区块链:《经济学人》封面报道：DeFi 的承诺与风险

来源：TheEconomist

编辑：南风

怀疑者有很多口实。最早使用比特币(最原始的加密货币)的人用它来购买，而现在网络黑客们用它来索要赎金。今年，黑客在一些代码中发现了一个漏洞，数亿美元的ETH(另一种数字货币)被盗。事实上，许多“信徒”都试图从加密资产价值达2.2万亿美元的全球狂热中迅速致富。另一些人则异常忠诚。今年6月，萨尔瓦多总统纳伊布·布克尔(NayibBukele)在宣布该国将采用比特币作为官方货币时在讲台上啜泣，声称比特币将拯救这个国家。

那些子、傻瓜和变节者固然令人讨厌。然而，其中崛起的金融服务生态系统，即所谓的去中心化金融(DeFi)，值得深思。通过其带来的所有承诺和风险，?DeFi有可能改变金融体系的运作方式?。?在DeFi中，创新的激增类似于互联网早期阶段的发明狂潮?。在这个时代，人们越来越多地生活在互联网上，这场加密货币革命甚至可能重塑数字经济的架构。

《经济学人》新一期封面主题：Govcoins 改变金融的数字货币:权威期刊《经济学人》公布了5月8日-5月14日的新一期主题封面「Govcoins，改变金融的数字货币」。主题文章写道，技术变革正在颠覆金融。比特币已转变为一种价值1万亿的资产类别，大量的数字交易者已经成为华尔街的一支力量。 PayPal拥有3.92亿用户，这标志着美国正在追赶中国的数字支付巨头。创建政府数字货币，旨在让人们绕过传统的贷款人，直接将资金存入央行。这些‘Govcoins’是货币的新化身，其承诺改善金融运作，但也将权力从个人转移到国家，改变了地缘以及资本分配方式。[2021/5/7 21:32:34]

DeFi是颠覆金融的三大科技趋势之一?。?科技“平台”公司?正在争相挤入支付和银行领域；?各国政府?正在推出数字货币。而?DeFi?提供了另一种途径，旨在分散而非集中权利。要了解DeFi如何做到这一点，我们可以从区块链开始。区块链是一个由计算机组成的巨大网络，该网络维持着一个开放的、不可篡改的公共记录，并在不需要中央权威机构的情况下对其进行更新。

《经济日报》：入局比特币不能盲目:据财联社报道，《经济日报》评论称，目前，比特币交易尚在灰色地带游离，随着未来各国法定数字货币研发及推出，对虚拟货币的管控或打压力度将加大，比特币的投资空间会大大压缩。专家表示，缺少具有公信力的国家或组织为其背书，也没有和任何实物资产挂钩，当主权国家宣布比特币非法时，比特币可能会一文不值。[2021/1/8 16:42:22]

作为2009年诞生的首个大型区块链网络，比特币如今却让人分心。相反，以太坊，一个创建于2015年的区块链网络，?大多数DeFi应用都是在其基础上构建的?，它正在达到临界规模。以太坊的开发者们将金融视为一个有利可图的目标。传统银行业需要庞大的基础设施来维持陌生人之间的信任，从清算所、合规到资本规则和法院。这些基础设施是昂贵的，并且经常被内部人士捕获：想想信用卡费用和银行家们的游艇。?相比之下，区块链上的交易是可靠的、便宜的、透明的和快速的——至少在理论上是这样?。

声音 | 《经济日报》头版：在区块链等重点领域，“中国创造”接近甚至领先国际先进水平:5月5日，《经济日报》刊文《数字中国建设奏响新乐章》，文中表示， 在大数据、云计算、物联网、区块链、虚拟现实、量子计算等重点领域，“中国创造”接近甚至领先国际先进水平。[2019/5/5]

尽管相关的术语有点让人生畏(费用被称为“?Gas?”，主要货币是?ETH?，数字资产的所有权契约被称为?NFTs?)，但?在DeFi上发生的基本活动都是大家所熟悉的?，包括在交易所进行交易，以及通过被称为智能合约的自动执行协议发放贷款和吸收存款。衡量这些活动的一个标准是?作为抵押品的数字资产的价值?：从2018年初的几乎为零，到现在已达到900亿美元；另一个标准是?以太坊验证的交易价值?：今年第二季度，这一数字达到2.5万亿美元，与Visa的交易额大致相当，相当于纳斯达克(Nasdaq)交易量的六分之一。

现场 |《经济日报》社副总编：传统媒体应积极拥抱区块链技术:金色财经现场报道，8月5日，在首届中国区块链媒体社会责任论坛上，《经济日报》社副总编丁士发表讲话，他指出：传统媒体在新技术方面晚了一步，后边再补上就比较难了，区块链是未来的基础技术，现在的新生代媒体已经可以很快的跟上步伐了。但传统媒体如何快速跟上还是一个问题。区块链这项新技术的出现是势不可挡的，因此传统媒体要用积极的态度拥抱区块链技术。[2018/8/5]

建立一个低摩擦的金融体系的梦想仅仅是个开始。DeFi正在向更有野心的领域扩展。MetaMask是一个拥有超过1000万用户的DeFi钱包，用于充当用户的数字身份。为了进入一个?去中心化的(元宇宙)，也即一个由其用户运营的商店构成的虚拟世界，你需要将你的钱包与一个可以四处游走的卡通形象相连接。随着越来越多的消费转移到网上，数字世界将成为竞争加剧的主体。大型科技公司可能对这些小型经济体征收巨额费用：想象一下苹果的应用商店收费，或者Facebook出售你的虚拟形象的隐私。相比之下，一个更好的选择可能是?去中心化网络?，其中托管着应用程序，且该网络由用户共同运行，DeFi可以提供支付和财产权。

加密货币爱好者看到了一个乌托邦世界。但要让DeFi像摩根大通(JPMorganChase)或PayPal那样可靠，?还有很长的路要走?。有些问题老生常谈。一个常见的批评是区块链平台无法轻易地实现扩展，且区块链网络中的计算机消耗大量的电力。但以太坊是一台自我完善的机器。当以太坊网络的需求很高时，它收取的验证费用就会上升，这就鼓励开发者致力于减少使用它的强度。以太坊将会有新的版本；有朝一日其他更好的区块链也可能取代它。

然而，DeFi也提出了一个问题，即拥有其自身规范的?虚拟经济如何与现实世界互动?。一个担忧是?缺乏外部的价值支撑?。加密货币与美元没有区别，因为它们?依赖于人们对其效用性有着共同的预期?；然而，传统货币也得到了垄断力量的国家和作为最后贷款人的央行的支撑。?没有这些支撑，DeFi将很容易受到恐慌的影响?。此外，?虚拟世界之外的合约执行也是一个问题?。一个区块链合约可能表明你拥有一所房子，但只有警察才能强制执行驱逐令。

在DeFi领域，?治理和问责制尚不完善?。一个人类无法推翻的交易序列可能是危险的，尤其是考虑到编码错误难以避免；活动在以太坊和银行系统之间不受控制的服务灰色地带蓬勃发展；尽管声称是去中心化的，但一些程序员和应用程序所有者对DeFi系统拥有不成比例的控制；一个恶意攻击者甚至可能控制运行某个区块链网络的大多数计算机。

Alice的DeFi冒险之旅

数字自由主义者更希望DeFi保持?自治?——虽不完美但纯粹。然而，正如美国金融监管者、加密货币专家GaryGensler所指出的，?要想成功，DeFi必须与传统的金融和法律体系整合?。许多DeFi应用由去中心化组织运行，这些组织对一些问题进行投票；这些机构应受法律和条例的约束。各国央行组成的俱乐部——国际清算银行暗示，政府的数字货币可能会在DeFi应用中使用，以提供稳定性。

金融正在进入一个新时代，在这个时代，科技平台、大政府和DeFi的三种新颖但有缺陷的愿景将相互竞争和融合?，每一个愿景都体现了关于经济应该如何运行的技术架构和意识形态。就像20世纪90年代的互联网一样，?没有人知道这场革命会在哪里结束，但它将改变货币的运作方式，同时也将改变整个数字世界。

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