GEN:EigenPhi：如何利用稳定币套利策略在 4 个月内赚取丰厚利润？

作者：EigenPhi

原文标题：《HowOneStablecoinsArbitrageStrategyQuietlyMakingUS$113MillionProfitin4MonthswithoutCapital?》

编译：麟奇，链捕手

链捕手注：经多方证实，本文对套利利润的统计方式存在问题，实际利润大幅小于1.13亿美元，但仍套利机制实际存在。本文仅供参考，不代表任何投资建议。

要点

MIM-UST套利策略在过去四个月中收获了超过1.13亿美元。

本质上是一种无需资本投资的闪电贷高级形式，它仅支付gas费而获得650倍的回报，而无需像三明治套利这样的矿工高额费用，也不需要智能合约编码技能。

该策略一直在被利用于相对的低调流动资金池上，因此一直藏匿于公众的视线，尤其是三明治策略使用者。

闪电贷策略支持该套利方式在交易期间不持有头寸来避免风险敞口。涉及两种稳定币可以降低稳定币崩盘带来的不确定性。

像EigenPhi这样的工具可以洞察不断增加的闪电贷流动性，提供几乎无限的免费杠杆，就像这种策略，需要特别注意。

BitGo聘请前Genesis高管Matthew Ballensweig领导新平台Go Network:金色财经报道，加密货币托管平台 BitGo 聘请了 Genesis 前董事总经理 Matthew Ballensweig，他将领导 BitGo 新推出的 Go Network，该网络旨在允许对冲基金和其他机构在各个交易所获取交易流动性，而无需将其资产离开监管托管。Matthew Ballensweig于去年 9 月因一系列加密公司倒闭而辞职。

Ballensweig 还曾担任 Genesis 交易和贷款联席主管。

Go Network 于今年早些时候上线，迄今为止包括 Bitstamp、Gate.io、INX 和Enclave Markets 等交易场所，还有数十家交易所、做市商和对冲基金正在洽谈加入合作事宜。[2023/8/3 16:16:56]

“静静地奋斗，让成功为自己发声”—FrankOcean

MEV在NFT，Sandwich和Flashbots方面已经持续了几个月。要利用这些策略，需要知道如何将复杂的操作写入智能合约中。需要开发、更新和调试代码以适应不断更新的协议。更不用说三明治套利所需成本的飙升了，尤其是在涉及稳定币的情况下。

Eigen Layer已在以太坊主网部署Stage-1 Eigen Layer:金色财经报道，以太坊再质押协议Eigen Layer已在主网部署Stage-1 EigenLayer，正式上线以太坊主网。其中在该阶段功能与4月6日以来Goerli测试网上可访问的功能相一致，以太坊质押者可通过利用Eigen Layer合约或创建一个Eigen Pod并将信标链提取凭据配置到其Eigen Pod地址，来管理其流动质押Token并参与Eigen Laye，此外Eigen Layer最初将重新质押的上限设置为9600枚流动性质押Token，价值约170万美元。Eigen Layer的下阶段将引入Operators，负责为基于Eigen Layer协议构建的AVS（主动验证服务）执行验证任务。在第三阶段，将利用Eigen Layer促进多个AVS的启动。[2023/6/15 21:38:28]

然而，自2021年11月14日以来，MIM和UST这两种稳定币之间的套利策略，且无需开发智能合约，已获利1.13亿美元。截至2022年3月23日的这四个月中，隐秘地运作了1419次，平均利润为80,096美元，每笔交易成本为122.5美元。最高净收益为6,001,912美元。总的来说，MIM-UST套利策略的回报率为650倍。

Eight创始人：从银行拿走资金并将其投资于黄金和比特币:金色财经报道，Eight 交易平台的创始人 Michael van de Poppe 敦促市场参与者从银行“拿走”资金，并将其投资于黄金、白银、比特币和其他加密货币等硬资产。银行不是银行。借钱是为了让他们承担过度的风险，Poppe 强调数字黄金在银行业危机期间显示出强势。后者的原因在于流动性危机，比特币只会变得更大。[2023/5/5 14:43:20]

本文是对其进行的首次深度报道。

在一个为日常加密货币投资者提供的贷款平台上徘徊，整个事情看起来就像有趁人不注意时潜入麦当劳的后厨，发现秘密菜单，用一根小薯条的成本做出了一顿神户牛肉餐。相比之下，其他人则需要排队等候，点一些香肠、鸡蛋和汉堡。

该套利成功的四大支柱：

仅使用两种稳定币就足以产生异常高于平均水平的利润。

利用两种稳定币可以最大限度地降低单一稳定币崩掉的风险。

执行该战略不需要编程，其生产效率高并且运营成本低。

执行过程中没有头寸意味着没有风险，同时利用算法稳定币的脱钩带来的充足套利机会。

以太坊再质押协议EigenLayer完成5000万美元A轮融资:金色财经报道，以太坊再质押协议EigenLayer完成5000万美元的A轮融资，Blockchain Capital领投，Coinbase Ventures、Polychain Capital、Hack VC和Electric Capital等其他投资者参投。此前，EigenLayer曾完成1450万美元种子轮融资，Polychain Capital和Ethereal Ventures领投。

EigenLayer背后的开发公司EigenLabs，由西雅图华盛顿大学助理教授Sreeram Kannan于2021年创立。该公司表示，它使用户能够重新抵押他们的ETH并在共识层进行创新，而无需启动全新的区块链。EigenLabs计划在今年余下时间分阶段推出EigenLayer的初始版本。（The Block）[2023/3/29 13:31:50]

奇迹是如何发生的

首先，该套利本质上是一种闪电贷策略，这意味着借出代币，赚取利润，并在一次交易中即时偿还贷款。如果在交易过程中出现任何问题，贷方不会有任何损失，因为整个过程会被回滚。(更多详细资料1；2)。

马绍尔群岛签署法案，推出加密货币作为主权货币（sole sovereign currency）:CNBC Cryptotrader主持人Ran NeuNer在Twitter上称，联合国成员国马绍尔群岛签署了一项里程碑式的法案，将其主权货币（sole sovereign currency）定为一种加密货币，这意味着该国加密货币合法化。该国银行等机构必须支持该种加密货币。[2018/5/23]

我们通过eigenphi.io披露的一项交易来了解它是如何进行的。

这次套利利润超10万美元，同时在流动性池投入的gas和swap成本不到30.1美元。我们将其套利类型认定为“spatial”。通常，spatial套利需要了解特定代币在不同流动性池之间的汇率差，通常是Uniswap和Sushiswap。利用价差的交易将使交易者受益。但下面的例子完全是个不同的怪物。

在以太坊区块浏览器上打开交易详情概览；五次交易创造奇迹。

合约以0x59e开始：MIMCauldronV2LendingProtocol由money团队部署。它：“支持用户借贷，借出MIM、使用杠杆和还款。Abracadabra.money是一个借贷平台，它使用计息代币(ibTKN)作为抵押品来借入与美元挂钩的稳定币”。

以0xd96开头的地址，显示为money的Degenbox，由Abracadabra.money部署，允许为内部资产创建策略。Degenbox是一个用于借贷的保险库，在这个例子中专用于UST。之前提到的Cauldron是建立在Degenbox之上的。

以0xff4开头的地址是money部署的USTSwapper。

以0x55a开头的地址是一个基于CurvePlainPool的流动性池，用于在fi上进行MIM-UST划转。外部的预言机设定此处的汇率。

以0xb98开头的地址是开启交易的交易者。

下图展示了代币套利过程。

交易者从Degenbox借出243,098.235492UST并调用了USTSwapper。

交易者命令USTSwapper使用当前的汇率在MIM-UST-f曲线池中将243,098.235492UST兑换为244,132.700775MIM。

交易者将244,132.700775MIM转回Degenbox以偿还借入的资产。

交易员使用Degenbox将244,132.700775MIM换成UST，并支付步骤1中发生的贷款行为。根据公开汇率，Degenbox转换出344,119.620672UST，其中243,098.235492UST用于还款，留存101,021.385180UST用于收益。交易者撤回101,021.385180UST，交易结束。

然而，交易者使用了什么咒语让这一切发生在知名的DeFi借贷平台上，而不会引起注意？我们必须深入到代码级别，了解交易者是如何借助“秘密菜单”将薯条变成神户牛肉的。

找出代码中的金奖券

如果你对具体的技术细节感兴趣，请继续阅读。否则，我们建议你跳过以下步骤。

交易者使用CauldronV2协议的cook()，将一组可执行指令作为该方法的参数，纳入到一个交易中，这是闪电贷的先决条件。同时，cook()方法可以在不上链的情况下执行。

交易者调用ACTION_UPDATE_EXCHANGE_RATE，该方法将调用合约的内部accrue()来获取可借出资产。

交易者调用CauldronV2的内部_removeCollateral()来换取UST。

交易者调用USTSwapper将UST换成MIM。

交易者使用CauldronV2的内部_repay()将MIM保回Degenbox以获得套利头寸。

再次调用_removeCollateral()，交易者释放抵押品。

交易者调用了withdraw()并撤出UST头寸。

在进一步探索中，发现Degenbox的代码是SushiSwap金库的一个分叉：BentoBox，它是借贷和保证金交易平台Kashi的基石。

总而言之，以下两点是必须的。

精通CauldronV2协议的cook()，免去繁琐的编码、调试、部署。

不断知晓汇率差，确定最佳时机。

当然，还需要eth作为gas费。

参与地址名单

从2021年11月14日到2022年3月23日，1086个交易地址执行了该策略1419次，如下图所示。蓝条是当天的交易数量。

为了更容易阅读趋势，下图是用对数处理的利润数据。

利润和交易数量在1月27日和1月28日达到顶峰，当时是因为0xSifu风波。他是“FrogNation”的首席财务官，一个松散的项目综合体，包括PopsicleFinance、Wonderland和Abracadabra。当时的消息对MIM造成了沉重打击，引发了大家对MIM与美元脱钩的猜测。27日MIM低点时为0.9735美元，28日低点时为0.9776美元。MIM的波动性触发了惊人的套利幅度。

在那两天里，555笔交易在总共1419笔交易产生的1.137亿美元中，获得了超过5000万美元的利润。

下表展示了使用MIM-UST套利策略的整个时期内最赚钱的10笔交易。我们将交易者和交易地址数据共享，包括所有的1419笔交易。所以请随时DYOR，我们很期待你的发现。

结论：稳定币带你飞越彩虹

人们将稳定币视为区块链的锚。稳定意味着较低的波动性，意味着较低的回报率。然而，稳定币之间MIM-UST套利策略的650倍回报打击了这种一般性观点，这是原由其本质：闪电贷。在过去的两年里，闪电贷已成为DeFi的货币乘数，并引入了无限制、近乎免费的流动性杠杆。EigenPhi数据显示，DEX上100%的套利要么是闪电贷，要么是闪电swap。因此，类似的需要特别注意。

目前，闪电贷已将稳定币送入狂野的西部。有了新创建的协议、EigenPhi等工具的适当知识，以及不受限制的心态和想象力，稳定币套利就不是遥不可及的。相反，它会将你送到彩虹之上，更高的地方。

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