CETF:从Jay Clayton走到Gary Gensler，BTC ETF的「八年传奇之路」

Odaily星球日报译者|Moni

对于普通投资者来说，持有BTC可能是一种与众不同的体验，但并不是每个人都能轻松获得这种数字货币。美国投资者可以开设一个Coinbase账户来购买和交易比特币，然而也不是每个人都愿意这样做，由于各种原因，人们似乎更愿意在传统经纪账户中买卖证券。而这，就是BTCETF派上用场的地方。不幸的是，美国证券交易委员会一直没有批准此类产品，但现在情况有所改变。10月15日，SEC投资教育官推“突然”提醒投资者在投资持有比特币期货合约的基金之前，请务必仔细权衡潜在的风险和收益，并且还附上了今年6月发布的有关比特币期货交易基金投资者公告。种种迹象表明，BTCETF即将到来。八年传奇

Balancer：自采用8020代币经济模式Radiant Capital已获100万美元Swap Fee:金色财经报道，据DeFi流动性协议Balancer官推披露数据，自采用8020代币经济模式后，Radiant Capital治理流动性提供者（LP）已产生100万美元Swap Fee，如无此模式该指标数值为0。此外，Balancer表示Radiant Capital流动性池符合Balancer Core Pool资格要求，虽然可以将激励措施集中在锁定的头寸上，但该协议仍选择将65%的协议费用重新定向到DEX。[2023/7/28 16:04:48]

对于那些支持BTCETF的人来说，这是一条漫长的道路。当年控告Facebook创始人马克·扎克伯格剽窃创意的卡梅隆(CameronWinklevoss)和泰勒·文克莱沃斯(TylerWinklevoss)双胞胎兄弟早在2013年就已经向SEC提交了BTCETF的申请。然而时至今日，已经过去了八年，没有一个BTCETF获批。由于担心新兴加密货币市场风险性过高，拟议中的BTCETF多次被美国证券交易委员会拒绝。在过去的几年里，SEC已经拒绝了十多个BTCETF，而且每次都以比特币市场投资者保护不足为由。

美CFTC技术咨询委员会举办关于 DeFi 的讨论会议:3月23日消息，美国商品期货交易委员会（CFTC）技术咨询委员会举办关于 DeFi 的讨论会议，加密公司高管向 CFTC 介绍了影响该领域的关键问题，包括漏洞利用、去中心化和数字身份。该委员会将重点关注“为什么使用 DeFi”，DeFi 解决了哪些问题以及建议的法律和政策框架等内容。

此前报道，美CFTC已任命 Circle、TRM、Fireblocks 等加密公司高管加入技术咨询委员会。（Cointelegraph）[2023/3/23 13:21:31]

被拒绝的ETF形式和规模各有不同，有的是基于“实物”的BTCETF，有的是在芝加哥商品交易所持有衍生合约的期货产品，也有的是只做多头的基金，还有的是杠杆和反向产品——但所有这些申请都没能通过美国证券交易委员会的审查。JayClayton时代

香港加密艺术网haex.io将在2023第二季度上线:据官方消息，香港加密艺术网haex.io将在2023年第二季度上线。haex.io是运行在Double A Chain（AAC）公链的加密艺术网，并将于第二季度末在香港举办大型加密艺术博览会。在香港政府对加密行业友好的环境下，haex.io的上线将进一步提升香港作为全球艺术和金融中心地位。据悉，Acute Angle Foundation确认对haex.io投资100W美金，且即将获得香港的加密相关的合规牌照。[2023/2/20 12:17:42]

前SEC主席JayClayton对加密货币并不友好。在美国上市的BTCETF获批的八年过程中，没有比2018年夏天更让人感到煎熬了。2018年8月，美国证券交易委员会在一天时间内拒绝了9个提议的BTCETF，而当时担任美国证券交易委员会主席的正是JayClayton，他在2018年这样解释说：“所有交易数字货币的平台都没有防止市场操纵的规则和监督。”不仅如此，加密货币托管问题也令JayClayton感到不满，他表示ETF的风险应该只是标的资产的价值风险，不应该包括该资产被盗或被窃的风险。JayClayton的美国证券交易委员会甚至对比特币期货市场当时的新生状态提出异议，在2018年拒绝一项基于期货的BTCETF申请时，SEC在回复中这样写道：“虽然CME和CBOE是受监管的比特币衍生品市场，但美国证券交易委员会无法根据市场规模记录得出结论。此外，由于比特币期货自2017年12月以来一直在CME和CBOE交易，因此美国证券委员会没有依据来预测这些市场将如何随着时间的推移而增长或发展，或者它们是否或何时可能达到可观的规模。”现在，是时候了

MEXC启动2000万美元加密生态基金以支持Sei Network:金色财经报道，加密交易平台 MEXC 宣布启动 2000 万美元加密生态基金以支持公链项目 Sei Network。据此前报道，Sei Network 背后的 Sei Labs 于去年八月完成 500 万美元种子轮融资，Multicoin Capital 领投，Coinbase Ventures、Hudson Trading 和 Flow Traders 等参投。（cryptonewsz）[2023/1/4 9:52:25]

当看到美国证券交易委员会主席JayClayton的态度之后，BTCETF的申请越来越少，但在美国上市的梦想从未消逝。经过两年的平静之后，随着JayClayton的离任，2021年BTCETF的申请数量显着增加，市场对BTCETF能成功推出的期望也达到了前所未有的高度。坦率地说，促成BTCETF获批还有以下三大原因：首先，加密货币生态系统在过去几年已经变得越来越成熟。在撰写本文时，比特币市值已经超过1万亿美元，比特币期货在芝商所交易也已经超过三年；许多信誉良好的交易平台都开始提供BTC交易和/或托管服务，比如PayPal和Fidelity等。其次，包括加拿大在内的全球许多国家都已经成功推出了BTCETF，这表明已经有监管机构能够接受加密货币是一种可投资资产类别的想法。最后，也许是美国上市BTCETF最重要的一个原因，就是——美国证券交易委员会主席换人了！新主席GaryGensler已经直接暗示可能会批准BTCETF。GaryGensler来了！

a16z合伙人：有很多项目在未来12个月内推出:金色财经报道，a16z合伙人Chris Dixon在播客采访中表示，对明年推出的web3游戏感到兴奋，在未来12个月内，有很多的项目推出。Dixon描述说，在过去的三年中，大多数开发web3游戏的团队都是“游戏爱好者的加密人”。但现在，暴雪、Riot和Valve等“顶级游戏团队”“决定要么制作包含nft的传统游戏，要么创造完全的链上游戏”。

a16z在5月推出了一个6亿美元的基金，以建立web3游戏产业。（the block）[2022/12/20 21:55:14]

今年八月，GaryGensler在阿斯彭安全论坛的演讲中表示愿意考虑BTCETF，之后市场对于SEC最终批准BTCETF的预期大幅上升。GaryGensler当时表示：“我预计可以根据《投资公司法》提交有关交易所交易基金的申请文件，当与其他联邦证券法结合在一起时，'40法案提供了重要的投资者保护。鉴于这些重要的保护措施，我期待工作人员会对此类申请进行审查，特别是如果这些文件仅限于在CME交易的比特币期货。”市场很快对GaryGensler的态度做出反应，就在他发表演讲后的两周内，六个基于期货的比特币ETF的申请进入了美国证券交易委员会。九月底，GaryGensler又重申支持比特币期货ETF基金，而非比特币现货ETF基金。好戏，终于要开始了。期望上升

如果说2018年标志着美国BTCETF的市场低点，那么随着GaryGensler的上任，市场兴趣开始逐渐走高。今年夏天，美国证券交易委员会批准了三个BTC共同基金，之后越来越多人觉得监管机构可能最终批准比特币ETF，由于这些基金都投资于比特币期货，因此市场认为基于期货的ETF可能会首先获批。然而并非每个人都看好美国证券交易委员会批准BTCETF，比如加密货币平台FRNTFinancialInc.首席执行官StephaneOuellette表示，BTCETF获得批准无疑是一个好消息，但目前还远远不能“带来巨大的市场变革”，更不能称为是“游戏规则改变者”。BloombergIntelligence的埃里克·巴尔丘纳斯(EricBalchunas)则表示，即使获得批准，一个由期货作为标的基金对市场带来的影响可能非常有限，他认为主要原因是与期货挂钩的ETF并“不理想”，这可能会因期货的特殊性影响业绩。更多的观点认为，实物BTCETF才是为数字货币市场带来真正驱动力的主要因素。不过，如果基于比特币期货的ETF能够顺利启动，那么SEC或许会采取下一步行动，批准直接持有BTC的交易所交易基金。总结

经过“八年奋战”，至少就目前而言，美国能否上市BTCETF尚无定论，但分析师表示，一旦获得美国证券交易委员会批准，第一个BTCETF很可能会受到投资者的欢迎——尽管可能不如“实物”比特币ETF的受欢迎程度那么大。美国ETF行业的人们普遍认为，BTCETF几乎已经是“板上钉钉”的事情了，因为美国监管机构不太可能阻止这些产品于下周开始交易。八年之后，投资者已尽其所能，但毫无疑问，BTCETF的传奇故事还在继续。

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