稳定币:五分钟读懂 Terra 生态：LUNA 、Mirror 与 Anchor

本文发布于区块链研习社，作者为区哥，原文标题为《看懂Terra生态：LUNA算法稳定币、Mirror合成资产、Anchor储蓄协议》。

稳定币赛道空间巨大，竞争也异常激励，参与者众多。近期算法稳定币成为了市场热点，吸引了大量关注，不过随着市场热点的转变，近期已经少有人聊算法稳定币相关项目了，且诸多算法稳定币目前也大多处于脱锚状态。

今天要介绍的Terra也属于算法稳定币赛道，但却和近期火热的算法稳定币项目有明显不同。如果用一句话来做区别，那就是Terra更像正规军的打法，没有那么庞氏。

目前Terra生态有三个主要产品存在，分别是以LUNA为基础的稳定币协议、合成资产交易平台MirrorProtocol以及还未上线DeFi储蓄协议Anchor。本文将依次介绍这三个产品，让用户对Terra生态有个完整的了解。

以LUNA为基础的稳定币

Terra背后运营的公司为TerraformLabs，总部位于韩国首尔。Terra创始成员拥有较强的商业背景以及资源，成立了名为「TerraAlliance」的支付联盟，联盟内不乏在韩国内领先的电子商务、音乐媒体、酒店预订等平台。联盟内的会员都可以使用Terra进行支付或其他业务。

动态 | 蚂蚁矿机S17系列五分钟内已售罄:蚂蚁矿机S17、S17 Pro于4月9日下午2点正式开售，查询比特大陆官网显示，不到五分钟这两个型号的矿机均已售罄，售价分别为15960元和17490元。[2019/4/9]

目前已经很多韩国及周边国家的公司支持Terra的稳定币支付。Terra稳定币的使用主要通过CHAI和MemePay这两款支付工具进行。CHAI主打韩国市场，MemePay是一个款与银行直接整合的蒙古国支付软件，其中CHAI是Terra稳定币生态的主要产品，贡献了绝大多数交易量及用户数。

如下图所示，最新数据显示CHAI目前拥有220万的总用户数，日活用户数为65000人，日交易量为19亿韩元，按美元计价在180万美元左右。

从往期数据看，CHAI在2020年11月份的交易量突破了1000亿韩元，折合近9000万美元。

从以上数据我们可以看出，Terra的稳定币系统在韩国的发展是很值得称道的，这也正说明了团队具有强大的商业资源以及营销能力。

实现原理

看过发展情况之后，我们具体来看一下Terra稳定币的实现原理。

行情 | EOS在五分钟快速上涨近5%:据Huobi数据显示，EOS在五分钟快速上涨，涨幅近5%，快速突破2美元，行情波动较大，请注意控制风险。[2018/12/17]

Terra是基于Cosmos框架搭建的一个区块链协议，是一条单独的链，在这条链上Terra开发搭建了一个稳定币网络，发行了多种法定货币的锚定币。

Terra发行的稳定币是算法稳定币，背后并没有BTC、ETH或者美元类似的支撑资产，而是由Terra的系统代币LUNA进行背书。

目前Terra发行量较大的稳定币是UST、KRT、SDT和MNT，其中UST是美元稳定币，KRT是韩元稳定币、SDT是SDR稳定币，MNT是蒙古图格里克稳定币。

Terra系统通过套利机制调节稳定币价格，使稳定币保持锚定，举例如下：

当1枚KRT价格<1KRW，矿工向系统发送一枚KRT并获得与1KRW等值的Luna代币，此时系统的KRT供应量减少、价格上升逐渐趋近等值韩元；

当1枚KRT价格>1KRW，矿工向系统发送与1KRW等值的Luna代币并获得1KRT，此时系统的KRT供应量增加、价格下降，逐渐趋近等值韩元。

行情 | BTC五分钟内上涨1.21%:BTC五分钟内上涨1.21%，上涨金额为93美元，其中火币PRO上现价为$7784.13，请密切关注行情走向，注意控制风险。[2018/7/23]

Terra生态内矿工非常重要，稳定币由矿工质押原生代币LUNA生成，同时当价格脱锚时，也需要矿工承担短期的波动风险来铸造/销毁相应代币，来平稳价格。

矿工保护网络安全的同时还承担平稳价格的功能，Terra为矿工设计了确定性收益来激励矿工，让矿工有动力去为网络正常运行而承担风险。

Terra内发生的每笔交易将会被收取0.1%到1%的费用，上限为1TerraSDR，费用将分配给参与Staking的用户。奖励会随着交易量的增加而增加。

同时Terra内还有铸币税，当TERRA的需求增加时，系统会铸造并出售TERRA，获取LUNA，这就是铸币税，矿工在承担风险的同时，按Staking比例获得奖励。系统会燃烧一部分赚取的LUNA，使挖矿能力更加稀缺。铸币税的剩余部分归基金会所有，以提供财政激励。

我们可以看到Terra的稳定币系统是以LUNA为背书的，当LUNA价格大幅波动时，稳定币可能会出现脱锚情况，这也是市场上对Terra体系的质疑所在。但随着Terra使用人数、交易量的不断增长，用户基础不断稳固，将会提升Terra体系的抗风险能力。

BTC五分钟内上涨1.0%:BTC五分钟内上涨1.0%，上涨金额为64美元，其中火币PRO上现价为$6449.74，币安价格$6452.67，OKEx价格$6456.73，请密切关注行情走向，注意控制风险。[2018/6/17]

治理参与度较低是很多项目想要解决的难题，但观察Terra的提案，可以发现多个提案的投票数量都超过1亿枚，目前系统内总质押数量为3亿枚，这说明每个提案都有大量的用户参与投票。

MirrorProtocol

MirrorProtocol是一个合成资产平台，通过MirrorProtocol可以铸造、交易股票、期货、交易所基金等资产的合成代币。用户通过MirrorProtocol可以直接交易全球各种头部资产，目前已经上线了14个合成资产。

Mirror内合成资产的铸造主要是通过UST进行的，在铸造时也可以选择其他已有合成资产进行铸造。UST铸造最低抵押比率最低为150%，其他合成资产铸造最低抵押比率为200%。

Mirror已经和多个DeFi协议达成合作，扩展其合成资产的使用范围，如Injective、UniLend、Mask等。Injective将会在其二层衍生品交易协议上支持Mirror上的合成资产；UniLend将支持使用Mirror的合成资产作为借贷的抵押资产；Mask将把Mirror的合成资产引入Twitter。Mirror在扩展其合成资产的应用范围上具有独特优势。

BTC五分钟内下跌1.02% 现报价8664.34美元:根据huobi.pro行情显示，BTC在五分钟内下跌1.02%，BTC现全球均价8788美元，涨幅缩窄至3.69%，现价为8664.34美元。[2018/4/21]

Mirror在原有网络的基础上构建了以太坊桥，让以太坊上的用户也可以使用Mirror的服务，同时Mirror的合成资产也能在以太坊上流通。

Mirror还在近期完成了币安智能链桥接，将股票合成资产带入币安社区，目前已经可以在币安智能上的去中心化交易所PancakeSwap上交易亚马逊、谷歌等股票的合成代币。

Mirror的代币通过公平启动分发，MIR发行总量为370,575,000个，在四年内分发完毕，创世之初MirrorProtocol发行了5490万个代币，分配比例如下：

此后的四年内，MIR将以固定比率分配给在Terraswap或Uniswap上进行流动性挖矿的投资者以及社区用户。第4年年底，MIR最终分配比例如下：

空投4.9%：分配给UNI持有者和LUNA利益相关者；

LUNA质押奖励4.9%：启动协议第一年分配给LUNA的抵押者；

mAssetLP抵押45.1%：在4年时间分配给mAsset抵押池；

MIRLP抵押10.4%：在4年时间分配给MIR-UST抵押池；

社区池34.6%：在4年的时间分配给社区储备池。

MIR除了用于参与治理，当用户销毁铸造的合成资产取回抵押物时，将会收取1.5%的协议费，费用将会分配给MIR利益相关者。在收入方面，官网显示24小时费用收入为5.1万美元，按此计算每个月将有150万美元的费用收入。

Mirror为Terra的稳定币提供了强大的应用场景，同时也会增加矿工收入，而且其代币还有一部分份额分配给抵押LUNA代币的用户，增加了Terra矿工的收入，而Terra矿工收入的增加，对于Terra系统的稳定非常重要。

Anchor

Anchor是一款新型DeFi储蓄产品，为稳定币存款提供可靠的利率。Anchor由链间资产协会组织来治理，协会成员包括Terraform创始人DoKwon、Cosmos核心开发者ZakiManian以及Web3基金会顾问JackPlatts。据公开报道三家公司计划在各自的区块链上启动Anchor，并将在未来将其扩展到其他PoS区块链。

Anchor目前还未上线，按照之前公布的消息目前已经严重超期，这里根据公开资料简单介绍一下其想要做什么以及其原理。

Anchor是结合了Staking机制的DeFi协议，通过其存入的资产将会被用于Staking，同时产生Staking衍生代币，在获取Staking收益的同时，衍生代币用于保持资产的流动性。

用户存入的资产将会享受到Staking收益分润，从而让用户获得可靠的利率。与此同时衍生代币可以作为抵押资产进行借贷。

如果使用比较简单的语言进行总结，Anchor可以理解Staking资产流动性释放协议，和我们所熟知的Bifrost和Stafi属于类似的协议，但在稳定币存款的支持上有所不同。同时Anchor还加入了使用衍生资产作为抵押品进行借贷的功能。

Anchor的意图还是为Terra系统的稳定币以及LUNA提供更多的应用场景，以完善其生态系统。

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