加密货币:图解519暴跌：矿工抛售BTC了吗？

本文来自加密谷Live，作者：Glassnode

比特币市场刚刚经历了2020年3月抛售以来最大的去杠杆化事件。市场交易从59463美元的周高点下跌超过47%，至31327美元的低点。这根周线现在是历史上总价格范围最大的一根阴线，高达28136美元的阴线。

价格走势被彻底修改，这只能被描述为集体恐慌，正如@nlw所总结的那样，其主因来自于比特币受到严重打压。这次抛售是如此严重，以至于在许多人心中提出了2021年的牛市是否仍在进行的问题。本周，我们将回顾这次调整的规模和链上可观察到的各种实体的反应。

一场载入史册的事件

本周链上变现损失的规模已经超过了以前所有的暴跌事件，包括2020年3月、2018年11月和2018年1月至2月结束最后一次牛市的抛售。

下面的图表显示了卖出的加密货币所实现的损失的美元价值，并显示5月19日创下了45.3亿美元的损失的新总和。这比之前在2020年3月和2021年2月/4月的峰值高出300%以上，是每周实现的总损失142亿美元中的峰值。

Hinman曾计划打电话给V神以了解以太坊基金会的运作方式:金色财经报道，美国证券交易委员会对Ripple Labs提起的诉讼中最新公布的文件显示，在2018年，前美国证券交易委员会主任William Hinman计划与以太坊联合创始人Vitalik Buterin进行对话，以了解以太坊基金会如何运作以“证实”他的立场，即ETH不是证券。

Hinman在2018年的一次著名演讲中认为，以太坊网络的原生资产不需要作为证券进行监管，此后 Ripple Labs 在针对美国证券交易委员会的指控进行辩护时经常引用这一观点。最近浮出水面的文件得以一窥SEC在Hinman演讲之前的内部讨论，他在演讲中暗示比特币和以太坊不是证券。[2023/6/13 21:34:20]

即使考虑到已卖出的盈利币，这次恐慌事件仍然造成了很大的变现损失，幅度很大。5月19日，链上净损失超过25.6亿美元，这个数字比2020年3月的COVID抛售大了185%。下图显示，这种抛售是在强劲的净获利期之后。

这表明市场的很大一部分人被这一事件吓了一跳。

BNB Greenfield将于5月12日进行定期维护升级:金色财经报道，BNB Greenfield将于UTC时间5月12日上午6点在测试网版本上进行定期维护升级。BNB Chain正在解决错误，引入新功能，并改进平台以获得更好的用户体验。为响应用户反馈，将链上提案投票周期从6小时延长至24小时。此次升级过程预计需要大约4个小时。[2023/5/11 14:57:57]

链上的这些净损失导致了变现上限的下降，因为高价购买的币价格下跌。本周变现市值从历史最高点3770亿美元下降了70亿美元。

看看现在处于盈利状态的链上独特实体的数量，我们可以看到，目前的FUD已经将盈利的实体减少到76%。这意味着，所有链上实体的24%目前持有的UTXO处于水下。在牛市背景下，这与2011年、2013年和2016年的三个时期相比。这个指标也突出了市场上高价购买加密货币的比例，因此他们可能成为恐慌性卖家。

Coinbase上线Flare (FLR):金色财经报道，Coinbase 将在 Flare 网络上添加对 Flare (FLR) 的支持，并将为符合条件的用户支持 Flare (FLR) 的空投，在 2020 年 12 月 12 日 00:00 UTC 的快照日期持有 XRP、经批准司法管辖区的 Coinbase 和 Coinbase Exch 的用户将有资格获得 FLR 空投。[2023/4/12 13:57:39]

卖方的分析

有三个主要的实体群体有可能产生卖方供应。

1.亏损的加密货币持有者，他们主要是过去3-4个月的买家。

2.处于盈利状态的加密货币持有者，他们可能认为宏观顶部已经到来。

3.需要出售以弥补成本或因中国新法规而被迫出售的矿工。

毫无疑问，最近的卖出活动有很大一部分是由短期持有者驱动的，那些拥有在过去6个月内购买的加密货币的人。卖出的产出时间段显示，特别是在拥有100万-300万和300万-600万加密货币币值的时间段，在抛售前和抛售期间的峰值大大高于典型基线。

数字资产支付服务公司Crypto Spend正寻求完成500万澳元A轮融资:金色财经报道，澳大利亚数字资产支付服务初创公司Crypto Spend未来两个月正在寻求完成估值为4500万澳元（约3125万美元）的500万澳元（约350万美元）A轮融资。Crypto Spend联合创始人Richard Voice表示，此轮融资目标是将公司估值提高约4倍，并计划今年在新西兰推出。

Crypto Spend在2021年底推出澳大利亚当地首个加密Visa卡，允许用户使用加密货币。自去年第二季度以来，公司收入增长六倍，目前客户数量约为17,000个。（彭博社）[2023/2/7 11:52:05]

如果我们将其与长期投资者，特别是那些持有1-3年币龄的投资者的同等支出相比较，我们会看到相反的情况。持有1-3年币龄的人实际上更早地卖出了他们的币，很可能是为了捕捉当时ETH的价格表现而轮换资本。

然而，在这次恐慌式抛售中，1-3年的旧币支出实际上明显减少，在总活动中的比例也在下降。这表明老手并没有恐慌性抛售，也没有急于退出。

美财长：FTX崩盘事件证明数字资产市场需有效监督，国会应介入并填补监管空白:11月17日消息，美国财政部长耶伦表示，加密交易平台 FTX 的崩盘事件证明数字资产市场需要更有效的监督，传统金融体系和加密市场的进一步互联可能会引发更广泛的金融稳定担忧，展望未来，我们必须采取必要措施应对这些令人担忧的风险，并采取行动保护消费者并促进金融稳定。

耶伦表示国会应该介入并填补监管空白，并强调拜登政府今年早些时候发布的一系列数字资产报告。[2022/11/17 13:15:37]

剩下的一个主要问题是，未实现的损失有多大，或者换句话说，有多少水下币仍然可以恐慌性地卖出？我们检查了相对未实现损失指标，该指标显示了水下总价值与当前市值之间的比率。

使用这个指标，我们可以看到，当前市值的约9.0%至9.5%存在未实现的损失，相当于约650亿美元的水下价值。尽管这是一个历史性的恐慌事件，但相对于市场规模，链上水下头寸的价值实际上相对较小。我们可以将其与2020年3月的相对未实现损失44%和2018年11月的超过114%进行比较。

请注意，在重大抛售之前，购买较高的加密货币基本上已经在较高的市值上"储值"。在抛售之后，新的市值更低，因此有可能实现>100%的相对未实现损失。

在整个市场中，未实现的净损益指标已经回撤到0.5以下，表明市场目前持有的盈利币占比特币市值的50%。这个水平在之前的三个牛市周期中都起到了支撑作用，这实际上是2021年市场的第一次触及。

然而，如果我们过滤掉短期持有者，我们可以看到，一个重大的恐慌已经发生。短线持有者目前持有的币的未实现损失总额为市值的-33.8%。这与比特币历史上最极端的下跌相比，包括。

2013年的第一个牛市顶部

2014-15年熊市中的三个事件

2018年熊市中的四个事件

2020年3月的恐慌事件

在矿工方面，有传闻表明，由于中国采矿业监管，矿工的抛售压力可能在短期内增加。

矿工们在卖出比特币吗？一些人已经恐慌性抛售，其他人别无选择。不是每个人都能接触到西方的托管网站。目前的人民币场外交易渠道也存在着更多的不确定性。在一天结束时，需要法币来支付运营成本。-MustafaYilham(@MustafaYilham)5月23日,2021

观察矿工的加密货币的支出表明，虽然矿工到交易所的流量有所上升，从100BTC/天上升到300BTC/天，但这仍然是每天约900BTC发行量的相对小部分。

矿工净头寸变化指标证实了这一情况。我们可以看到本周的累积量略有下降，但是"已开采并持有"的加密货币的比率相对于"已开采并出售"的加密货币而言仍然占较大份额。随着这些变化的展开，矿工是否开始卖出更多的加密货币，还有待观察。

交易所和衍生品

最后，我们调查本周对交易所流量、余额和杠杆衍生品市场的影响。

在抛售前的几周和抛售期间，交易所的净存款都有明显增加。5月17日，净流入的峰值飙升至+3万BTC/天。同时，资金外流的规模一直在稳步增加，价格越低越多，这表明即使在市场中，仍然有后来的买家。

一个有趣的发现是，就哪些交易所正在增加其BTC余额而言，交易所市场的分叉正在进行。在过去几周里，大多数交易所的余额实际上是相对持平或下降的。除了在本周的抛售中出现小幅增长外，这些交易所实际上自2020年3月以来一直保持着不间断的余额下降趋势。

然而，有三个交易所几乎收到了所有观察到的净流入资金。Binance、Bittrex和Bitfinex。在整个2021年，这三个交易所的余额一直在增加，尽管Binance以流入的大部分份额领先。然而，在这次抛售期间，所有三个交易所都看到他们持有的BTC余额大幅增加。

鉴于这三个交易所都为美国以外的客户提供服务，这可能表明不同司法管辖区的市场反应不同。另一个解释是，特别是Binance承载了大量的交易市场、衍生品目录，并且是Binance智能链的门户，是最近散户投机的首选场所。

最后，在衍生品市场上，比特币期货的未平仓合约从4月设定的ATH出现了巨大的下降。所有期货市场的未平仓合约从高峰期下降了超过164亿美元，现在回到了2021年2月的最后水平。

期权市场也出现了类似的大幅下降，未执行合同总额从高峰期下降了52%，达到64亿美元，再次回到了2月份的最后水平。

总的来说，这种投消除机和杠杆进是一个健康和必要的过程，因为它消除了过度的投机和强迫卖家，让更多的有机的价格行动回归到下游。

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