AVAX:锁仓量3天流入10亿美元，雪崩协议做对了什么？

撰文：邱祥宇，巴比特

在整个圈子的注意力几乎被NFTSummer抢占的当下，雪崩的耀眼表现为DeFiSummer在2021年的再度上演增添了一份砝码。

8月22日，雪崩协议TVL首次突破10亿美元，迎来新的里程碑。8月25日，TVL首次达到20亿美元。雪崩代币AVAX的市值在1个多月的时间内从17亿美元增长到88亿美元，一度跻身全球Crypto市值TOP20。

目前，雪崩上的生态项目超过100个，包含存储和计算、跨链、DeFi、NFT、AVAX原生生态项目、Layer2、基础工具、预言机、钱包、其他，生态门类基本完善。

那么，对于普通用户来说，如何分享雪崩成长红利？雪崩为何在此时主导了新公链的叙事？对比BSC、MATIC，雪崩当前估值是否合理？

一、进入雪崩

雪崩的链比较奇怪，包含交易链、平台链和合约链3条内置的区块链。

以太坊L2网络总锁仓量为42.1亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至12月26日，以太坊Layer2上总锁仓量为42.1亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约22.9亿美元，占比54.28%；其次是Optimism，锁仓量为11.2亿美元，占比26.79%；第三为dYdX，锁仓量为3.92亿美元，占比9.27%[2022/12/26 22:07:35]

在将外部生态和雪崩生态资产转移时，比如将交易所的AVAX提到雪崩协议上需要用到X链。X链具备一定的匿名性，每次资产变动后都会自动生成新的地址，当然原来的地址还能用。

X链浏览器：https://avascan.info/

在雪崩生态参与DeFi项目时，用到的是C链。

C链浏览器：https://cchain.explorer.avax.network/

在用AVAX参与质押时，用到的是P链。

以太坊Layer2总锁仓量下跌至43.7亿美元，7日跌幅3.57%:金色财经报道，12月8日，据L2BEAT数据显示，当前以太坊Layer2总锁仓量回升至43.7亿美元，7日跌幅3.57%。其中，锁仓量前五分别为：ArbitrumOne（23亿美元，7日跌幅5.29%）；Optimism（12亿美元，7日跌幅2.85%）；dYdX（4.35亿美元，7日涨幅3.59%）；Loopring（0.9552亿美元，7日跌幅2.56%）；MetisAndromeda（0.8898亿美元，7日跌幅7.84%）。[2022/12/8 21:32:03]

3条链的AVAX，可以在雪崩钱包内部自由转换。

雪崩虽然支持EVM，但在设置钱包时，仍然需要使用雪崩钱包生成地址，直接用metamask生成的地址不可用。

常用的雪崩钱包是Avalanche钱包，生成钱包之后，妥善保存好助记词。点击控制面板左侧的“manageKeys”，将C链的私钥导入到Metamask，然后自定义添加雪崩RPC。

以太坊L2网络总锁仓量为48.2亿美元:金色财经消息，L2BEAT数据显示，截至5月22日，以太坊Layer2上总锁仓量为49.5亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约20.68亿美元，占比55.69%。其次是dYdX，锁仓量9.51亿美元，占比19.71%。Optimism占据第三，锁仓量4.8亿美元，占比9.97%。[2022/5/22 3:33:35]

雪崩RPC设置：

NetworkName:AvalancheNetworkNewRPCURL:https://api.avax.network/ext/bc/C/rpcChainID:0xa86a或者43114Symbol:AVAXExplorer:https://cchain.explorer.avax.network/

从交易所或者通过AvalancheBridge将资产转移到雪崩协议，就可以使用“小狐狸”参与各种DeFi项目了。

Avalanche链上DeFi协议总锁仓量为104.4亿美元:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，目前Avalanche链上DeFi协议总锁仓量为104.4亿美元，24小时增加0.45%。锁仓资产排名前五分别为AAVE（26.6亿美元）、TraderJoe（12.5亿美元）、Benqi（10.7亿美元）、Curve（10.2亿美元）、Platypus Finance（9.59亿美元）。[2022/4/16 14:28:36]

注意：大部分交易所默认是X链地址，转进来之后需进入雪崩钱包通过控制面板左侧的“CrossChain”转移到C链。AB跨链桥目前只能跨以太坊，可用于将ERC20代币从以太坊转移到Avalanche的C链，跨来的所有资产将自动转换为带有“.e”标识符的资产。

二、头部DeFi项目

雪崩上的DeFi项目可以通过以下网址找到

1、生态大全：https://www.avax.network/ecosystem2、矿池一览：https://markr.io/#/pools3、TVL：https://defillama.com/chain/Avalanche

以太坊L2网络总锁仓量为55亿美元:金色财经报道，L2BEAT数据显示，截至12月11日，以太坊Layer2上总锁仓量为55亿美元。其中锁仓量最高的为扩容方案Arbitrum，约22.5亿美元，占比40.91%；其次是dYdX，锁仓量为9.80亿美元，占比17.79%；第三为BobaNetwork，锁仓量为7.77亿美元，占比14.12%。[2021/12/11 7:32:59]

借贷和DEX是发展DeFi的两大基石，以太坊如此，BSC如此，雪崩同样如此。

根据defillama.com数据显示，雪崩最大的借贷协议Benqi目前锁仓量10亿美元，TVL位居第一位，也是唯一一个TVL破10亿美元的项目。DEX项目Pangolin排名第二，TVL大概3.8亿美元。

Benqi上线于8月19日，为刺激新用户联合?Avalanche基金会推出了90天的流动性挖矿激励计划，用户在平台上借贷可以同时获得AVAX和Benqi代币Qi，总价值300万美元。

若根据FDV/TVL比值对借贷协议比较的话，AAVE、Compound、Maker这些以太坊上的项目数值基本在0.4左右，比较统一，而BSC上的Venus是0.24，相比前几个项目的数值低了一半，这或许和以太坊生态项目天然具有高溢价有关。

目前，BENQI的数值是1.41，短期有高估可能。当然，这和BENQI有流动性挖矿奖励有关。

Pangolin，绰号穿山甲，是雪崩上最大的DEX，于2月10日上线。不幸的是，当时恰好是BSC生态风头正盛，并没有多少人注意到穿山甲的存在。

4月，穿山甲启动链上治理，并得到了雪崩创始人滚教授的看好。

5月，穿山甲TVL首次突破3亿美元。此后一路下滑，持续到7月中旬，TVL跌至1亿美元，跌幅近70%。

7月29日，雪崩推出新的跨链桥AvalancheBridge，取代了2月份推出的旧跨链桥Avalanche-EthereumBridge。

新的跨链桥使用英特尔SGXEnclave技术构建，安全性大大提升，同时性能比原先快5倍。

滚教授当时直言：新的AvalancheBridge是桥接技术的一次飞跃，将成为Avalanche下一阶段增长的增长引擎。

事实的确如此，穿山甲的TVL随着跨链桥的推出明显提升，并在不久前重回3亿美元。

同样地，根据FDV/TVL比值对DEX项目比较的话，sushiswap、pancakeswap、Quickswap、MDEX这些TVL排名靠前的DEX的数值基本维持在0.6-1之间，而uniswap高达3.26。这或许是以太坊上的龙头项目更能享受高溢价有关。穿山甲的数值是4.8，高出了uniswap，有高估的风险。

此外，一站式综合交易应用TraderJoe和机池YieldYak(YAK)也是超过1亿美元的两个协议。剩余的协议锁仓不高，后续发展还需要进一步观察。

三、雪崩为何主导了上周的叙事？

这个问题是PsyopsCapitalCEOtuba@0xtuba提出来的，相信这也是大多数人的疑问。

从创始人看，雪崩没有SBF这样的既有钱又会搞事的领导者。SBF把solana搞的风生水起。尽管solana不支持EVM，对以太坊生态不友好，现在看这似乎并不是多大的问题。资金依然在涌入solan，TVL超过1亿美元的项目目前已经超过5个。

雪崩偏学术派，论文早在2015年就发表了，但是项目一直到2020年9月才主网上线，这个节奏可以说相当慢了。而且雪崩的链很奇怪，分3条链，普通用户用起来显得别扭。

一项技术的研发，要想成功打开市场，往往需要天时地利人和的共同配合。

Theblock的研究总监LarryCermak给出的答案是：

1、三箭资本、a16z和Polychain以14美元的价格购买了AVAX2、宣布大型生态系统基金3、交易员Hsaka与三箭资本创始人SuZhu的协同影响4、新的跨链桥真的很顺畅5、低市值公链的价值洼地6、正在筹备中的酷项目7、meme因素

此外，2月爆发的BSC和5月爆发的Polygon(MATIC)，刺激着人们寻找下一个BSC和Polygon，雪崩承载了这个叙事。

不过，对比BNB、MATIC以及AVAX，前两者的全流通市值/链上TVL比值在3-4左右，而AVAX的是将近17。雪崩目前的全流通市值已经超过MATIC，而雪崩上锁仓的资金不及MATIC。

从对比估值角度看，雪崩似乎被高估了。如果后面的1.8亿美金刺激计划不能尽快引来流动性，需要及时防范风险。

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