以太坊:我看以太坊2.0（上）：从世界的格局看合并的意义

所有的胜利，都是来自对信仰的坚持。相信相信的力量，这里从未让你我失望。欢迎关注星空价值投资，总要有人，仰望星空。

说在前文的话：关于Crypto行业、项目调研的文章很多，但大部分都是从技术、数据上对项目进行分析。实际上，这种文章无法帮助投资者看到下一步的趋势。因此，阿空在未来会针对Crpyto行业内的投资标的做一个《我看XXX》系列的专栏，以行业发展趋势为角度，提出对项目商业模式和个人的投资看法。窃以为，这样才是对读者是有意义、有价值的。

“傻子都知道”的ETH在谷歌的搜索量又破了新高。以加拿大、澳大利亚、新加坡、美国、英国为首的国际友人们纷纷在表示对“以太坊合并”的关注。其中比较集中的关键词是“以太坊合并”、“权益证明”以及“以太坊2.0发布日期”。关于“ETH2.0”的技术性问题，各类媒体、技术员包括2.0的开发者BenEdgington都有写过如果有需要，可以找阿空领，但这个并不在今天的讨论范畴，或者说我不建议非从业人员过多的去了解技术。道理很简单，我们是投资人，不是技术员。投资之所以能获得收益，是因为你所投资的标的能够带来价值，这个价值来自于改善生活、促进社会的进步------而技术只是实现这个目的的路径，更关键的是，大部人也看不懂技术。

Aave原生稳定币GHO发行量突破1000万枚:8月2日消息，据Etherscan数据显示，Aave原生稳定币GHO自7月15日上线以太坊主网，发行量已突破1000万枚，截止目前达到10,624,072枚。[2023/8/2 16:13:55]

那么对于以太坊而言，我们更多的应该关注到的是2.0带来的价值、可投资的方向，以及未来能够达到的估值。今年以来我写的文章几乎很少去探寻某个项目的技术路径，更多的都是从本质去生发一些哲学的探讨。这就是因为如果不搞清楚某个项目、某个赛道的发展对于社会进步、对于行业进步的重要意义，那么最终的结果就是两个：1.过于重视无法解决的技术问题而看不到未来，导致错失机会；2.在熊市暴跌90%以后，不会再有牛市中能涨几十倍的信念。就好像我在《以太坊谁都知道，还要你来说？》说的一样，好像很多人都知道ETH，但很多人要么是因为以太坊Gas费、拥堵等问题而错失了投资机会；要么就是在18年底ETH暴跌90%以后直接割肉。这些知道ETH的人很少可以持有ETH到现在。造成这种结果的原因，就是没有信念-------没有因为“价值”建立的信念，自然就没有长期持有、无视市场波动的信念。所以接下来，阿空会以风险价值投资的体系，来聊一聊以太坊合并、以及以太坊的估值到底可以达到多少，合在一起写估计会很长，这次我就分开两篇文章写，一篇是关于以太坊2.0的意义，一篇就是如何给以太坊估值。当然，观点会是很主观的，听不听就在诸位了。其实讨论以太坊2.0，或者说以太坊合并的意义，是需要提出一个更高的视角。如果只是以他本身的发展来看，实际上我们看到的可能到处都是问题:比如Pos转Pow是不是可能会让以太坊矿工“造反”？ETH2.0长期跳票是不是技术上有漏洞？很多业内资深大佬因为ETH基金会的“腐败”而长期看衰。那么回到以太坊。我们先忽略它在发展中所遇到的技术问题，我们先思考，未来3年、5年，或者最后Crypto会变成一个什么样的世界？如果不能看到这么远，我们也可以去思考，Crypto存在的价值到底是什么？因为搞明白这些东西，你才知道以太坊存在的价值，以及现在的方向到底对不对。

新加坡金管局任命副总理兼财政部长黄循财担任董事会主席及GIC投委会主席:7月5日消息，据官方消息，新加坡金管局（MAS）任命副总理兼财政部长黄循财担任董事会主席及新加坡政府投资公司（GIC）投资策略委员会（ISC）主席，任期为2023年7月8日至2026年5月31日。

黄循财将接替高级部长兼社会政策协调部长尚达曼（Tharman Shanmugaratnam），后者自2011年5月起担任MAS主席长达12年，将于2023年7月8日卸任。

黄循财自2021年6月1日起担任MAS副主席，此前曾于2011年6月至2016年8月担任MAS董事会成员。[2023/7/5 22:18:16]

在之前的文章里我也断断续续的聊过一个事，就是我内容的一次改变。其中一部分原因是因为教行情分析不能带人赚钱；另一部分原因就是，Crypto行业确实也就是在“DeFi之夏”以后，尤其是在元宇宙、web3.0的概念提出来以后，才可以实践风险价值投资。因为当时大家都是在“探索道路”，“拿着锤子找钉子”，琢磨着这个能不能“去中心化”一下，那个可不可以“去中心化”一下，用隐私、确权包装出了很多东西，比如DAC、去中心化媒体等等等等，然后轮动式的炒“板块”，浓浓的“大A风”。这些东西真的全都有价值么？不见得------或者说在很长很长一段时间，是难以实现价值的，所以大部分的资本是看不到未来想象空间的。但元宇宙、web3.0出来以后，加上基础建设开始慢慢丰富，加密世界真正的想象力才开始爆发出来。那么，这是一个怎样的想象空间呢？一个新兴的、全球性的虚拟经济体，展现的是去中心化、匿名性所赋予的“胖用户、瘦平台”的特质：以NFT为基本粒子；以BTC、去中心化稳定币构建起货币体系；以DeFi构建起金融体系，以DAO构建组织制度，以以太坊/公链构建起社会活动组织。参考文章《web3.0之争！世界首富决战加密VC巨头，加密世界迎来历史性变革与机会！》、《WEB3.0改变游戏规则：瘦平台，胖用户》在此基础上，各行各业会出现一个颠覆式的革命，并因此出现新的财富分配，出现投资回报率超乎想象的投资机会。当你明白这点以后，再回过头来审视以太坊、以太坊2.0、以太坊合并，就非常容易看明白他的意义，也就会明白一些之前看似非常重要的、无法解决的问题，可能实际影响也并没有那么大。首先，现在这个世界上已经没有以太坊1.0或者以太坊2.0了，取而代之的是执行层和共识层。最初以太坊的发展路线设计一共分成四个阶段：1.边境。主网上线，可以挖矿，可以开发。2.家园。正式版，优化。3.大都会。优化。4.宁静。优化，PoW转PoS。这是以太坊最初的既定路线，其意义就是不断扩容、优化，进而从工作量证明转权益证明，在这一过程中，原有的ETH1将会通过难度炸弹被舍弃。难度炸弹：极大的减少矿工收益以促使矿工从PoW转PoS但是一直以来ETH2.0的跳票，说明了ETH2需要兼顾的问题以及难度，远远超过了开发者们的想象。以至于开发者们不得不寻求一个“两全其美”的办法，即在以太坊信标链更早被准备好的基础上，提出了“早期合并”的提案。并且在今年初正式敲定并“官宣”：未来取消ETH1和ETH2的称呼，转而以ETH执行层和ETH共识层的称呼来代替ETH1和ETH2，说白了就是“执行层+共识层=新以太坊”。而新的“以太坊”主链的结构将变成：以太坊主链→信标链→分片链。

Binance.US将下架部分交易对并暂停场外交易:6月8日消息，Binance.US 公告显示，Binance.US 将下架部分交易对并暂停场外交易[2023/6/8 21:22:59]

技术问题学到这就够了，因为学到这就足以应对“ETH2.0升级”带来的一些误解和被的风险：第一个是以太坊1不会被弃用。在最初的设计中，确实有提到会用难度炸弹将ETH1弃用，但在现在的“共识层+执行层”的路线中，ETH1和ETH2是合并的，并且在合并之前，所有的NFT加密代币、链的状态历史、DeFi应用都会继续存在。第二点是不会出现分叉币或者硬分叉。因为转权益证明从一开始就是社区共识，持有ETH没有任何问题，起码5年内是不需要把ETH代币，升级为新ETH代币。所以啊，现在各种ETH2.0代币，以及所谓的测试网代币都是局，没有，没有，没有.....强调三次。第三点是不会存在百万级别ETH质押到期的崩盘。在很多人会臆想出关于ETH质押到期而产生巨大的抛压-----那些在32个以太坊价值只有1WU的时候就质押的人会不会想要获利？不会，首先合并不会解锁ETH，而是在合并后的硬分叉开始后，并且ETH不是一次性全部解锁，而是排队解锁，每天只有1125人可以解锁，这意味着解锁的过程需要一年，并且每日最多就只有3.8W个ETH流向市场，这还没有算上继续质押的收益率------要知道未来的质押收益率很可能会继续提高。当然，还有更多的疑问和质疑，比如“巨鲸是否可以改变游戏规则？”、“为什么以太坊从一开始就不用POW而是要升级？”，“质押的利息不就是存款，这不就是印钱？”等等问题。但实际上，这些问题都是小问题。

STEPN官方钱包地址于5月25日转出约8400万美元:5月29日消息，数据显示，STEPN（GMT）官方钱包地址于北京时间5月25日16:50至17:09期间共转出了83674枚BNB和1,369,176枚SOL，总价值约8400万美元。具体转出地址分别为（BNB）0xb7D0749a64345552Ef01fF54D6864202215A09a1；（SOL）Ffbor3Zx46oGPK59S7drZjcTSt8mygZGWc5qkcHLPtWV。[2022/5/30 3:49:27]

没错，其实都是小问题。因为这些问题都无法影响以太坊的基本面。在2019年，以太坊2.0升级再次被延期的时候，市场上很多专业人士都表达了对以太坊的悲观态度。比如对各个公链上DAPP的日活总量对比以及对各公链代币价格的对比，当时的数据显示：1.以太坊链上排名前十的DApp日活总量仅为4312，反观EOS有3个DApp日活量超过10,000，波场上排名第一的DApp日活量也达到4573。2.ETH近一年跌幅达90.98%，高于EOS的83.51%以及Tron的67.92%。很多唱衰以太坊的人都得出了同一个结论：“年迈”的以太坊，由于底层系统的性能问题，渐显颓势，面临“忧患时刻”。性能，都是性能。发现没有，对以太坊的攻伐无一例外的集中在以太坊高昂的gas费以及极低的性能上。但大家往往忽略了一个问题：性能真的就如此重要么？如果性能如此重要，那么BTC如此低能效的网络，怎么至今还没有被颠覆？还没搞清楚问题的所在。以太坊是加密世界最大的一条公链，我们可以认为他是这个世界中最强的一个“国家”，但这个世界存在的意义，一定是要有世界观且这个世界观是能对现有世界观做出颠覆的，而这个世界中所有事物存在的意义，都是在执行这个世界的“世界观和自然规律”。Crypto世界核心的世界观就是三条：去中心化、隐私、安全。我简单的来拆解一下这个世界的体系：

社交网络协议 Project Liberty 与波卡技术团队达成协议:5月24日消息，由洛杉矶棒球队道奇队前老板 Frank McCourt 创立的去中心化社交网络协议 Project Liberty 与波卡背后技术团队达成协议，将就去中心化社交网络协议（DSNP）的首次实施进行合作。DSNP 的创建者、技术专家 Braxton Woodham 表示，我们现在已准备好将社交功能部署为互联网本身的核心元素。Polkadot 的独特架构可以大规模实施 DSNP。

去年 6 月份，据彭博社报道，Frank McCourt 将投资 1 亿美元用于 Project Liberty 项目，该项目计划使用区块链来构建一个新的互联网基础设施，即去中心化社交网络协议（DSNP）。[2022/5/24 3:38:45]

在这个体系中，以太坊存在的意义就是搭建底层架构以及生产实现社会运转的各类“智能合约”。那么，以太坊的需求就是稳固、去中心化------你能想象一条中心化的公链来承载这个“世界的运行”么？又是一个被中心化主宰的世界？或者说，如果没有去中心化作为“武器”，现在任何一条公链所能达到的性能和扩展性，能和web2.0的产物所媲美？这属于是放弃核心自我毁灭了。但矛盾统一，事物都有相对性。人世间也没有绝对的去中心化和中心化。面对Crypto的“不可能三角”以及社会运转中所呈现的繁复活动，以太坊也不能承担起一个世界。所以未来的Crypto世界，一定是多链的世界。会根据不同的社会活动而出现对“中心化→去中心化”不同的需求。货币体系和经济体系需要的一定是安全性、去中心化以及部分隐私，而诸如社交、游戏这些高频活动对性能的需求又会大过对安全性的需求。那么公链格局就会变成以太坊+诸多特性公链+跨链，各司其职，联合运转。这部分关于公链类型的讨论，我在《未来的穿越者polkdot:联通万链的手和百倍机会！》已经聊过，就不多说了。以太坊也恰恰是因为技术最成熟、积累最深厚的原因，从1CO的平台变成了DeFi的金融结算层，同时又获得了部分BTC所具备的货币结算价值。而以太坊升级后带来的变化并没有改变它“去中心化”的基本面。而是：用PoS极大的降低了Gas费用，验证者的服务器级别；用分片网络提高了网络吞吐量；用eWASM降低了开发难度。这些举措，无一例外的会让以太坊获得很多的开发者，更低的准入门槛，更高的用户容量-----并且这都是建立在“去中心化”为原教旨的核心之上。你所能想象到的公链，谁能取代以太坊呢？或者说时至今日，还能不能用4000亿美金来重新做一个以太坊出来？可能性连万分之一都不到。而打开以太坊桎梏的2.0升级，就意味着以太坊在向着世界级金融结算层、元宇宙底层构架迈进了关键一步。天花板已经打开，看不到真正能竞争的对手，7年先发优势带来的品牌护城河。还不足以让你持有他吗？

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