OSMO:详解 Cosmos 的运作机制：应用链、区域链与枢纽链如何发挥作用？

作者：AlexGedevani、MedioDemarco

原标题：《TheCosmosEcosystemHasArrived》

编译：胡韬，链捕手

各个Layer1之间的竞争从未如此激烈。随着越来越多的应用程序上线以及各自生态系统内的流动性加深，以太坊、Solana、Avalanche和其他公司的代币价值继续升值。Cosmos是一个很有前途的生态系统，在过去一年中取得了重大进展，但它经常被误解。为什么？好吧，简单地说，Cosmos的构建方式不同。

为了理解如何，让我们从与以太坊的基本比较开始。作为通用区块链，不同类型的应用程序直接构建在以太坊之上。它们都共享相同的安全性，并且都竞争相同的区块空间。这有其优点，即可组合性和强大的安全保证，但也有缺点，例如网络拥塞造成的高额费用。

与此相反，Cosmos并不是所有应用程序都存在的单一区块链。相反，它是一个由许多区块链组成的生态系统，所有区块链都针对其特定应用进行了优化。从历史上看，阻碍Cosmos生态系统的主要因素之一是这些“应用链”无法相互通信的简单事实，应用程序之间缺乏可组合性，而这在以太坊的成功中发挥了至关重要的作用。

香港虚拟资产交易所HKVAX：获香港证监会颁发虚拟资产交易平台牌照的原则上批准通知书:8月11日消息，香港虚拟资产交易所HKVAX发文称，HKVAX获香港证券及期货事务监察委员会（证监会）颁发原则上批准通知书，可进行第一类及第七类受规管活动，将成为香港第三间持牌虚拟资产交易平台。HKVAX 将提供三类核心产品，包括场外交易（OTC）经纪商服务，兼具缩窄差价及高流动性特点，令用户可于法定货币和虚拟资产间轻松交易；机构级交易平台；以及 100% 保障的托管服务，当中资产存取权及控制明确，客户与公司本身持有的资产亦分隔清晰。

HKVAX 由香港企业家创立，其联合创始人兼营运总监为霍兆樑，联合创始人兼行政总裁为吴炜樑博士。HKVAX 旨在建立数字资产交易新标准，为本地与环球市场创建传统金融与数字金融之间的桥梁，目标成为证券型代币发行（STO）或资产支持代币（ABT）等新产品类别的行业基准。[2023/8/11 16:20:51]

然而重要的是，在区块链间通信协议上线后，情况不再如此。尽管IBC于2021年2月推出，但尚未在所有主要应用链中实施。作为一项如此重要的新技术，开发团队的犹豫主要集中在希望看到它在自然环境按预期运行一段时间的愿望，然后再插入。但现在终于开始改变，Cosmos生态系统似乎因此而开花结果。

StepStone VC为两个区块链基金募集9700万美元:金色财经报道，据提交给美国证券和证券交易所的文件，StepStone Group (STEP) 的风险投资部门是一家管理着1380亿美元资产的全球私募市场公司，已为两个专注于区块链的私募股权基金募集总计9654万美元的资金。

StepStone VC于2021年9月收购Greenspring Associates，Greenspring Associates是一家管理189亿美元的资产的风险投资和私募股权平台。

StepStone Group是支持专注于加密货币的公司CoinFund去年8月宣布的3亿美元Web3基金的有限合伙人之一。[2023/6/1 11:51:05]

在这份报告中，我们将向您介绍Cosmos的工作原理，分析其迄今为止的吸引力，并推测它的未来。在我们开始讨论更复杂的问题之前，让我们首先清楚地概述一些您将在本文中反复看到的关键术语。

应用链：针对特定用例/应用程序优化的独立区块链。它们使用CosmosSDK构建，允许开发人员在构建区块链时即插即用具有不同功能的模块。在没有共享质押的情况下，应用链有自己的主权和安全假设。

区域链：已建立IBC集成的应用程序链或独立的非Cosmos链。IBC模块通过通道发送数据包相互通信。

NFT交易平台sudoswap已累计成交超1万枚ETH:8月18日消息，据Dune Analytics数据显示，NFT 交易平台sudoswap已累计成交超1万枚ETH，截止目前已成交 10,503 枚 ETH。共计 10,655 个地址通过 sudoswap 参与成交 66,736 枚 NFT。[2022/8/18 12:34:04]

枢纽链：从最基本的意义上讲，枢纽链是一个连接了许多通道的区域，允许它促进它们之间的IBC。虽然理论上任何区域链都可以充当中心，但这种语言最常用于CosmosHub的上下文中。我们将在后面的帖子中重新审视这的含义。

记住这些行话，现在让我们通过图表来浏览每个组件，这些图表说明了各个部分是如何组合在一起的。让我们从最重要的构建块之一CosmosSDK开始，以及如何使用它来创建应用链，如下所示。

很容易低估已经使用CosmosSDK构建的区块链的数量。如果访问cosmos-cap.com，你肯定会注意到一些可识别的名称。随着时间的推移，我们预计应用链的扩散会增加，特别是当新的模块添加到SDK时，而现有的模块会得到强化/改进。在撰写本文时，所有基于Cosmos的区块链的总市值约为1100亿美元。

链上分析师：Arca在6周内提取了价值约600万美元的代币:6月29日消息，链上分析师Onchain Wizard发推表示，过去6周，Arca从一个钱包中提取了价值约600万美元的代币，包括TOKE、FXS、LDO、OHM、SYN、SILO和MPL。此外，还有约400万美元的ETH即将流出。[2022/6/29 1:39:02]

现在，单个应用链本身就很有用，但在连接到更广泛的Cosmos生态系统之前，它的全部功能并没有真正解锁。在下图中，我们描述了这个生态系统是如何结合在一起的。位于中心的是CosmosHub，这是一个应用链，由验证者抵押Cosmos的原生代币ATOM。图中的CosmosHub区域由三个不同的环组成，我们用它们来说明它支持的三个不同用例——1）IBC，2）GravityDEX和3）共享质押。对于我们的解释，我们将从外环IBC开始，然后逐步介绍。

如果你回忆之前的定义，那么实现IBC模块的应用链随后将被归类为区域链。现在，想象一个与所有其他区域打开通信通道的区域。我们刚刚描述的本质上是一个枢纽链。可以想象，如果外面有成百上千个区域链，让每个区域链直接相互连接会很麻烦，会占用大量资源，而且效率可能很低。

与这种方法相比，如果一个区域链简单地打开一个与枢纽链的通信通道，从网络的角度来看，它已经完成了所有繁重的工作，它们可以轻松地与连接到该枢纽链的所有其他区域链进行互操作。这就是为什么Cosmos使用“中心辐射”模型的基本原理，可以在下图中的mapofzones中看到。请注意我们在下面的地图中突出显示的两个区域，稍后会详细介绍。

Celsius在暂停提现等业务前3小时向FTX转移了50000枚ETH:6月13日消息，据KingData监控，Etherscan数据显示，被标记为Celsius的地址（0x8aceab8167c80cb8b3de7fa6228b889bb1130ee8）在暂停提现等业务前3小时（ 7点23分）向FTX转移了50000枚ETH（约6697万美元）。

此前报道，今日10:10，Celsius宣布因今天的极端市场情况，暂停提款、交易及转账。[2022/6/13 4:21:28]

一旦建立了互操作性，流动性就开始流动。在流动性流动的地方，去中心化交易所就有机会利用它。由于这是Cosmos，该DEX应用程序将是它自己的区块链。这将我们带到了Osmosis，这是Cosmos中第一个IBC本地DEX。

我们曾在THORChain报告中写了这个话题。在那篇文章中，我们强调了跨链DEX如何提供有意义的效用并产生可观的价值。尽管THORChain是使用CosmosSDK构建的，但ATOM代币并不能直接从其使用中受益。我们可能不是第一个，也不是最后一个对ATOM代币提出这种批评的人。

有趣的是，Cosmos的开发团队最近决定直接在TheCosmosHub中建立一个交易所——GravityDEX，这可能会让Osmosis开发团队感到懊恼。虽然GravityDEX提高了ATOM代币的价值积累，但它确实损害了CosmosHub可信中立的说法。在我们继续之前，我们应该注意到Osmosis/GravityDEX和THORChain之间的主要区别在于后者专注于促进非基于Cosmos的链之间的交易，而前者专注于Cosmos生态系统具体来说，至少在这个阶段。

图中的最后一个蓝色环是共享质押。从历史上看，我们已经看到应用链自己引导他们的验证器集。对于以较低代币价格开始的新链，由于该阶段的安全性较弱，这可能很困难。但是，如果新应用程序能够将这种资源密集型的工作转移到外部方，而是专注于构建核心产品呢？你知道，就像在以太坊上一样。我们会看到通过IBC连接的新应用程序和更丰富的生态系统更快地上市。

这就是共享安全发挥作用的地方。它将来自CosmosHub的ATOM验证器置于最前沿，他们能够以一定的价格将安全性出租给多个选择加入的应用链。这对验证者来说是一个有吸引力的提议，因为他们可以赚取更多的费用来支持多个“子链”，而不仅仅是质押CosmosHub?。?

共享质押仍然在你的脑海中浮现，让我们转移注意力并评估CosmosHub验证者集的当前状态。如上图所示，前10名验证者占所有ATOM质押的48%。就上下文而言，目前验证器的总数为144。

重要的是，CosmosHub实施了DPoS，这意味着被动的ATOM持有者可以将其抵押的代币委托给主动验证者，以换取部分收益。共享的确切收入金额因验证者而异。收入份额越大，验证者逻辑上应该拥有的委托人越多。

ATOM权益持有者从两个主要来源获得回报——1）新的ATOM发行和2）来自TheCosmosHub的交易费用。关于第一点，ATOM目前的年化通胀率约为7%。关于后一点，费用可以来自几个不同的来源。正如我们之前提到的，CosmosHub支持IBC、GravityDEX和SharedStaking，所有这些都可以从中赚取费用。由于IBC是这些来源中唯一一个完全上线的来源，让我们快速回顾一下其最近的活动。

在本报告的早些时候，我们概述了区域如何打开彼此之间的通信渠道以促进IBC交易。打开的渠道越多，可能发生的交易就越多。考虑到这种情况，在上图中看到CosmosHub可能会令人惊讶，它极大地领先于总通道数，IBC传输少于Osmosis。让我们进一步探讨这一点。

Osmosis于2021年6月19日推出，其上市策略侧重于将本地IBC资产吸引到其流动性池中。Osmosis不是典型的一刀切AMM。它提供可定制性，例如支持不同的价格曲线和自主流动性池。它支持LBP，类似于Balancer，这可能对Cosmos中启动的新项目具有吸引力。开发团队还在研究超流动性质押，这将允许OsmosisLP将他们的LP代币委托给验证者。这将使他们能够同时获得流动性挖矿奖励和质押奖励。

在技??术层面，GravityDEX与Osmosis的主要区别在于其混合订单簿设计。GravityDEX将如何/是否提供类似于Osmosis的流动性挖矿激励还有待观察。GravityDEX的主要目标是它直接建立在CosmosHub上，使其处于有利地位，可以直接从IBC的持续采用中受益。

Osmosis的流动性完全使用IBC建立，没有CEX支持。这意味着，要购买OSMO，交易者必须在DEX本身上使用OSMO交易对之一，例如ATOM/OSMO。ATOM/OSMO池继续拥有最深的流动性，占总TVL的37%。

总结

让我们重新审视这个图形。

在中心，我们有蓝色突出显示的Cosmos枢纽链，在右侧，我们有粉红色的Osmosis区域链。回想一下，任何区域，如果它有足够的通道连接到它，都可以被视为一个枢纽链。这就提出了一个问题——Cosmos生态系统是围绕一个大型枢纽链还是会有几个大型枢纽链？

我们倾向于后者，因为它已经在Osmosis和TheCosmosHub之间进行了。两者都可以促进IBC，并且都内置了本地DEX。CosmosHub的主要区别在于它计划在未来提供共享质押，这是独一无二的，最终可能成为ATOM价值累积的外卡。??

Cosmos是第1层区块链吗？从技术上讲，是的CosmosHub是一个区块链。但与其他主要的Layer1不同，Cosmos必须与自己生态系统内的应用程序进行准竞争，至少现在与其他DEX相比。即使CosmosHub本身没有保持持久力，Cosmos生态系统也可能会继续增长和繁荣，尽管可能性较小。这种情况在其他网络上根本不可能。当然，应用链越多，Cosmos生态系统中的活动就越多，ATOM的权益持有者可以从中受益。

CosmosHub是一个应用链。为了蓬勃发展，它需要找到自己的杀手级应用。也许那是共享质押，也许是GravityDEX，或者它只是那里最好的IBC中心。

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