XETH:上海升级在即，如何科学地获取ETH Staking收益？

上海升级在即，流动性质押赛道火热。上海升级后由于开启了unstake，也会大大降低stETH等de-peg的幅度和风险，适合更多用户参与。本文将为您详细比对各家流动性质押的优劣势，帮您找到适合自己的ETH质押生息方案。

如上图，总体来看：收益率方面各家差异不大，纯Staking约4%-5%，做AMM约7%，Frax目前有一定早期红利；流动性方面差异巨大，对于0.2%的滑点，stETH可以卖40000个，而bETH仅可以卖10个；去中心化和透明度方面，DeFi显著好于CeFi。此外除开挖矿收益外，折价也是影响收益率的一个重要来源，需要特别注意观察。

数据：以太坊上海升级后已有超11万枚ETH解锁提取:4月13日消息，据 etherscan 页面信息，以太坊上海升级后已有 11.2 万枚 ETH 解锁提取，价值约和 2.18 亿美元。其中 Lido 协议共提取 6.36 万枚 ETH，占比达 57.2%。[2023/4/13 14:01:56]

Lido

流动性好，玩法多，是最普适的，对于大资金用户更是不二之选。由于wstETH已经跨链到Op/Arbi大幅降低了GasFee，对于小资金量用户和想尝试的入门用户都是比较友好的。当前stETH有1%的折价，推荐通过1inch.io购买。如上所述，入门用户建议先在L2上玩玩。stETH底层节点运营商为目前DAO审批制，完全透明但需要许可，去中心化程度有提高空间。协议也会抽成10%以支付节点运营商的费用和作为国库收入，这个抽成比例是相对较低的。更多关于Lido的信息可以参考这篇文章，你也可以加入Lido中文社区交流提问。wstETHArbitrum生态的介绍

Bifrost上线vETH 2.0版本，支持以太坊主网上海升级:4月6日消息，全链LSD协议Bifrost宣布上线vETH 2.0版本，本次升级核心功能为兼容以太坊主网上海升级，支持1:1赎回此前参与质押（Staking）中的ETH，vETH 1.0向vETH 2.0的兑换功能已经开启，vETH 2.0将开启新一轮流动性激励。[2023/4/6 13:48:25]

gas费用更少，收益更高。AMM：Balancer:https://arbitrum.balancer.fiKyberswap:https://kyberswap.com/poolsCurve(ToLaunch):https://arbitrum.curve.fiLend：Radiant(ToLaunch):https://radiant.capitalOption：Premia:https://premia.financeDopex(ToLaunch):https://app.dopex.io/ssovPerp:Mycelium(ToLaunch):https://mycelium.xyzRocketPool

以太坊核心开发者：上海升级最后一个主网影子分叉计划于下周进行:金色财经报道，以太坊核心开发者 Tim Beiko 发推总结最新一次的执行层会议讨论内容，以太坊上海升级测试进入最后阶段，最后一个主网影子分叉计划于下周进行，并对最新版本进行跨客户端 EVM 模糊测试。Lodestar 已经发布了一个新的（可选）版本，Prysm 也可能会在升级之前发布。

此前报道，以太坊基金会发布主网 Shapella 公告，将于 UTC 时间 4 月 12 日 22:27:35（北京时间 4 月 13 日 06:27:35）在 epoch 194048 处激活以太坊 Shapella 网络升级。[2023/3/31 13:37:09]

特色为“无需许可”，人人都可以成为节点运营商，用户使用16ETH即可在服务器上搭建节点，另一半16ETH就由非节点运营用户提供。rETH适合有廉价服务器资源的人，收益高达9%，因为其可以享受到RPL奖励并且分享其他用户的抽成。对于非节点运营用户，协议抽成为15%，收益率和流动性上没有什么优势，不过去中心化程度是略高的。Frax

以太坊上海升级硬分叉定于2023年3月进行，将释放信标链质押ETH提款:12月8日消息，以太坊开发人员在周四的以太坊核心开发者会议中敲定上海升级硬分叉于 2023 年 3 月进行，将释放信标链质押的 ETH 提款。开发人员还同意在上海升级中解决 EVM 对象格式 (EOF) 的实施问题。

上海升级中的以太坊改进提案包括 EIP 3540、EIP 3670、EIP 4200、EIP 4570 和 EIP 5450。会议还提到，若 EOF 问题因实施复杂而无法在下一次 All Core Developers 电话会议上进行，开发人员同意将 EOF 推迟到秋季，因此将不会延迟质押 ETH 的提款。[2022/12/9 21:32:21]

22年底才发布，处于早期红利期，当前收益较高，ARP上sfrxETH超7%，Convex/Curve做LP更是超过10%。不过frxETH几乎没有折价，吃不到折价收窄的收益。frxETH协议抽成为10%，目前并未支付任何费用给节点运营商，疑似自运营，中心化程度略高于前两家。总体而言比较适合熟悉Frax/Curve生态的用户和较专业的DeFi用户。frxETH具体设计逻辑

frxETH=没有质押奖励的stETHsfrxETH=wstETH，加上frxETH的那部分的质押奖励。frxETH的设计很新颖。当你把SETH存入Frax时，你会得到1比1frxETH，与1个ETH=1个WETH相同。为了获得质押收益，你必须将frxETH质押为sfrxETH。如果只有一半的人将frxETH变成sfrxETH，那么sfrxETH质拥者将获得两倍的收益。让我看一下Convex，你会发现stETH-ETH的basevPAR比frxETH-ETHpool高很多，为什么呢？这是因为LP也可以获得stETH质押奖励，这使得Lido可以分配更少的LDO奖励来达到目标的apr和流动性。Frax拥有大量CVX，可用于贿赂crv奖励，随着算法稳定币叙事退潮，他们可能想将CVX用于其他用途。他们可以使用Crv奖励来代替Curve中的质押奖励，可能就是frxETH设计成获得质押奖励的原因。Coinbase

源于Coinbase的ETH2.0服务，抽成25%。各方面都较为平庸，可能比较适合有美国合规需求的机构？在较大折价时也有一定Alpha，可以保持关注。Binance

存入Binance的ETH2.0服务质押即可获取bETH，目前其二级市场有～3%折价。币安在费用和底层运营商方面均不透明，在界面上文字游戏误导用户「本人实测目前约4%，预估其抽成20%左右」，底层也有不小概率委托给了自家投资的有监守自盗黑历史的Ankr等节点运营商。流动性匮乏，10bETH就要卖到0.2%，DeFiLego也较少，只有大幅折价买入才比较划算，切记不要直接存入，要现货买bETH。此外，实际上用户存到CeFi机构的ETH大部分也参与了质押或者流动性质押，其中包括Celsius这种吸收ETH存款然后去随意操作的，也包括Matrixport这种提供透明化产品的，总而言之其实你不自己做质押或者流动性质押的话，存到机构实际上也会或暗或明的去做这个。总结

收益率，流动性，折价，风险是参与流动性质押的四要素，合理比对各家的四点即可找到适合自己的方案。

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