USDT:Bybit疑似推出正向合约引热议 网传截图的可信度到底有多高？

近日，网络上流传的一张截图引起了不少网友的关注。截图内容显示，这是Bybit交易所的合约界面。但熟悉Bybit与合约的用户都知道，Bybit目前的合约都是反向合约，图中则明显是USDT永续合约的交易界面，有网友猜测这是Bybit的合约测试站点，随后微博财经大V兔子希发布的截图进一步印证了这一猜想。兔子希是币圈小有名气的KOL，也是Bybit的忠实粉丝，截图的可信度颇高。但仍有网友抱持怀疑态度，质疑截图的真伪，毕竟这么重要的事情官方却没有相关的公告，不符合常理，对于兔子希的微博，Bybit官方也没有回复。Bybit的网站没有相关的入口，无法找到截图中的页面。

Bybit正在香港建立其亚洲核心业务，并计划申请当地牌照:4月3日消息，总部位于迪拜的加密交易所Bybit表示，该公司正努力在香港建立其亚洲核心业务，并计划将部分研发和营销团队设在香港。该交易所成立于2018年，计划将根据6月生效的拟议规则在香港申请牌照。

此前消息，香港特区政府财经事务及库务局(FSTB)局长许正宇表示，截至2023年2月底，投资推广署已收到超过80家与虚拟资产相关的内地和外国公司表示有意在香港设立业务。[2023/4/3 13:41:33]

且先不论截图的真伪和出处，Bybit将要布局USDT永续合约这一猜测确实合理。随着市场的发展，现货交易市场已经有着肉眼可见的天花板，竞争格局已定，数字货币衍生品交易早已成为各交易所势在必夺的新战场。从2018年下半年开始，数字货币衍生品市场便呈现“集中引爆”的态势，2019年更是衍生品大显身手的一年，开通合约交易业务的交易所“遍地开花”。

加密交易所Bybit与Talos达成合作:3月2日消息，加密交易所Bybit宣布与机构数字资产交易技术提供商Talos建立动态合作伙伴关系。双方合作将使Bybit能够简化希望通过Talos平台进入加密领域的机构的访问。此外还将提高实时流动性，进一步提升Bybit的用户体验。（MediaOutReach）[2023/3/2 12:38:54]

数字货币衍生品市场规模正在向万亿美元级别的市场规模发展。深度进军合约市场无疑是2020年交易所的趋势，Bybit如果不趁此机会改变单一的产品矩阵，抢先布局USDT永续合约，必然将在交易所赛道中错失竞争良机。

为什么选择USDT永续合约？

USDT永续合约是一种正向合约，说到这里，可能有些朋友并不了解正向合约和反向合约，我们来简单的介绍一下。

内部人士：Bybit将整体裁员20%-30%:6月20日消息，Bybit联合创始人兼首席执行官Ben Zhou发文表示，受全球经济影响，股市和数字货币均被影响，包括数字货币行业。自2020年以来，Bybit的组织增长了3倍，但平台的增长指数和收入并没有同等量级的增加，表面运营效率不如从前，未合理利用资源。鉴于此，Bybit内部一些职能和岗位将被评估，以进行合并或优化。对于受影响的团队成员，Bybit将提供经济补偿金和员工辅导热线。

内部人士透露，经历了前期扩张，目前Bybit员工人数超过2500人，但内部组织架构紊乱，再加上行业遇冷，相关事业部一直处于烧钱状态，所以才有了这次裁员整顿；关于网传的期权事业部裁员50%，该消息人士表示，具体裁员比例及名单目前尚未公布，但保守估计裁员比例将达到20%～30%。[2022/6/20 4:40:25]

反向合约是目前市场上最常见的合约形式，即币本位合约。以BTC合约为例，在反向合约中，合约保证金及结算币种都是BTC，意味着用户在进行合约交易前，必须得先拥有一定数量的BTC才能进行交易。反向合约交易风险高，波动较大，由于以BTC等数字货币作为本位币，在行情波动时，可能导致合约盈利，兑换成法币却亏损的尴尬境况。

Bybit将于3月31日停止为英国客户提供服务:3月5日消息，加密衍生品交易所Bybit表示，为遵守英国金融市场行为监管局（FCA）的加密货币衍生品禁令，Bybit将于3月31日停止为英国客户提供服务。（Decrypt）[2021/3/5 18:18:38]

正向合约也被称为稳定币合约，即使用USDT作为保证金和结算方式。用户只要持有USDT就可以去开多个主流币种的合约交易，省去管理多个币种的麻烦。由于是以USDT稳定币作为结算方式，正向合约能够有效避免市场波动带来的亏损，减少币币兑换的麻烦。操作更方便灵活，持有USDT一种币就可以开多币种合约，避免“贻误战机”造成的损失。

针对截图信息，除了真实性的探讨，更多的网友表示“强烈期待”。在2019年末，Bybit CEO Ben Zhou给用户的新年寄语中便有提到：“展望2020年，Bybit将首要聚焦数字资产衍生品产品线的丰富。我们将在2020年的Q1正式推出以USDT结算的正向合约。正向合约的到来将提供更多交易选择性，以及支持多空双开的投资策略。”虽然官方并没有公布合约发布的具体日期，但Bybit确实有布局USDT永续合约的计划。

热议的背后除了对正向合约的热情，也包含了对Bybit的期待。毕竟正向合约虽好，但交易所本身不靠谱的话，也无济于事。

Bybit是否具备推出正向合约的实力？

从市场发展的趋势来看，USDT永续合约的推出合情合理，那么反观Bybit本身，是否具备推出USDT永续合约的实力呢？

USDT永续合约的下单逻辑要远比币币交易来的复杂，因为涉及到合并仓位的保证金计算，为了提升保证金利用率，只占尽可能少的保证金，所以计算逻辑就非常复杂，一个订单下去要综合所有的持仓和活动委托一起来计算保证金，除此之外还有只减仓、只挂单、强平减仓等复杂的策略和逻辑。这些复杂的业务逻辑也给提升性能带来了很大的挑战。

Bybit是专注于合约交易的平台，使用C++和Golang语言开发，Disruptor内存无锁队列，以及内存零拷贝等技术，确保了下单、撮合、行情、持仓、风控等核心服务的优质体验，用户独立的下单队列让订单撮合在20微秒内完成，体验感如此优异的交易所，如果真的推出USDT永续合约，自然是值得期待的。

USDT永续合约有着庞大的市场需求，那么交易所的市场深度能否承载，也是需要考量的。我们通常提到的数字货币交易所的深度就是市场深度，是指交易所承受大数额数字货币交易时价格不出现大幅波动的能力，能反映出交易所的用户数量，以及用户活跃量。市场深度好的交易所价格更稳定，也更受投资者青睐。根据2019年的最新统计数据，Bybit的平均前三个档位盘口深度已经达到百万美金量级，远超中国市场平均万、十万量级的市场深度水准。

Bybit深受用户的亲睐。根据官方透露的数据显示，Bybit月均用户量增长高达47%，用户覆盖北美、欧洲、亚太等地区117个国家，总用户量级达到了30万。

考虑到Bybit如此的体量和实力，推出USDT永续合约一事的可信度极高，但官方迟迟没有现身证明，自然会引发网友强烈的好奇和期待。

在官方出面之前，一切只是猜测，但可以肯定的是2020年衍生品市场有着巨大的发展潜力，不仅仅是Bybit，各家交易所必将发力衍生品，赛道间的竞争也将进一步加剧。

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