ASH:牛市提前？全面对比2020与2017年比特币走势

BTC又双叒叕，越是等它回调，它越是涨。小蜜蜂前几天写了个段子：TVB：我怎么找不到阻力位了？BTC：阻力位？挡我者死！结果一语成谶，BTC扶摇直上，毫不费力的突上了17000美元。空军，被杀的落花流水、一败涂地。小蜜蜂在本来是在平均16030处买空，后来在16230附近平仓，去掉手续费、没赚没亏，算是捡了一条命，真是万幸！相似的历史

2020vs2017

小蜜蜂今天观察了一下BTC的走势，发现今年的BTC和2017年，除了前3个月，后面的走势，非常相似。来看coinmarketcap上的这个图：

2017年的BTC，曾经有过2次波峰，然后几乎就一直在向上冲。这其间有一个回调，把时间放在2016年至今，可以比较清晰的看到这次回调，在图上蓝色方框中，回调是急剧下跌然后又迅速反弹，然后几乎就一路向上。而今年，减半以后也是出现了2轮波峰，而现在也是几乎处于无阻力状态，一路向上。所以，原本我们预期在2021年的大牛，有可能在今年发生。牛市提前？

Longhash：百度上狗狗币搜索量达2017年牛市的10倍:2月9日，Longhash发推称：“狗狗币热潮已经蔓延到了中国。在埃隆·马斯克的推文之后，狗狗币在百度上的搜索量达到了历史最高水平，是2017年牛市的10倍。”[2021/2/10 19:22:18]

牛市的提前自然是有一定的原因的。2017年的牛市，主要是投资者和投机者的心理预期，让BTC瞬间产生了价格泡沫。而泡沫上升得快、破碎的也很快。2018年BTC几乎一路下跌，直到年底，在BCH与BSV分叉算力大战的催化之下，BTC跌至3000美元。然而，2020年不同。第一，2016年，知道BTC的人不多，敢买的人更少。小蜜蜂老公是早在BTC只有20块钱的时候就知道BTC了，没敢买。当然，就算买了，估计也放不到现在就出手了。但是，2020不同，2020年更多的人对BTC充满信心，同时也了解到4年一度的周期，既然明知道2021是大牛，总不能到2021年才去买BTC吧！2016年BTC减半之前很平静，然而2020年2月就大涨一波。所以，人们在预期的大牛来临之前，也就是2020年就开始买BTC了，于是推进了BTC牛市的提前。第二，2020不再是一堆散户在疯狂，也不是只有割韭菜的大佬们在喊单。灰度、Microstratery、Paypal、Square、摩根大通，都是BTC的机构投资者。机构投资者和散户有明显的区别：一方面，机构投资者投资都经过专业的分析和判断，他们不仅会从金融角度分析BTC的投资价格，应该也会去看它的代码，了解其价值所在。另一方面，机构投资者不可能是短期投机，他们相对会持有更长的时间。有人戏称灰度是币圈的貔貅，因为灰度最近就是买买买，买完囤起来不出手。第三，牛市如果提前，还有另一个原因，这也是机构投资BTC、LTC的原因，那就是避险。毕竟全球法币放水，黄金在避险心理的影响下、可能出现了泡沫。另一方面，我们应该能明白，BTC的成长空间应该是比黄金更大。当然，投资机构应该早就配置了黄金，他们需要黄金、证券、外汇以外的其他资产来丰富他们的投资结构，从而有获得更多收益的可能。于是，BTC、LTC成了机构的选择。总结：市场预期和机构投资者是微观原因；全球法币放水是宏观原因，也是机构投资者投资加密货币的原因之一。这些因素作用，导致BTC在2020年大涨，有可能推进牛市提前。历史比较

南非金融部门行为管理局警告投资者在当前的加密牛市中要警惕:南非当局警告投资者，在当前的加密牛市中要警惕。南非金融部门行为管理局（FSCA）要求公众在投资任何与加密相关的项目之前，先进行自己的尽职调查。根据FSCA的说法，该国众多精心设计的加密货币局进一步加剧了加密投资空间的高风险性质。（Cointelegraph）[2021/2/4 18:55:17]

两种可能的趋势

现在的问题是，BTC接下来可能有两种可能的走势。第一种，就是2020真的重复2017，在年底会冲出新高。第二种，由于人们更大的预期在2021，所以2020会在上涨到一定高度以后戛然而止，开始回调，然后在2021年重新启动上涨。以上第一种是今年疯狂，第二种是今年回调，明年继续疯。当然，有的朋友认为会有其他可能。如果还有第三种可能，那就是从今年到明年一直疯，这种可能性不大，因为如果按现在这几乎是垂直上涨的趋势，一直到明年。这种可能性不太大，因为如果BTC不太可能只涨不跌，当涨势放缓尤其是横盘时，庄家总是要套现的，把一部分胆小的人割下车，然后在开启下一轮拉升。所以短期持续上涨是可能的，长期持续上涨的可能性不大。如果有第四种那就是一直跌了，这可能性接近零。小蜜蜂群里网友惊呼——5周了，跟珠穆朗玛蜂一样笔直……

比特币期现价差今日为12.27%，市场情绪指数仍为“牛市”:金色财经报道，据同伴客数据显示，01月14日比特币年化期现价差为12.27%，较前一日下降1.08%，市场情绪指数为“牛市”。

指数参考：>20 % 极度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 乐观；2%~5% 谨慎乐观；0~2% 谨慎；-5%~0 谨慎悲观；-10%~-5% 悲观；-20%~-10%熊市；<-20%：极度熊市。[2021/1/14 16:09:10]

波动数据比较

小蜜蜂去研究了一下2017年的波动。如下表：

这5个日期对应的是BTC价格图上的这5个点：

比特币期现价差连续4天突破10%，情绪指数达“牛市”:金色财经报道，据同伴客数据显示，12月04日比特币年化期现价差为11.44%，较前一日上涨0.17%，市场情绪指数为“牛市”。

指数参考：>20 % 极度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 乐观；2%~5% 谨慎乐观；0~2% 谨慎；-5%~0 谨慎悲观；-10%~-5% 悲观；-20%~-10%熊市；<-20%：极度熊市。[2020/12/4 23:04:40]

2020年2月，由于减半预期的影响，因此出现过一个高峰，但当时小蜜蜂以为还不算牛市启动，至多算是牛市的预备。很快，到3月12日，BTC随美股出现了致命一跌，然后开始逐渐反弹。直到BTC产量减半前，BTC又一小跌，然后开始启动了2轮上涨。小蜜蜂把这2轮也按上面的内容统计了一下：

分析 | 比特币期货COT周报：机构多空比修复 持仓兴趣降至牛市低点:本周CME比特币期货卖方（Dealer）账户持仓转变为净多头；大型投资基金（Asset Manger）账户多头修复，空头仓位减少，净持仓也回归净多头；机构多空比上升到2.25，散户多空比下降至2.58，二者接近一致。持仓兴趣方面，本周大幅降低至3348手，为19年牛市以来的最低点。

综合而言，在Dealer账户净多头的前提下，我们仍然保持对市场的空头思维。但Asset Manager账户多空比的上升，散户多空比的下降，未平持仓量的大幅下降，都可能预示短线的止跌反弹。在策略配置上，空头策略信号依然应配超过50%的仓位，但如果出现多头策略的信号也应提高配置的比例。[2019/10/5]

这3个日期对应着BTC价格线上的这3个点：

趋势分析

回调可能从这个图上我们看出，BTC最近的上涨几乎是没有回调过。今天距离BTC上一个峰值已经有91天了，距离第1个波峰已经有168天。而2017年回调点距离第1个波峰为148天。小蜜蜂猜测，最近，或者到月底或者下个月初，有可能会有一次回调。趋势分析第一种情况，如果回调幅度大，并且没有反弹，那么2020的行情也就到这里了，接下来我们就要期待2021年BTC的表演了。第二种情况，如果回调后，BTC迅速反弹，那么2020可能就会像2021年一样疯狂上涨。小蜜蜂觉得第一种情况的可能性更大。从逻辑上，大家对2021的预期比2020更高。从数据上，前面两个表格中，我们可以对比一下，从第1次波峰到第2次波峰，2017年上涨了65.36，而2020年2次波峰上涨幅度仅有21.4%。从趋势上，2016年的BTC几乎是比较平缓的。而2020年则是比较波动，年初有过上涨，3月暴跌，减半到到下半年起起伏伏。因为2016BTC的市场比较小，但是2020年波动变得更大，所以大起之下可能会有大落。所以，小蜜蜂以为即将有一次回调。并且，小蜜蜂更倾向于跌幅比较大，并且会在低谷停留一段时间，在2021年重新开始下一波上涨。写在最后

小蜜蜂写这篇文章，主要是分析一下BTC现在的趋势，提醒大家有回调风险，但绝不建议做空。牛市看空也不做空！如果真的发生回调，倒是适合的上车时机，但也不宜于一次性梭哈所有子弹。最后，小蜜蜂预测一下BTC可能的新高。因为本轮BTC价格波动太大，而2016年价格比较平缓，无法判断这一波的平均情况，只能用2轮波动的波峰作比较。按2017年的趋势，BTC在2017年的至高点是第一个波峰的5.46倍，按照这个倍数，本轮牛周期启动的第一个波峰是10119，按照这个倍数，BTC会涨到10119*5.46=55250美元。如果按BTC在2017年是第二个波峰的3.91倍，本轮牛周期启动的第二个波峰是12284.65，12284.65*3.91=48023。小蜜蜂不认为机构入场和全球法币放水的环境下，2020-2021的韭菜会比2017更理性。所以，这一轮牛市的BTC可能会达到50000美元附近，最保守的估计，也有一半55250/2=27625美元。一般大家预期倾向于整数，所以估计到29000是没问题的。总结一下：1.小蜜蜂认为大牛在2021，11月末-12月初可能会有回调。2.如果回调后马上反弹，今年大牛。3.本轮大牛BTC高点，保守估计29000美元，中庸估计39000美元，乐观估计49000美元左右。

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