NFT:详解NFT洗盘交易背后的原因

2022年12月CoinGecko与FootprintAnalytics联合报告DataSource：FootprintAnalytics

市场上有一种说法是，整个NFT市场的交易本质是欺诈性的，并且是由洗盘交易者操纵出来的假象。我们经常看到许多媒体头条在推动这种说法。毕竟，为什么有人会要花数百万美元购买一张JPEG图片呢？洗盘交易是指交易者反复买卖同一资产以操纵交易量和/或资产价格的行为。所涉及的各方可能由单个实体或多个实体组成。在传统的资本市场中，洗盘交易是非法的，因为其意图通常是误导其他买家/卖家该资产的价值远高于其实际价值，和/或该资产存在的良好的市场流动性。然而，在加密货币区域，特别是NFT市场，是没有严格的法规的，所以洗盘交易的现象有时会十分猖獗。除了上述洗盘交易的原因外，还有两个原因是NFT市场独有的：减税和赚取交易平台代币奖励。价格/流动性操纵的洗盘交易行为

热度是NFT的一切。NFT项目方会竭尽所能吸引眼球并创造爆点。获得热度的最简单方法是出现在NFT市场的首页上。OpenSea、LooksRare、MagicEden等都有一个展示热门NFT项目的界面。

来源：OpenSea虽然没有一个市场明确说明它们的热度算法是如何运作的，交易量很明显是列入热榜表的一个重要因素。交易量高就能进热榜的机制会激励NFT创始人通过洗盘交易以增加他们的交易量，从而增加他们的项目被列入热榜的机会。洗盘交易还给市场一种虚假流动性的印象，让人产生错误的信心，认为他们即将购买的NFT存在大量需求和热度。使毫无戒心的买家以高价购买项目方的NFT。我们已经确定的一个洗盘例子是PixBattle#1，这是一个游戏项目，自称是Solana上的第一个像素游戏NFT。

BNB Chain创下自去年5月以来的最高交易数量:金色财经报道，BNB Chain的交易量达到了自去年5月以来的最高水平。根据Block数据，5月22日，BNB Chain的平均交易数量达到480万，使用7天移动平均线，这是2022年5月以来的最高水平。根据该指标，BNB Chain在其他以太坊虚拟机(EVM)兼容的区块链(包括Polygon和Avalanche)中排名第一。[2023/5/23 15:21:27]

来源：MagicEden从上面的截图中你会注意到，一个NFT一天内是在两个地址之间不停的重复交易。除了伪造交易量和热度之外，没有其他原因会发生这种情况。洗盘交易者也没有费心通过使用不相同的两个地址来隐藏他们的洗盘踪迹。此外，洗盘交易的NFT是#1ID(第一个从合约铸造的NFT。这增加了洗盘者可能是该系列创始人的可能性，因为他们知道该系列何时可以铸造，大概率是第一个NFT的铸造者。

资料来源：MagicEden从MagicEden的价格图表里，我们可以看到一些不知情的买家在流动性枯竭并且价格变为0之前购买了顶部。识别洗盘交易

因为洗盘交易涉及许多的因素，所以是几乎不可能识别所有有洗盘交易的项目。这些是需要注意的一些常见洗盘迹象：收藏品交易处于稳定的价格水平。收藏品交易量高/有流动性，但是知名度低/社交媒体指标差NFT一天内被购买的次数超过正常次数NFT在短时间内被同一个买家地址重复购买，比如120分钟以获取交易损失来减少交税的洗盘行为

Raoul Pal：由于法定货币的持续贬值和长期的银行业危机，加密货币的表现将优于其他资产类别:金色财经报道，高盛前高管兼宏观投资者Raoul Pal表示，在一个过度杠杆化的世界里，GDP的增长速度不足以支付政府+私营部门债务的利息，政府的利息支付被分流到美联储的资产负债表上，并神奇地永远不需要被偿还。利息支付的货币化在美国、欧盟、英国、日本和其他国家都可以看到。这是中央银行资产负债表的大部分增长。由于法定货币的持续贬值和长期的银行业危机，加密货币的表现将优于其他资产类别。到目前为止，加密货币对全球央行的资产负债表具有最高的β值。

比特币实际上是为此而发明的，由于它的零碎化，任何人都可以使用。ETH甚至在上面为你提供收益。[2023/5/1 14:37:22]

洗盘交易的另一个原因是为了获取交易损失，以此减少个人税。美国和欧洲等司法管辖区将NFT视为资产，并征收某种形式的资产利得税。这意味着交易者为收益纳税，但他们通常是可以在最终税收计算中用投资损失来抵消税收。然而，这仅适用于投资者已经实现的收益或损失的交易。在这种情况下，高价买入NFT，被套的买家实际上可能会被激励亏本出售他们的NFT，以实现损失，并抵消他们在其他投资获得的收益。从法律上，实现交易损失，减免税收既不罕见也不违法。但在NFT市场上，洗盘交易是一种实现交易损失的方法。交易者可以把NFT出售给他们实际控制的另一个钱包而实现虚假的“亏本”。比如把NFT价格设置为1USD的金额，卖给另一个自己的钱包，实现亏损。使交易者可以在保留亏本卖出资产的同时获得减税。如果我们查看ETH上的前10大NFT项目，我们可以看到项目持有者确实利用了这一点。

另类金融投资公司Pipe三位联创将辞职，并未向加密矿企提供8000万美元贷款:11月29日消息，另类金融投资公司Pipe已宣布三位联合创始人将辞去行政职务。此前有消息称该公司向数家加密矿企提供了高达8000万美元的贷款，目前部分矿企已经倒闭，迫使其不得不减记这笔资金。Pipe公司发言人澄清并没有发放8000万美元贷款，也没有减记任何相关应收账款，但证实Pipe的确在为加密矿业托管公司提供了融资渠道，然而该发言人以“不分享财务数据”为理由拒绝透露资金损失情况和合作矿企名字。

此外，Pipe此前于Compass Mining建立了合作伙伴关系，后者目前正陷入财务困境。（TechCrunch）[2022/11/29 21:09:53]

资料来源：FootprintAnalytics以上的图包含了所以根据当时地板价低于90%以下的NFT交易。从交易行为来看，最高的月度销售额在2021年12月，其次是2022年1月。巧合的是，这是许多司法管辖区的报税的月份。我们可以安全的假设在这些时段的低于90%地板价交易中的大多数都涉及实现交易随时，减交税额的意图。

资料来源：FootprintAnalytics在前10个项目中，实现交易损失的前三个最受欢迎的项目是MAYC、CoolCats和CloneX。这些项目的洗盘交易者都似乎以极低的价格出售他们的NFT。低于0.5ETH，深圳接近于0，使得它们对于任何链上观察者来说都是明显的异常值。尽管如此，值得一提的是，这些低价销售可能还有其他原因，例如卖家填错了出售价格，或者是一些预留给某个地址的友情价。代币洗盘交易

Transit Swap已开启用户资产第一部分退还工作，约占总金额68%:10月7日消息，Transit Swap现已开启用户资产的第一部分退还工作（约68%），受该事件影响的用户可以前往退还网站进行申领，对于因个人原因泄露私钥、助记词的用户，Transit Swap团队将尽快协助其安全地退回资产。

在BlockSec的协助下，Hacker#4攻击的所有资产已于昨天全部退回。今天，Hacker#2以及Hacker#5已进行了部分资产的退还，由于该部分资产在第一次退还统计工作完成后才退还，因此该部分资产不计入本次退还中。

此外，Transit Swap官方再次呼吁所有相关黑客、模仿攻击者、抢跑套利者，尽快根据漏洞赏金及退还奖励与官方联系并退还用户资产。[2022/10/7 18:41:56]

LooksRare和X2Y2是最著名代币化的NFT市场。平台代币在平台上以交易奖励的方式分发给大交易者们。洗盘交易者利用这个机制，通过在他们拥有的钱包之间来回交易，每天产生极其大量的交易量，从而最大化他们的交易奖励回报。为了识别出这些赚取交易奖励类型的洗盘交易，我们根据以下规则过滤了LooksRare和X2Y2上的洗盘交易：价格过高的NFT交易版税为0%的收藏品NFT购买量超过正常数量一天中的次数同一买家地址在短时间内购买的NFT通过这些规则过滤之后，我们发现自这两个NFT交易平台推出以来，有80%以上的交易量都是洗盘交易：

来源：FootprintAnalytics从以上图中可以看到，LooksRare的洗盘交易量更高。我们认为是因为它的交易回报更加丰厚。我们根据每个代币自推出以来的每日收盘价计算了交易奖励的总价值。以下是截至2022年11月22日的结果。

开源以太坊共识客户端Lodestar发布v0.38.0版本，修复eth1存款缓存问题:6月11日消息，开源以太坊共识(Eth2)客户端Lodestar发布v0.38.0版本，最新版本包括对Ropsten上遇到的eth1存款缓存问题的修复，以及对发布过程和验证节点客户端的小修复。[2022/6/11 4:18:21]

资料来源：FootprintAnalytics如果我们取历史平均值计算，你在X2Y2上从交易奖励中赚取的每一美元，你在LooksRare上会多赚21美元。然而，这个数字具有误导性，因为LooksRare在X2Y2之前大约3个月推出，当时市场仍然旺盛，而且LOOKS价格要高得多。在最初的热度平息和熊市开始后，交易奖励开始收缩到更均匀的水平。即便如此，过去三个月里，LooksRare提供的美元价值仍是X2Y2的两倍。然而，这些只是广泛的假设，因为奖励在很大程度上取决于平台各自每日交易量的百分比。如果总交易量较低。有趣的是，虽然LooksRare平均分配更多价值，但X2Y2有更多真实交易量。从6月到现在的月交易量，X2Y2都比Looksrare的多。

资料来源：FootprintAnalyticsX2Y2真实交易量比Looksrare的多一个可能的解释是交易成本更小。X2Y2目前收取0.5%的交易费用，并提供可选的版税费用，而LooksRare的交易费用更高(2.0%)。然而，即使我们考虑到LooksRare较高的交易费用，在我们抵消代币奖励后，在LooksRare上进行交易总是更便宜。我们只能推测X2Y2的营销策略在人类心理更喜欢“折扣”而不是“现金返还”的情况下更有效。截至2022年11月22日，LooksRare的代币平均质押回报(53.61%)高于X2Y2(38.81%)。深入了解LooksRare/X2Y2洗盘交易者的交易模式。我们已经确定了超过6442个地址在LooksRare和X2Y2上洗盘交易。前10个地址都来自LooksRare，这符合Looksrare代币奖励价值更高的前提。

资料来源：FootprintAnalytics这些交易者有两个不同的交易高峰时间，在上午8点至上午9点和每天结束时。

资料来源：FootprintAnalytics在当天收盘前进行交易是有说法的，因为他们可能试图增加其在市场上的每日交易量份额。由于交易奖励是基于市场每日总交易量的百分比，因此交易者会尽可能晚地进行洗盘交易以确定所需的交易量，以获得最大份额的奖励。以及至于早上的峰值，我们推测这些交易员在接近午夜的时区进行操作，这与美国的深夜相吻合。在最受欢迎用来洗盘的项目方面，TerrafromsbyMathcastles位居榜首。此系列有超过12B美元的洗盘交易，占该系列在LooksRare和X2Y2上的集体交易量的99.82%。

资料来源：FootprintAnalytics我们不确定为什么会这样。但我们发现，这些用来洗盘的NFT项目的共同点是它们的版税为零。这意味着洗盘交易的成本更低。我们只能假设一个大鲸或一群大鲸将其指定为他们首选的洗盘交易NFT。如果我们看一下Terraform的洗盘交易者名单，前2个钱包的交易额就接近$4.8B。

资料来源：FootprintAnalytics这很可能是他/她的钱包之间的单一鲸鱼交易，占比超过1/3的洗盘交易量。然而，在TerraformNFT成为洗盘首榜之前，值得注意的是，Meebits一直是刷量交易者的最爱，直到他们在2022年9月实施版税。刷量交易量随后在一夜之间消失。

资料来源：FootprintAnalytics结论

如果没有适当的监管和执法，NFT洗盘交易是NFT市场上不可避免的现象。传统市场里，操纵价格/数量和欺诈性地获取税收损失是非法的，并且该标准应该适用于加密货币。另一方面，通过洗盘交易获得代币奖励是加密货币独有的一种新型活动。虽然这里面临风险的主要受害者是市场本身，但毫无戒心的用户也可能在此活动过程中受到损失。尽管存在道德问题，但币圈的老人们会争辩说代码就是法律。如果NFT市场本身没有对奖励分配施加任何限制，为什么用户不应该利用这个“漏洞”呢？考虑到这一切，难怪每个人都认为NFT是个局。如果我们看一下ETH的总洗盘交易量，情况就不是很美好了。

资料来源：FootprintAnalytics在所有交易量中，有42.9%是洗盘交易量。耸人听闻的解释是，几乎一半的市场是局；然而，更合理的推断是，像LooksRare和X2Y2这样的平台已经用假交易量支撑了市场。此外，这并没有改变存在真正买家的事实。事实上，如果我们使用不同的指标来衡量市场，就会出现截然不同的情况。

超过98%的总交易单是真实的交易。换句话说，人们可能只是喜欢JPEG。对OpenSeaNFT的研究一组研究人员也支持了这一论点，尽管采用了不同的方法。但这并不意味着我们应该想当然。区块链技术让每一笔交易是透明化的，是我们更容易识别虚假交易，从而保护我们自己。第一道防线是教育。NFT交易者在买入鲜为人知的NFT之前应该学会识别虚假洗盘交易的模式。即便如此，一些最流行的收藏品也可能无法幸免于此活动。然而，我们也可以预期洗盘交易者会变得越来越老练并掩盖他们的踪迹。改进链上分析和使用FootprintAnalytics等平台的努力不仅可以帮助用户消除噪音，还可以帮助用户做出更好的交易决策。NFT交易平台也应该在阻止洗盘交易方面发挥更积极的作用，洗盘交易实际用户和他们自己也会造成伤害。

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