USHI:油尽灯枯？Sushiswap的惨淡局面还能扭转吗

Odaily星球日报译者|Moni

Facebook股价暴跌让这家科技巨头市值骤降，显然，在华尔街资金空头的攻击下，“技术多头”输了。那么，同样的情况会发生加密行业里吗？如果一个加密项目遭遇“资金空头”会发生什么呢？Sushiswap，这个曾经风光无限的DEX项目，如今似乎已陷入困境。如下图所示，Sushiswap的交易额缩水非常严重，究竟是什么情况导致出现这一问题呢？让我们深入挖掘一下。

SBF承诺将接受The Block专访:金色财经报道，前FTX创始人SBF在社交媒体回应The Block特约编辑Frank Chaparro的采访邀约，表示“同意接受专访”。此前 SBF 在《纽约时报》发布演讲时得到许多人鼓掌支持，Frank Chaparro表示这种现象和真实情况完全不同，许多人因SBF而损失资金哭泣，对于那些受影响最大的人来说，为SBF欢呼这一点品味低劣。[2022/12/1 21:15:13]

首先，让我们先退后一步了解下加密交易行业的现状。现阶段，在现货交易方面，DEX的交易量大概占到CEX交易量的10-15%。如果基于技术接受模型分析，DEX的确保持了较快的增长速度，但我们无法从中了解AMM技术在DEX增长过程中发挥的作用。从现在的情况来看，DEX现货交易市场份额想要获得进一步增长，难度很大。

Nexo开发的Web3非托管智能钱包即将上线Beta版本:金色财经报道，加密贷款机构Nexo在社交媒体上宣布，新型的Web3非托管智能钱包Beta预计在几周后上线。[2022/11/19 13:24:22]

在DEX市场里，我们很容易迷失，比如人们关注的焦点往往在“谁拥有最大的市场份额”、“哪条链的表现最好”、“哪些链的交易最便捷”。但不可否认的是，在当前DEX领域里，Uniswap依然占据主导地位。

合成资产协议Tapio完成400万美元种子轮融资:10月17日消息，Polkadot 合成资产协议 Tapio 完成 400 万美元种子轮融资， Polychain、Hypersphere 和 Arrington 领投，Spartan、LongHash、0xVentures、CMS、D1 Ventures、11-11 DG Partners、Genlock、Valhalla、PAKA 和 Double Peak 参投。Tapio 旨在提高区块链协议 Polkadot 上的质押和众贷衍生品效率。（the block）[2022/10/17 17:29:21]

Uniswap之所以能在DEX独占鳌头，主要是因为具备以下几个优势：1、交易费用最低；2、品牌知名度最高；3、UniswapV3提供了较好的流动性集中度。Curve在DEX市场也有一席之地，通过允许用户以专为稳定币设计的低延误、低费用算法在DAI与USDC之间进行交易。与Uniswap或Balancer一样，Curve让加密货币用户可以潜在更好的价格买卖资产，从而获取收益。如今，AMM市场竞争非常激烈，随着时间的推移，一些AMM会持续削减费用来吸引用户，如果AMM将费用从5个基点降低到3个基点，相信没有谁会反对吧。让我们来看看Curve做了什么，他们从Sushiswap上删除了CRV/ETH和CVX/ETH等关键流动性池并迁移到Curve协议上。Sushiswap或已无利可图。Sushiswap也是一个DEX，本质上也是Uniswap的“分叉DEX”。Sushiswap的创新之处在于使用其原生代币来激励/奖励流动性提供者，流动性提供者可以产生交易费用，而且会随着时间的推移将让社区逐渐拥有该协议。这个想法本身真的不错，但问题是，现在已经没有人愿意使用Sushiswap了。让我们来看看ETH/USDC交易对——这是Sushiswap上交易量最大的交易对。现在，Sushiswap卡在了CEX、Uniswap和Curve之间，原因就是它没有产品/市场契合度。Sushiswap其实是一种基于通胀代币的“昂贵版Uniswap”，但现在却变成了“夹心饼干”。

Block.one子公司Bullish.com裁员近30人:金色财经报道，加密货币交易所Bullish.com裁员应对市场低迷，此次裁员近30人。据LinkedIn资料，该公司共有员工约270人。该公司发言人周二证实了裁员的消息，同时补充说：\"Bullish将继续积极招聘产品、工程和其他战略角色。\"

据悉，Bullish.com于去年成立，是Block.one的子公司，Block.one是EOSIO区块链背后的软件公司。Block.one和Thiel Capital、Galaxy Digital、Nomura、英国对冲基金亿万富翁Alan Howard向Bullish.com提供了100亿美元的初始资金。（The Block）[2022/7/6 1:53:21]

就目前而言，Trident、Bentobox、以及Onsen这些灵感来自于Sushiswap的DEX更加吸引多头关注，也因此获得了不少资金。事实上，所谓的“技术”，往往需要在竞争力和价值之间进行权衡，要么通过降低费率吸引用户来获得更多竞争力，要么给用户带来更多价值，绝大多数AMM也都在遵循这一规律。坦率地说，没有坏资产，只有坏价格。你要关注的不是自己买入了什么，而是要关注自己能卖出什么。如果我们看看TokenTerminal给出的估值数据，就会发现Sushiswap一直是“最便宜”的DAO。

我曾对Sushiswap的估值是其净销售额的17.5倍，但这一指标数字显然是被夸大了，主要有以下几个原因：1、7天年化费用由于市场波动导致大幅上涨；2、当前锁仓量不会大幅下跌；3、Sushiswap已经无法在ETH/USDC流动性池上赚更多了，而它收取的费用却是Uniswap的6倍。那么，Sushiswap的结局会是什么样呢？在此列出几种假设：1、应该没有人会愿意使用Sushiswap了；2、Sushiswap无法获得资金支持，也没有战略性用例；3、与竞争对手相比，尽管Sushiswap存在大量超额收益，但相对于其他锁仓量不断增长的竞争对手，Sushiswap的估值已经没有成长空间；4、现阶段，已经没有可持续的叙事来扭转Sushiswap的局面了。

标签：SWAPUSHIUSHSUSHICentric SwapSUSHIBEAR价格XSUSHISUSHIBULL价格

世界币热门资讯