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EDA:Alameda Research 倒闭之后将如何影响加密市场流动性?

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时间:1900/1/1 0:00:00

原文链接:《CryptoLiquidityinaPost-AlamedaWorld》

作者:ClaraMedalie&DessislavaAubert&RiyadCarey,Kaiko

编译:倩雯,ChainCatcher

关于FTX的各种奇闻怪谈层出不穷。上周五,FTX、FTXUS和134个相关实体都申请破产,这显示出该交易所与相关公司已深陷泥潭。仅仅几个小时后,该交易所遭受大规模的黑客攻击,6亿多美元从FTX和FTXUS的钱包中被吸走,立即引发了内部人员作案的传言。

也许最令人震惊的是,《路透社》的一份报告称,SBF建立了一个秘密的后门,在审计人员没有注意到的情况下,在AlamedaResearch和FTX之间输送资金。

今天,我们将重点关注Alameda做市业务对加密货币的影响,以及他们的倒闭对流动性意味着什么。

Alameda缺口

AlamedaResearch是加密货币领域最大的做市商之一,为高低市值的代币提供价值数十亿美元的流动性。现在逐渐浮出水面的一点是,他们的整个交易业务是由FTX不正当地混合了客户资金进行的。上周四,AlamedaResearch宣布他们将正式结束交易。这对整个市场的流动性意味着什么?

阿根廷Neobank Uala推出加密货币交易服务:金色财经报道,由乔治索罗斯支持的阿根廷银行Neobank Uala已为其在阿根廷的用户推出了加密货币交易服务。忠诚度最高的公司客户现在可以通过 Uala 的平台交易、购买和出售比特币和以太币。预计该服务将在未来几周内扩展到所有客户。[2022/11/8 12:32:40]

加密货币流动性仅由少数几家交易公司主导,包括Wintermute、AmberGroup、B2C2、Genesis、Cumberland和Alameda。随着最大做市商之一的消失,我们可以预期流动性会大幅下降,我们将其称“Alameda缺口”。其他做市商因FTX的倒闭也会遭遇更多损失,进而会使该缺口继续扩大。到目前为止,AmberGroup、Wintermute和Genesis都宣布他们有资金存在FTX上,这可能会影响他们的整体做市业务。

流动性在波动时会出现正常下降,这是因为做市商在从订单簿中抽取卖价/买价任务,以管理风险和避免不良流动。但我们在过去一周观察到,流动性比以往任何一次市场下跌中下降都更严重,这表明“Alameda流动性缺口”可能会持续存在,至少在短期内是这样。

Avalanche链上品牌客户社区项目Try Your Best完成980万美元融资:6月3日消息,据 TechCrunch 报道,Outdoor Voices 创始人 Ty Haney 表示其最新推出的新项目 Try Your Best 已完成 980 万美元融资,本轮融资由 Unusual Ventures 和 Sogal Ventures 领投,Castle Island 参投。

据悉,该项目基于 Avalanche 区块链构建,他们帮助品牌商建立自己的忠诚客户链上社区,利用 Token 奖励他们的客户参与社区,这些 Token 类似于忠诚度积分也可以兑换实体产品。[2022/6/3 4:00:09]

自11月5日以来,CoinDesk公布了对Alameda资产状况的调查,中间价2%以内的BTC流动性已经从11.8kBTC下降到7k,是6月初以来的最低水平。

上面的图表汇总了18个交易所的市场深度,包括FTX,它不再有任何真正的做市活动。即使从图表中排除FTX,深度仍然有巨大的下降,这表明整个市场的流动性受到Alameda的崩溃和其他做市商损失的严重影响。自11月5日以来,Kraken的BTC深度下降了57%,Bitstamp下降了32%,Binance下降了25%,而Coinbase下降了18%。

Manta Network先行网Calamari KSM众贷数量近10万,即将暂缓新增质押:据官方消息,Manta Network先行网Calamari Network Kusama自众贷开启以来,两天内Calamari全网质押KSM数量已接近100000,来自超过4700名支持者。根据Calamari的众贷规则,10万KSM为第一个“阶梯硬顶”,若质押KSM数量达到10万将暂停新增质押,Calamari会以10万KSM参与Kusama平行链竞拍。若Calamari成功获得了平行链卡槽,则不会进入下一个硬顶,剩余KMA将存入国库留作未来的卡槽拍卖。在此过程中,新增质押将不会产生KMA奖励,官方建议用户暂时不要继续质押,并等待进一步公告。

此外,如有更高竞拍者比Calamari先获得了卡槽,团队则会在下一次拍卖时开启第二个硬顶,重新接受KSM质押,第二个硬顶过程中,将有最多20亿KMA分给KSM贡献者,最多筹集200,000个KSM。Calamari在此次卡槽拍卖中设有三个硬顶,最高硬顶为300,000 KSM,最多会将KMA初始总供给的30%分给KSM贡献者。[2021/9/1 22:51:10]

ETH市场也受到崩溃的影响,2%的市场深度下降到5月下旬的水平。

Travala与Cardano旗下风投Emurgo达成合作,将添加ADA支持:Cardano风险投资公司Emurgo与加密友好旅行预订平台Travala达成合作,Travala将添加ADA支持。作为其营销的一部分,所有使用ADA支付的用户将获得10%的现金返还,直至2020年7月31日。(CoinGape)[2020/7/1]

好在,自5、6月的加密货币信贷危机以来,整个市场的BTC和ETH流动性一直在稳步增长,所以深度下降应该不会有太大的破坏性。更令人担忧的是山寨币的流动性。Alameda投资了数十个项目,持有价值数百万美元的低流动性代币。但由于Alameda也是一个做市商,我们可以认为他们也是这些代币的主要流动性提供者。

目前还不清楚Alameda与FTX持有代币的全部细目,但以下是《金融时报》提供的FTX资产负债表明细,该表按流动性对持有的资产进行排名。

在“流动性较差”类别下,排名前四的是FTT,一个名为Serum的SolanaDEX代币,Solana的原生代币SOL,以及一个名为MAPS的代币。

让我们看看Alameda前后,SRM、SOL和MAPS的流动性情况。下图是提供SOL交易对的9个交易所深度汇总的情况。整体市场深度下降了50%,在所有订单薄上,市场深度从100万SOL下降到50万以下,而且这种下降在每个交易所都出现。

Phala:英特尔缓存泄露漏洞并未对TEE项目造成影响:金色财经报道,日前,Intel已于6月9日发布微码补丁修复了缓存泄露漏洞(CVE-2020-0548/0549),即所谓可被利用泄露敏感数据的漏洞。经由Phala Network团队测试确认,未升级的Intel SGX设备已经被吊销证书,SGX设备必须升级才能通过远程认证。

据悉该漏洞是由安全团队于去11月向Intel提交报告的,1月与英特尔共同公布初步信息,6月9日释放补丁并吊销证书,该漏洞没有对TEE项目造成实际安全影响。[2020/6/15]

SRM和MAPS也出现了深度的巨大下下跌。为了避免价格影响,我们用每个代币的原生单位来表示深度,该数据表明做市活动已经受到Alameda崩溃的严重影响。

Alameda持有大量的非流动性代币,同时是这些代币的做市商,这使得该公司在面临破产时几乎无法绝境逢生。总的来说,可以预计在不久的将来,山寨币的流动性将会非常低,特别是那些受到FTX/Alameda实体大量投资的山寨币。

稳定币会有风险吗?

虽然不流动的山寨币在Alameda/FTX的资产负债表中占比很大,但Alameda也持有数百万的稳定币。以下是由21Shares制作的DuneAnalytics仪表板,追踪与Alameda相关的已知以太坊钱包地址的持有量。

截至周一上午,Alameda持有价值超过4600万美元的稳定币,其最大的稳定币持有量是TrueUSD,其次是1170万美元的USDC和1100万美元的USDT。自上周末以来,其持有的USDC已经下降了五倍。

尽管TUSD是流动性最低的稳定币之一,仅在10个中心化交易所有活跃交易,但其在中心化交易所的价格在过去一周保持相对稳定。

USDT表现出最剧烈的价格波动,在11月10日跌至0.989美元,然后在11月11日飙升至1.058美元。从那时起,它一直在以小幅度折价进行交易,这表明中心化现货市场受到持续卖压。

甚至有人猜测,Alameda正在积极地做空USDT,在Aave上使用USDC借入USDT,然后在Curve等其他交易所出售。下图Curve3pool上的活动显示,大量USDT被卖出以换取USDC和DAI,导致USDT的价格短暂下跌,低于其挂钩价2美分。此后,价格恢复,现在的价格仅比其挂钩价格低10个基点。

稳定币大部分的市场活动主要仍然发生在中心化交易所,因此,尽管DeFi市场上出现轻微的折扣,其价格似乎保持稳定。

衍生品市场的极端波动

上周无疑是加密货币历史上最动荡的一周,在Binance于11月9日退出收购FTX后,BTC和ETH都出现了五个多月以来的最大单日跌幅。现货价格剧烈波动,在短短24小时内导致了8.75亿美元的级联多头清算,永续期货未平仓量暴跌两位数。

5家交易所的BTC未平仓合约在这一周内从80亿美元左右降至55亿美元,而ETH从40亿美元降至30亿美元。FTX的崩溃可能会对衍生品市场产生重大影响,截至11月初,它占BTC未平仓合约总额的14%,占ETH未平仓合约的28%。

上周的事件对市场情绪产生重大影响。BTC和ETH的资金利率都暴跌入负值,截至周一早上仍然是亏损状态,因为市场已明确转为看跌。

期权市场也出现突然的情绪转变,11月8日至9日,BTC和ETH期权的隐含波动率激增。隐含波动率可以衡量期权交易商对未来价格波动的预期。

11月25日到期的BTCATM隐含波动率在短短24小时内从50%左右翻了一倍多,超过了117%。ETHATM的隐含波动率也飙升至165%,之后略有回落。隐含波动率目前仍然很高,这表明市场对风险的看法发生了巨大的变化。

加密货币与TradFi的关系

在上周的代币通胀印发之后,在未来某一周,加密货币市场肯定会经历一次大幅反弹,这可能会给人们希望,意味着通胀可能会达到顶峰,美联储将放缓其货币紧缩政策。在加密货币资产暴跌的同时,纳斯达克100指数和标准普尔500指数分别跳涨了8.8%和5.9%。因此,BTC与美国股市的30天滚动相关性下降到只有0.17,是2021年11月以来的最低水平,然后恢复到0.4。

在过去几个月的上涨之后,BTC与黄金的相关性变成负值,在本周结束时接近为零。相比之下,它与ETH的相关性飙升至一年多来的最高水平。

加密货币市场的动荡导致与加密货币相关的股票大幅下跌,在对该行业的信心下降和蔓延担忧中,这些股票的表现大大低于大盘。

Microstrategy持有的13万个BTC的价值在5天内暴跌了约5亿美元,其股价跌幅最大,本周结束时下跌了37%。最大的BTC投资工具GrayscaleBitcoinTrust,其价值损失了28%。这种变动进一步导致Grayscale折价的上升,达到了历史最低点41%以上。折价是GBTC股价和其持有的比特币市价之间的差异。自2021年2月以来,由于结构性原因和竞争加剧,这个数据一直在扩大。关于AlamedaResearch持有大量GBTC仓位的传闻很可能增加了抛售压力。

尽管本周略微亏损,但由于购买需求依然强劲,唯一公开交易的加密货币交易所——Coinbase在周五挽回了大部分损失。

扩散

FTX事件的影响才刚开始。上周末,Blockfi宣布他们在加密货币信贷危机期间接受了FTX的救助,将被迫停止提款。对冲基金GaloisCapital承认,其一半的资金都留在FTX上。FTX的投资者,包括软银和红杉,此后将其投资减记为零。我们需要几个月的时间才能完全了解崩盘的程度。

但加密货币有其特殊性,在FTT崩溃的余波之下就出现了一个全新的交易所代币。上周五,Bitmex推出了他们的原生BMEX代币,他们将其命名为“真正的信徒代币”。该代币的使用情况与FTT的使用情况惊人相似。

自推出以来,BMEX已飙升了超过100%。

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