LIBRA:谷燕西：区块链与稳定币或改变银行业务形式

在互联网时期，比尔盖茨有一句流传非常广的名言。大意就是我们会继续需要银行业务，但是未必是通过银行来做银行业务。互联网时期的金融行业中的应用发展也确实在某种程度上证明了他这个观点。由于互联网带来的信息交流的极大的方便，人们越来越少的利用传统的方式来进行银行业务。这具体表现在人们对银行物理网点需求的减少。越来越多的银行业务是通过网站和APP来进行。但这样的影响而只是影响了银行业务的开展方式，这些业务还是通过银行来进行。而第三方支付的发展却导致越来越多的银行业务通过银行以外的机构来完成。这就形成了同银行的直接的竞争关系。此前只能通过银行来开展的存贷汇业务，现在可以通过非银行机构来进行。互联网只是带来信息交流的方便，区块链和加密数字货币的出现正在带来价值交换的便利。互联网对银行的影响在于效率的提高和服务的便捷，而区块链和加密数字货币却提供了一种崭新的开展银行业务的方式。银行的存贷汇业务完全可以在另外一个金融市场基础设施之上，以更加灵活高效和多样化的方式开展。这就会从根本上改变现有银行业的基础，主流的银行机构因此会面临着更加巨大的挑战。这样的一个改变的进程目前正在通过区块链和数字稳定币的应用推广而开展起来。目前的加密数字金融的起源是从比特币开始。比特币设计的初衷就是提供一个点对点之间直接进行支付的电子现金。与比特币同时问世的还有支持它运行的底层区块链技术。区块链技术和加密数字货币发展到今天，出现了更多种类的区块链底层和分布式记账技术。在这些底层技术支持的基础上，各种品牌的基于法币的数字稳定币开始出现，如USDC和PAX。在过去的几年中，这样的数字稳定币发行量的持续增长已经表明了市场对这样的稳定币的强烈的需求。

谷燕西：波卡很可能是下个规模达万亿美元的资产:2月22日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发文《波卡会是下一个万亿美元资产吗？》指出，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。波卡有更广泛的社区支持，它的生态的发展迄今为止也遥遥领先。文章称，波卡目前的主要发展地区是在欧洲和亚洲，这就能同以美国地区为主的公链项目形成差异化的竞争，有利于波卡迅速发展起来。波卡在市场影响力方面也一直是非常正面积极。从它的币值的最近走势来看，它显然也获得了投机者们的认可。所以总的来看，波卡很有可能是下一个首先达到万亿美元资产规模的加密数字资产。但是，波卡要实现这个目标，它的道路只会比比特币的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的时间。[2021/2/22 17:38:25]

谷燕西：数字稳定币竞争优势是其底层清算结算系统及相应的配套设施:9月7日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章《从USDT到Libra，分析数字稳定币的商业模式》称，数字稳定币的竞争优势就是其底层清算结算系统以及相应的配套设施。譬如对于在以太坊上发行的数字稳定币来说，经营方完全不必另外开发底层清算结算系统，支付终端方面的工作也会非常少。另外，由于以太坊的全球性，所以它可触及的用户的范围非常广。这些优势是通常的金融机构所不具备的。与此同时，他还表示，这样的一些优势并不能保证这样的机构能够只依据稳定币来获得足够的收入。对于数字稳定币的经营方来说，只有在一个能够充分发挥数字稳定币优势的具体应用场景，才能保证这个数字稳定币的持续经营。从另外一个角度说，如果一个数字稳定币是作为一个通用性质的数字货币推向市场，那么这个商业模式就很难持续下去。如果是这种情形的话，这个稳定币的规模越大，其失败的几率也就越大。[2020/9/7]

在2020年，美国银行业的货币监理署明确表明联邦银行可以向数字稳定币的发行方提供储备的托管服务。这在合规方面澄清了金融监管的立场，因此美国银行就可以无顾虑地为数字稳定币的发行方提供包括托管在内的各种金融服务。这样的市场发展以及监管的明确的态度因此会进一步鼓励数字稳定币的发展。在这个领域中，目前市场中正在产生一些跳跃性的发展。第一，Diem预期最早在2021年1月就会推出基于美元的数字稳定币。它现在只是在等待瑞士FINMA的批准。这个稳定币是在Libra区块链之上运行。从技术上来说，它可以触及到全球范围的所有用户。第二，在全球范围内拥有3亿用户的PayPal开始向其用户提供加密数字货币的买卖支付服务。在这个方面同它合作的公司是Pax。Pax是当前数字美元稳定币的一个主要的发行方。所以PayPal在此方面的发展趋势很有可能是基于数字美元稳定币提供支付服务。第三，最近Visa宣布它会向全球范围内的6,000万家商家提供支持使用USDC的信用卡。这个信用卡的持有者可以基于其USDC的余额进行支付。USDC数字美元稳定币是在区块链支持的基础上运行的。所以美元正在以数字化的形式在银行体系之外的底层基础设施之上开始在市场中流通使用。而这会从根本上改变目前的银行业务。美元会从银行体系中以加密数字化的方式流出，在各种区块链上以不同的品牌来运行。银行中的存款的减少直接影响它的贷款业务。在互联网时期，第三方支付机构已经采用类似的方式将存款从银行体系中转到第三方支付机构的账户。但是在互联网时期，第三方支付机构依然使用银行提供的清算和结算系统。在区块链时代，数字美元稳定币的流通完全不是在银行的清算结算体系之上。银行在此方面提供的服务就不再是必须的了。基于数字美元稳定币的借贷业务自然也是在区块链之上进行。因此数字美元稳定币的发展实际上是提供了一个完全崭新的开展存贷汇业务的方式。数字美元稳定币的发行量越多，在其之上的存贷汇业务就越多，市场对银行在此方面的服务自然也会减少。但在这方面需要特别指出的是，这样的存贷汇的业务的变化并不完全是相应的银行业务的损失。由于区块链技术和数字稳定币的特点，它能服务到现有的银行体系无法提供服务的领域。因此它也是在增加存贷汇业务的市场总量。加密数字金融的发展同互联网时期发展的一个关键的差别是监管因素。由于区块链技术带来的是价值的交换，因此此方面的监管因素的影响就更强。监管的立场直接影响此方面的进展。在目前的美国市场，监管的立场正在发生根本性的改变。而这样的改变正在直接推动加密数字金融的发展。正在担任美国货币监理署代理署长的BrianBrooks此前是加密数字货币交易平台Coinbase的首席法务官。他在对待加密数字金融的发展方面持有非常前沿的观点。在这个方面,他喜欢使用的一个比喻就是把银行同邮局相类比。在互联网出现之前，人们之间的通信只能通过邮局来完成。但是互联网出现之后，通讯方式更加高效和低成本，通讯内容和形式也更加多种多样。因此邮局提供的通讯服务功能正在减弱。同样，区块链技术和加密数字货币的出现正在提供一个新型的价值交换方式。银行业务中的存贷汇业务就不一定需要通过银行来进行。BrianBrooks不仅自己持有这种观点，而且在积极推进加密数字金融在此方面的进展。在2020年，在他的领导下，OCC发表公开信，明确说明银行可以向加密数字金融公司提供合法的服务，也可以为数字稳定币的发行方提供储备托管服务。OCC目前还在推进一个全国范围内的特许经营牌照，允许非银行机构提供支付服务。这就为数字美元稳定币发行方提供了一个提供支付服务的机会。数字美元稳定币的流通使用就有了更加坚实的合规的经营基础。综上所述，数字美元稳定币在市场中迄今为止的发展已经表明市场对它的强烈的需求。美国银行业监管的态度正在推动包括数字稳定币在内的加密数字金融的应用。瑞士FINMA对Diem稳定币的预期的批准会为数字稳定币在全球范围内的流通使用提供合规方面的基础。数字稳定币在全球范围内的流通使用会是一个不可更改的趋势。而这个趋势会对现有的银行体系产生巨大的冲击。这样的冲击会比互联网对银行业务的冲击更大。比尔盖茨关于银行业务的那个名言会被进一步的证实。那么银行是否是完全处于被动的局面呢？当然不是。首先，银行就完全可以自己发行基于美元法币的数字稳定币。这样它就能在区块链技术的支持的基础上，把握这个新技术带来的各种优势，服务此前无法触及的业务领域。另外，最为重要的是，由于基础设施的改变，此前银行无法大规模开展的交易业务现在至少是从技术的角度来看是可以开展，因为金融业务完全是基于数字货币和数字资产，并且是在同一个基础设施之上开展，所以目前的银行业和证券行业就不再有明确的边界。而银行利用其在制度，基础设施和用户方面的优势，完全可以大规模地参与交易业务。而且未来的交易方式会更加多种多样，不只限于目前的中心化的撮合交易和机构之间的点对点的场外交易。如果银行能把握这个趋势并做出相应的策略改变，银行依然会在未来的加密数字金融世界中占有优势地位。

声音 | 谷燕西：区块链对证券行业有根本性影响:近日，CBX研究院院长谷燕西表示，区块链对证券行业有根本性影响。他称，区块链技术本质上就是支持交易即结算，在证券行业里面最直接的应用是在清算结算，目前它们是由清算结算机构来完成的，在中国有中证登，在美国股票交易有DTCC、期权交易有OCC。中心化的结算清算机构最大问题在于效率低、成本高，因为它采用两层清算制度：中心化清算机构对清算成员直接清算，这些清算成员通常是一流的金融机构、零售券商，它们和它们的客户单独清算。区块链技术的应用可以让交易用户直接结算，这就不需要中心化的清算结算机构，整个市场的效率会提高很多。此外，区块链技术还能对一级市场产生影响，总之，区块链技术和加密数字资产能够提供更加有效的一二级市场。（国盛区块链研究院）[2020/2/18]

声音 | 谷燕西：Libra将会对货币、清算网络等等行业产生重大冲击:CBX研究院院长谷燕西今日发表专栏文章《Libra 对全球金融行业的冲击》，在文章中，谷燕西提出了对Libra的三个基本判断：Libra实际上是区块链技术的一个发展应用；Libra依然在不断地演变发展过程中；以及Libra最终一定会推向市场。在此判断之上，谷燕西表示Libra项目的本质是在区块链技术的基础上，让价值在全球范围内自由地流通，首先基于Libra获得金融服务的不是全球范围内目前没有得到金融服务的17亿的用户，而是在跨境之间开展经济活动的用户。Libra将会对货币、清算网络、商业银行、中央银行、证券行业产生重大冲击。而由Libra产生的启示是，区块链项目一定要合法合规，金融行业需要把握区块链技术带来的机遇，区块链项目的成功与失败受到区块链技术以外的因素决定。[2019/12/21]

声音 | 谷燕西：区块链在金融市场领域的突破点是通证经济模型的应用:CBX研究院创始人谷燕西在其微信分享群表示，

1，对全球区块链和加密数字资产行业来说，习总书记的讲话绝对是利好消息。

2，国内更多的商业机会会出现。应用推广会顺利很多。这个行业中的各种角色都会因此得到更好的发展。

3，率先的突破点一定是To C业务，而不是To B业务。

4，对于企业带来最大的价值的不是区块链技术，而是区块链技术之上的新的商业模式。

5，互联网对信息交流和线上商业产生巨大改变，区块链会对金融市场产生巨大的改变。而此方面的突破一定是通证经济模型的应用。

6，区块链技术是否能实现巨大的商业价值，主要取决于商业定位，而不是这个技术。[2019/10/26]

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