DEX:7大主题，一文回顾DuneCon大会亮点

加密数据分析平台Duneanalytics于9月15日在柏林举办了DuneCon大会。会议分为MainStage和Studio两个会场，其中MainStage约持续8小时。邀请了包括UniswapLabs、0xLabs、1confirmation、Optimism等在内的嘉宾分享他们和Dune以及blockchaindata的奇遇。会场直播记录可查看官网：https://dunecon.com/livestreamDodoResearch以Topic分类，对本次大会的内容进行了解读和整理：

Topic1：会议致辞&DuneAnalyticsAPI

1/开幕式在开幕式主题演讲中，DuneCo-Founder@hagaetc探讨了开放金融和无许可创新的大背景。–观点：创新须有一个充满活力和开放的经济，新公司、后起之秀和外来者可以挑战现状；–观点：加密行业是地球上最大的开放数据集，而Dune将容纳地球上最大和最丰富的开放数据集；–数据：Dune每月运行超过1000万次的SQL查询；在20天内，Solana产生的数据比以太坊在其生命周期内产生的还要多；–而Dune引擎是一个未来的数据平台，它将实现更多的功能。

2/DuneAnalyticsAPI–会上公布了一款新产品：DuneAnalyticsAPI–DuneCo-Founder&CTO@mewwts认为：」API将真正打开你能使用Dune的范围。构建API使我们能够做我们擅长的事情，也使我们的社区能够做他们擅长的事情，构建奇妙的东西。」–官方支持API服务教程：https://github.com/bh2smith/dunecon-workshop…

3/回顾Dune在会议结尾的FounderInterview&AMA环节中，MarioGabriele带大家回顾了Dune的过去：HagaandOlsen在Dune早期亲自提供客户服务，效率低但代表了两个founder的热情和初心。如在周五晚上为MatteoLeibowitz–UniswapLabs成员解决Query问题，甚至每周进行SQL教学。Dune的社区凝聚力也是它特别的地方。社区的工作机制类似于POW，社区里的成员需要带来真实的技能，并且互相交流。Dune成为了社区里Wizard展示研究成果的渠道，有很多人都因此拿到了理想的职位。当Dune开始逐渐被认可时，他们做的第一件事就是做一个API，从而可以被接入更多的协议，以此回馈社区。最后，Dune秉承的是「实用的艺术」的理念，就是既然要打造一个产品，在确保实用性的同时，为什么不让这个过程变得好玩，美观，细致。Topic2：作为投资人如何使用Dune去分析项目—RichardChen,1confirmation

比特币网络平均交易费用飙升至19.2美元:金色财经报道，比特币交易费用在过去24小时内大幅飙升，平均每次转账费用达到19.20美元。据bitinfocharts数据显示，比特币网络中位数交易费用为0.0004 BTC或每次转账11.05美元。高优先级交易每笔交易需支付22.90美元以上，中等优先级交易需支付19.95美元。[2023/5/9 14:50:30]

一共以下有三个部分：1/如何看Dune的图表Richard总结了他在Dune上看到的成功项目的总体趋势：–指数增长，但y轴的值仍然很小；–狂热的垂直上升；–从历史高位回撤，但新的底部高于之前的历史高位。同时，他以三个项目举例，去佐证这一观点。

2/阅读Dune图表时，内容背景很重要Web3与Web2有三个不同点，这三个点混淆了数据，使得判断起来出现偏差。Web3相较于Web2拥有：–旁氏模型；–流动性挖矿；–团队内部的闹剧会波及到整个推特加密圈。

2.1/PonzitokenomicsRichard在旁氏模型这部分主要通过AxieInfinity来阐述了Reflexivityworksinbothdirections，即反身性是双向的。不能看着一只向上走的旁氏数据图像，就以为它达到了产品与市场的契合点。

2.2/流动性挖矿Richard针对流动性挖矿给出了「向人们支付Token从而让人们来使用你的产品，是不符合产品逻辑的」的看法。他也聊到了借贷市场目前的状态滋生了这类不符合产品逻辑的项目的涌现。

2.3/产品与团队Richard在第三部分通过Sushiswap与Uniswap的对比，再次阐述了产品与团队非常重要。产品如果仅仅只是复制，没有差异化没有创新是终将走向失败。同时团队的组织结构也对项目影响巨大，好的团队，Missionary要多于MercenaryFounders。

区块链碳信用交易平台Senken筹集750万美元:1月26日消息，链上碳信用气候金融交易平台Senken今天宣布，它已经筹集了750万美元的新资金，由Obvious Ventures领投，参与的投资者包括Offline Ventures、Inflection、Kraken Ventures和Climate Capital。Senken成立于2021年，其相应的项目信贷可以被希望对气候危机做出重大贡献的公司购买、交易和使用来抵消碳排放。通过使用区块链技术，Senken在数据层面为客户提供额外的安全性和透明度，以确保抵消项目的质量和完整性。[2023/1/27 11:31:19]

3/HotTakesa.Marketplaces>AggregatorsRichard认为市场的作用要大于聚合器。聚合器仅在基础市场分散式才有意义。但加密市场仍然是赢家通吃的情况居多。Richard解释，他认为聚合器被市场过度炒作了。直到2022年，聚合器仍然有很大的市场份额，涉及到的仍然是底层的交互。作为庄家或者说赢家，当在市场非常分散的时候，他们可以拿走几乎大部分的收益。Richard同时认为下一个市场也一定是分散式的市场。

b.NFTFinancialization>NFTMarketplacesRichard认为NFTFi作用大于NFT市场，NFT的金融抵押贷款更具抗抛压能力。牛市时，NFT持有者希望获得流通性和高杠杆。熊市时，NFT持有者则更希望获得downsideprotection。它更类似于一种看跌期权，这样能够给你的资产提供对冲性的保护。

Topic3：解读UniswapV3的数据—@AustinAdams10和@xin__wan,UniswapLabs

大致可分为三部分：1.Uniswap数据如何产生？Event记录了大部分有用的数据，困难部分是解析这些Event并且记录在数据库里；而Dune解决了这个问题，并在Event之上建立了很多索引。

2.如何使用Uniswap数据？a.简析用Dune制作的用户留存表、Token交易量表以及DEX对比表，在DEX对比中，UniswapETH/USD的交易量占其60%以上，DODO的稳定币交易对占其很大部分，有一定优势。

价值近10亿美元的SOL将在24小时内解锁:金色财经报道，Solana验证者计划在本周三解锁4960万枚SOL（截至约合9.45亿美元），占SOL代币供应量的13%，也是迄今第二大规模的代币解锁。（The Block）[2022/11/9 7:23:17]

b.UniswapLabs用Dune辅助产品开发和决策，比如用户留存数据辅助产品进行功能开发。

3.分析JIT(JustInTime)流动性。a.JIT流动性简单来说就是LP检测到有大额交易swap时，瞬时注入大量流动性并在swap结束后撤出。根据数据分析，JIT流动性在历史上大多数时间小于1M，与总体Uni的流动性比较，占比小于1%。LP通过JIT赚取的手续费的角度看，占比更低。

b.JIT流动性实际上成为了大额swap的交易对手方，为其提供了充足流动性，这使得trader的价格达到最优。这些分析在Dune上可以轻松完成。

4.Q&A环节Q1：考虑到大额swap导致价差会有很大的利润，光看JIT比例可能会较小，实际比例可能会更高一些？A：LP是理性的，大额swap导致的价差会有很多赚钱的机会，LP会选择最优的交易策略，很多情况下JIT不是最优选择。已经发生的JIT，应当是LP经过衡量后的最优选择。Q2：你们在Blog里论证了JIT并不是需要担心的问题，那么接下来你们会关注哪些领域呢，在产品上会有什么动作吗？A：我们持续关注如何提高Uniswap的市场效率，很抱歉不能分享更多关于开发中的产品细节，但是我们做了很多的经济分析和模拟，关注我们，会在接下来的几个月中看到更多进度。Topic4：DeFi用户基础的演变—DanningSui,0xLabs

加密银行Nu Holdings三季度净利润780万美元:金色财经报道，总部位于圣保罗的新加密银行Nu Holdings报告三季度净利润为780万美元，超过分析师预期的净亏损900万美元。第三季度总收入为13亿美元，高于FactSet平均预期的12.4亿美元。[2022/11/15 13:05:47]

一.DeFi应用赛道的多样化赛道大致可分为以下几类：–借贷：持币用户、借方、贷方、清算方；–衍生品：期权、期货、合成资产；–NFT：交易用户、匹配/中继；–跨链桥：用户、LP；

顺便来看看DEX交易演变史：–2016-17:订单簿式；–2018-19:AMM；–2020-21:机构进场、Dex聚合器；–2022:散户进场、anti-mev功能嵌入；聚合器交易量占比约20%左右，这听起来不太合理。

下图展示了以太坊DEX的7天交易情况。单一颜色表示仅在某个dex交易，例如粉色和蓝色。黄色表示在不同dex间交易，红色表示大额degen交易或MEV。Metamaskswap主要走0xapi。

二、交易角色：–小白用户–活跃的中等水平用户–聪明钱/大户–机构–精良的MEV使用者

DEX交易利益相关者有这几类：–LP：主动管理工具、MEV工具、挖矿；–交易用户：散户、套利机器人、机构、对敲；–挂单吃单方：做市商、机构、套利机器人；

专业的RFQ做市商的份额在增长，也比AMM做市效率高。

Uniswap由5个地址提供了50%的交易量，而通过0xapi的交易量则不同：1.DEX上bot多；2.聚合器更好。

报告：Polygon链已成为Web2消费者的Web3入口:11月7日消息，经纪公司Bernstein在一份研究报告中表示，Polygon区块链已经成为将Web2消费者转移到Web3的主要门户。星巴克、NuBank、Reddit、Draftkings、Robinhood和Meta/Instagram（Meta）均选择使用该网络。上周Meta表示将推出一个工具包，允许Instagram用户铸造和销售基于Polygon的NFT之后，MATIC代币价格在两天内上涨30%。

研究报告称，Polygon团队做对了两件事：积极从亚马逊、YouTube和Airbnb等大型全球科技公司招聘人才，并利用其“业务发展实力”接触到拥有众多消费者的品牌。分析师Gautam Chhugani和Manas Agrawal表示，这使得Polygon处于独特的地位，成为数百万用户的Web3入口。

报告还提到Polygon面临的两个问题，其当前的PoS链不是长期解决方案，因为它实际上是一个侧链，以及Polygon一直寄生于以太坊。（CoinDesk）[2022/11/7 12:29:15]

三.多链对比Solana账户注册量表明用户量增长，但这不等于钱包数量。

多链DEX交易钱包数量对比下可以发现，以太坊上的用户多得多。

Topic5:用Dune以及其他数据从宏观角度看Crypto各赛道—TomaszTunguz，RedpointVentures

1）目前，各公链的每日活跃用户是衡量生态的重要指标约2.5M，主要集中在BSC，Solana和Ethereum:

2）CEX活跃用户约90M，其中http://Crypto.com最高。过去，大户一般在DEX上交易，而散户则一般集中在CEX。而随着机构进入CEX，两者的用户分布开始趋同。

3）DEX：托管ETH钱包的每日活动地址略有下降。但单一DEX买家每个季度上涨了5.5%。自六月以来，DEX交易量整体回落了90%。相比CEX，DEX交易量回落更快。

4）NFT交易量自夏天以来回落近97%。OpenSea市占率持续上升，其中40%的NFT买家在Solana上购买NFT。由于Solana上NFT体量较小，以太坊NFT还是占有90%的商品交易总额。

5）以太坊&L2：L2上交易量占ETH交易量的30-40%。但是L2上的交易费用只占了总交易费用的2%。此外，每月大概有250M的资产涌入L2。

6）MEV：过去一年以来独特MEVbot的数量上涨约30%。主要针对wETH(53%)和USDC进行价值提取。可以看出，MEV的利润空间越来越小，这对于整个生态空间是一件好事。

7）开发者：全球一共有27M开发者，而Web3的开发者只有16K。看来鼓动开发者加入Web3的路还很长。每周的活跃开发者数量相对稳定，约为每周6K个合约部署。

8）估值：可以看出NFT和e-Bay(3.4)的P/Sratio十分接近，以及DEX和传统的交易平台P/S也相近，反映出投资者在投资时会同样的看待这两个市场，这意义重大。

Topic6:圆桌：Paths&Careers&SparkingJoyinWeb3DataScience–FlorianBarth,HildebertMouli,KofiKufuor,ChuxinHuang,EliasSimos

来自1confrimation的HildebertMouli，Optimism的ChuxinHuang，Dragonfly的HildebertMouli和来自Dune的FlorianBarth聊了聊自己如何、为何进入了Web3以及在Web3工作的想法和感悟。Rated的co-founderEliasSimos讲述了他与Dune的故事。他花了6-8个月时间入门SQL，最后成功在Dune上建了第一个wbtcsupplydashboard。最初，Dune面板上并没有创建者署名这一项，创作者们花了大量时间。当他和Wizard社群一起反馈后，Dune迅速做出回应，在给创作者credit这一方面增加了如署名、starrates等features。他用了三个词很好地总结了Dune的特点和优势：acommunity,proofofworkandconduitoftruth.Topic7:通过Dune看板来解读GitcoinDAO的治理状态—@ivanmolto和FredHjalmarsson,GitcoinDAO

首先，Ivan解读了GitcoinDAO:GovernorAlpha&Timelock面板，逐个说明了每个指标的含义。https://dune.com/ivanmolto/GitcoinDAO:-The-case-for-Governor-Alpha

该面板数据包括：–提案的历史总数、进行中/失败/已通过提案数；–参与投票的总/独立人数；–已投票数；–GitcoinDAO当前提案；–提案投票及投票人分布；–发起人地址及其发起的提案数；–投票人地址及其投票总数；–GovernorAlpha：排队/执行caller，从Treasury到Timelock的GTC。GovernorAlpha是协议治理模块，允许超过1,000,000GTC的地址提出协议的更改。通过getpriorvotes函数调用的提案开始时拥有投票权重的地址可以在40320个以太坊区块投票期间提交投票。若提案获得多数票且至少有2,500,000票(法定票数)，则将在Timelock中排队，2天后执行。

Ivan认为随着DAO运营的时间增长，GitcoinDAO逐渐成熟，并呈现出越来越去中心化的趋势。这意味着社区越来越可靠，治理参与度越来越高，治理也更加透明化。Fred则解读了GitcoinDAO:Governance&Financialoverview面板。https://dune.com/ivanmolto/Gitcoin-DAO该面板从不同维度解读了治理TokenGTC的分布情况。包括：GTCToken持有人数、代理者人数以及代理人主管数等等。其中说明了代理人数逐渐增多，代理人主管分布趋向均匀。数据显示，当代理人主管数超过9人，votingpower就超过了50%。另一方面，该面板还包括了对国库稳定币资产的分析。随着DAO的成熟，以及熊市的来临，更多的Workstream配置了稳定币使得国库资产多元化。最后，Ivan补充说明了面板中罗列的相关地址：国库地址、workstream地址、捐款地址均可在该面板找到。Fred介绍了即将上线的新产品StewardHealthCard&WorkstreamCard。StewardHealthCard将更多关注治理成员相关的链下数据，以评估其参与度。WorkstreamCard可以通过Dune的API实时跟踪各个workstream的相关数据。原地址

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