OPEN:OpenSea：NFT界的eBay，月交易额30亿美元后的护城河与未来

作者：MarioGabriele，TheGeneralist创始人兼主编

编译：海外独角兽团队

按市场份额计算，世界上最具统治力的公司是什么？

Google在搜索领域拥有92%的市场份额，Facebook及其相关资产的活跃用户是第二名竞争对手的3倍以上，亚马逊在美国占据50%的电子商务市场

投资者赞颂这种集中度，政府则为之争论。然而，OpenSea在NFT领域甚至比他们更集中。自2017年成立以来，这家NFT的交易平台已发展为该领域无可争议的领导者。卓越的资产广度、简单的发行流程和强大的筛选功能，让Opensea在以太坊综合交易平台中占据97%的市场份额。

不管你怎么看，NFT已远不止是兴趣。今年NFT的销售额总额已超过130亿美元，其中大部分发生在过去两个月。?如果上个季度的交易额延续，全年的GMV将达到250亿美元。

潜在的市场规模不仅使OpenSea领先于竞争对手，且超越了传统web2交易平台。Etsy最近一个季度的GMV是30.4亿美元；而OpenSea仅在8月就超过了这一数字。据估计，Opensea今年的GMV将达到160亿美元，收入达到4亿美元。

这种爆发式增长可能让OpenSea看起来像个风险摊贩、一个精神错乱的王国中最盛大的集市。这会损害NFT的创造力和智慧，并让人误判OpenSea的独特之处。

这不是一家被YOLO主义统治的公司，它更多被耐心和保守主义指引。当市场波动很大时，OpenSea一直维持精益运营，保持小团队；当对手尝试新功能和不同商业模型时，OpenSea一直专注于优化核心产品。其结果是产生了一种微妙的、矛盾的生意——克制、适度地赋能了一些激进的东西——一场理性的革命。

本文将分析OpenSea的起源、团队、估值、护城河，以及它与NFT的未来方向。

一、起源：短暂的Wificoin

2011年，DevinFinzer还在布朗大学学计算机，大三的万圣节，他和同学一起做了第一个热门项目。

Coursekick是一个社交向的课程注册系统。你可以用它选课，也能看朋友的课，几天内就有了500名用户；几天后又上涨到1,000。一个多星期后，布朗大学20%的学生都到了平台上。

在校报采访中，Finzer描述了建立“课程的Pandora”的愿景。

尽管没有开花结果，CourseKick为近期最成功的两位创始人提供了宝贵的锻炼——联合创始人之一是设计平台Figma的CEODylanField，Figma最近的估值是100亿美元。访问Coursekick废弃的Twitter页面，看着这对搭档十年前的庆祝，给人一种超现实的感觉：

在CourseKick的经历激起了两人对创业的痴迷，尽管Finzer需要更长时间才能找到让才能充分发挥作用的项目。毕业后，他前往Pinterest，在增长团队担任工程师。不到两年后，他决定再次建立自己的东西。

2015年4月，离开Pinterest仅一个月后，Finzer推出了两个新项目：IrisLabs和Claimdog。前者是一套眼科工具，包括一系列适用于iPhone的视力表。

IrisLabs

尽管取得了一定的成功——这个App至今仍可用，而Finzer在LinkedIn上表明该套件共获得120万次下载——但Claimdog才是真正的焦点。

Finzer在公司的ProductHunt发布帖中对Claimdog背后巧妙的想法阐述得很好：

“Claimdog可让你搜索企业是否欠你钱。美国有超过600亿美元的“无人认领财产”或“丢失的钱”，我们的使命是提高对此问题的重视度和透明度。无人认领的财产是指企业欠个人或组织的钱，但未能归还。例如，假设你忘记兑现支票——这笔钱去哪儿了？州政府们要求企业必须依法在一段时间后将其移交给他们。未兑现的支票、股息、寄往旧地址的支票、废弃的银行账户或PayPal账户以及遗产，都是无人认领财产的常见来源。而数字是令人震惊的——有超过600亿美元的欠款。”

Finzer经营了该业务一年多后收到并接受了CreditKarma的收购邀约。易手后，Claimdog这款产品就成为了其母公司的“无人认领财产”。

正是在CreditKarma工作期间，Finzer进入了加密货币的奇幻世界，对区块链及其产生的新经济体系越来越着迷。这与他所在的稳重的财务领域对比鲜明，而且恰逢2017年底的加密货币牛市。

到那年秋天，他决定在该领域建立业务，与另一位年轻的软件开发人员AlexAtallah合作。作为斯坦福大学计算机专业的毕业生，Atallah几乎完美地复刻了Finzer的经历：他在大学期间创立了Dormlink，一个学生宿舍的社交网络，然后又担任了另外两家初创公司的CTO。像Finzer一样，他对加密领域产生了痴迷。

同年9月，Finzer和Atallah在Techcrunch的黑客松上展示了他们的项目：Wificoin，通过分享wifi路由器的访问权限，用户可以获得币，这些币又可以用来从公司网络中的其他人那里购买wifi权限。在这方面，它与Helium并没有什么不同，Helium是一个建立在区块链上的网络共享平台，在前一年获得了GoogleVentures令人印象深刻的B轮融资。

Opera推出默认启用AI服务的新浏览器Opera One抢先体验版本:4月25日消息，Web3 浏览器 Opera 推出新浏览器 Opera One 抢先体验版本，计划在今年晚些时候取代适用于 Windows、MacOS 和 Linux 的旗舰 Opera 浏览器。Opera One 中的第一个新功能是 Tab Islands，这是一种新的、更直观的与多个 Tab 交互和管理的方式。Opera One 还默认启用 AI 服务，例如包括 AI Prompts，以及在侧边栏中访问 ChatGPT 和 ChatSonic。[2023/4/25 14:25:50]

尽管Atallah承认该产品在当时的实例化中“非常容易被破解”，但他们还是入选了YCombinator。

2017年11月28日对加密社区来说是历史性的一天，尽管它的重要性被伪装——就像许多其他创新一样——看起来像一个玩具。

虽然测试版本前一个月在ETHWaterloo首次亮相，但这个日期标志着CryptoKitties的正式发布。这些愚蠢的数字猫在当年年底和第二年引起了巨大的兴趣，而一个叫做“Genesis”的藏品经历了疯狂的竞标，最终售价为247ETH，当时约为11.8万美元。

加密猫

虽然有些人蔑视这个项目，但其他人却看穿了猫咪们呆滞的眼睛。CryptoKitty不只是可爱的图画，而是一种非同质化的代币，它建立在名为ERC-721的加密标准之上，该标准支持其他NFT。

让我们快速问自己三个问题：

那么，什么是NFT？它是一个无法被更改的数据单元。这个单元可以是任何东西：一张图片、一首歌、一段视频，甚至是一张古怪的猫的画。

为什么会有人想购买？这是一个较长的对话，我曾经写过，但它通常与地位、稀缺性和归属感有关。拥有NFT可以授予影响力、展示你的个性或进入某些私人团体。

ERC-721如何发挥作用？这是CryptoKitties等项目的底层基础架构。重要的是要知道ERC-721也是CryptoKitties之外的许多项目的基础设施。因此，如果你可以基于ERC-721建立一个交易平台，就可以轻松支持其他NFT。

正是最后一点真正吸引了Finzer：

“数字物品有一个统一的标准让我们认为这方面大有可为......在CryptoKitties之后出现的所有东西都将遵守相同的标准。”

他和Atallah决定放弃Wificoin的工作，从CryptoKitties开始全力打造“元宇宙市场”。鉴于当时创建的NFT很少，这看起来并不是一个特别令人兴奋的提议。但是这对搭档很看重他们所做事情的新颖程度：

“开始一个项目时，你正在寻找以前没有被实现过的事情。以前从没有被这样做过的事情。”

历史充满了发明的并行时刻。比如莱布尼茨和牛顿对微积分的谋划，或达尔文和华莱士对进化的破译，每一个启示都是独立的。虽然维度不同，但建立在ERC-721上的市场潜力看起来像是这种并行的另一个例子。

Finzer和Atallah并不孤单。几乎在他们做出决定的同时，另一个团队决定在这个领域建立一个解决方案。在许多方面，那只团队似乎是更好的选择。

RareBits由四名前Zynga员工组成，似乎有能力充分挖掘这个新领域。毕竟，NFT将主要由游戏玩家使用。当时业界的观点是，NFT可能会吸引这一细分市场——为游戏开发商提供一种销售新皮肤、特殊武器和其他数字商品的方式。有谁比制作Farmville的团队更适合为此建立一个市场？

2018年2月的同一天，OpenSea和RareBits在ProductHunt上发布。

OpenSea将自己描述为“加密商品的ebay”。

RareBits的介绍是“类似eBay的零费用加密资产交易平台”。

ProductHunt

OpenSea当天以447的投票击败了230票的RareBits。但两者都被包括英特尔的新型智能眼镜、一本关于UX工作面试的书和一套“坚不可摧的紧身衣”在内的一系列其他产品击垮。

从YC毕业后，OpenSea成功地从包括1confirmation、FoundersFund、CoinbaseVentures和BlockchainCapital在内的强大阵容筹集了200万美元。这很出色，但远远落后于一个月前获得600万美元RareBits，参投方有Spark、FirstRound和Craft。

1confirmation的合伙人RichardChen总结了当时的共识，同时解释了他的下注逻辑：

“RareBits看起来是个更优秀的团队——他们是Ex-Zynga，从传统风投那里筹集的资金比OpenSea多得多。然而，OpenSea团队更加精干和充满斗志。Devin和Alex很好地通过Discords发现了新的NFT项目，并努力推动这些项目在OpenSea上上市和进行大部分交易，而不是在RareBits。在我们于2018年4月投资时，OpenSea的交易量已经是RareBits的4倍左右。”

OpenAI、微软、谷歌、苹果、英伟达等将开会讨论AI开发使用标准:4月11日消息，本周三，OpenAI、微软、谷歌、苹果、英伟达、Stability AI、Hugging Face、Anthropic等公司，将开会讨论制定AI技术开发使用标准，讨论如何以最负责任的态度继续开发AI。（福克斯商业新闻）[2023/4/11 13:56:17]

随着时间的推移，两家公司之间的距离似乎只会扩大。尽管RareBits以不收取首次销售佣金并退还用户产生的任何GasFee而自豪。

然而，RareBits的这种善举似乎与2018年的“加密货币寒冬”并不同步。当RareBits烧钱维持热度时，OpenSea采取了另一种方法，收取费用并精益经营。直到2020年8月，该公司还只有7名员工。

为了争取交易额，RareBits推出了新的实验，包括与Crunchyroll合作，允许用户收集动漫角色的“数字贴纸”。与此同时，OpenSea保持专注，坚持不懈地改进其核心的交易链路，这恰恰是行业所需要的。当被问及为什么OpenSea在长期最终胜过了RareBits时，Finzer回答说：

“愿意长期深耕领域的意愿，无论短期的增长轨迹如何。我们想为NFT建立一个去中心化的市场。哪怕这个市场在3-4年都很小，我们也乐意。”

2019年，RareBits似乎已经关门大吉。今天，如果访问该网站，它会重定向到CoinGecko，尽管没有收购被宣布。

但对OpenSea来说，故事才刚刚开始。

二、市场：欢迎来到头像派对

很难说清NFT市场在过去一年增长了多少。

2020年NFT的总销售额为9480万美元。那么年同比增长是30,000%。我们的大脑无法理解这种成长、这种突然的巨人症。眨眼间，NFTs已经从一个烦人的琐事成熟为一个庞然大物。

这在很大程度上归功于头像型NFT的普及，被称为“pfp”项目。这场运动的著名代表包括CryptoPunks、BoredApeYachtClub(BAYC)、PudgyPenguins、Meebits以及许多其他组织。

不同的形象激增，在社交媒体上的朋友和追随者中传播，推动了进一步的收藏、投机和投资。

甚至业内人士也发现自己对这种出现感到惊讶，部分原因是它代表了与最初预期的偏差。正如RareBits的故事所说明的那样，NFT有望与游戏领域相吻合。GodsUnchained和Decentraland、TheSandbox和AnimocaBrands等项目有望推动该领域向前发展。

当然，AxieInfinity既是一款区块链游戏，也是NFT项目中交易额最多的。但从整体上看，头像仍占主导地位。历史交易量排名前十的项目中有五个可以合理地归类为头像产品。按数量计算，它们达到54亿美元，占总数的37.3%。如果Axie被排除在外并替换为第11个项目——Sandbox——头像型NFT在这些项目中的交易量份额将达到73%。?

DappRadar

甚至Finzer也承认，“我们没有预测到BoredApeYachtClub或其他藏品的崛起。”

这在某些方面有点令人惊讶。一方面，OpenSea很早就认识到加密头像的潜力。2018年初，Finzer还曾拉来老朋友DylanField帮他做Ethmoji。

用户可以使用眼睛、嘴巴和配饰等可组合元素制作头像。

Ethmoji

由于Finzer对专注的重视，Ethmoji被忽视了。虽然没有受到太多关注，但它仍然在线，直到2019年-它成立一年后-Atallah发推文说新的头像仍在创建中。

OpenSea看起来太像为这场革命量身打造的，反而可能是Finzer没预料到这场头像革命的另一个原因。这与该公司肉眼可见的强大产品有很大关系。

三、产品：不易察觉的护城河

宏观看，OpenSea的产品很简单：它是一个买卖NFT的交易平台。但它的成功是由于其他更难察觉的因素。该公司的主导地位似乎得益于上架作品的便捷性、平台上资产的广泛性以及强大的筛选和分类体系。

上架许可

在OpenSea上发行NFT，无论是图像还是歌曲，只需点击几下。这有关于填写作品的信息并上传相关数据，无论是图像还是其他内容。?

OpenSea

来自加密货币研究组织DelphiDigital的AlexGedevani将其描述为OpenSea主导地位背后的决定性因素之一：

“OpenSea强调成为NFT铸造、发现和交易的无许可市场解释了其市场份额的自然增长。由于相对于其他平台的进入门槛较低，长尾创作者能轻松加入。这种方法扩大了创作者的供应，从而吸引了一级和二级市场上的用户和流动性。如果Uniswap是任何代币的市场，那么OpenSea就是任何NFT的市场。”

尽管此后其他市场也纷纷效仿，使发布产品的行为变得更加简单，但OpenSea显然在这方面处于领先地位。它有助于为平台带来大量资产。

OpenSea疑似已支持SOL为单位显示NFT价格:3月25日消息，NFT市场OpenSea疑似已支持以Solana（SOL）为单位显示NFT价格。虽然此时官方并未公布，但已经从OpenSea的“价格”栏中确认，除了USD、ETH，OpenSea已将Solana（SOL）添加到价格显示中。（Coinpost）[2022/3/25 14:17:15]

资产广度

OpenSea将其选择分为八类：艺术、音乐、域名、虚拟世界、交易卡、收藏品、体育和实用物品。

OpenSea

“收藏品”是最受欢迎的类别，但上面的分布说明了NFT的多样性以及OpenSea提供的各种产品。根据公司网站，平台上的收藏超过100万个，可供购买的个人NFT超过3400万个。这个数字也可能已经过时，因为它与OpenSea处理了40亿美元的交易量的声明并存；如今这个量已经变得更多。

根据加密数据平台Messari的分析师MasonNystrom的说法，这种包容性方法证明了一种关键的竞争优势，特别是对于竞争对手Rarible：

“OpenSea聚合并提供了广泛的不同类别的资产。虽然Rarible在推出时因其流动性挖矿而获得早期交易量，但Rarible并没有汇总其他非Rarible资产。因此，OpenSea成为许多这些早期资产的首选市场/流动性。OpenSea提供了跨其他平台的版税，提供了一个很棒的索引器、用来筛选资产的交互页面、经过验证的智能合约，以及给用户创建NFT的另一种方式。”

ElectricCapital合伙人MariaShen强调了OpenSea平台流动性的一个关键部分，即“立即购买”可用的大量NFT。

“捕捉“立即购买”机制很重要，因为平台拥有的“立即购买”NFT越多，你的市场流动性就越高……Opensea拥有最多的'立即购买'。”

通过拥抱各种资产，OpenSea已使自己成为NFT生态系统的默认设置——竞争对手可能难以摆脱这种看法和地位。

不过，该平台的范围是有代价的——为了获得广泛的选择，强大的搜索和筛选器是必要的。

强大的筛选功能

NFT项目在整体形式和能提高价值的细节方面差异很大。一个项目需要注意的重要特征可能与另一个项目无关。OpenSea在捕获、编排和允许用户搜索这些信息方面表现出色。

为了解释我们的意思，让我们看一下两个流行的pfp系列：CryptoPunks和BoredApeYachtClub。

这就是CryptoPunks的样子——它们是具有不同肤色、发型和配饰的像素化面孔。虽然大多数是人类，但也有一些僵尸、猿和外星朋克。

OpenSea上的CryptoPunks

这些区别很重要，因为它们可以直接表明稀有性。有耳环的朋克价格可能会低于有帽子、太阳镜和烟斗的稀有外星朋克。比如，具有稀缺属性的“CryptoPunk#7804”最后以4,200ETH售出，当前对应1,510万美元。

这些特征对于朋克的购买者来说非常重要，但对于想买BoredApes的人来说，毫无用处：

OpenSea上的BoredApes

对于猿猴鉴赏家来说，突出的方面包括皮毛颜色、是否在吃披萨，以及发光的眼睛。在OpenSea上售出的最昂贵的BAYC之一是“#3749”，这是一只长着金色皮毛、戴着船长帽和红色激光眼的猿猴。它以740ETH的价格售出，对应270万美元。

OpenSea为用户提供了工具来筛选和搜索那些重要的差异项。

OpenSea

这可能看起来很简单，但它对买家产生了巨大的影响。RichardChen阐明了这一立场：

"人们低估了搜索和发现对NFT的重要性。每个NFT项目都需要按属性自定义搜索筛选项，这些筛选项必须由OpenSea在逐个项目的基础上手动添加。这为OpenSea创建了一个巨大的防御用户体验护城河，其他平台难以复制。例如，在Rarible上，我甚至无法过滤出Meebits中戴着耳机的骷髅；因此，在一个平台上挑选NFT然后在另一个平台上结账是没有意义的。通过出色的NFT导购体验，用户可以留在平台上使用OpenSea的智能合约进行实际的NFT交易。"

通过将每个项目从根本上视为独一无二，OpenSea构建了一个真正迎合买家的平台，简化了浏览体验，使得浏览转化为购买。

总而言之，OpenSea看起来像一个异常巧妙的产品，它完美地捕捉了去年的泡沫。凭借无需许可的创建方式、平台上的大量资产和强大的筛选功能，它看起来像是一个被不易察觉但重要的护城河包围的企业。

四、领导力和文化：优秀的赢家

DevinFinzer绝不会因为Opensea的成功而沾沾自喜。

尽管opensea已经是全球最重要的独角兽之一，并且在其疆土占据绝对的统治地位，但CEODevinFinzer说话温和，举止温柔。

巴塞尔艺术展在社交媒体上与OpenSea就NFT问题进行互动:1月15日消息，顶级国际艺术博览会巴塞尔艺术展（Art Basel）在在社交媒体上发文NFT 会一直存在下去吗？，随后 OpenSea 官方回复表示，10000% 会的。[2022/1/15 8:51:27]

当被明确问及OpenSea的成功时，他经常会转移话题，转向交易所尚未解决的所有问题，以及需要进行的改进。当被问及该平台的宏伟愿景，未来几年可能会带来什么时，他表示反对，并表示重点是“努力改善核心交易平台”。他的谦逊几乎是病态的。一个非常好的赢家。

根据不同的说法，他也非常专注。一位前员工Chen称他为“整个加密领域最专注的创始人之一。”

"他非常坚忍，专注于公司最重要的长期优先事项，不会被加密市场的短期价格/投机分散注意力。"

面对竞争激烈的反击和市场动荡，OpenSea保持了令人钦佩的专注。

这在很大程度上得到了联合创始人AlexAtallah的帮助。Chen将OpenSea的CTO描述为“10倍工程师”，对React.js有着特殊的天赋。Atallah还被描述为密切关注加密生态系统，“生活在Discords中”，这项活动有助于敏锐地了解用户的需求。和Finzer一样，他显然也相对保守，两人都被描述为“比普通创始人更厌恶风险”。如果他们领导力有明显的弱点，那也就是这个了。Chen也承认：

"更愿意占据有利地位来借力NFT市场的宏观趋势，而不是采取新举措来推动这一空间向前发展。"

他们建立的公司似乎总体上反映了这种低调的风度。在我们的谈话中，Finzer指出，他更喜欢“扁平化”的管理结构，他提到一个“豆荚”结构，小团体联合起来处理不同的项目，这些子团体的领导权由参与者决定。

目前，公司只有45人。这已经比之前增加不少了，一年前的8月只有7名员工。如果顺利，它很快就会扩大规模，在Lever上发布了21个职位空缺。

增长快速时自然会出现一些问题。今年9月，用户分析了当时公司产品负责人NateChastain的交易历史，发现他参与了抢先交易。在一些情况下，Chastain似乎购买了他知道会出现在OpenSea主页上的NFT，利用增加的曝光来以更高的价格出售它们。

这种策略与OpenSea围绕“操纵性”交易行为的政策背道而驰。Finzer对此表示失望，Chastain辞职，OpenSea制定了一项政策，禁止员工“使用机密信息购买或出售任何NFT，无论是否在OpenSea平台上可用”。他们也不得购买平台上有特色的NFT。

很难出于单个员工的行为来过度苛责OpenSea。但至少对于某一类竞争者来说，Chastain事件说明了对OpenSea替代者的需求。许多玩家尝试挑战OpenSea的地位。

五、估值：A16z完成了一次抢断

在我们了解OpenSea的竞争对手之前，我们必须首先对OpenSea估值足够理解。在某些方面，这样做是徒劳的——OpenSea是一个移动的目标，能够让今天的分析在明天就变得愚蠢。

我们已经看到这种情况在风险投资市场上演，这要归功于AndreessenHorowitz。今年7月下旬，该公司以15亿美元的估值领投了OpenSea1亿美元的B轮融资。当时，OpenSea全年处理的交易量不到10亿美元，平均每月获得的手续费用为850万美元。

这现在看起来像是一个离奇的抢断。在a16z宣布投资后的两个月内，OpenSea的GMV增长了六倍多，达到64亿美元，费用自然也同步变动。在8月和9月期间，Finzer和公司平均每月收取2.2亿美元的费用。

那么，OpenSea在今天应该被重视吗？

考虑到OpenSea本身处在崭新的赛道上，直接比较是很棘手的。但是我们可以通过查看交易平台、加密货币交易所和平台来获得一个想法。没有一个对标对象独立来看是完美的——传统市场交易的实体商品在成本上截然不同，交易所则可能依赖不同的收入流，如“订单流付款”，而NFT与NFLFantasy梦幻橄榄球并不完全相同——但它们一起组成了有用的比较对象。

下图显示了不同公司的估值——无论是二级市场的市值还是上一轮的估值——除以它们的“营收运转率”。延用过去三个月的公开数据来计算的结果如下：

DuneandCompanyfilings

OpenSea在图里显得格格不入

OpenSea的估值显然已经超过了其上次估值。如果给予与Etsy相同的13倍倍数，其价值将超过240亿美元。当然，它的增长速度要快得多，而且考虑到Etsy有1,400名员工，而OpenSea的员工只有45名，成本结构也低很多。

每名员工的收入运行率高达4100万美元；eBay的这一指标约为80万美元。

如果OpenSea正在筹集另一轮融资——每个成长期投资者肯定都在敲门——在宣布B轮融资仅三个月后，该公司的估值似乎更有可能超过10倍。KatieHaun，向你鞠躬。

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六、竞争：凝视王座

现在，OpenSea的领先优势看起来几乎无懈可击的。虽然它的产品和可选供给使其具有防御性，但它处在一个初期的、高度活跃的市场。这为各种竞争者留下了空间，包括中心化的NFT交易平台、去中心化的交易平台、垂直交易平台和加密货币交易所。

中心化交易平台

可以说，其他中心化NFT交易所之间的竞争是最弱的，至少目前是这样。竞争对手包括NiftyGateway、Foundation、MakersPlace和Zora。在某些情况下，这些平台在对供给的选择和美学方面与OpenSea不同——例如，Foundation是一个极简主义的精美平台，吸引了更多对设计敏感的创作者——但不可避免与OpenSea有重合。Foundation和Zora则更新，都成立于2020年。

从长远来看，这些平台可以与OpenSea保持较量吗？鉴于隐含的网络效应，很难想象OpenSea会被取代，但NFT市场的增长应该意味着有足够的空间让替代产品也蓬勃发展，特别是如果他们能够在某些类别中获得供给，并专注于提供相关的功能。

OpenSea的成功也很可能会鼓励资本流入这个领域，因为投资者认识到了回报的规模。这可能会给新贵们争夺市场份额的火力，尤其是争夺未来几年可能涌入该生态的许多新买家。

而更根本的威胁可能来自去中心化玩家。

去中心化交易平台

在过去的文章中，我们概述了加密货币的两个基本"法律"：

权力流动法则。加密货币的运作与现存的权力结构相反，认为传统的等级制度是不正当的和不合法的。可以拿其他长期存在的机构做类比，如传统的金融系统或像Coinbase这样的新公司。在这两种情况下，权力被认为是被一个中央实体所夺取，该实体试图编纂和加强其控制。Crypto希望权力是完全流动的，根据贡献者对社区的价值来累积。在这方面，它不仅仅是关于去中心化——完美的权力分配往往是不可取的——还关于如何衡量在一个去中心化的结构中的贡献。

财富流动法则。同样，加密世界对寻租的实体持怀疑态度。那些不提供持续价值和努力的组织，却在相同的规则下挣钱，往往被认为违背了这种法则。加密界希望财富是流动的，奖励持续的价值创造。从根本上说，加密货币认为用户是价值创造的重要组成部分，而不是价值的消费者。

就目前的情况来看，OpenSea是一个完全集中化的实体，完全控制其平台。它收取2.5%的手续费。(除了这个费用，用户还必须支付“gas”，以太坊网络的交易费)?换句话说，权力和财富都不是流动的。

这在NFT领域会有影响吗？有些人当然这么认为。

在过去一年里，出现了一些分散的参与者，其中Rarible是最成熟的。这也是一个有趣的案例，因为该项目开始时是一个中心化的实体，在宣布成为DAO之前，它筹集了1600万美元的风险资金。作为这一转变的一部分，Rarible在2020年夏天发行了一种代币——$RARI元可以通过使用项目的平台来获取，它还授予所有者对平台的治理权。

在那次发行的背景下，Rarible短暂成为交易量第一的NFT平台，因为刷单交易——购买和出售资产以提高交易量和定价的做法--能推动$RARI的比率。但这并没有持续下去，正如Chen所描述的，OpenSea的卓越平台最终赢得了用户。

"Rarible为了推出代币而推出代币，没有深入思考代币经济。因此，他们大力鼓励人们获取代币的刷单交易，在去年夏天的几个月里，Rarible的交易量比OpenSea还大。但是一旦这种非自发性的需求枯竭，OpenSea是一个更好的产品会变得显而易见。"

虽然Rarible的方法不成功，但也不是失败。它的RARI代币拥有4.3亿美元的完全稀释的市值，而且它是OpenSea最接近的竞争对手——对于一个成立不到两年的项目来说，这并不坏。

但更重要的是，Rarible为未来的去中心化参与者勾勒了一个潜在的攻击方式。

Artion是另一个值得注意的尝试。Artion由YearnFinance的创建者AndreCronje创立，旨在解决对OpenSea的普遍抱怨。它不收取平台费，并建立在Fantom网络而不是以太坊上，这一决定使交易更快，并减少了gasfee。

Artion是A16z合伙人ChrisDixon的加密货币箴言的逻辑结论，"你的抽佣就是我的机会"。通过采取0%的费用，Artion为使用其平台提供了强有力的激励。它还开源了代码，以便其他项目可以很容易地基于它来分叉和搭建。

当被问及为什么他要建立一个没有盈利潜力的项目时，Cronje回答说：“我喜欢搅局”。

削减费用是否足以与OpenSea竞争？众说纷纭。Chen认为OpenSea的产品将很难被复制。

"OpenSea很难被分叉和被吸血鬼攻击。这是因为其99%的工程工作是在链外进行的，因此不能被分叉。"

然而，Messari的研究员Nystrom强调了去中心化平台的优势：

"无需许可的协议......将更具有可组合性，由社区驱动，抵制有害的监管，吸引更好的人才，并且可盈利。这些品质就是为什么大多数去中心化的协议会在长期竞争中胜过中心化的竞争对手。"

当他也认为，"中心化和非中心化市场都有一席之地，就像Coinbase和Uniswap都很成功一样。OpenSea将继续存在，并将提供优秀的参与方式、UI和有用的功能。"

垂直交易平台

虽然不是直接竞争对手，但OpenSea可能会被垂直平台吸走一部分交易额。在某种程度上，这已经发生了，几个最大的NFT项目在自己的交易平台进行买卖。

例如，如果您想购买Axie，您不会从访问OpenSea开始。相反，您可以前往Axie的“内部交易市场”。在那里，您会找到为产品量身定制的界面，具有完美的过滤和搜索功能。项目特定的钱包和交易跟踪器增强了这种用户行为。

AxieInfinity

LarvaLabs、NBATopshot和Sorare也存在类似的动态——所有这些都在自己的平台上处理大量的交易额。

最终，虽然OpenSea在服务不同的NFT方面做得非常出色，但很难持续跟进那些投入大量资源来构建定制化的平台的项目。Finzer的公司希望自己能够变得越来越强大，通过选择来赢得胜利，并继续接待那些无法或不愿意创建一个定制化解决方案的发行方。

加密货币交易所

在关于FTX的深度介绍中，我们概述了SamBankman-Fried如何把业务定位为各类买卖方式的场所。包括NFT。

他们并不是唯一对该领域感兴趣的传统加密货币交易所。正如我们之前提到的，Gemini收购了NiftyGateway，为其提供了立足点，而Binance则运营着自己的子平台。

它们能为OpenSea带来困扰吗？目前的答案是不能。但是，将NFT交易平台引入到加密货币交易所是有道理的。随着NFT变得更有价值，其中一些价值数百万美元，它们的财务效用也增加了。它们现在不仅需要安全保管，而且可以用作抵押品。例如，在考虑保证金时，FTX将把你对价值300万美元的Fidenza的所有权考虑在内，而不仅基于你账户中的代币。

FidenzasbyTylerHobbs

当然，这不是威胁，而是OpenSea的机会。与主要交易所的合作可能是互惠互利的，NFT持有者可以获得更高的杠杆率，而代币交易者则可以购买收藏品，无需在钱包之间转移资金。

OpenSea给人的印象是从不过度担心竞争对手。尽管预计未来几年会有更多对手加入竞争，但如果市场继续发展，OpenSea应该还有增长空间。对其更大的担忧可能来自其他地方。

七、风险：改进太慢，冲得太快

尽管规模庞大，但OpenSea仍是成立不久、员工很少的初创公司。它妥善运营并把握住了了加密货币令人振奋的市场扩张，但也存在弱点。有些可能在它的控制范围内，许多不在其控制范围内。

特别是，OpenSea需要确保对客户反馈做出反应以改进平台，逐步采取行动降低监管风险，并为不利的市场条件做好准备。

响应客户反馈

尽管是加密世界的默认场所，有时用户会抱怨公司的手续费、使用以太坊区块链产生的高价gasfee以及缺乏发行自己代币这样的去中心化功能。

值得称道的是，OpenSea运营着一个客户门户，用户可以在其中提出产品建议并对之前提交的内容进行投票。名单很长：

OpenSea

最常见的请求之一是OpenSea添加对其他区块链的支持，包括Cardano、Tezos、Solana等。就目前而言，该公司支持Ethereum和Polygon——尽管使用量较少，但后者的gas费用确实较低。

对Solana的支持应该有高优先级的排期。该项目在过去一年中已经爆发并且似乎仍有发展空间。其低廉的费用和快速的交易处理可能使其非常适合NFT，出现了一系列特定在该链上的猿、猫和吉娃娃，以及一个交易平台Solanart作为聚合器。

一个名为TheDegenerateApeAcademy的项目已经在Solanart上处理了超过95万个Solana，按当前价格计算，相当于1.49亿美元。在OpenSea上，似乎仅交易了价值约1.9ETH的DegenerateApes。

Solanart上的DegenApes

正如前面提到的，OpenSea的CEO经常提到平台的缺点并着手纠正它们。他希望确保OpenSea不会错过像DegenApes这样的未来突破性项目。挑战将是添加更多功能、更多网络，同时保持核心产品的性能。

监管

NFT是证券吗？

如果美国监管机构做出肯定的决策，OpenSea的业务无疑会受到影响。证券和出售证券的平台必须遵守SEC规则，这是一项需要OpenSea进行大量工作并从根本上改变NFT购买流程的负担。

到目前为止，监管机构几乎没有说明他们如何看待NFT以及它们是否满足“Howey测试”的四个方面。该测试用来确定资产是否为证券。要达到标准，必须满足以下条件：

投资了金钱

投资到一个共同事业

这项投资带有“合理的利润预期”

这样的利润来源于他人的努力

法律学者最有能力确定NFT是否符合标准，但即使是局外人也会同意金钱等价物被用于了投资，并通常期望价值能增加。这些潜在的利润似乎确实取决于其他人的工作。NFT项目是否代表共同事业则是一个更棘手的问题。

OpenSea应该利用这段不确定时期主动与监管机构合作，帮助定义适当的界限，并确保他们的平台在合规方面处于领先地位。如果他们能够很好地管理这一点，那么监管可能不会是潜在威胁，而是OpenSea面对对较小的、不太严格的参与者的防御力来源。Messari的Nystrom提到了这一点，同时补充说它可能会削减OpenSea的供给选择：

"随着NFT的增长，OpenSea最终可能会依赖于构建监管护城河，而不是提供风险更高的资产。"

该公司的总法律顾问GinaMoon可能在这里尤为重要。在加入OpenSea之前，她曾在Facebook的监管团队任职。Finzer需要确保给她足够的空间和支持来采取积极主动的立场。

市场崩溃

尽管我们相信NFT的创造力和社会力量，但这个领域确实存在着一种狂热。欺诈、刷单和投机活动猖獗，价格也似乎并不总是理性的。

在短期内，这种情况可能会导致买家不满，进而减少OpenSea的交易量。这也将很可能受到更广泛地远离加密货币的趋势推动，当前的牛市肯定不会永远持续下去——投资者从这个世界的奇幻边缘转向成熟的项目。这实际上可能对蓝筹NFT项目产生积极影响——加密投资者可能将CryptoPunk或Fidenza视为一种相当安全的价值储存手段。但至少，较小的项目和它们的支持者可能会看到纸面浮盈被抹去。

OpenSea将如何应对这种低迷？

与其他几家高速增长的初创公司一样，OpenSea实际上感觉它可以经受住此类事件的考验。正如我们所提到的，该公司在其生命周期的大部分时间里都由一支精干、不烧钱的团队经营，并通过保持专注而蓬勃发展。假设它不会突然养成挥霍无度的嗜好，它应该有足够的金库度过冬天。它可以通过挑选有趣的垂直市场玩家来有效地利用这段时间，并为下一个加密过山车做好准备。

八、前沿：OpenSea和NFT的下一步在哪里？

NFT会变成什么？

这是个可以让幻想家疯狂的问题。NFT的形式已经包括绘画艺术、音乐、时尚、游戏、域名以及这些形式之间无数的重叠。随着新项目在既定边界上不断涌现，行业每天都在变化。

由Vine创始人DomHofmann于今年8月下旬发布的Loot就是一个例子，说明了全新的趋势是如何捕捉想象力。大部分NFT狂热都被头像所主导——Loot向另一个方向倾斜，回避了图像，来提供一个黑白的物品名单。创作者可以基于Loot再次进行创作的设想，为Loot的持有者提供不同的场所来展现他们的所有权。

战利品

Chen表示，音乐NFT可能值得关注：

"令人惊讶的是，音频NFT还没有起势。一个很大的原因是因为NFT元数据现在主要只提供图像或视频。OpenSea正致力于支持渲染音频文件的重要元数据，这将有益于像Catalog这样的项目，这些项目正在为创建独一无二的NFT音乐构建平台。"

展望未来，“智能”NFT可能代表另一个前沿领域。Nystom概括了这个机会：

"我们可以期待NFT从单纯的静态演变为动态，也就是‘智能’NFT，具有AI集成和其他基于NFT使用而演变的酷炫功能。"

如果NFT现在已经有望达到数百亿的交易量，那么成熟的市场会变成什么样？?

OpenSea面临的挑战是，要对如此复杂且令人眼花缭乱的对象进行分类编排。机会是，尽可能多地捕获不断增长的交易量。

这样做可能需要新的产品和功能。在过去的几周里，OpenSea推出了一个移动应用。虽然它还不允许买卖，但这是迈向真正的多平台产品的第一步，可以进一步普及NFT。

如果我们想了解公司可能会去哪里，重新审视Coinbase的路线图可能是一个不错的选择。在许多方面，这似乎是OpenSea最接近的对标对象——一个中心化的数字货币交易所，作为生态系统的自然入口，并热衷于遵守规则。

也就是说，我们应该期望OpenSea提供一种对机构友好的产品，与CoinbasePro不同。这可以处理托管、高价购买和提供白手套服务。

如果在监管层面可行，NFT的细分化所有权将代表该行业的巨大机会。就目前情况而言，许多人仅仅因为定价就被排除在外。例如，目前BoredApe的“底价”为38.7ETH，约合14万美元。这超出了富人外所有人的范围。

与此同时，这些NFT的持有者在锁定收益方面几乎没有选择。如果您有幸以1万美元的价格购买了CryptoPunk并看到它的价值增加到100万美元，您应该出售吗？如果下周类似的作品售价1000万美元怎么办？

现在，无论是买还是卖，要么全有，要么全无。碎片化将允许新人以更少的钱购买喜欢的资产——例如，购买CryptoPunk的“股票”——而持有者可以在保留上涨空间的同时拿走一些奖金。

这能否很快成为可能对OpenSea来说并不重要。这是一个似乎才刚刚开始的市场。

超验主义者RalphWaldoEmerson曾经说过：“伟人总愿意做个渺小者。”

或许伟大的公司也是如此。在胜利中保持谦虚，将成功视为开始而不是结束状态——这些都是新世代企业的品质。OpenSea的骨子里似乎具有这种品质。

革命和节制很少能很好地结合在一起，但OpenSea是个例外。我们很高兴随着web3运动的发展，一个关键的玩家不是以自我或夸夸其谈的方式经营，而是出于理性。

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