EFI:隔夜全球跳水再露端倪，今年夏天疯狂市场的始作俑者其实是「它」

编者按：本文来自币市四点半，作者：有点懒的七爷，Odaily星球日报经授权转载。过去12小时内，BTC急跌1300美元，今晨一度跌穿10000美元整数关口，自今年7月27日以来首度跌至四位数报价。BTC的急跌也带动加密货币市场集体跳水，Coinmarketcap数据显示，同时段内加密货币市场总市值自3674亿美元缩水至不足3335亿美元，短短半天时间跌去341亿美元有余，缩水幅度近10%。不过BTC市值占比反而出现了近1%的明显回升，由此可见相比于BTC而言，加密市场其他资产在这波下跌过程中受创更甚。

今年夏天对于整个加密货币市场来说热度非凡，诚然黄金创出历史新高、美股也在疫情肆虐的环境下「逆流而上」，但是6月吹起的一波流动性挖矿热潮让加密货币市场仍然能够在全球金融市场普涨的大环境中保持领先身位。BTC在这段时间里自9000上涨三成一度突破12000美元整数大关，而大量DeFi代币更是在短短两个月的时间里取得了十倍、二十倍乃至上百倍的惊人涨幅，其中比较有代表性的LINK截至发文时已跻身加密货币市场总市值第六位；LEND在两个月时间里上涨十余倍，相比年初一度涨逾百倍；YFI则在一个月时间里就自不足1000美元一度飙升至44000美元/枚。在经历了3月至5月的一波集体性复苏之后，我们为何在6月到8月这段时间里迎来了这样一波看起来有些突兀的二段跳式爆发？而本周市场又为什么出现了如此大幅度的回调呢？全球金融市场风险偏好的极端爆发成就了「一切」

金色晨讯 | 7月8日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：灰度、Robinhood、CFTC、以太坊主网

1.美国参议员Pat Toomey投资灰度比特币及以太坊信托；

2.Robinhood Crypto将向NYDFS支付1500万美元罚款；

3.前CFTC主席：比特币ETF对投资者和监管机构有利；

4.阿根廷议员提议允许工人接受比特币工资；

5.Filecoin基金会宣布推出Filecoin存储提供商（矿工）孵化中心；

6.伦敦硬分叉定于区块高度12965000在以太坊主网激活；

7.纽约参议员提交法案，将要求该州公职人员每年披露加密货币持有量；

8.Visa计划建立其加密货币生态系统，以提高加密货币的可用性。[2021/7/8 0:35:24]

也许谈到这些话题必然会有人强调全球各大央行自今年年初以来的大水灌溉，亦或者强调地缘风险以及几大主要经济体环境动荡引发的市场避险需求，确实我承认这些因素确实是为特殊的2020年定下基调的主要原因，但是我想说的是，如果我们只把目光放到最近这两个多月的这波行情上的话，这些解读，也许「太泛了」。在给出答案之前，我想先列出这么几个现象。1、在过去一周多的时间里，罗素2000指数跑赢了标普500，该时段内罗素2000指数取得了近9%的涨幅，而标普500的涨幅仅为5%左右，即使把观察周期拉长至半个月以上，罗素2000指数的表现仍然好过标普500。注：罗素指数由FrankRussell公司创立于1972年，罗素2000指数的成份指数股股数为2000家，由罗素3000指数中市值最小的2000支股票构成。这些成分股的总市值仅为标普500指数成分股市值的十分之一左右，基本可以理解为统计小微企业股价走势的指数。

金色晨讯 | 10月21日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：12000美元、Kik、国有银行、USDT增发

1.德国央行官员：推出央行数字货币是一项“决定”。

2.美国货币审计署署长：未来银行将直接与区块链链接并成为其节点。

3.Kik和美国证券交易委员会计划达成和解。

4.Filecoin官方公布四大独立协议项目进展。

5.六大国有银行已布局区块链 多家链上交易规模超千亿元。

6.Tether在波场网络增发1.5亿USDT（已授权未发行）。

7.CME比特币期货10月合约收报11970美元。

8.美股三大股指收盘均上涨 美股区块链概念股涨多跌少。

9.比特币持续上涨，日内最低报11856美元，最高报12035美元。[2020/10/21]

金色晨讯 | 6月19日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：贵阳市、Reddit、DeFi代币、IPFS、COMP

1. 贵阳市围绕区块链等基础设施建设征集新基建工作建议和典型项目。

2. Reddit邀请开发人员为其代币项目提交以太坊扩容提案。

3. 路虎广告将比特币诞生标为重要历史事件。

4. DeFi代币总市值突破40亿美元。

5. Coinbase Pro将于6月24日开放COMP交易。

6. MyEtherWallet发布网站托管功能，可自动将网站上传至IPFS。

7. BlockQuake与富达支持的机构数字资产安全平台Fireblock达成合作。

8. 俄罗斯当局宣布取消对Telegram的禁令。

9. 上海经信委：推动工业互联网平台与区块链等深度融合。[2020/6/19]

2、专门从事垃圾公司债的交易所交易基金iSharesiBoxx数据显示，今年7月以来该ETF一直处在资金净流入的状况之中，上一次出现类似的情况还需要追溯至2014年之前。

金色晨讯 | 3月16日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：美联储、人民日报、欧洲、云南

1. 美联储主席：第二季度的经济将更疲弱；

2. 人民日报：应高度重视区块链技术在社会治理共同体建设中的重要作用；

3. 欧洲央行前行长：比特币既不是货币 也不是解决方案；

4. 上周各平台的比特币期货未平仓头寸均大幅下降；

5. 比特币期权看跌与看涨的比率表明价格即将反转；

6. 美国监管机构正在努力打击加密货币相关非法行为，但进展缓慢；

7. 云南省长阮成发：努力把云南建设成为区块链产业发展试验场聚集区；

8. 建行推出“慈善组织综合服务平台” 运用区块链等技术；

9. BTC现报5430美元，日内涨幅2.11%，前十主流币普涨。[2020/3/16]

金色晨讯 | 12月17日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：BTC、上海、俄罗斯、香港、加拿大

1. BTC跌破7000美元大关；

2. 上海市委书记李强：区块链技术应用是不可或缺的重要内容；

3. 经济日报：互联网和区块链发展为更大规模的共享平台提供了技术准备；

4. 两名俄罗斯公民因在政府拥有的计算机上挖矿被起诉；

5. 人民日报：中国平安投身区块链，争当攀登者；

6. Parity计划将其以太坊客户端工作过渡到DAO结构；

7. Blockstream计划更新Liquid以减少交易费用；

8. 香港金管局总裁：香港首家虚拟银行年底有望试营业；

9. 加拿大央行行长：数字货币会因其全球潜力出现 但需进行适当监管。[2019/12/17]

3、与之相对应的是，整个8月10年期及30年期长期美债收益率持续走高，虽然近几个交易日内出现明显回落，但是目前仍基本保持在今年6月以来平均水平以上。

4、彭博数据显示，过去几个月新兴市场企业借入美元的成本持续下降，而发文时该数值已经跌回至今年年初水平，逼近年内低点。

5、更直观的一点，黄金价格在8月初创出2075美元/盎司的历史新高后整个八月都基本保持在回调的趋势之中运行，截止发文时黄金价格已经跌回至1930美元/盎司附近，自短短一个月前的高点已跌去7%。

以上想要表达什么，相信大家应该能够窥得一些端倪了。答案就是在过去两个月左右时间里几乎所有的高风险资产都取得了相当惊人的成绩，市场风险偏好在这段时间里达到了一个相当极端的水平，这种情况一是与各大经济体央行的不断放水导致市场上的流动资金持续增长，二则与中美欧等主要经济体的经济复苏状况明显好于预期存在非常大的关系，疫情引发的对于金融危机重新爆发的焦虑情绪得到了非常明显的控制，加之美元的持续走低让现金配置的意义大打折扣，市场迅速从保守型的态度跳转到了极端激进的追求高收益的状况，进而造就了过去两个月比较「别致」的市场环境。DeFi流动性挖矿就是加密货币市场独特的高风险高收益资产

从加密货币市场的角度来看，与「高风险偏好」相契合的恰好是6月底Compound引领的流动性挖矿潮流。作为已经基本形成广泛共识的BTC以及ETH等传统头部币种，市场目前对其价值已经有了一个相对一致的认知。而对于近几个月涌现的DeFi项目代币来说，实际上是缺乏真正共识的。不过由于流动性挖矿提供了相当可观的财富增长效应，在市场整体风险偏好高企的环境下，资金的集中涌入就造就了流动性挖矿提供收益以外相关代币价格的同步疯涨，现在你再回头看看，过去两个月我们刚刚经历过的，是不是正是这种情形呢？就在刚刚过去的这个夜晚，美股暴跌，加密货币暴跌，而在本周前几个交易日内，长期美债收益率转跌的状况实际上已经做出了比较明显的风险提示，市场在进入9月之后，或者说至少在9月伊始的这几个交易日里极端追求高风险高收益的热度迅速降温，而随着流动资金的退场，隔夜这波全球金融市场高度一致的集体跳水应声而至。市场用实际行动证实了一点，那就是DeFi这波流动性挖矿爆发的热潮并非偶然，足够友好的大环境为DeFi提供了绝佳的「天时」，而当这种难以长期保持的高风险偏好环境出现变化之后，对于DeFi的考验其实才会真正到来，至少在现在这个节点，切忌「被『金钱』蒙蔽了双眼」。现在这个特殊的节点，风险>机会

对于今年未来几个月的市场来说，疫情/经济复苏/央行宽松力度等等谈了很久的关键词仍然还是关键中的关键，也许加密货币市场现在和传统金融市场在人的角度来说重叠度并不算高，但必须要认识到的一点是加密货币市场仍然是一个资金为主驱动的市场，因此外部宏观环境对于市场的影响一定不应该也不能够被忽视。简单来讲，即使是在不考虑传统大类资产表现的情况下，如若BTC在短时间内出现进一步下跌，那么DeFi在过去几个月极端热度中积攒的泡沫大概率会迎来第一波破灭，即使是那些代币经济模型足够好亦或者足够有应用价值的DeFi项目也难免会受到波及，所以现在这个节点一定不应该是盲目乐观地冲进去抄底，观察市场情绪的波动才是当下最需要做的事情。当区块链从业者嘲笑传统金融市场的「老学究」们看不懂未来的时候，千万别把自己放进屏蔽外部一切的深井里，因为一旦如此，你就会成为自己曾经嘲笑过的对象了。

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