Gnosis:母链与生态项目的投资回报思考：配角与主角的轮番登场

原标题《币圈的弗洛伊德弑父现象》

作者：0xSoros

15年随着以太坊的问世，同期出现了几个以太坊的古早ICO项目，包括Augur、Golem、Singularity、FirstBlood等。

古早ICO项目的特征：纯画饼的空气项目、无代币解锁期、代币销售先到先得且没有个人投资限额。这三个特点让Crypto行业开启了一段漫长的疯狂炒作空气的时代。

历史数据表明，但凡时间拉得足够长，譬如用一年以上的投资周期去进行Hold长期持有的策略，投资生态项目的收益是大概率跑不过投资以太坊母币的。这里我们以法币计算收益。

通过投资生态项目获取Alpha的秘诀在于，在热点时期对正确的生态项目下重注且适时退出赚取以太坊本位币的收益简称赚币。关于这一点，EgirlCapital的DegenSpartan有很清晰的阐述。LINK/SNX/YFI曾经一度是表现非常亮眼的币种，但拉长时间来看，LNIK/ETH、SNX/ETH交易对都是呈现不断下跌趋势。

北美证券管理协会不支持拟议的数字资产的监管规则:金色财经报道，北美证券管理协会（NASAA）致函众议院两个委员会，告诉国会他们不支持拟议的数字资产的监管规则。代表所有州证券监管机构的实体NASAA已概述了其对该立法草案的反对意见。NASAA指出几点来说明他们不支持该法案的原因：

1.美国完善的证券监管框架适用于所有证券产品；

2.NASAA 强烈敦促国会通过资助和要求加强监管协调来促进创新；

3.NASAA 强烈反对削弱投资者保护和抢占国家促进负责任资本形成努力的法律。[2023/6/29 22:07:13]

这几乎可以说是在币圈炒币发财致富的重要秘诀。

而Augur和Golem等项目的区别在于Augur的ICO参与者在投资了Augur两年以后才拿到代币，上市Poloniex之后对法币有几十倍的收益。而同期以太坊有上百倍的收益。以两年的周期来看，Augur跑输了以太坊。投资Augur的玩家发现当初投出去的ETH反而变少了。

前腾讯区块链业务负责人蔡弋戈已离职创业:5月7日消息，前腾讯区块链业务负责人蔡弋戈于今年年初从腾讯离开后，创立web3钱包Punk Code。据悉，从2017年起，蔡弋戈带领团队从0到1先后孵化了区块链供应链金融平台“微企链“、全国首个区块链电子发票系统、以及著名的应用于司法存证场景的“至信链”，“至信链”也曾是不少数字藏品平台的选择。（36氪）[2023/5/7 14:48:09]

而Golem等项目则是没有锁定期限，ICO结束即上线，因此在当时如果你看准一个项目可以采取快速Flip的操作。

如今行业里的大佬，在当时不乏有人进行重仓?Flip的操作，譬如有ETH的早期玩家，参与Golem的ICO上市后立马砸盘，手里以太坊的数量翻了几倍。因为当年过于初期，因此只要参与ICO大概率是赚的，而且是几倍几倍的赚。很多以太坊鲸鱼财富的原始积累就是这样子来的。

SBF对所有13项起诉均不不认罪:金色财经报道，在3月30日的听证会上，FTX创始人SBF对联邦提起的所有针对他的起诉，包括上周公布的贿赂指控拒不认罪。SBF的律师Mark Cohen告诉记者，他打算提出一项动议，以减轻部分指控，并要求法院基于SBF不能就其引渡后征收的指控进行审判的论点，不要对SBF进行所有罪名的审判。

目前尚不清楚法院是否会批准该动议。SBF的审判定于10月开始。他还面临美国证券交易委员会和美国商品期货交易委员会提起的民事指控。[2023/3/31 13:36:37]

那是一个太美好的时代。

21年的公链行情，母链是获得最大收益的。每一个公链生态皆是如此，生态项目能跑过母链收益的几乎没有。仅仅过了一年，公链大多数生态项目的跌幅都达到了90%以上，而母链只有50%左右的回撤。

Ark Invest已筹集超过1600万美元新加密货币基金:金色财经报道，根据周三提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件，Cathie Wood 的 Ark Invest 已经筹集了超过 1600 万美元的新加密货币基金，该基金分为国内和开曼群岛两个版本。ARK Crypto Revolutions US Fund LLC从九位投资者那里筹集了 7,281,630 美元，而ARK Crypto Revolutions Cayman Fund LLC从一位支持者那里筹集了 8,993,330 美元。两只基金均于 3 月 1 日开放投资，提供的数字是已售出的总额。对于总体目标，Ark 勾选了“无限期”，这意味着该基金是开放式的。[2023/3/16 13:06:50]

那有没有例外？生态项目的投资收益跑过母链项目，且更夸张的是市值亦超越母链项目？是有的。最典型的案例莫过于Cosmos生态中LUNA之于ATOM了。

Atom的收益在21年的公链行情中也只能算是交出了及格的答卷，相比于SOL/LUNA/AVAX这几条公链上百倍的收益，ATOM只有几十倍的收益。

可能有如下原因，一是ATOM的私募投资者本来就有了几百倍的收益，如果算上私募收益的话，那么ATOM也有几千倍的收益。也就是说2017年初你投资1万元，拿到2022年，变成几千万元。这样子算的话，ATOM的收益高的让人瞠目结舌。

二是团队在19年内部发生矛盾，以JaeKwon为首的初创团队在项目上市后失去前进动力，同时团队内部意见分为两派，于是发生了内斗以及接下去的团队重组。这一系列事件让ATOM元气大伤。

三是价值捕获的叙事，没有把以ATOM为代表的CosmosHub作为Hub宇宙的中心，ATOM代币并没有较强的价值捕获。当然我认为这仅仅是叙事，从筹码的角度，可能还是庄的拉盘能力没有SOL/LUNA这些强以及市场情绪不够热烈。

而LUNA之所以反超ATOM，成为Cosmos生态市值第一大的公链项目，更加本质的原因还是LUNA找准了算法稳定币这个赛道。在20年诸如BAS/ESD等各种算法稳定币的乱斗之下，LUNA/UST突围成功且成为唯一一款存活至今仍然不断增长的算法稳定币，不得不说是一项奇迹。

不禁让我想到Gnosis生态。

Gnosis也算是以太坊古早时期的ICO项目了。使用荷兰拍卖售卖代币。随后上市Poloniex。参与荷兰拍的玩家获得了几倍的不错收益。

以太坊古早项目有个特点，因为当时ETH便宜，如果团队库存的以太坊没有售卖而是长期持有，在经历了一轮牛市后，团队手里的钱会巨多。也因此给了正经团队时间和空间去尝试和切换新方向。也不乏有子项目直接跑路甩手不干。

Gnosis便是属于正经的项目方一列。在沉寂了一段时间后，团队在DEX/MEV/钱包等领域依次做了尝试。MEV衍生出来Cowswap，多签钱包衍生出GnosisSafe，在收购领域Gnosis近期收购了xdai，把自身定位成一条公链GnosisChain。值得一提的是xdai上有一款CryptoNative的游戏DarkForest。

长时间以来Gnosis团队为人诟病的点在于团队在方向上不够专注，在各个细分领域都有尝试，让人有一种轻浮随意之感。而如今他们选择把细分领域的项目分别社区化发型代币。Cowswap和GnosisSafe即将在近期发币。

不禁让我把Gnosis生态和Cosmos生态联想到一起。我认为Gnosis生态有Cosmos生态去中心化、分散、独立安全模式的特点。正因如此，我们或许可以期待在Gnosis生态中会出现LUNA之于ATOM的情况即生态项目反噬母链项目。我自己对GNO亦不怎么看好。反倒是对Cowswap和GnosisSafe比较感兴趣。

若一个生态内母链项目情况不佳，并不能全盘否定其生态内项目的可能性。当然机会的把握需要深耕生态，旁观者是抓不住机会的。所谓的旁观者，是没有进一步深耕公链生态的玩家。

打个比方，我知道公链是未来5-10年的一个大型投资主题，那么我把公链的母链都布局一遍，基本上可以吃到Beta收益。而生态内项目囿于各种因素选择少看或者说放弃。

本文只是指出行业内这种“生态项目反噬母链、配角抢了主角的光芒”这种有趣的现象，同时也是获取超额回报的一种方式。而是否想要获取它，仅仅是看个人的境遇作出不同的选择。躺平，亦或进取，都是很好的选择。

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