数字金融:谷燕西：美国目前数字金融的缓慢发展状态会持续多久？

我在此前的一篇文章中提出，目前美国的数字金融发展的缓慢正在给瑞士提供发展的时间。瑞士的数字金融生态建设由于发展目标明确，执行策略正确和监管的支持，所以它的发展处在非常领先的地位。如果瑞士的数字金融生态一旦建立起来，并能吸引其它国家的金融机构参与，由于数字金融的网络效应，这样的金融应用就不可能迁移到别的金融市场基础设施之上。所以即使美国后来能够发展，它也很难在全球范围内获得已经在瑞士数字金融生态中开展的业务了。所以对瑞士数字金融生态来说，它在美国此方面行动之前发展得越快，获得的业务越多，也就能在未来全球范围内的数字金融生态当中占据更加有利的市场地位。但是美国目前的发展缓慢的状态会持续很长时间吗？它会看着像瑞士这样的发展领先的国家或地区一直保持它们的迅速发展，而不采取任何行动吗？我认为是不会的。尽管美国目前此方面的监管限制没有改变，但是当相关的监管改变之后，美国市场中的数字金融生态的发展会是非常快的。首先，在数字金融生态的基础建设方面，美国此方面的发展实际上是全球领先的。在目前的比较适合于未来数字金融生态的底层分布式记账技术底层框架方面，主要的有影响力的框架都是在美国产生的，譬如IBM的HyperLedgerFabric，JPMorgan的Quorum，R3的Corda以及Libra的区块链。在金融领域方面，R3的Corda目前已经在全球的很多金融机构中采用。而且其中的一些应用已经开始真正使用在金融市场的生产环境当中。所以在数字金融的底层技术方面，美国市场此方面一点都不落后。在市场的积极性方面，美国市场可以说是从一开始就处在一个非常领先的阶段。尽管此方面的探索的困难程度远远超出了初期创业者们的预期，实际的应用发展也比较缓慢。但是市场此方面的探索一直在进行当中。在不涉及目前监管法律需要改动的前提下，这方面的应用探索一直在进行当中。所以在数字金融的实际应用方面，美国市场此方面的发展也不落后。即使是在监管层面，不同领域的监管机构在此方面的进展也不一致。监管商品衍生品的CFTC是在美国金融监管机构中最积极的。它在2017年7月就颁发了加密数字货币衍生品的交易牌照和清算牌照。因此美国市场中的合规的加密数字货币的衍生品交易就一直在发展当中。目前监管美国银行体系的OCC也开始采用更加积极的支持态度。最近它不仅允许美国商业银行可以开始托管加密数字货币，同时也在向行业征求意见，如何改进加密数字货币在银行业中的应用。监管证券行业的SEC是最持有保守态度的监管机构。但它也是一直在密切注视着数字资产行业的发展，所以它才能进行及时的执法。影响美国数字金融发展的最根本性的因素是美国国会的立法。即使在最终立法之前，如果美国的监管允许市场在一定的范围内进行创新实验，那么在美国市场中，基于目前区块链技术相关的发展以及美国金融行业的业务能力和资源，它在此方面的发展的速度一定会是非常快的。这是因为金融行业对区块链和加密数字资产在金融行业中的应用发展趋势的判断已经有共识。对未来数字金融世界的发展方向也有或多或少的正确判断。只不过是因为现有的监管，现有的参与者采取的策略不同罢了。这些金融机构目前的策略有些是有长期性的，有些是能够实现短期的业务收入，但缺少长期发展的基础。但是从总体上来说，美国市场中能够很快发展出强于瑞士数字金融生态的能力。在影响美国市场数字金融发展的各项因素中，最重要的还是它的市场机制和迄今为止在金融行业中建立起来的地位。我在我的区块链应用讲座中的应用方法论中提出，决定区块链应用项目成功的95%的因素是区块链技术以外的因素。在数字金融生态建设的过程中，这个原则同样适应。在美国的数字金融生态的建设中，实际上同样也是各地的数字金融生态建设过程中，现有的金融业务的市场地位是决定未来数字金融生态发展的一个主要决定性因素。这是因为数字金融生态中的网络效应非常强。目前的金融业务合作方的数量多少直接决定数字金融网络生态是否能建立起来。所以目前市场中金融业务强的生态就更容易在新的金融市场基础设施之上建立起新的生态。总之，尽管目前美国数字金融行业的发展比较缓慢，而像瑞士这样的国家比较领先，但美国金融市场有着非常强的活力和基础。所以当相应的监管调整之后，美国市场中数字金融的发展会是非常快的。这就如同一场篮球比赛。尽管强的队可能在前三节中落后，但是由于它能在第四节发力，所以它最终还是能赢得比赛的胜利。

谷燕西：比特币的价值基础之一就是网络效应:2月2日消息，据Glassnode链上分析数据表明，比特币交易钱包中存储的供应量处于近2年半以来的最低水平。对此，美国力研咨询公司创始人谷燕西表示，比特币的价值基础之一就是网络效应。比特币网络1月份的交易量创新高，由此表明比特币价值的继续上涨趋势。[2021/2/2 18:41:48]

谷燕西：美国新政府金融监管立场会更加认可比特币，更有利于机构资金流入比特币:1月25日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在过去的两年中，投资比特币的用户已经开始从零售用户发展到机构用户。但即使是在今天，参与买卖和持有比特币的机构用户也是非常少数。市场中的绝大部分资金都是掌握在机构手中。所以在可流入资金方面，谷燕西认为比特币依然有着非常大的长期的增长空间。他还表示，在目前阶段，在主流金融机构眼中，比特币依然或者是一个无用的投机工具，或者是一个具有高度投机性的资产，因此这些机构不会将其掌握的资产投入到比特币当中。谷燕西在文中指出，投机力量在任何交易产品都起着主要的作用，而投机力量的方向变化就会导致价格的方向变化。对比特币来说，其中的投机资金数量比例远高于常规证券的投机比例。另外，由于目前比特币衍生品交易中的高杠杆率的存在，这同样会导致比特币价格的大幅浮动。所以比特币在未来波动高是非常可能的。他在文章最后表示，美国新一届政府的金融监管立场会更加认可比特币，因而会更加促进比特币成为一种主流的资产类型。因此会更加有利于机构的资金流入比特币。所以比特币未来依然有非常大的上涨空间。[2021/1/25 13:24:45]

谷燕西：未来区块链上的数字资产交易应该是免费的:7月24日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表文章《未来区块链上的数字资产交易应该是免费的》称，基于互联网时期的发展，目前证券行业的发展，以及从区块链技术应用能产生的收益，未来的数字资产交易都应该是免费的。他称，首先未来的数字资产交易所一定是基于分布式记账技术的。分布式记账技术会从根本上改变证券行业，在证券交易中采用区块链技术和数字货币，就会采用交易即结算的方式。所以就不需要现在证券市场中的清算结算公司以及登记公司，证券交易的整体成本因此就会大幅下降。交易佣金因此就一定会大幅下降。其次，在未来的证券市场中，DeFi应用会进一步降低证券市场的成本。最后，由于区块链技术直接支持点对点之间的交易的，未来的很多数字资产的交易实际上是可以在资产的产生方和资产的购买方之间直接完成的。就不需要券商这个金融中介，资产交易的成本因此就会进一步降低。[2020/7/24]

声音 | 谷燕西：比特币在过去这一段时间的增长主要得益于各种ICO产生的数字资产:CBX研究院创始人谷燕西表示，自2017年3月以来，比特币重新占据加密数字资产总量70%。对此的一些相关思考。

1, 比特币在过去这一段时间的增长主要得益于各种ICO产生的数字资产。

2, 在可预计的未来，不可能有更多新类型的数字资产进入市场。比特币不可能因为同样的原因产生增长。

3, 在可预见的未来，比特币的价格主要是市场投机所决定。在CME和Bakkt交易的机构投资者将会是决定比特币价格的主要力量。

4, 投机者只关心导致价格变动的各种因素，不管其底层是大豆还是黄金。鉴于比特币的总量有限，而且产出越来越少，其交易价格变化应该更加类似于黄金。[2019/9/6]

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