比特币:熊市之下，比特币和美股的相关性究竟如何？

Odaily星球日报译者|Moni

在当前宏观市场动荡的情况下，“相关性”是一个需要认真考虑的因素，事实上，目前加密行业讨论最多的两个“相关性问题”分别是：1、比特币与美股的相关性有多少，这种相关性意味着什么？2、间接加密货币投资与比特币的相关性如何？下面，就让我们一起来分析下。问题1：比特币与美股的相关性有多少，这种相关性意味着什么？

在比特币的大部分生命周期中，基本上与传统美股之间并没有太多相关性，有时甚至会表现出负相关性。正因为如此，比特币通常被视为一种多元化投资组合、或是一种通胀对冲资产，但在最近几年，人们发现比特币与美股之间的相关性不断攀升，投资者也无法确定比特币与美股这种耦合究竟是短期现象，还是长期趋势。就目前而言，加密市场对比特币与美股之间的相关性存在两种主流解读：第一，在市场波动和市场走向不确定的时候，看似不相关的资产类别反而会表现出较高的相关性。实际上，除了比特币之外，即使是与美股呈负相关的债券市场，在整个2022年期间也呈现出与美股越来越高的正相关性。第二，比特币和美股表现出的相关性可能归因于加密货币市场愈发成熟。比特币自诞生至今已有约15年时间，但在过去的几年里，加密货币对主流投资的渗透加速了。举几个例子：2021年4月，Coinbase首次公开募股；6个月后，2021年10月，美国首个基于期货的比特币交易所交易基金ProSharesBitcoinStrategyETF(BITO)正式上市。此外，机构采用继续增长，美国证券交易委员会、美联储和其他金融监管机构也开始认真对待加密货币，就像对待任何其他交易所交易证券一样不过，由于历史数据有限且没有先例，因此很难判断未来比特币和美股的相关性会是什么样子。但随着市场正常化，相这种关性可能会略微脱钩，但鉴于加密市场成熟度不断提升，相关性可能仍然很高。另一方面，加密货币与美股相关性走高或许并不一定是坏事，坦率地说，许多投资者已经开始使用比特币和比特币相关美股作为一种“回报增强剂”，有些投资者也会将加密作为自己技术投资配置的一部分，通常会在总投资组合中分配1-5%左右的比例。随着比特币价格徘徊在20,000美元区间，投资者可能会认为这是建立或增加投资配置的一个很好的切入点。

Nansen创始人：我在2018年熊市被解雇但在2019年创立了Nansen:金色财经报道，针对近期加密市场中频发的裁员潮，Nansen创始人Alex Svanevik在社交媒体上表示，我在2018年时被解雇，当时ETH崩盘跌至80美元；但在2019年，也就是最具变更线的“加密建设年”，我和其他人联合创立了Nansen，如果你不断努力，总会有一线希望。[2022/6/12 4:19:54]

问题2：间接加密货币投资与比特币的相关性如何？

在间接投资加密货币方面，通常有以下两种方式：1、投资为加密/区块链公司提供主题或特定行业风险敞口的、基于指出的ETF2、投资追踪比特币价格的比特币期货ETFProSharesBitcoinStrategyETF(BITO)是美国第一个、也是最大的一个比特币期货ETF，其资产管理规模约为7.063亿美元，该ETF于现货比特币的关联性很高。自2022年初至今，ProSharesBitcoinStrategyETF(BITO)已下跌超过55.3%，而同期现货比特币价格的下跌幅度则为54.4%。此外，灰度比特币信托基金也与比特币现货价格高度相关；但是，由于其溢价/折价机制，GBTC的价格与比特币价格还是存在较大差异。

数据：比特币挖矿难度将迎来三连下调，为2018年熊市触底以来最长纪录:根据BTC浏览器数据显示，比特币的挖矿难度将下调11.12%。6月6日和5月30日，该网络记录了两次难度下调（分别为-5.30%和-15.97%），挖矿难度在一个月内从25.046 T下降到19.932 T。比特币上一次连续三次出现挖矿难度下调是在2018年12月，当时加密货币市场正处于矿工引发的“死亡螺旋”之中，彼时矿工们纷纷关机，BTC价格快速下跌，在2018年12月15日跌至3125美元的低点，与2017年12月的高点相比回调了84%。（U.Today）[2021/6/20 23:51:33]

声音 | 加密货币分析师：熊市确实已见底:据newsbtc报道，根据加密货币分析师Dave the Wave的说法，长期趋势图表显示，熊市确实已见底，预计未来几个月将出现一系列更高的低点，直到比特币继续上升。比特币的下一个主要阻力位将在6000美元左右。由于在该范围内发生了多次价格变动，阻力将是非常强大的。如果比特币突破6000美元，市场中大多数人都会认为熊市将结束。但该分析师确实警告投资者不要预期“明天”会出现新的历史新高。[2019/4/9]

尽管基于指数的加密ETF并不会直接跟踪加密货币的价格，但这些ETF中，大多数都与比特币现货价格存在相对较高的相关性，具体取决于基金持有加密美股的规模，示例如下：1、一些持有纯加密美股的ETF，比如BitwiseCryptoIndustryInnovatorsETF(BITQ)和GlobalXBlockchainETF(BKCH)，与比特币的相关度系数接近0.80；2、SirenNasdaqNexGenEconomyETF(BLCN)等持有更多元化持股的主题ETF相关性可能略低。3、InvescoAlerianGalaxyCryptoEconomyETF(SATO)也持有一些多元化的持股，但它与BTC的相关性系数高达0.83，这是因为该ETF对GBTC的投资配置占比达到了15%。

现场 | TAMC创始人楼霁月：反弹不是反转 市场熊市特征明显 ?:TAMC创始人楼霁月在12月19日举办的体育产业与区块链创业创新论坛上发表《区块链重塑金融科技创新》的演讲，她表示，我希望Tokenmania能成为二级市场的黄埔军校，我们目前已经服务了超过60个优质项目及30余家交易所。在我看来，STO从区块链精神角度来看实际上是一个倒退。区块链未来会有两个方向可以真正落地，一个是技术发展适应产业发展需求，另一个是区块链点燃金融服务创新。目前就我的判断，市场还是下行的，明年的市场行情并不会很好。以我个人为例，我个人的数字资产是缺乏流动的。目前市场上并没有跟风盘进入，还是场内资金在玩，大资金都在抱团取暖，这是一个典型的熊市的特征。我建议大家可以关注比特币和USDT的场外溢价，USDT上涨有两个因素，一个是场内获利一个是场外资金进入。[2018/12/19]

声音 | Dash CEO：Dash的开发不会受熊市影响:据cryptobriefing报道，Dash CEO Ryan Taylor表示，Dash Core Group不会被关闭，加密货币的开发不会受到熊市影响，也不会在短期内大幅削减人员配备水平。[2018/12/10]

下表通过分析单个加密美股上市公司股价与比特币价格的相关性对比，进一步研究了加密ETF和指数与比特币之间的联系。我们发现，现阶段这些单个加密美股上市公司股价与比特币价格的相关性系数范围大约在0.60到0.85之间。

1、对于像Microstrategy(MSTR)这样的公司而言，其美股与比特币价格相关性最高，因为这些公司在其资产负债表上持有大量比特币作为“收购并持有”策略。2、加密矿企也与比特币有很高的相关性，因为他们的大部分利润是根据开采的比特币价格获得的，但可能会根据他们管理电力成本和管理费用的程度而有所不同。3、加密交易所和加密金融科技公司与比特币的相关性同样相对较高，但此类公司的相关性系数低于加密生态系统的其他公司，因为加密交易所和加密金融科技公司的利润通常来自交易量、费用和佣金。总结

尽管比特币与更广泛的美股的相关性仍然很高，但鉴于持续的市场不确定性、以及比特币诞生至今的历史较短，很难区分这种相关性究竟是一种短期现象，还是一种长期趋势。但是，比特币与传统美股之间的高相关性并不一定是坏事。你会发现，一些技术投资者已经开始使用比特币和比特币相关美股作为一种“回报增强剂”，并且将加密货币作为自己技术投资配置的一部分了。

标签：比特币ETF加密货币比特币价格比特币中国官网注册METFI加密货币交易所排名比特币价格走势图

FTX热门资讯