KING:从Kucoin被盗事件中，探索去中心化保险的机遇

数字资产领域Cefi、Defi风险频繁。近期的Kucoin被盗事件中，仅ERC20代币就损失了1.5亿美元。对此，INS3团队即将推出针对交易所被盗、倒闭、跑路等各种风险事件的交易所信用CDS保险。同时，INS3开发团队还推出了保险范围为Cefi、Defi、稳定币、ipfs云算力的Defi保险产品，以迎合市场需求。CDStoken

与NXM保险不同，INS3的保单是CDS概念标准的ERC777代币，可以在任意地方进行交易，客户也可在任何时候可以退保。此外，客户将INS3将保单与USDT存在Moonswap以及Uniswap从而为保单CDStoken提供流动性，获取LP，将LPtoken存入INS3即可以获得INS3的代币奖励。

数据：900枚BTC从从Kraken转移到Bitfinex:7月1日消息，据Whale Alert监测，900枚BTC（约合27,420,993美元）从Kraken转移到Bitfinex。[2023/7/1 22:12:24]

\n精算与保费模型

与NXM将保费与staking金额挂钩，利用staking的预期来为项目违约率进行定价的单一方式不同，INS3采用预期模型、KMV模型与自主链上评分卡三者结合的精算模型来确定保费。先来介绍其中的KMV模型模型。信用险的保费定价=保额×(无风险利率+违约率)。我们借鉴了美国成熟债券市场中的DRSK模型。根据KMV模型，

30分钟前Farmer X从KuCoin提取了8670枚CREAM:金色财经报道，据Lookonchain监测，30分钟前Farmer X从KuCoin提取了8670枚CREAM (价值32.5万美元) 。Farmer X还于6月15日从KuCoin提取了 42,767枚CREAM（价值160万美元）。Farmer X的2个地址目前持有360,574枚CREAM （价值1350万美元），是CREAM的最大持有者。[2023/6/25 21:57:49]

其中，V为公司资产价值，μ为资产价值漂移率，δ为其波动率，dW为标准维纳过程。假设债务期限为T，公司股权价值为E、负债为D，无风险利率为r，根据期权定价理论，

某巨鲸再次从Kraken提取1269枚ETH，过去7天共提取24930枚ETH:金色财经报道，据LookonChain监测，9小时前，0x2c74开头的巨鲸地址再次从Kraken中提取了1269枚ETH（约合230万美元）。并且在过去7天内从Kraken中总共提取了24930枚ETH（约合4460万美元）。[2023/6/21 21:50:52]

由此计算违约距离DD：

并估算最佳违约点参数：

数据：6900万枚USDT从Kraken转移至Bitfinex:金色财经报道，Whale Alert数据显示， 68,995,176枚USDC(69,060,031 USD)从Kraken转移至Bitfinex。[2022/10/26 16:39:03]

其中，α为短期借款乘数，SD为公司短期借款，β为长期借款乘数，LD为长期借款。在实践中，我们将Defi的锁仓量以及交易所的公开热钱包存币量作为债务，平台币或者项目治理代币的波动率作为波动率，建立和目前项目风险之间的映射关系。在模拟实践中，INS3版本的KMV模型提前预测了9月13日的BZRX的被盗事件，在被盗前夕将预计保费由4.62%调升至13.66%。

动态 | 880万枚XRP从Kraken交易所转入Coinbase交易所 价值256.6万美元:北京时间09月20日19:49，880万枚XRP从Kraken交易所转入Coinbase交易所，按当前价格计算，价值约256.6万美元，交易哈希为：BDE3B3C38A2F70D8436468FCC27B05F2E78A5603ED35969FC780C182C0BF2873。[2019/9/20]

再来介绍评分卡模型。INS3团队借鉴defiscore的模型针对每个defi项目的链上信息制作了评分卡模型：

其中，智能合约风险权重占45%，抵押物风险占20%，流动性风险占10%，协议管理权风险占12.5%，预言机风险占12.5%。通过评分卡，Defi项目的质量将更为量化，并反映在保费上。INS3的精算模型融合预期模型、KMV模型以及评分卡模型进行精算定价，精细程度、精算的稳定性和准确性，相比NXM均有所提高。Staking

如果客户想获取稳定收益，可以参与INS3的staking来参与承保。与NXM强制质押90天不一样，INS3的staking资本是一个NFT，可以在NFT交易平台上自由转让。如果不想转让，在资本充足率充足的情况下，staking资本可以随时退出。如果资本充足率不充足，客户可以注销保单退出，像Kucoin保单一天保费涨幅达到321%的情况，注销保单还可获得盈利。

参与staking可获取70%的保费分成，如果在5-10倍杠杆下，可获取年化15%~350%的保费收入。

同时，参与staking还可以获得INS3的代币奖励。

投资模式

INS3团队目前是市场最大的Defi清算团队以及中心化和去中心化套利者之一，staking的资本会用于参与Dex和Cex之间的套利，从而实现staking资本的保值增值，盘活staking资本。预言机

与NXM采用董事会初审+社区复审的形式来决定是否赔付的中心化的方式不同，INS3采用自建预言机的模式，任何人都通过API来判断行情是否正确、资产是否安全、是否能提币等原创综合算法，从而判断交易所是否出现安全事件。参与认证是一种行为挖矿，可以获得挖矿奖励。

差异点

我们在下表中对比了INS3与目前市面上的保险项目NXM和Yinsure：

INS3与Web3.0对应，延续传统保险1.0和互联网保险2.0的演进路线，将保险带入区块链和智能合约托管的3.0时代。将资本进行代币化，代表着可不借助股票或者债券等金融工具就直接投资“保险公司”，并可以退出和交易。由此，一个“可装卸”、“可编程”的“保险公司”出现了，这是区块链带来的生产关系进步。INS3的全球团队，凭借技术开发功底和保险精算领域经验，通过了Conflux社区生态基金会的审核并获得其资助，预计将于10月中旬上线第一只保险产品：交易所信用CDS保险。INS3希望以DeFi+NFT+预言机+跨链的模式为去中心化保险生态带来创新，创造可信、安全、无边界的加密资产保险生态系统。

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