DEF:熊市终极指南：初中高级Crypto玩家的投资策略

原文标题：《HowtoSurviveaCryptoBearMarket》

作者：frogmonkee，Bankless

编译：Katie辜，Odaily星球日报

熊市中，市场状况低迷。人们很容易失去信心，被恐惧所驱使，只做短期投资。这些冲动的决定，会让你付出代价。因此，我们必须首先确定目标是什么，遵循哪些投资原则，投资组合管理策略是什么。

本文将为初级、中级和高级加密交易者提供策略建议，助你在下一轮牛市中处于最佳位置。

首先，我们正处于熊市吗？

让我们先把基本定义对齐。根据Investopedia：

“熊市是指市场经历了长期的价格下跌。它通常描述的情况是，由于投资者普遍悲观和消极情绪，证券价格从近期高点下跌20%或更多。”

根据CMC的数据，加密货币的市值在去年11月初达到峰值，略低于3万亿美元。截至发稿时，加密货币的价值约为1.25万亿美元。

在我看来，我们当然正处于熊市中。这不是你我能决定的。而这时，先不要急于将最近的价格走势归看做熊市，问问你自己，这感觉像熊市吗？这取决于你选择如何解读市场情绪

在我疯狂押注加密货币时，我注意到人们的热情明显下降。越来越少的人在跟进新的NFT项目或冒险使用小市值代币，更多的人正在将他们的资产转为ETH、BTC或稳定币。

摩根士丹利：建议逢高卖出 美股正处熊市:摩根士丹利表示，1.标普500指数的公允价值接近4000点，包括上周反弹在内的日内波动是“典型的熊市行动”。

2.在本轮紧缩周期中，回报率将为负；比起周期股和无利可图的成长型股票，更喜欢防御型和金融类股票。在收益修正和PMI指数似乎要减速之际，美联储提供前瞻性指引的安全网消失了；市场价格并未反映出经济增长放缓的情况。 （金十）[2022/1/31 9:24:54]

熊市三大指导原则

熊市就是机会。没有人想要熊市，但如果你处理得当，你会受益。聪明的投资者可以在熊市中稳步积累资产，在下一次牛市中赢得巨大回报。

活下去。这就是你的目标。在牛市中，你的目标是积累财富并获利。在熊市中，你的目标是在下一个牛市中生存下来，同时尽可能少损失你的资产。如果你在熊市期间专注于增加收入，你将面临一场艰苦的战斗。我建议专注于保留你的净资产，并在下一个牛市周期的开始度过难关。巴菲特的投资策略在熊市里也没用。

保持简单，保持学习。在牛市的狂喜中，人们很容易看起来都像金融天才。在熊市，你的策略会受到压力测试。所以，保持简单，并相信你的战略是长期的。

评估你的风险状况

在我们讨论任何策略之前，我想先谈谈投资组合。风险投资组合是投资者用来确定某项投资是否符合其风险偏好的工具。下面是一些代表例子：

分析师Alex?Krüger：此次比特币下跌并非进入熊市:金色财经报道，分析师Alex Krüger发推文称：“除以太坊外，自从特斯拉宣布不接受更多比特币以来，大量的加密资产一直在上涨。有些上涨是急剧的。这是加密市场成熟的标志，而不是熊市的样子。拥有多元化投资组合或良好代币挑选技能的投资者甚至没有因比特币暂时低迷而遭受太大的痛苦。这是罕见的。从历史上看，当比特币崩溃时，一切都会跟着崩溃。”[2021/5/19 22:16:41]

激进的风险偏好下：

主要是小市值代币，一部分BTC和ETH，不包括稳定币；

愿意使用未经审计的协议；

投资几十个不同的项目；

适中的风险偏好下：

主要是BTC和ETH、还有一部分稳定币和小市值代币；

在更高的收益的池中质押，首先要了解协议；

使用一小部分的投资组合来紧跟项目；

保守的风险偏好下：

AllinBTC、ETH和稳定币；

将稳定币质押在复合市场，赚取低个位数的收益率；

持有的加密货币净值不超过5-10%。

对于熊市，我建议在保守和适中的风险组合之间选择，因为更激进的风险组合是对未知的牛市市场的过度追求。

声音 | 币安CFO周玮：币安在目前的熊市中仍然“有利可图”:据CNBC消息，币安CFO周玮近期接受采访时表示：“到目前为止，即使处于加密熊市中，我们的业务仍然有利可图。”据悉，币安首席执行官赵长鹏曾在去年7月份接受彭博社采访时表示，该公司的目标是在2018年实现5亿至10亿美元的净利润。[2019/2/15]

记住，在熊市，我们的目标是让我们的投资组合完好无损地进入下一个牛市。

熊市生存策略

初级Crypto玩家——DCA和持有。

目标人群：

第一次经历熊市；

投资和金融市场新手；

有一份与加密无关的全职工作。

初学者策略的前提很简单：选择一个低风险资产的投资组合，定期投资预算金额，在市场升温之前忘记其他不现实的想法。

这个策略有两个步骤：

确定你想拥有哪些资产；

将美元平均成本转入这些资产并持有。

资产配置

这个策略的第一步是确定你想拥有哪些资产。在市场开始升温之前，这些资产将是你投资组合的主要组成部分。

在做选择的时候，有一个风险概况是很有帮助的。理想情况下，你将把投资组合的很大一部分配置到你知道在下一次牛市中会上涨的蓝筹股资产中——比如以太坊和比特币。

声音 | BlockTower Capital联合创始人：比特币采用停滞因华尔街在熊市中采取“观望”态度:据CCN消息，加密投资公司BlockTower Capital联合创始人Ari Paul表示，比特币的采用处于停滞状态，因为华尔街正在熊市中采取“观望”态度。Paul将机构对于加密货币的观点分为三类： 1.风险投资理念：我们可以通过早期投资获得价值创造吗？ 2.被动比特币或指数暴露：这是数字黄金还是投资组合对冲？ 3.这是一个我们可以作为服务提供商或通过积极交易产生利润的市场吗？ Paul称，这三个观点并不是相互排斥的，每个观点都有各自的障碍和催化剂来推动采用。然而，由于加密市场暴跌以及监管不确定，许多投资者处于观望模式。[2019/2/2]

下图有一些针对不同风险配置的资产配置示例。

美元平均成本投资

一旦你决定了你的投资组合配置，下一步就是预算你想要定期投资于这些资产的金额。这个策略是最基本的投资策略之一，被称为美元平均成本。

DCA的美妙之处在于，它消除了把握市场时机的认知负担。前提很简单：每个时期在同一时间购买。忽略价格，买就是了。

只要做好准备，然后忘记它们的存在，在下一轮牛市期间再回来检查投资组合，并收获稳步积累的蓝筹股资本资产的回报。

声音 | 沈东雄：熊市中量化团队致胜的三个关键点:在本期金色相对论上，针对“熊市下，量化交易团队求胜的关键点是什么？的提问” 可盈科技创始人兼CEO沈东雄表示：第一，风控是第一位，无论牛熊，不然总有一天会踩到大坑，不要存在侥幸心理，每一次黑天鹅都会有一批量化团队离场 ；第二，择取流动性较好的标的，获取偏短期的收益，但这种方式也很难保障长久或稳定的收益；第三，对量化团队/公司来说，开源节流，开源是不确定的，节流是立竿见影的。[2018/12/7]

中级Crypto玩家——指数和板块轮换投资

目标人群：

尝试过多种DeFi协议；

稍微有点风险；

有时间关注市场。

这一策略背后的意图是分散你的持仓，从而对冲市场波动，并利用熊市中的小牛市泡沫。

多样化

任何合理的投资建议都是从分散投资组合风险和限制任何一种资产的风险开始的。上述资产配置图是投资多样化的一个例子，但我们需要进一步加强投资多样化。

特定代币的多样化是一回事。那么指数呢？指数就是一篮子代币，这意味着它们代表着多样化本身的一个缩影。例如，去中心化和自治的资产管理公司的IndexCoop的DPI代币将蓝筹股DeFi代币捕获到单个篮子代币中，将经过测试的DeFi协议的风险和回报分散到多个代币中。

如果你正在考虑多元化你的投资组合，看看指数，而不是单个代币。IndexCoop有许多不同的产品，但那可以在tokenset上找到许多其他分类，甚至可以创建自己的类别。

一旦你选择了喜欢的类别，就可以对其进行DCA。

投资板块

许多指数被分解为板块，代表特定市场的一篮子代币：

DPI=蓝筹股DeFi代币；

MVI=Metaverse项目；

DATA=数据经济。

在所有类型的市场中，有些板块的表现会优于其他板块。例如，当比较MVI、DPI和ETH时，我们可以看到ETH在长期内表现更好。在9月到12月等其他时期，MVI领先于ETH和DPI：

这是加密行业首次出现如此大规模的熊市。在2018-2020年，还没有DeFi或Metaverse来细分市场。正因为如此，也没有数据显示哪些板块的表现将优于整个市场的平均表现。

详细的中级策略将适应如何进行板块轮换投资，包括在一个板块内考虑哪些代币，遵循哪些指标，如何设置止损和警报。如果你有时间观察市场，在整个熊市中轮流进出稳定的板块，即使不能赚取微薄的利润，也是一种维持生存的好方法。

高级Crypto玩家——防御性期权交易

目标人群：

有金融或自学背景；

熟悉期权；

熊市资深玩家。

我一般不建议在熊市积极交易。试图在熊市中获利比在牛市中获利风险更大。防御性交易是一套以限制损失和波动为中心的市场交易原则。常见的策略包括多样化、投资板块轮换、DCA和持有。

要使用这些策略，你需要找到一个支持你想要做空的资产的期权交易所。

一些流行的原生DeFi期权交易所：

Opyn；

Dopex；

RibbonFinance；

Hegic……

配对看跌期权

购买配对看跌期权是一种对冲策略，利用期权来限制下跌风险，同时做多资产。

通过购买你所持有的标的资产的看跌期权，你实际上是在购买一份保单，它设定了一个价格下限，即使标的资产价格继续下跌，你也不会损失更多的钱。

备兑看涨期权

备兑看涨期权是另一种期权交易策略，它牺牲潜在的上行空间来赚取当前的收入流。

备兑看涨期权要求你持有标的资产，并卖出看涨期权以固定价格购买该资产。在熊市，这对你有利，因为资产价格可能会在期权的整个生命周期内保持稳定，让你可以通过卖出看涨期权赚取保费收入。

然而，如果标的资产升值超过执行价格，你的收益潜力就会受限。

熊市价差期权组合

利差交易是一种常见的期权策略，它将你的利润和损失限制在一个有限的范围内。他们以一个执行价格购买一种质押品，以另一个执行价格出售相关质押品。

有两种类型的空头利差：看跌期权利差和看涨期权利差。这两种策略的运作方式相同：以执行价买进期权，以较低的执行价卖出等量的期权。通过这样做，这些利差为适度看空的投资者创造了有限的利润和有限的损失的交易策略。

Bankless团队的经验之谈

如果这是你的第一个熊市，以下是Bankless团队在2018年至2020年期间的一些经验教训：

从长远考虑。不要天天盯着市场。保持心理健康，选择一个策略，遵循它，忘记数字。从长远来看会有回报的。

记住你的目标。活下去。如果你正在经历FUD，记住每个人在熊的时候都会感到FUD。把它放在一边，保持保守，等待牛市。

投资你的时间。投机者和散户在熊市时离开，但建设者留下。如果你有时间为项目做贡献，你一定会建立有意义的联系，甚至可能在下一个牛市之前获得优势。要学习和提升自己。

成为加密用户。成为一个真正的加密用户。在Uniswap上交易、注册ENS名称、向Gitcoin捐款的人，都从空投中获得了可观的奖励。你可以获得世界上最好的收益，并获得关键协议的所有权。通过成为加密货币用户，你正在为未来的牛市做准备。

交朋友。熊市是加密社区在加密行业的冬天挤在一起取暖的时候。是时候找到你的社区和投资节奏，这些将在未来以各种方式得到回报，加密之旅的真正价值在于一路上结交的朋友。

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