DEFI:DeFi大热，“普通人”和新创业者的路在何方？

DeFi热引发数字淘金

在全球疫情的影响下，以太坊上美元稳定币的发行量突破了100亿美元。一个行业的盛宴就在时代的大背景下揭开了帷幕。2020年6月15日，以太坊上的DeFi借贷平台Compound推出了治理代币COMP的流动性挖矿：用户可以通过存借数字资产，为Compound提供流动性来获得一定比例的COMP奖励。用大白话说，就是在银行存钱借钱，赠送银行的股票，区块链很容易实现。流动性挖矿对于协议开发者来说，是无中生有的社区激励模式，在补贴社区用户的同时，也让产品和用户的利益高度统一，更多用户可以参与Compound协议的治理。COMP挖矿活动开始两天后，Coinbase快速上线交易，第一周价格就飙升至300刀/Comp以上，瞬时超过200%高额的年化收益率，吸引了大量的用户疯狂涌入Compound进行挖矿获利，基本面数据的改善，又再度刺激了Comp的价格上涨，年化收益率继续激增，又吸引到更多用户加入到挖矿的大军，锁仓量在两周内暴涨10倍超过10亿美金，Compound市值和锁仓量双双超越老牌王者MakerDao，在当时成为DeFi中最耀眼的项目。Compound引领行业之先，也引发了众多DeFi项目如Balancer、Yearn、YAMFinance、Curve纷纷效仿并发行项目的治理代币，激励用户参与生态建设。效果是显著的——从今年6月份至今，整个DeFi市场的锁仓量从10亿美元迅速飙升了6倍左右：

Ribbon Finance考虑推出新的DeFi借贷池:金色财经报道，DeFi协议Ribbon Finance正在考虑为其DeFi借贷产品Ribbon Lend提供第二轮借贷池。根据论坛上的一项新治理提案，Ribbo 社区正在考虑加入一组新的机构借款人。目前正在考虑四家公司分别是：Parallel Capital、Amber Group、Auros 和 Nibbio。在这四个中，社区将投票选出其中两个。然后，Ribbon Finance将为选定的机构借款人创建两个新的贷款池。

治理提案指出，正在考虑的四家公司已经过审查。所有提供的选择都经过了KYC/AML，并已完成与 Credora的信用承保，信用评分很高。[2022/10/25 16:38:37]

随着各类DeFi产品的兴起，DeFi的概念热度也促使各类DeFi代币涌现，DeFi项目的参与者也越来越集中在套利和投机活动中。越来越多的资金入场，也推波助澜着各类新发行的DeFi代币的价格实现爆炸性增长，随处可见四位数的年化收益率又进一步引发集体非理性狂热……就像19世纪50年代的加利福尼亚淘金热，2020年又掀起了一阵数字淘金风暴——不分地区种族，无需准入的去中心化系统使得世界各地的人都可以无条件参与进来。爆炸的Gas费下DeFi沦为大户游戏，普通用户望而却步

DeFIL全球社区发起人Marvin： DeFIL2.0版本主要有三大升级功能:据官方消息，8月25日晚，由Gate主办的直播专访节目《酒局币赴》邀请到DeFIL全球社区发起人Marvin直播分享近期最新发展。Marvin表示，DeFIL2.0版本主要有三大升级功能：1、标准算力通证——FILST的发行；2、社区奖励；3、引入DFL销毁机制以及DAO治理。这些只是DeFIL1.0到2.0迭代升级中的一部分，DeFIL 2.0体系也会造就全新体验的去中心化金融服务，同时提供信用背书。[2021/8/26 22:38:16]

DeFi的词汇热度和DeFi代币气势如虹的行情让整个行业的人都蠢蠢欲动，人人都想从这看似遍地黄金的市场中分一杯羹。随着大量羊毛党频繁的交易赎回操作，Ethereum的网络使用效率越来越高，欣欣向荣的同时也形成了严重的堵塞，进而增加了以太坊上的交易成本。最近一个月来，几乎每日都有项目推出流动性挖矿，刺激着参与者的神经。甚至是一些西方的DeFi的开发者，逐渐脱实向虚，项目毫无金融产品的意义可言，也无合约审计报告，却有大批以太坊KOL/老炮站台，走上了所谓社区MEME传播和互相FOMO的局面，美其名曰社会实验，最终是由大量的区块链爱好者均摊了成本。唯有V神保持冷静和克制：DeFi还不错，很多人低估了智能合约的风险，DeFi产品“崩溃”的几率很高。8月13日，以太坊上的交易费用达到三年内历史新高：每笔263Gwei。

ECOC于2020年12月9日17:00开启对DEFI合约延期产品GPT的挖矿:据官方消息，近日，ECOC官方推出的新DEFI产品GPT，EFG持有者可以通过质押EFG来进行挖矿，从而获得GPT。质押挖矿活动在其官网通过智能合约进行，并于2020年12月9日17:00 （UTC+8）正式开始。 ?

据了解， GPT（宽限期令牌）是用于延迟抵押资产结算的令牌。 总量及流通量： token总量为10,000枚。 首期流通1000枚。 挖矿产出方式及周期： 100万枚EFG质押 90天产出总量为 9000枚GPT。不足基础质押数量，合约将自动延长挖矿周期。详情点击原文链接。[2020/12/9 14:41:37]

大多数DeFi合约都需要多步授权、交互的操作，每步操作都要消耗一笔高额Gas费。提现挖到的DeFi币，也会因为合约的复杂性需要用户支付更高额的Gas费用。如此一顿操作下来，普通的小额资产用户能获得投资收益甚至无法覆盖其交易成本。Gas费的逐步增长限制着小额交易和小额资产用户加入。与此同时，DeFi生态的用户数量却没有形成同等效应的增长，活跃DeFi平台上的用户越来越聚焦于大额资产用户。根据Etherscan上的数据，截止目前，整个DeFi市场的用户数约25万。其中，老牌DeFi项目Mkr、Comp的持币地址数都仅有2.5万左右。以三位数、四位数年化收益率占据了各个媒体头版头条的现象级应用YFI、Yam的持币地址数仅有4000多个。DeFi之热，不过是一群大户从一个资金游戏游击到下一个资金游戏。

Chainlink联合创始人：黑客将继续攻击DeFi协议，除非它们改变数据获取方式:11月30日消息，Chainlink联合创始人Sergey Nazarov表示，黑客将继续以DeFi协议为攻击目标，除非他们改变获取价格信息的方式。他解释说，所有攻击都与使用单个中心化交易所作为价格来源有关，这是有风险的，黑客能够操纵价格并窃取资金。即使协议开始从两个或三个来源获取数据，此类攻击仍将继续发生。除非DeFi项目从许多来源获取数据。据悉，黑客已攻击多个DeFi项目，造成损失超过1亿美元。(Decrypt)[2020/11/30 22:31:15]

金融的核心竞争力之一是极低的摩擦成本。在单笔最低10美金，最高可达一个以太坊的超高手续费用下，DeFi渐渐沦为大户的游戏。中本聪设计区块链系统的初衷，是在08年金融危机的环境下想解决中心化系统有无限增发货币带来的通货膨胀问题。一份比特币的白皮书开辟了整个区块链行业，十多年后，以太坊上流动性挖矿的开放式金融成了现象级应用，却以超高的成本和门槛“劝退”了大部分用户。这就像一群人原想开辟一块自由、开放又创新的领土，却发现土地下面黄金遍地，在铁铲下闪闪发光，大家相互追捧，贪婪地抚弄着战利品，兴奋地把玩着金银财宝，巨大的财富效应使人甚至忘了来这里的初衷。有人说，技术驱动的行业却被金融家们彻底占领，就像朋友圈里满屏的代购。身处整个DeFi游戏链的下游，散户被割的体无完肤。想要入场的散户，无力承担高额的Gas费跻身挖矿大群，只能通过中心化交易所“接盘”。而大户又会通过给DeFi池子抵押代币近乎零成本挖到的代币再丢到中心化交易所去“砸盘”。流动性挖矿聚合器YamFinance从上线到暴跌98.8%，仅仅经历36个小时。去中心化交易所Curve的治理代币CRV在上线三大所后也从188美元一路暴跌高至96%。更有社区成员声称充值了10万，一夜之间变成了860。Gas费的暴涨和大户称霸的局面，也为DeFi后来者的创新和冷启动关上了一扇门。头部玩家称霸，后来者还有机会吗?

数据：DeFi代币总市值回升至74亿美元:DeFiMarketCap数据显示，DeFi代币总市值回升至74亿美元，截止发稿时总市值约74.39亿美元。据悉，DeFi代币总市值近期波动较大，7月21日总市值曾突破100亿美元，7月22日回调至64亿美元。[2020/8/3]

早期的互联网行业传承着硅谷的黑客精神，自由、开放、创新的环境让开发者们频频碰撞出灵感的火花，从打开互联网的海域到逐渐改变人们的生活方式。去中心化金融行业在Web3.0时代的探索中，也应力求构建一个更为通用，更加创新、无需准入甚至不会受政策变化影响的普惠型金融基础设施，在逐渐更新迭代中为人们创造出新的生活模式，而不是受底层系统本身的成本和性能限制，限制着普通用户的准入。创新合约在程序和算法设计上，也会增加复杂的逻辑和更多的计算步骤，会触发更高的Gas消耗。当Gasprice突破了一定水平后，就会抑制创新。举个例子来说，以太坊上日活最高的DeFi是Uniswap，日活在最近的浪潮中激增至2万人左右，Uniswap是一个简单优美的合约，但是功能也非常有限。相比于更为创新，通用和灵活的闪兑协议Balancer,允许多币种做市，自定义做市池比例，允许充入单币做市,用户数仅仅为Uniswap不到1/10,究其原因，单次使用Balancer的闪兑要高出Uniswap的费用3-4倍，将大量的用户赶到了Uniswap中。再比如国内新崛起的预言机Nest，单为ETH/USDT一个交易对挖矿报价就已经进入了以太坊手续费消耗的前五名，最近又推出对更多的代币进行报价，但是除了HBTC的报价外，其它大部分交易对的报价都难以为继。按照传统的互联网思维，得流量者得天下，并靠长期的“免费模式”吸引新用户入场。在如今以太坊的生态环境下，新开发上线的DeFi产品常用的冷启动方式——挖矿补贴，在超高的Gasprice下却显得力不从心。一般用户要想分享挖矿红利，必须有相当大额的本金，才能用极端不稳定的挖矿收益抵消手续费的开销。经过调查，这个金额一般在2~3w美金以上为宜。如此高的门槛必然将小白拒之门外，连带着也让后来的DeFi创业者望而却步。大家可以想象，一个刚刚展露头角的DeFi创业者，合约经过时间的检验短，和大户的情感连接薄弱。即使透支未来，启动非常激进的挖矿方案，在初期能够赢得资金的青睐也会非常艰难，因为小户自有资金少，大户愿意冒风险的投入资金量少，但和手续费相比，又不划算。但对于一个金融产品来说，资金量和流动性就是生命线，可以想象枯竭的河流和池塘里没有生命。在掌握着大部分资金量和流动性的头部DeFi产品面前，没有办法降低用户的参与成本，就意味着没有竞争优势可言。不仅如此，太多的优质资金仅仅追逐几个少量的热门项目，狂热的市场Fomo情绪下，人人都专注于眼前的繁华而无暇顾及新的优质项目。最近颇受关注的项目Dodoex，创始人雷达熊在公开呼吁“DeFi生态发展建立在切实的创新上，为了Farming而Farming是不健康的现象”。雷达熊的心声我非常能够体会，因为他每天看着琳琅满目的Farming项目上线，内心是非常焦虑的，私下里说希望纸醉金迷的Farming活动能够快些停止，他深知维持在高位Gasprice,对于部署Dodo，上线邀请种子用户，是非常不友好的环境。好在雷达熊，Daidai都是有口皆碑的老玩家，在上线不到24小时内，就完成最初的流动性冷启动。在群体非理性的热潮下，只有以太坊的矿工们在暗自高兴，在历史长，以太坊每个区块所包含的手续费之和第一次超过了区块奖励，这也让以太坊提前完成了中本聪最早为比特币设计的终局，区块奖励完全消失，仅凭手续费就能支撑体系的自洽循环。但遗憾的是，这样的局面，并没有达到V神对以太坊生态百花齐放的期许，而只是淘金者的一时狂热。回归技术，拥抱社区，力求创新

DeFi热下，区块链的从业者们可以偶尔静下来想一想对未来的定位，重新审视下自己改变世界的决心。是踩着前人脚印，为了一棵树下埋藏的少量黄金流连忘返而放弃整个森林，还是进一步打磨“掘金”的工具，提高技术能力，甚至实现突破性的创新，开拓出一个绿洲。

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