OIN:牛市可能才刚开始？全面了解交易量与价格的关系

交易量

交易额

说到交易量，可能有的朋友会马上联想到K线图上的交易量，K线图下方一般会显示相应时间内的交易“量”。

除此以外，coinmarketcap上会统计每天的交易“量”：

事实上，coinmarketcap上的交易量，是通过api调用各个交易所的交易量然后加总所得，其基础仍然是交易所数据。而交易所数据，其实也不是真正的交易量，而是交易额。它是以美元为单位的，所以它反应的是一段时间里交易的金额，而不是交易量。简单平均交易量

BTC在24小时之内价格几乎是时刻在波动的，所以很难获得每时每刻的价格和交易数据。所以小蜜蜂以coinmarketcap数据为基础，用开盘价和收盘价来简单计算它的平均价格。再用每天的交易额除以这个平均价格，可以计算出简单平均交易量。简单平均价格=(当开盘价+收盘价)/2每天的简单平均交易量=当天的交易额/简单平均价格说白了，交易额反应的是交易了多少钱的BTC，而交易量显示的是交易了多少个BTC。交易量是剔除了价格影响，相对更真实反应BTC的市场热度。交易量与价格

Swan Bitcoin CEO：银行业危机可能引发第一个持续时间更长的比特币牛市:金色财经报道， Swan Bitcoin 首席执行官 Cory Klippsten 在接受采访时表示，与 2013 年席卷塞浦路斯的上一次银行业危机期间相比，如今有更多人知道比特币是一种选择退出传统金融体系的工具。这意味着下一个比特币牛市可能会持续两到三年，而不是仅仅几个月。根据 Klippsten 的说法，比特币并未受到美国当前监管打击的威胁，他认为这是去年 FTX 崩盘后的自然反弹。比特币极端主义者支持美国证券交易委员会对山寨币的看法，它们应该作为证券受到监管。[2023/4/5 13:45:12]

先有鸡？还是先有蛋？

小蜜蜂觉得，交易量和价格可能会有一定的关系。于是小蜜蜂用简单平均价格和简单平均交易量建立了散点图。下图是2013年12月27日至今的数据：

图1这个图可能不太明显，小蜜蜂又用了2013年12月27日到2018年12月31日的数据，如下图：

分析师PlanB：S2F模型显示比特币牛市第二阶段即将到来:加密分析师PlanB表示，比特币牛市还没有结束。在8月18日的一条推文中，该分析师对比特币S2F模型进行了更新，显示目标白线和链上定价信号表明市场仍处于这个周期的中间。第四个周期的目标价格远高于10万美元，但如果按照这个模型，未来三年的任何时候都可能达到这个目标。当被问及如何得出这样的结论时，PlanB回答说：“目前的价格在白色的S2F（X）线下，链上信号还不是红色的（红色表示顶部，比如2013年和2017年）。”（Crypto Potato）[2021/8/18 22:21:38]

图2相比上面两个图，第一个图就不太明显了，但第二个图相对比较明显。虽然这个图上的点并没有处于一条直线附近，但是我们还是可以看见散点分布在一个角的范围内。这个角的趋势是向右上方发展的。这个正向的关联，由于没有具体的相关分析，小蜜蜂只能称之为正向的关联。而这种关联性其中存在着模棱两可的因果关系：到底是因为BTC价格上涨、引起交易量上涨？还是因为交易量上涨，反应着市场的繁荣，从而推动BTC价格上涨呢？这是一个先有鸡还是先有蛋的问题。也许不需要太纠结这个问题。毕竟BTC的价格上涨和市场繁荣是互相促进的。牛市

报告：比特币牛市或已结束:美国纽约小型投资研究公司MRB Partners发布了名为《加密狂热已经破灭吗?》的报告。报告称比特币过去一年的涨势可能即将结束。分析师指出，人们对加密货币的环境影响、可能的监管风险、负面技术趋势以及未来货币刺激措施的减少越来越担忧，这些都是比特币未来可能面临艰难处境的诸多原因之一。MRB写道:“宽松货币政策助长了加密货币泡沫，这一趋势在全球范围内的缓慢逆转，最终将成为投机性数字资产的阻力。” 不过，一些分析师预计，尽管比特币有短暂反弹的可能，但涨幅有限。[2021/6/4 23:09:59]

永不回头的交易量

曾经有人发现，BTC的最低价是持续增长的，因此称其为BTC永不回头。同样的道理，BTC的交易量也是如此。来看这是BTC的交易量变化图。除了312附近带来的极度恐慌以外，BTC交易量的底部和顶部都是上涨的。

图3为了看清楚，小蜜蜂把2016年以前和2017年以后的数据分开做图。

比特币期限价差持续“极度牛市”，今日为21.36%:金色财经报道，据同伴客数据显示，05月11日比特币年化期现价差为21.36%，较前一日下降1.36%，市场情绪指数为“极度牛市”。

指数参考：>20 % 极度牛市；10%~20% 牛市；5%~10% 乐观；2%~5% 谨慎乐观；0~2% 谨慎；-5%~0 谨慎悲观；-10%~-5% 悲观；-20%~-10%熊市；<-20%：极度熊市。[2021/5/11 21:47:32]

图4

图52016年前，交易量底部明显是上升的。2017年以后，底部同样上升，而顶部也有上升之势。把2013年12月27日以来的数据，按交易量进行了排序。结果发现交易量更大的日子，多数是2020年。

声音 | Kraken主管：比特币在很大程度上处于牛市的开端:Kraken主管Dan Held最近做客《The Breakdown》播客节目时谈论了比特币上一次突破1万美元以来的变化。Held称，人们对比特币价值的总体看法可能有些主观。他还谈到了恐惧和贪婪是如何深入体现在价格中：“当比特币3000美元的时候，很多人都很恐惧。”他同时指出，但加密社区的大多数人反而以现在的价格购买比特币，以免错过机会。作为市场情绪的总体反映，Held还认为，比特币的价格是向世界其他地区证明其合法性的一个信号。比特币成功防守住了6500美元的底部，看起来可能会有一个强劲的买家市场。他进一步表示：“比特币在很大程度上处于牛市的开端。”（AMBCrypto）[2020/2/10]

表1在交易量最大的100天里，有94天是2020年，只有6天是2019年。在交易量最大的200天里，有162天是2020年，只有38天是2019年。在交易量最大的300天里，有193天是2020年，只有107天是2019年。可见，2019年的交易量很大，而2020年的交易量更多！小蜜蜂统计了各年度的日均交易量，我们可以看见BTC的日均交易量几乎是越来越高的。

表2从交易量上，我们看得出，BTC的交易量是蒸蒸日上。2018年全年都在下跌，然而BTC的日均交易量仍然比2017年要高。其中，2019年的BTC交易量增长非常明显。这是2018年大熊市之后，BTC反弹，真的涨服了市场。交易量的理性

散点图分析前面两个散点图有区别，主要区别第1图比第2图多了一部分，主要分布在下图黄色区域内。

图6这一部分的散点分布是BTC价格在上涨，但是交易量越没有太多增长的点。这说明，在2019-2020年，市场变得非常理性和谨慎。价格与交易量比较在excel里，制作开盘价和交易量的折线图，左侧主坐标是交易量，右侧次坐标是开盘价。excel会自动生成坐标，小蜜蜂分别把2017年牛市高峰，也就是2017年11月-2018年2月的数据，以及现在阶段，也就是2020年10月至今的数据，坐成两个折线图。当然，把两个图的坐标统一了，得到以下两个图：

图7

图8我们来看看，在上图中，开盘价这条线先是与交易量这条线相交，然后开盘价就飞了，脱离了交易量。后面在2018年2月，这两条线又再次接近。下图就是现在，交易量线总体与开盘价线相关。所以，现在的BTC市场仍然是非常理性的。极端日交易量比较2018年交易量最大的是12月20日，仅排第398，交易量为1591193.949BTC；2017年交易量最大的是12月22日，仅排第648，交易量为1493316.445BTC，而所有的日子里，交易量最大的是2020年3月13日，也就是312的第2天。这天的交易量是14016253.22BTC。这是由于疫情影响之下，美股暴跌引起的恐慌。对比2018年12月有20日，是其8.8倍。这说明宏观环境的影响远大于BCH算力大战的影响，2020的BTC不再是圈内的BTC，而面向的是更大的市场。再来对比2020年11月17日，也就是昨天，BTC价格冲破17000美元，24交易量为2272391.457BTC，是2017年最高日交易量，也就是2017年12月20日的1.428倍。交易量更大，币价越要略低一些，这说明2020年目前市场更理性也更繁荣。前面分析过，交易量和价格具有一定的正向关联，交易量有可能面临着更高的价格。而更理性，说明现在市场还没有疯狂，意味着还有增长的潜力。写在最后

2005年上半年，小蜜蜂在一家房地产销售公司工作。当时，很多买房的人在纠结，因为房地产已经产生了太大的泡沫了。然而到了2007年，人们发现2015年是房地产价格上涨最猛的一年。可是，故事仍然没有结束，2007年以后，房地产价格仍然在持续性的上涨。一直到近几年，国家开始启动政策来抑制房地产价格泡沫，然而尽管如此，一线城市的房地产仍然有上涨的趋势。虽然用房地产来比较币市并不合适，因为房地产有刚需、但是加密货币没有。可是从另一个角度去看，房地产有管理和控调，加密货币却没有。房地产和币市的共同点是预期。当预期产生的泡沫发酵以后，可能就不止只有一次泡沫。BTC交易量的增加，注意这是剔除了价格因素、以BTC数量来计量的变量，这个变量的增加，表明了BTC市场越来越繁荣。当然，市场繁荣这个等于是废话，相信所有的小伙伴都可以深切感觉到BTC市场越来越繁荣。重要的是，在这个繁荣中，市场还保留着理性。交易量在上涨，越过了曾经的最高交易量，然而币价却还没有达到2017年的疯狂高点。而且，整个2019-2020都显得比较理性，币价上涨带来的交易量暴涨的情况不多。这些都说明，目前的币市还比较理性。要知道，在机构入场和全球法币放水的背景下，币市如此理性，只能说明，2020年时机尚未成熟，2021年更加值得期待。所以小蜜蜂说，BTC牛市可能才刚刚开始，可能2021真的会出现一个超乎我们想象的牛市。最后提示：第一，如表1，我们要关注美股。BTC有史以来，交易量最高的一天是2020年3月13日，这一天的交易量高得离谱。显然这是312这天，美股大跌带来的影响。第二，如图8，BTC价格也有偏离交易量的趋势，有可能在升几天，可能会有回调。

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