ANC:一文读懂Degis：Avalanche上的AIG，期权、CDS与AMM的混合体

作者：Web3erLiu

导语

纵观世界金融史，风险和收益始终是资本市场最关注的话题。从1347年乔治?勒克维纶为“圣?克勒拉”号商船开立保单，再到次贷危机前风靡于华尔街的CDS，保险产品始终是历史最悠久、最行之有效的风险对冲工具。

即便是远离金融市场的普罗大众，也因其天性中对风险的厌恶，而对保险服务有着不可割裂的需求。

而在如今的加密世界，保险产品的发展与采用却步履蹒跚。随着加密市场迎来史无前例的盛况，全网DeFi体系TVL在2021年一度突破2500亿美元，最大增量超300倍。

当前的加密世界已经达到“太大而不能倒”的地步，但在这个比萨尔瓦多全国M2规模还高出10倍的市场上，仅有约10亿美元的锁仓资金集中于保险协议。从数据看，大多数链上活跃资金依然暴露在高风险之中，而链上保险赛道则有着广阔的发展前景与市场空间。

本文将以Avalanche链上首个原生保险协议DegisProtocol为例，对保险产品进行简要解析。

项目简介

DegisProtocol是部署在Avalanche链上的DeFi保险协议，该项目启动于2021年5月，香港科技大学Crypto-FintechLab孵化。Degis致力于成为下一代链上一站式风险保护平台，对代币价格波动、智能合约风险等问题提供解决方案，构筑新的区块链生态。

数据：Polygon zkEVM交易笔数突破100万笔:6月16日消息，Polygon创始人Sandeep Nailwal发推称，Polygon zkEVM交易笔数已突破100万笔。另据L2Beat数据显示，当前Polygon zkEVM锁仓量达到3456万美元，创下新高。[2023/6/16 21:41:42]

基于当前各大公链保险协议数量稀少的现状，Degis将成为Avalanche上首个原生保险平台，借助于Avalanche的低Gas、响应快等优势，Degis有望承载更多用户，成为为数不多的、通过DeFi产品搭载现实中保险业务的平台。

目前，Degis已经完成第一阶段开发工作，即将上线。团队于2021年12月上线V1版本测试网，于2022年2月11日上线V2版本测试网并开启代币奖励活动至2月25日，向参与测试的用户发放奖励。

在接下来的主网上线中，Degis将上线代币价格波动险。代币价格波动险创造性的融合了AMM机制，跳过人工审核投保过程，提供比普通保险更具流动性的风险对冲产品。不难看出，Degis有着稳定且经验丰富的开发团队，成员具有多年的相关领域研究及开发经验，他们将区块链技术与保险行业紧密结合，创造性的提出解决方案，让人对他们项目的前景十分看好。

目前，Degis项目的社区氛围较好，其Twitter粉丝数达2.9万，Discord成员数量达1.5万，Telegram成员数量超1.2万。该项目已获得BLIZZARD、AvatarVentures、GBV、CMTDigital等超过20个机构投资，由avalanchefoundation支持。

Lookonchain：疑似V神地址将5000 ETH转移到一巨鲸地址:金色财经报道，链上分析师Lookonchain披露，一个疑似“V神”Vitalik Buterin 的“0xD04daa”地址在两小时前将5000 ETH（价值约832万美元）转入到“0x93927c”巨鲸地址。链上数据显示，此疑似“V神”的地址总计向“0x93927c”巨鲸地址转入1.43万枚ETH，当前该巨鲸地址已持有50,001枚ETH，价值高达8320万美元。[2023/2/24 12:26:10]

产品介绍

在现实生活中，人们常常对保险产品繁琐的购买和理赔流程感到厌烦，同时，在非洲和东南亚等保险体系落后的地区，大量人群无法获得优质的保险保障。基于这些原因，传统保险市场阻拦了大量的潜在用户。

而在DeFi市场中，NexusMutual、InsurAce、Helmet和Nsure等保险协议又存在用户群体覆盖面狭窄的问题。这些协议主要为Aave或Compound等主流DeFi项目提供保险，或专注于涵盖DApp智能合约缺陷和黑客攻击事件，用户群体往往被限制为与某些DeFi协议相关的投资者，且保单索赔周期较长。其次，已有的DeFi保险协议在产品流动性上表现欠佳。

基于当前的市场缺口，Degis将其市场目标覆盖至对现实保险业务有需求的人群，并兼顾DeFi市场对代币资产风险高效对冲的需求，同时切入了链上与链下两个领域。考虑到以太坊网络Gas费高且效率低下，Degis选择了交易成本低且速度更快的Avalanche网络。

律师：FTX的“大量”资产不是被偷就是失踪:金色财经报道，FTX的一位律师对破产法庭表示，相当数量的FTX Group资产要么被盗，要么不见了。Sullivan ＆ Cromwell的律师James Bromley周二告诉法官。很遗憾债务人FTX的经营状况不是特别好，这已经是个保守的说法了。Bromley说，SBF打造的FTX加密货币帝国垮台非常迅速，令人极其震惊。他用史无前例来形容这宗破产案。Bromley在法庭上表示，一旦SBF签署转让控制权的文件，每个人都第一次意识到“皇帝其实没穿衣服”，FTX可能很快就会请求法官批准其出售部分资产。[2022/11/23 7:58:51]

根据数据，当前Avalanche独立地址数已突破200万，每日交易笔数可达百万级别，交易成本可低于以太坊的1%，具备相当的用户基础，且正处于高速发展中。考虑到当前Avalanche尚无原生保险平台，若未来该链上的DeFi体量继续扩大，则Degis可凭借先发优势获取较大市场份额。

根据Degis的白皮书，其将首发链上代币价格波动保险。

代币价格波动险

NaughtyPrice是新一代代币价格保险，主要解决代币价格波动对投资者产生的风险问题。Degis的代币价格险板块将利用AMM保险池模式，旨在降低Avalanche生态系统的风险，提供一体化的风险对冲方案。

美银分析师：宏观不确定因素持续存在，比特币或再次成为投资避风港:金色财经报道，美银指出，根据过去40天的数据显示，比特币与黄金走势的相关性为0.5，高于8月份中旬的0左右，与标普500指数的相关性为0.69，与纳斯达克100指数的相关性为0.72，均低于此前几个月的平均值。美银策略师Alkesh Shah和Andrew Moss表示，这可能就是比特币再次成为避险资产的原因。他们解释道，与SPX/QQQ的正相关性正在减弱，与黄金的相关性迅速上升，表明随着宏观不确定性的持续存在，投资者可能已经将比特币视为安全的资产避风港。

在过去几年，随着央行实施大规模的刺激措施提振经济，曾经被视为资产避风港的比特币与风险资产的走势几乎趋同，但随着相关性的减弱，比特币可能将重新成为投资者心仪的避险资产。[2022/10/28 11:52:50]

传统风格的保险协议往往提供期权类产品，对代币价格进行投保，但这会引申出保险产品流动性差及计价方法复杂的问题。为了提高保险产品的流动性，并维持产品计价的合理性，Degis协议将保单本身代币化，并引入DEX平台惯用的AMM机制，通过交易者的做市行为加强保险产品流动性，并通过市场活动本身来确定产品价格。

在Degis的NaughtyPrice系统中，主要存在三种角色，包括：保单创建者、流动性提供者、交易者。每种保单都会有自己专属的铸造池和交易池。

加密货币和区块链公司在五个月内至少筹集了 264 亿美元:金色财经报道，据加密筹款数据库 Dove Metrics 的数据，加密货币和区块链公司在今年前五个月的 992 笔交易中至少筹集了 264 亿美元。这一数额是去年同期 88 亿美元的三倍。1 月至 5 月期间，全球加密货币资金的最大份额来自基础设施（34%），其次是中心化金融（26.3%）。[2022/6/25 1:30:34]

首先，保单创建者可以使用USDC等稳定币，从保单铸造池以一定价格铸造保单代币，该过程类似于一级市场交易，铸造价格由特定程序计算得出，用到的算法类似于期权定价公式，而保单代币的使用方式也类似期权，有一定的交割日期，比如：AVAX60L2202代表AVAX的一种保险代币，如果2022年2月第一天AVAX价格低于60美元，则持有AVAX60L2202代币的用户可以获得相应补偿。

在Degis上，支持保险代币铸造者将保险代币送回铸造池，以赎回自己铸造代币消耗的稳定币。

铸造保单代币后，保单创建者可以在交割日前，在对应交易池卖出保险代币，也可长期持有保单并将其当做类期权产品使用。各种保单代币有独立的交易池，价格曲线类似于Uniswap的AMM模型。

在交易池中，保险代币的买卖双方会频繁进行交易，最终保险代币本身的价格将被市场活动所影响。此时的交易者既可以是长期持有保险代币的投保用户，也可以是套利者，他们可以在保险代币价格被低估时买入，价格被高估时卖出，从而通过套利使保险代币的价格趋近于价值。

在Degis的代币价格波动险板块中，流动性提供者的角色类似于Uniswap等DEX平台上参与流动性挖矿的用户，他们可以将稳定币与相应数量的保险代币存入，为保险代币的交易池提供流动性，并收取LP代币以获取奖励。从本质来看，代币价格波动险类似于期权工具，但具体的赔款结构与期权不同。

通过以上三者的参与，Degis协议可以通过市场活动解决保险或期权类产品的流动性及计价问题。而当到达保险交割日时，Degis的保险索赔处理程序将根据预言机数据确定保险服务是否被触发，以及若触发则应赔付保单代币持有者多少金额。

按照测试网显示的结果，在Degis平台，流动性提供者可将LP代币用于质押挖矿，同时，在交易池购买保险代币的用户也可获得激励代币DBT，该激励代币也可用于质押挖矿。

为了激励用户参与到Degis生态当中，Degis开发团队还设有TreasuryBox奖励机制。保险池中的部分收入将被放入奖池，作为奖励分发给质押DEG的平台用户。

代币分配

Degis协议的平台代币为DEG，发行量共计1亿枚，具体分配如下：

46%——用于用户激励计划，将向使用Degis的用户发放，以鼓励用户使用Degis产品；

22%——将向投资于Degis的机构发放；

12%——预留给团队，主网上线后有15个月的锁定期，之后15个月线性释放；

8%——用于增长基金，主要用于市场运营和品牌建设；

5%——用于财政储备，以应对和社区相关的应急事件；

3%——用于奖励Degis协议相关顾问，锁仓机制与团队相同；

2%——用于代币公售IDO等；

2%——用于在去中心化交易所上提供初始流动性；

未来，Degis将会继续推出无常损失险，智能合约保险，最终将构建链上第一个保险聚合器，为用户提供便利及定制化的保险服务。

结语

与其他区块链保险产品对比，Degis在产品模式上做出了创新。其通过引入AMM交易池机制解决流动性问题，同时兼顾用户需求，将业务扩展至更广泛的市场，为保险协议乃至DeFi市场带来了新的想象空间。

同时，其所立足的Avalanche公链正处于爆发式增长期，作为该链上首个原生保险协议，Degis有望凭借先发优势占据市场份额，在为Avalanche保驾护航的同时，让自身赢得巨大进步。

但由于引入了保单代币化和AMM交易池，Degis保单代币在具备流动性的同时，因其更强的金融资产属性，显然更可能吸引攻击者的青睐。

考虑到保险产品实用性质重于交易性质的因素，作为当前Avalanche上唯一的原生保险供给者，Degis在提升保单产品交易属性的同时，也应思考其潜在的安全问题。

参考文献：

《Degis白皮书》

https://docsend.com/view/465aty7qq3e4axk2

《DegisLitepaper》

https://docsend.com/view/hrfkq4p29aa7qhxg

《Degis研报——MoonDigitalResΞarch》

https://mirror.xyz/0x1e1D1645Fca9382E774D17Cc959ceBE

840b45ebC/FFBt6o8uBo0WdUd5jfabEkof-rKzvdxPsPPtTmY90NA

《DegisTestnetCompetition》

https://degis.medium.com/degis-testnet-competition-9265c965c710

《InsearchofabetterDeFiInsuranceProtocol》

https://medium.com/@clinap/in-search-of-a-better-defi-insurance-protocol-5d3fa034be76

标签：DEGDegisAVAANCDEGO币$AVATARAstake Finance

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