CFT:芝商所采用“FTX模式”，注册成为经纪商

据《WSJ》，期货交易所龙头CME于八月提交了注册期货经纪商的文件。如果申请获得批准，CME将可成为自家交易所的FCM，未来投资人便可以绕过现在的FCM，直接连接CME进行期货交易。的确，如果获得监管批准，那相较于其它FCM，CME会有较低的营运成本，获得更具竞争力的营运模式，例如降低投资人的交易费用。只不过，这种做法必定会引起其它FCM的抗议。FCM主要负责清算期货合约交易，这是华尔街的大生意。想要买卖期货的投资人必须在FCM提供保证金，如果价格方向不是投资人所预期，那FCM将会要求投资人存入更多保证金。一旦市场价格波动巨大，交易大戶的违约可能会造成FCM的损失。拥有大量FCM业务的AdvantageFutures执行长JosephGuinan认为，CME不会直接和FCM竞争。「我不认为CME真的会直接和FCM竞争，但如果他们真的这样做，那会彻底改变FCM产业的游戏规则。」对此，CME的发言人表示：「我们对FCM模式的运行深信不疑，它为行业的所有参与者提供了风险管理。」金融学教授：CME被迫采取FCM模式

Glassnode：比特币ETF推动芝商所BTC期货未平仓合约和交易量均创新高:金色财经报道，据Glassnode最新数据分析，随着比特币ETF的推出，芝商所BTC期货未平仓合约和交易量均创新高，由于BITO ETF利用芝商所期货合约作为标的，因此刺激未平仓合约在10月份爆炸性地上升，增加了39.5亿美元（265%），创造了CME交易所期货未平仓合约的历史新高，即54.4亿美元。此外，交易量也在10月20日达到了76.6亿美元的新高，即比特币达到历史新高当天。相对于2021年2月创下的前一个峰值，交易员们在CME期货上的交易量增加了4.9亿美元。不过，波动巨大的加密货币资产抵押的期货保证金比例继续下降，加密货币抵押的期货合约已经从4月的70.1%（在Coinbase上市时）下降到今天的44.6%。[2021/10/31 6:23:01]

FTX今年三月向美国CFTC提案，希望利用100%保证金的演算法清算取代传统的FCM，该提案受到CFTC主席RostinBehnam赞扬，不过也引起华尔街巨头的质疑，包括CME的执行长TerryDuffy和执行董事SeanDowney。在国会听证会上，CME执行长TerryDuffy认为FTX的提案会增加市场风险，而SeanDowney在CFTC会议上则表示，现有产业结构就能应付市场波动，而演算法则无法应对「意外状况」。这些说法也遭到FTX创办人SBF反驳，称24小时即时清算能提供更高的风险管控能力。休斯敦大学金融学教授CraigPirrong认为，CME这个举动是对FTX提案的回应，通过建立自己的FCM，为投资人节省交易费用，建立护城河。「从哲学角度来看，CME不会希望自己当FCM，但万一CFTC批准了FTX提案，那么从竞争角度来看，CMC可能会认为，经营自己的FCM是不得已的选择。」正如TerryDuffy在听证会上表示，一旦CFTC批准，基于竞争压力，CME就会被迫采取FTX模式。CFTC目前正在权衡是否要批准FTX的提案，可能在未来几个月就会做出决定。FTX现在似乎也在积极准备，目前FTX除了完成LedgeX的执照，获得CFTC三张主要的执照外，上月FTXUSDerivatives聘用前CFTC委员JillSommers进入董事会，另外现董事会主席LarryE.Thompson之前也在存款信托公司DTCC担任副主席。除了FTX以外，Coinbase也在热身中，现在也在申请FCM许可证

华尔街资深人士：芝商所投资活动增加是比特币长期看涨的信号:就芝商所杠杆率不断攀升，比特币未平仓合约不断创历史纪录的现象，加密货币基金Ikigai首席信息官、华尔街资深人士Travis Kling 表示，芝商所快速增加的未平仓合约实际上是比特币长期看涨的信号，芝商所投资活动增加表明市场上存在大量的机构资金。（CryptoSlate）[2020/9/7]

芝商所称 12月10将开启比特币期货交易:据报道，芝加哥期权交易所称，将在美国中部时间12月10日周日17:00（北京时间周一07:00）启动比特币期货交易。[2017/12/5]

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