SWAP:Arca 首席投资官：为什么说 Sushi 被低估了？

本文作者为Arca首席投资官JeffDorman，并经由DeFi之道编译。

尽管去中心化金融的发展前景被寄予厚望，但近期DeFi代币的价格却一跌再跌，难免让人有些失望，而作为DeFi领头羊的Uniswap，其代币UNI在经历了「腰斩」之后，又经历了「脚趾斩」，那它还有前景吗？

对此，来自纽约投资管理公司Arca的首席投资官JeffDorman发表了他的看法。

持有ETH作为一种的投资的理由是，以太坊是一个明显的市场领导者，其增长和使用率很强劲，尽管ETH代币持有者尚未获得这些价值。这对UNI来说，其实也是一样的道理。

数字艺术品平台Pianity集成Arweave钱包浏览器插件ArConnect:9月26日消息，数字艺术品平台Pianity与ArConnect集成，允许所有用户用自己的钱包交易NFT。据悉，ArConnect是一个浏览器插件，允许Arweave钱包持有者安全轻松地与DApp交互。[2021/9/26 17:07:20]

Uniswap在DEX交易市场具有明显的领先地位，就像「以太坊vs其他智能合约协议」，在DEX领域中，甚至没有哪个协议能够接近Uniswap

对于ETH而言，EIP-1559和以太坊2.0一直处于「未来」的状态，但UNI的「费用转换」几乎是确定无疑的，时间点为2021年2月26日。

BlockFi将与加密数据公司Arcane Research合作发布加密报告:加密贷款机构BlockFi与加密数据公司Arcane Research达成合作，将在其双周加密报告中提供数据。双方将评估数字资产领域中机构投资和市场活动状况。

这些报告将包括总体市场动态、对数字资产价格、交易量、投资趋势的研究和评论，以及情绪和估值的变化，仅在BlockFi客户端提供。一些报告将有关于特定主题或市场事件的特殊章节。这些将包括链上活动、DeFi进展、挖矿趋势、新市场参与者和监管更新。（Beincrypto）[2021/4/2 19:41:31]

然后，UNI将加入一小部分代币名单，比如HXRO、MKR、FTT、BNB这些从收益中获得实际价值的代币。

Arca首席投资官：比特币下跌时主流币往往跟跌，大多数字资产没必要持有:Arca首席投资官今日在推特上表示，“在比特币下跌之后，所有主流币都跟跌”的事实表明，“大多数数字资产没有必要持有”，特别是对于如今的ETH来说，这是一种损失。（Bitcoinist）[2020/5/21]

基于Uniswap3.6亿美元的日均交易量，以及0.30%的费用计算，Uniswap协议产生的年费用收入预期为3.8亿美元，而在费用转换之后，则UNI代币持有者将分配到6600万美元的年收入，它的股息率->13%，作为对比，标普500指数的远期市盈率为25倍，股息率为1.7%。

我认为，在DeFi中的任何东西，都比经济衰退期间过度扩张的股票市场具有更高的倍数。

一旦市场参与者开始为UNI和ETH采用相同的价值评估标准，则UNI将被视为所有数字资产中最便宜的资产。

下面是一些人认为不该持有UNI的5个理由：

流动性挖矿的销售压力超过了需求，但实际每天UNI释放的量为77万，一旦费用转换完成，并产生收益，价值投资者就很容易吸收掉这些释放量；

你认为Uniswap不会继续保持市场领先地位，其交易量会下降或失去竞争力；

你不相信「费用转换」会发生；

你相信费用转换会发生，但由于还有3个月的时间，你仍在等待最佳买入时间；

UNI只是DeFi的一部分，而DeFi已经不受欢迎了；

论点1是真实的，而论点2-5似乎是极其短视的。

Uniswap是在数字资产领域中，具有实际使用和产品市场适应性的为数不多的公司/项目之一。奇怪的是，数字资产购买者仍在追逐未经证实的未来项目，而不是如今有实际吸引力的项目。

Uniswap投资者也将从历史教训中受益。

还记得失败的FacebookIPO吗？其定价为40美元，然后上市后跌到20美元以下，所有人都害怕它的定价过高。

聪明的投资者不会和领头羊对。

UNI经常被误称为「治理」代币，而市场则认为「治理是没有价值的」。

但实际上，UNI是一种pass-thru代币，意思是其收入将传递给代币持有者，UNI代币持有人将在2021年2月获得非常丰厚的收入流。

而所有的治理代币，最终都需要成为价值传递代币，这就是投票至关重要的主要原因——引导资金流动。

在一个很难实现真正增长的行业，看空这种增长的项目似乎是疯狂的。

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