加密货币:反思2020 DeFi热潮：收益和风险并存

编者按：本文来自萌眼财经，Odaily星球日报经授权转载。不可否认的是：2020年是DeFi之年。加密行业的每个人都知道这一点。如果你有对加密行业感兴趣的朋友，那么你也可能已经见证了他们今年对DeFi的狂热。即使你不从事加密领域的工作，你也可能在新闻上看到DeFi这个词，又或者是从窃窃私语却又兴奋的讨论中听到过这个词，类似于“‘收益耕种’的年利率有500%？！”这样的谈论。DeFi是去中心化金融的简称。由于其巨大的潜力和颠覆性，DeFi一直是加密领域最热门的版块。而且似乎连脸书、亚马逊、网飞和谷歌等科技巨头也都加入了DeFi的行列。那么，为什么会出现这种热潮呢？虽然加密货币已经让任何人在任何地方都能普遍获得价值转移，但DeFi更是将区块链技术的使用扩展到了更复杂的金融用例，包括储蓄、贷款、交易、保险等。现在，任何拥有智能手机或支持的钱包，以及可与互联网连接的人都可以享受各种原本无法通过传统方式获得的金融服务。这是一个前所未有的发展，而且非常令人兴奋，特别是考虑到它是如何为没有银行账户的人群和其他许多没有资格享受传统金融服务的人提供机会的。DeFi的热潮及其指数级增长的动力来自于其潜在的利益，而且毫无疑问的是，这也来自于人们一直以来"担心错过"的情绪。尤其是DeFi的"FOMO"，可以归因于收益耕种项目所承诺的令人瞠目结舌的高收益率，这些项目利用了人性的弱点，即渴望快速致富，不劳而获的心理。收益耕种项目的年收益率可以高达500%，也可以低到0.57%，而许多项目则处于中等水平。

华尔街日报：美国大型银行可能面临20%的资本提高要求:金色财经报道，美国监管机构正准备迫使大型银行加强财务基础，在今年一连串中型银行倒闭后，此举将有助于增强金融体系的抗风险能力。据知情人士说，监管机构最早将于本月提出的这些改革可能会将大型银行的总体资本金要求平均提高约20%。具体数额将取决于银行的业务活动，预计增幅最大的将是拥有大量交易业务的美国大型银行。严重依赖手续费收入（如投行或财富管理业务）的银行也可能面临大幅提高资本金要求，资本金是银行为吸收潜在损失而必须持有的缓冲资本。(华尔街日报)[2023/6/5 21:16:19]

11月年百分比收益率最高的收益耕种项目。同时，PancakeSwap跌至217%，Harvest跌至96%。而新的第一名是ValueDeFi，有着366%的APY。来源：CoinMarketCap巨额回报的诱惑难以抵挡，诱使许多人在不了解其中风险的情况下蜂拥至DeFi以及收益耕种行列。然而，让我们暂时把DeFi的风险放在一边，先考虑一下使DeFi如此引人注目的诸多好处和优势。DeFi的好处和优势

1）去中心化：快速部署智能合约，几乎不需要人工干预，降低了成本DeFi的主要优势之一是其去中心化的特性，即从各类交易中剔除中间商。由于DeFi运营的中心是智能合约而不是中心化系统或人工控制者，因此便可以快速部署和运行，几乎不需要人工干预，而且成本更低。去除中间商也意味着用户不需要将自己的资金委托给第三方，因此用户可以直接控制自己的资金。2）透明：人们可以验证区块链上发生的任何一笔交易DeFi代码和交易在区块链上都是透明的，任何人都可以查看或审计。这种透明性可以建立与用户之间的信任，因为任何人都有机会验证和了解合约的功能或发现错误。虽然交易活动是公开的，且任何人都可以查看，但默认情况下它们都是假名的，因此用户的私人细节仍然是受到保护的。3）全球性、去许可性和包容性：任何人、任何地方、任何时间都可以参与DApp的设计是全球性，去许可，及包容性的。这就意味着任何人，在任何地方，任何时间，只要他们有互联网可以连接，就可以访问相同的DeFi服务和网络。与传统金融服务通常需要你填写冗长的表格和个人资料，并有一定限制不同，任何人都可以从加密钱包中创建和使用dApps。只要有互联网连接，任何人，在任何地方、任何时间都可以访问相同的DeFi服务和网络。

Cathie Wood：比特币和以太坊可以跑赢其他资产类别:金色财经报道，Ark Invest首席执行官Cathie Wood近日表示，比特币和以太坊作为无风险资产发挥作用，是投资者面对宏观经济不确定性的“安全场所”。最近银行业的动荡表明，市值最大的两种加密货币可以跑赢其他资产类别。?

Wood认为，随着该行业获得更多的认可和监管，加密最终将成为一个选择问题。从我们的角度来看，与传统金融工具不同，许多加密资产没有重大故障点：它们是去中心化的、透明的和可审计的。

对此，对冲基金Bridgewater Associates的创始人Ray Dalio表达了相反的意见。据他介绍，比特币不能成为一种“高效货币”，因为它波动太大，央行不接受它。[2023/4/17 14:08:17]

4）互操作性：开源实现了乐高式的可组合性DeFi应用程序背后的代码是开源，公开的，任何人都可以查看，因此任何人也都可以用代码作为构件“组成”新的应用程序。DeFi的可组成性为其提供了无限的可能性，因为DeFi应用可以像“金钱乐高”一样被拼凑起来，并构建出新的金融产品。例如，用户可以购买稳定币DAI，然后在Compound上借出赚取利息。DeFi的模块化组合性使其本身具有无限的可能性，其应用可以像"金钱乐高"一样组合在一起，以构建新的金融产品。5）赚钱的机会：低成本高利益世界各国央行的利率已经十分的可怜，而且随着时间的推移，似乎只会越来越差。目前美国美联储的利率为0.250%，英国央行的利率为0.100%，而欧洲央行的利率为0.000%。相反，DeFi则为用户提供了通过借贷平台的利息或收益耕种的机会。由于省去了中间商和央行的任何操作，用户往往能够获得更高的利息。

Tulip Protocol已重启平台上的所有存款功能:11月30日消息，Solana生态收益聚合器和杠杆收益耕作平台Tulip Protocol宣布，已重启平台上的所有存款功能。

此前在11月14日，Tulip Protocol宣布在链上流动性稳定和改善之前将暂停贷款存款、新增杠杆头寸和whirlpool存款。[2022/11/30 21:12:47]

DeFi的挑战和风险

毫无疑问，DeFi是有风险的。尽管DeFi生态系统已经表现出了一些好处，而且还没有完全释放出潜力，但它并非没有风险和挑战。与我们所习惯的传统金融体系相比，作为一个年轻的金融体系，整个加密世界仍在发展，并处于解决各种问题的过程当中。这需要一定的时间，也意味着了解今天DeFi中存在的风险是很重要的。而这也让我立即想到了2017年的ICO热潮。1）2017年ICO热潮的重演？2017年的首次代币发行(ICO)热潮让加密市场措手不及，因为它产生了超过60亿美元的资金，是2013-2016年之间产生的资金总和的四倍。ICO彻底改变了众筹，帮助加密初创企业以最低的问责制吸引了创纪录的资金，然而，这也带来了无穷无尽的风险。据报道，这导致了很大一部分项目由子运营(根据StatisGroup的研究，超过80%)，而许多其他项目也因无法为投资者带来正向收益而崩溃失败。根据Deadcoins的记录，有780个币是局，而且有1000多个币已经死了。没错，与当前DeFi热潮并行的另一个问题是，疯狂的项目名。从2017年的JesusCoin、ButtCoin、CryptoMeth，到2020年的PancakeSwap、SushiSwap、BakerySwap。如果事后有一件事是清楚的，那就是2017年的ICO炒作是短暂的，整个加密领域在2018年初就陷入了熊市。这也难怪人们会越来越担心DeFi热潮是否会重蹈覆辙，而后项目夭折，导致很多人损失惨重。

前贝莱德CIO Matthew McBrady担任加密对冲基金Strix Leviathan战略负责人:10月25日消息，贝莱德（BlackRock）多策略对冲基金前首席投资官（CIO）Matthew McBrady加入量化加密对冲基金Strix Leviathan，并担任战略负责人，以扩大其策略组合，帮助公司抓住市场机遇。（Blockworks）[2022/10/25 16:38:35]

2）智能合约漏洞：毁灭性的漏洞与任何存在于网络和数字世界的东西一样，智能合约既容易受到无意的编程错误的影响，也容易受到恶意的黑客攻击。黑客如果发现了dApp开源代码中的bug，就可以轻易地利用它们，并导致数百万美元瞬间流失。过去一个很好的例子是Parity黑客，由于智能合约的bug，盗走了60多万ETH。另一个比较典型的例子是10月26日发生的HarvestFinance黑客事件，在不到7分钟的时间里，其稳定币和BTC池中的2400万美元被抽空。而此次黑客攻击也直接导致HarvestFinance的治理代币FARM暴跌60%，总流动性也被抽走4亿美元，因为流动性提供者逃离了平台。虽然智能合约的bug和漏洞是一种风险，但像NexusMutual这样的团队正在构建去中心化的保险，以在智能合约被黑客攻击或失败时为用户提供保障。这是一个基于以太坊的开放平台，“利用以太坊的力量，人们可以共同分担风险，而不需要保险公司”。3）收益耕种：巨大的收益伴随着巨大的风险收益率耕作可以说是DeFi爆发背后的热词。收益率耕作的概念出现在DeFi运动中，是一种在加密货币上赚取可观收益的新方式。币安学院对收益耕作的解释是：“去中心化金融(DeFi)的狂野西部，是农民争相获得种植最好作物的机会。”农民们使用策略在不同的借贷市场之间移动其加密货币，以使其收益最大化。这种追求高收益的方式非常复杂，风险也很大，所以通常不适合一般用户。DeFiPulse在一篇关于收益耕种的文章这样写道：“太容易被炒作所迷惑，也太容易被离谱的收益率所蒙蔽。如果你不小心或者根本不知道未经审核的智能合约中隐藏的后门等风险，你被烧死的可能性就会越来越大。”

加拿大残疾励志歌星Kiesza推出NFT系列“MetaMoves”:金色财经报道，加拿大残疾励志歌星Kiesza宣布与3D 视觉艺术家 Luke Didlo 合作发布“MetaMoves ” NFT 系列并计划在Portion平台进行拍卖，Kiesza 在 2017 年多伦多的一次严重车祸中遭受脑损伤，她希望通过该 NFT 系列募集资金帮助其他截肢儿童和动物获得 3D 打印的定制假肢。[2022/6/6 4:04:36]

4）区分好项目和坏项目根据Coindesk的报道，“DeFi中盛行'什么都可以'的文化，像Yam、SushiSwap等名字荒唐的项目可以一夜爆红，也可以快速消亡”。对于普通用户来说，很难区分好的DeFi项目和坏的项目，而这导致了很多用户被欺诈项目所，或者投资于注定失败的项目。只要在网上搜索一下，就可以发现很多人一夜之间损失数千美元或遭遇局的恐怖故事。目前，已经有许多失败的项目了，但可悲的现实是，可能还会有更多这样的项目出现。而这也绝对像是ICO热潮。5）安全：最大的风险就像传统的钱包在你的后口袋里容易被扒手的灵巧地扒走一样，加密货币的数字性质为网络攻击打开了大门，除非它们得到适当的保护。使用安全解决方案保护和存储加密货币的基本知识需要加密货币所有者的理解和实践。智能合约的漏洞已经是一种风险，而且这种风险通常是一般用户无法控制的，因此，对于加密货币所有者来说，无论如何都要减少其数字资产对黑客的脆弱性。安全的解决方案包括通过使用冷钱包自己拥有私钥，其中NGRAVE的NGRAVEZERO是目前“最冷”的数字钱包。另一个挑战是，用户很难管理多个独立平台上的多个地址来访问他们的资产和数据。而最近推出的DeFi钱包(同类产品中的第一款)Frontier则解决了这一问题，它将用户的所有钱包整合到了一个单一的集成界面中，而且不共享用户私钥。这就使得用户能够以一种新颖而安全的方式跟踪、查看和管理多个钱包、资产和协议。

结论

DeFi有前途，但也充满了风险。它处于当今区块链领域创新的最前沿，也将毫不犹豫地革新它遇到的每一个金融服务。和任何创新一样，它在经历破壳而出、找准方向的过程中，承载着巨大的承诺及风险的重担。巨额回报的诱惑，让数十万人在不了解挑战的情况下蜂拥而至DeFi，导致不知所措的选择和惨痛的损失。所以，在你双脚跨进这一领域之前，请花时间做好自己的研究，考虑一下好处和风险。因为未来的梦想正在现实中形成，任何人、任何地方、任何时间都可以无缝、安全、低成本地使用支付和汇款、借贷、储蓄账户、财富管理等金融服务。随着项目的不断开发和失败/成功，DeFi也将不断壮大；它将继续发展并重新定义我们所知道的金融标准。

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