加密货币:彭博社：三箭创始人首次披露多个崩溃细节（全文）

作者：JoannaOssinger,MuyaoShen,andYueqiYang，彭博社

编译：Moni，Odaily星球日报

在躲藏了五周后，三箭资本创始人?SuZhu和KyleDavies?在一个未公开的地点接受了彭博社采访。

他们谈论了许多内幕消息，并对这段加密之旅感到懊悔。他们坦言三箭资本的风险管理出现了系统性失败，由于错误押注导致信贷流动性受到巨大影响。不过，两人拒绝透露他们在哪里，但电话中的一名律师表示，他们的最终目的地是阿拉伯联合酋长国。

35岁的SuZhu和KyleDavies在高中时就已经是好朋友。他们曾联手把三箭资本打造成一个加密交易庞然大物。可是，由于糟糕的投机和杠杆交易，三箭资本最终引发了多米诺式爆雷——随着三箭资本的倒闭，一系列连锁反应出现：债权人破产、加密市场抛售，给比特币和其他代币者持有者带来巨额损失。

在前往迪拜的途中，两人称这是一场“令人遗憾的崩溃”。

当过度杠杆遇上加密寒冬

彭博社：Celsius正考虑出售部分或全部资产，并退出破产保护:10月24日消息，加密借贷平台Celsius正在考虑出售其部分或全部资产，同时还在探索以其他方式来偿还债权人并退出第11章的破产保护，或将影响已被锁定账户几个月的Celsius客户能收回多少资金。（彭博社）[2022/10/24 16:36:44]

最近，英属维尔京群岛一家法院下令清算加密货币对冲基金三箭资本，称他们被拖欠超过28亿美元的无担保债权。法庭文件显示，这一数字预计还将大幅上升。迄今为止，监督破产的清算人已经控制了价值至少4000万美元的资产。

SuZhu和KyleDavies长期以来一直是最知名的加密货币多头，然而在杠杆的推动下，他们一步步将三箭资本置于“雷爆中心”。随着加密货币崩盘，三箭资本陷入困境。SuZhu说道：“我们将自己定位于一种最终不会发生崩盘的市场中，”KyleDavies补充称：“我们固执地相信加密市场会一直向好，我们在三箭资本中拥有我们所有的、几乎所有的资产。然后，在美好的时光里，我们做到了最好，但在糟糕的时期，我们输得最多。”

彭博社：电网压力和加密货币价格让矿工对行业前景感到担忧:金色财经报道，据彭博社消息称，比特币矿工正处于困境中，电网的压力和今年下跌后停滞不前的加密货币价格让矿工们对该行业的前景感到担忧。[2022/8/22 12:39:34]

同时，SuZhu和KyleDavies认为市场中并非只有他们有问题，糟糕的行情、相互关联的单向押注和宽松的借贷策略导致诸如Celsius?Network、VoyagerDigital和BlockFi?等公司的破产。

SuZhu说道：“不仅是我们，Celsius这类公司都有问题，这并不奇怪，我们有自己的资本，有自己的资产负债表，但我们也从这些贷方那里吸收存款，然后我们为它们创造收益。因此，如果我们从事吸收存款然后产生收益的业务，那么你知道，这意味着我们最终会进行类似的交易。”

显然，SuZhu和KyleDavies在推卸责任，要知道，他们之前曾大力鼓吹加密资产。

就在本周，有消息称SuZhu在三箭资本倒闭之前还前为一艘价值5000万美元的游艇支付了首付款，不过这个消息引发了SuZhu的不满并称这是诽谤。SuZhu解释说：“这艘船是一年多前买的，委托建造并在欧洲使用，而且这艘游艇有完整的资金来源。”SuZhu否认他享受奢侈生活方式的说法，并指出自己每天骑自行车上下班，他的家人“在新加坡只有两套房”。

彭博社记者：CoinLab与Mt.Gox债权人达成协议 可向Mt.Gox索赔90%的比特币:刚刚，彭博社记者Matt Leising发推文称：“COINLAB表示，在债权人接受的前提下，债权人可以Mt.Gox索赔90%的比特币。CoinLab与Mt.Gox债权人已就比特币索赔达成协议。”U.today表示，预计将总共137,891枚BTC（价值约49亿美元）将分配给现Mt.Gox用户。 据了解，Mt.Gox曾是世界上最大的比特币交易所，Mt.Gox于2014年2月因被盗关闭，并申请了破产保护。[2021/1/16 16:18:19]

“我们从来没有在任何俱乐部花过很多钱。你知道，我们从未见过我开着法拉利和兰博基尼，我觉得这种对我们的抹黑只是来自经典剧本，你知道，当这种事情发生时，当爆雷时，这些都是人们喜欢看的新闻头条。”

Luna引发的“惨案”

SuZhu和KyleDavies承认，在Luna和现已失效的算法稳定币UST的交易上让他们遭遇重大损失，他们坦言对LUNA的崩盘速度感到惊讶。SuZhu解释说：

声音 | 彭博社：比特币正接近关键拐点:彭博社发文称，比特币正接近一个关键拐点，其价格正逼近 Trading Envelope指标的下限。该指标通过将移动平均线平滑处理，以显示出更高和更低的区间，跌破较低的区间后可能会出现类似9月24日出现的回落，当时比特币在一天内下跌了12%。另一种情况是，如果比特币从下限位置反弹，则可能预示着该水平的支撑，并可能出现与10月25日类似的反弹，当时比特币上涨了15%。[2019/12/3]

“我们没有意识到的是，Luna能够在几天内几乎归零，这将引发整个行业的信贷紧缩，也将对我们所有流动性不足的头寸造成巨大压力，回想起来，三箭资本可能与Terra?的创始人DoKwon太接近了。”?

“当DoKwon搬到新加坡时，我们开始直接了解他。而且我们只是觉得该项目会做一些非常大的事情，并且已经做得不错了。”SuZhu坦言自己对LUNA出现误判，“LUNA最初的表现太好了，你知道的，太大了，太快了。这对我们来说非常像一个长期资本管理的机会，其他人也有这类交易，我们都认为是好的，LUNA增长得太快了。”

彭博社：英国政府正在私下探讨加密货币征税新指导方针:彭博援引知情人士称，英国政府正在私下探讨对比特币、瑞波币和以太币等加密货币征税的新指导方针。比特币等加密货币的价值在2010年到2017年间迅速上涨，这迫使全球各国政府采取了一系列行动。仅在2018年，包括爱尔兰、波兰、以色列和南非在内的多国就发布了关于加密货币的新方针。与此同时，20国集团财长将加密货币归类为资产，而非虚拟货币。英国税务海关总署在2014年3月首次发布了关于加密货币的指南。两年后，HMRC在资本利得和增值税手册上也增加了类似的指南。HMRC发言人5月31日对彭博税务表示，HMRC审查了现有的指导方针，以确保它是中肯的，并反映出英国税务当局对相关问题的理解。[2018/6/2]

其中一项交易涉及一种与以太坊相关的代币，称为stETH——旨在释放stakedETH的流动性，并广泛用于DeFi。一旦期待已久的以太坊区块链升级生效，每个stETH都可以兑换成一个ETH，但Terra崩溃引发的动荡导致其市值跌破该水平，结果导致其他投资者风控抛售。

SuZhu进一步说道：“因为Luna刚刚出事，所以它非常像一种传染病，人们会说，好吧，有没有人也使用长期质押的ETH，而不是随着市场下跌而被清算ETH？所以整个行业都在有效地寻找这些头寸，你知道，最终这些人都被猎杀了。”

尽管如此，三箭资本在市场危机刚刚出现的时候仍能够继续从大型数字资产贷方和富有的投资者那里借款——直到他们自爆。

在Luna破产后，SuZhu表示贷方对三箭资本的财务状况“感到满意”，甚至允许他们继续交易，“好像一切都没有错”——正如法院文件现在所显示的那样，其中许多贷款只需要非常少量的抵押品。

“所以我只是认为，你知道，在那段时间里，我们继续照常营业。但是，是的，在那一天之后，当比特币从30,000美元跌到20,000美元时，你知道，那对我们来说非常痛苦，那也是钉在我们棺材上的最后一颗钉子。如果我们更多地参与游戏，我们就会看到信贷市场本身就是一个循环，你知道，我们可能无法在我们需要的时候获得额外的信贷。”

被GBTC“锁死”

灰度比特币信托基金是一个封闭式基金，允许那些不能或不想直接持有比特币的人购买投资于他们的基金的股票。有一段时间，GBTC是少数受美国监管的加密产品之一，因此它拥有自己的市场，也非常此投资受欢迎，以至于其股票的交易价格一直高于其在二级市场上持有的比特币的价值。

另一方面，灰度允许像三箭资本这样的大投资者通过将比特币交给他们来直接购买股票，然后这些GBTC持有者可以将其持有的股份出售给二级市场。这种溢价意味着任何销售都可以为大投资者带来可观的利润。在2020年底提交给监管机构的最后一份文件显示，三箭资本是GBTC的最大持有者，当时持有的头寸价值10亿美元。

不过，该策略有一个障碍：直接从灰度购买的股票有六个月的锁仓期。从2021年初开始，这种限制就成了一个问题，随着GBTC的价格从溢价滑落到折价——一股价值低于支持它的比特币——结果这款产品不得不面临来自其他同类产品更激烈的竞争。几个月过去后，GBTC的折价幅度越来越大，所谓的GBTC套利交易也不再奏效——尤其是伤害了那些利用杠杆来试图提高回报的投资者——三箭资本也因此受到影响。

在SuZhu和KyleDavies的讲述中，投资GBTC的部分原因是他们的从众心理：“当时的利润非常大，我们设法在正确的窗口期做到了，然后像其他人一样，我们开始亏钱，而且还变成了负数。我们的信任就打折了，而且，打折的幅度比任何人想象的都要大得多。”

无风险回报？不存在的！

永远不存在没有风险的投资。

在回答有关三箭资本出了什么问题的问题时，SuZhu表示，多年牛市让他对市场产生了过度自信，这种牛市不仅注入了他和KyleDavies思维力，而且注入了几乎加密行业里的每个信贷基础设施服务提供商。

SuZhu说道：“你总是需要对自己进入的领域有所了解——选择投资时，要分辨这家到底有没有风险，对我们来说，如果你访问我们的网站，我们总是有大量关于加密风险的免责声明，我们从来没有将自己标榜为无风险的。”

他说，当加密市场在5月首次开始下滑时，“我们满足了所有追加保证金要求，所以我们觉得，人们应该明白这其中存在风险。当我们做得好时，贷方受益匪浅，因为当我们做得好时，他们可以说，看，我每年能从三箭资本的借贷业务中赚取2亿美元，获得10倍收益。但现在，情况则完全相反。”

目前，SuZhu和KyleDavies人正在前往迪拜，SuZhu希望一步步来，通过其私人资产进行清算。SuZhu透露，加密行业里甚至有人对他们发出死亡威胁，因此现在希望到人身安全并保持低调，“这对每个人都有利”。

SuZhu最后说道：“鉴于我们计划将业务转移到迪拜，现在必须尽快去那里评估是否能够按原计划将公司搬到那里，或者未来是否还会有其他想法，但目前的情况非常不稳定，主要重点是帮助债权人进行偿付。”

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