代挖矿交易所有众所周知的Fcoin,虽然现在这个模式被宣判不成立,但当时确实影响了很多交易所。当然这个也算是投资失败的案例了。第五代交易所,有独立的社群、独立的流量,出现了一个新的生态,没有实际控制人的交易所,社群即交易所的节点,所有的流量就靠这些节点来支撑。

比特币市值占比自今年1月以来首次跌破40%:9月1日消息,根据CoinMarketCap的数据,比特币市值占比自2018年以来第二次跌破40%,并处于8个月低点。目前比特币市值为3857亿美元,占全球加密货币总市值的39.3%,

此外,以太坊已成为推动比特币主导地位接近历史低点的主要力量,在从2019年第四季度低于8%的低点攀升后,目前ETH市值占比为19.4%。[2022/9/1 13:02:00]

第六代私域流量交易所,其实私域流量的价值不亚于公域流量,可以用微商的案例来思考。

成长型公司案例:

多链数字钱包:Kcash,目前用户大概200万,创始团队出身清华,定位为金融性产品,一个面向未来的数字银行。主打跨链数字钱包,集合资管、金融、支付和应用。但他们在发展期间方向偏离,做交易所后失败,我们将之定义为成长型缺失。

我们也尽调过Telegram这项目,在调研期间联系到了其创始人杜洛夫,但他们报出了天价,最后我们没有投资,因为项目已经太贵了,即使很厉害,但是对我们的出资人来说没有赚钱的空间,这出于我们自己的一个判断逻辑,也是一个成长的逻辑。

2017-2019三年不同的投资策略

行业发展迅速,2017年市场狂热,所有的项目投资都会有回报,导致“抢额度”出现。而我们进行了反思,市场狂热就会出现拐点,果然2018年行业出现急转直下的情况,而我们在2017年就及时做了调整。

2018年,我们计划进入二级市场,将一级与二级打通。2019年组建了自己的交易团队,应对了市场的波动性,产生了比较好的正向型效应。经过3年的发展,JLAB目前已经成为覆盖传统股权投资、通证投资、数字货币资产管理等领域的综合型资产管理机构。投资策略可以概括为以下几点:基金小规模,高收益;严格风控,投资头部项目;少投快退;核心项目重仓。

在通证投资上,注重风险控制,自建独立的尽调团队,100%的精力用于项目的开发,10%用于评审+决策,仅有1.7%完成投资,实现整体风险控制。

在投资理念上,技术导向、全球投资、双轮驱动、长期价值四点作为核心方向来评选项目。

未来展望与投资机会

有一句话可以描述整个区块链企业的现象:“未来很美好,现在都是空气”。行业的发展需要漫长的时间,我们认为金融市场会是区块链落地的主战场。我们已经看到DeFi带来的金融变革。实际上,整个金融行业有三条主线,银行、证券、保险,目前很多传统的银行已经开始接受数字资产的托管业务,传统的证券交易所会慢慢的被数字资产交易所替代,保险则属于最难改变的一条线。

由于发展迅速目前世界的变化巨大,机器替代人的状态增多,可以看到,量化的大方向已经确定。从去年到今年,我们可以看到很多传统行业都进入到数字货币市场,而且表现较好。一个是由于市场的交易量变大,能够支撑量化的机器跑起来,再一个是市场的波动比较大,套利的行为是完全可以存在的,而风险比较稳定的量化就是套利,这个是可以存在的,也是未来比较看好的方向。如果风险稍微再高一点,做趋势性的交易,通过量化系统产生自己的数字模型,跟整个大行业走,也能获得量化的收益。

虽然这个市场容量已经比较大了,但是相对主流市场还是比较小的,对比几万亿的市场,这个市场里面每年产生的交易量可能是A股1%或者千分之一,未来会越来越高。在这个市场里面,投资机会慢慢出现。

以上就是孙健在火币大学全球区块链领导者课程课程精讲,借此希望能给读者在区块链投资领域的探索多一些思考。

关于火币大学

火币大学自成立以来一直致力于培养行业顶级人才。火币大学校长于佳宁多次表示,要想抓住区块链时代的机遇,最关键是实现认知升级,切实掌握“区块链思维”,这是一套融合汇聚互联网思维、金融思维、产业思维和社群思维的复杂性思维体系,而火币大学的系列课程,正是基于这一逻辑体系而开设,希望能够帮助区块链领域的伟大创新者“拨开前方的迷雾,穿越到未来看现在”,用“区块链+”的力量,切实帮助各行各业实现产业升级。

全球区块链领导者课程,是火币大学推出区块链行业顶级商学课程,致力于帮助学员“探索商业变革前沿新知,一步迈入区块链界核心圈层”,塑造产业区块链时代的转型样板。

GBLP讲师团队横跨全球学、商、创投三界,并在区块链技术专家、商界领袖论证基础上,开发出全球区块链领导者课程。GBLP课程将在北京、海南、硅谷等地以中英双语授课,分为趋势、产业、投资、硅谷游学等模块。课程包括区块链产业趋势、全球区块链政策与法律、区块链+产业场景与案例分析、区块链项目投资趋势与逻辑、区块链与新经济新金融等。

了解更多区块链知识,请关注火大教育微信公众号。

来源:金色财经

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