DEFI:江卓尔：孙宇晨 60 万 ETH 如果被清算，ETH 价格真会跌破 1000 美元吗？

本文来自链闻，作者：江卓尔。

在昨天的市场大跌中，DeFi借贷平台的清算量达到了?数亿美元。波场创始人孙宇晨称，避免了一笔?Liquity上60万ETH的清算，「拯救了币圈」。社区有人猜测，如果这60万ETH被清算，ETH价格可能会跌破1000美元。对此，莱比特矿池CEO江卓尔发文表示，DeFi借贷平台的清算不会立即在市场上卖出，对市场影响有限。

以下为江卓尔发文内容。

孙割在Liquity的60万个ETH如果被清算，ETH价格会被砸到1000以下吗？

其实并不是这样，没那么可怕，讲故事是一种讲法，越耸人听闻，听众越多，讲原理是另一种讲法。

江卓尔：自新冠病流行以来，挖矿设备严重短缺:莱比特矿池创始人江卓尔在接受采访时表示，现在挖矿业存在绝对的设备短缺，因为自从新冠病流行以来，全球供应链已经中断，但现在正在逐步恢复。全球对芯片的需求已经大大增加，因此现在所有行业都缺少芯片，无论是比特币挖矿业还是其他行业，例如电子产品甚至汽车行业。（Cointelegraph）[2021/3/5 18:19:08]

1、DeFi的强平清算，和中心化交易所的爆仓类似，但又有所不同，交易所是一次性把爆仓单尸体以低一些的价格挂出来，并且由于：低一些挂单=往下砸盘=最新成交价降低，因此有可能导致下面的单子也爆掉，形成连环爆仓。

声音 | 江卓尔：长期来看7000-8000美元买入是牛市前最后一次上车机会:江卓尔刚发微博称：“上一轮牛市有一个很有意思的数据，牛市期间每一轮最大跌幅，都精确地落在了40%左右，偏差为35%~45%。本轮跌幅44.3%，已经非常接近上一轮两次出现的45%跌幅，是否能延续历史惯性，在45%位置止跌？我觉得有可能，但币价短期要问上帝，我说了不算。至于长期嘛，7000-8000美元这价位买入，应该是牛市前最后一次上车机会了。”[2019/9/28]

2、DeFi的抵押借贷在抵押率低于一定程度后，就会把单子挂出来，允许搬砖者参与清算，这个过程类似于爆仓。例如借$100U，在抵押物ETH的净值是$110时，你就可以去清算这个单子，用$100U换回价值$110的ETH，然后把$110的ETH卖到交易所，赚取$10的清算利润。

声音 | 江卓尔：Avalanche预共识极大增加51%攻击者的难度:莱比特矿池CEO江卓尔刚刚在微博上转发文章并称，Avalanche预共识能极大增加51%攻击者的难度。之前51%攻击者只要秘密地挖掘几个攻击区块，然后再一次性放出来，就可以攻击成功。但现在51%攻击者将必须先公开挖很长一段区块，以获取预共识节点51%的投票权重，这就非常困难，难度和成本都非常大了。[2018/12/26]

3、但DeFi的最新币价不是像交易所一样，由买卖单直接交易产生，而是由预言机从外部输入。因此交易所的清算单，会直接把成交币价瞬间打下去，而DeFi的清算单虽然也会降低成交币价，但这个过程依靠清算者套利完成，有一定的延迟时间，并且是间接作用。

声音 | 江卓尔：BCH预共识的想法很天才:莱比特矿池江卓尔微博解释“BCH的新Avalanche算法要改POW算法”问题时称，Avalanche算法是关于预共识的——没错就是BCH分叉争吵前，ABC首席开发Amaury提出的，被CSW一阵狂喷的预共识。预共识的目的是解决0确认安全性问题，达到2秒确认 + 1000~1万/秒 的交易吞吐量，方法可以简单理解为：节点先通过类似DAG算法的方式，在出块前达成一致，矿工只要直接打包这个 “已经达成一致的预共识区块” 就行了。这个想法确实很天才，结合了DAG确认和主链确认。[2018/11/26]

4、极端情况下，如果市场上搬砖清算者都耗光了资金，那不管有多大的清算单，都只是在系统里，不会把影响传到到其他DeFi和中心化交易所。孙割的60万ETH就是这样的情况。

5、当Liquity的稳定池耗尽LUSD稳定币，整个系统抵押率低于150%时，就会开启究极模式——Recoverymode，所有的单子，哪怕高于110%的，从低到高，都会被清算，直到整个系统的抵押率恢复回150%为止，由此逼迫借款人尽快补钱进来。

6、Recoverymode就是孙割说的「已经开始排队毙了，我是排在队尾，前面已经有四万个eth被毙了」，孙割此时虽然高于110%，但也在排队毙的队列里，理论上可以被毙。但孙割即使什么都不做，系统把前面低抵押率的单子毙后，很可能整个系统抵押率就能恢复150%，从排队毙模式退出。

7、即使币价进一步下跌，系统抵押率不能恢复150%，不能从排队毙模式退出，在孙割的60万ETH被挂清算单时，搬砖清算者的资金已经不够，连孙割前面的清算单都还没吃完，暂时还轮不到孙割的60万ETH。

即使把孙割前面的清算单吃完了，对这60万ETH也要一口一口慢慢吃，对交易所币价的影响，取决于搬砖清算者的资金，而搬砖清算者的资金此时显然不够。

并且，在币价重新上涨后，和交易所爆仓单尸体不会恢复成正常单不同，大部分的DeFi都会把未清算完毕的清算单，恢复成正常单。例如Liquity整个系统抵押率恢复150%后，就会从排队毙模式中退出。

8、所以总结一下，如果孙割没及时补仓会怎么样？大概率什么都不会发生，因为：

最低币价就维持了几分钟，几分钟后币价上升时，搬砖清算者连孙割前面的尸体也吃不完。

就算吃完了孙割前面的尸体，对交易所抛压也只取决于搬砖清算者资金，而他们资金此时明显不够，且受ETH拥堵影响，搬砖效率很低。

清算完孙割前面低抵押率的单子后，Liquity系统抵押率可能升回150%，从排队毙模式中退出

因此，大概率什么都不会发生，不会导致「ETH跌到1000」。只有几个条件凑齐：币价长时间处于低位+搬砖者资金充裕+ETH不堵，才有可能导致搬砖者把这60万ETH源源不断搬到交易所，影响交易所币价。

9、孙割最大的风险在于：某个巨鲸盯上了他，在Liquity进入排队毙模式，且总抵押率严重低于150%时，直接用大量U，把Liquity的所有单子全部清算掉，那孙割就会在低价被人买走60万ETH。

但巨鲸一次性吃下60万ETH，大概率就是纯买入，因为拿到交易所套利砸盘的话，10%~20%的价格差不够砸，会自己把自己砸亏，所以也不会导致「ETH跌到1000」。

PS：不知道这60万ETH是孙割的，还是孙割旗下用户的，切记：Noyourkey,NoyourETH。

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