区块链:观点：机构托管已成为加密市场的新风口？

编者按：本文来自加密谷Live，作者：JohnDantoni，Odaily星球日报经授权转载。摘要共有28家公司为机构客户提供数字资产托管的服务。迄今为止，16亿美元流向了以机构为重点的托管服务公司。在已确定的28家公司中，有22家成立于2017年或之后。托管行业的竞争不断增加，致使公司提供新的服务来实现差异化，许多公司试图建立一个加密"primebrokerage”(机构经纪业务)。一次数字资产托管领域的转型正在发生。各公司正在加强其基础设施和产品线，去提高对机构投资者的吸引力。"机构"一词是一个很笼统的术语，涵盖了许多不同类型的金融公司。目前，这个市场格局主要由高净值原生加密货币、对冲基金和家族办公室组成。TheBlockResearch发现，行业内共有28家公司为定义为机构的客户提供托管服务。

观点：Facebook元宇宙与区块链行业最初提出的元宇宙愿景几乎无关:10月30日消息，CoinDesk发表分析文章《Facebook以其荒谬的更名再次窃取加密创意》。文章称，马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）关于元宇宙的愿景与区块链行业首次提出的开放、可互操作的愿景几乎没有关系。尽管Facebook的在线虚拟现实（VR）将有某种形式的NFT集成，但更广泛的愿景并不是扎克伯格提出的。其发布会主要集中在他对苹果应用商店和Facebook计划建立以在线VR体验为重点的竞争性平行围墙花园（CoinDesk作者表示不打算称之为元宇宙）的失望。他们将向设计虚拟衣服的创作者收取费用。扎克伯格昨天甚至警告说，平台上的费用在一段时间内会很高。扎克伯格解释称，Facebook将在一段时间内亏本建设其在线VR业务（包括通过补贴设备），以此来证明其高额费用是合理的。CoinDesk作者还提到用户隐私、垄断、法律和监管方面的问题，并最后总结称，Facebook正在建造的元宇宙是数字版本的地狱。

去中心化借贷平台Dharma联合创始人Brendan Forster昨日发推称，“因此，基本上这是一场创造引人注目的元宇宙的竞赛中，以太坊与Facebook的对决。开放vs.封闭；透明vs.不透明；无需许可vs.许可；社区所有vs.扎克伯格所有。我下注了。让我们一起建设美好的未来。”

据此前报道，Facebook宣布更名为Meta，其元宇宙将支持NFT。（CoinDesk）[2021/10/30 6:21:25]

观点：比特币泡沫破灭的原因是该项技术还不成熟:加密货币投资基金董事总经理威廉·奎格利表示，通常我们投资是以日、或者周为单位，但这显然不是大多数人购买比特币甚至股票的方式。迄今为止，投资者已经历三次这样的大型加密货币泡沫。泡沫破灭的原因往往是发生了证明该项技术还不成熟的事件。（金十）[2021/5/24 22:36:35]

通过提供服务的不同方法可以进一步细分这些提供托管服务的公司。其中一种方式是成为合格的托管方，代表客户保管资产。另一种方式则是严格地以软件公司的形式运作，销售自己的技术。除了这种细分，这些公司还可以根据其安全方式的不同来进行区分：HSM、MPC、多重签名或最受欢迎的组合类型。每种方法都有利弊。根据客户的需求，一种方法可能会比另一种方法更可取。例如，一个每天执行大量交易的对冲基金可能更喜欢低延迟且在线上存储密钥的MPC解决方案，而不是离线存储密钥的多重签名解决方案，因为后者的过程会延长交易所的提款时间。该领域中的投资

观点：大数据区块链等科技赋能对物流行业变革作用愈发凸显:9月28日，人民网发文《大数据助力物流行业转型升级》称，随着数字经济的高速发展，物流产业发生了翻天覆地的变化，以大数据、区块链、人工智能等新技术实现的科技赋能对行业的变革作用愈发凸显。[2020/9/28]

自2012年以来，有16亿美元在46笔投资交易中被分配给以机构为重点的托管服务公司。在这46笔交易中，有24笔集中在早期阶段、由风险投资支持的公司。这些早期阶段公司的交易规模中位数约为1570万美元。Coinbase和Bakkt都包括在这些数字中，尽管它们提供了其他产品线，用于满足散户的需求。这两家公司合计约占总融资额的63%。如果不包括这两家公司，大约有6亿美元投资于专注于机构的托管公司。

观点：区块链在供应链大有潜力 可帮助减缓数据失控的感觉:5月5日消息，世界经济论坛区块链和数字货币项目负责人Nadia Hewett在接受采访时表示，区块链确实具备帮助供应链建立弹性和透明度的品质。在数据分享方面，区块链作为一种供应链技术有着巨大的潜力。可以以一种保护隐私的方式共享数据，这在以前是不可能的。有许多供应链的利益相关者，包括公共部门和私营部门的利益相关者，会发现他们对数据失去了控制。这是一个巨大的障碍，区块链技术可以帮助缓解这种失控的感觉。当供应链组织部署区块链解决方案时，他们有真正的灵活性来确保解决数据保护和隐私问题。但也必须意识到这仍然存在的法律和监管障碍。为了解决这个问题，需要国际合作。（Cointelegraph）[2020/5/5]

声音 | 律师观点：现阶段，比特币在法律上是一种商品:上海市海上律师事务所合伙人刘晔在微博上表示：比特币虽为货币目的而发明，可在两人之间流通而为两人之间的货币，可在一定区域流通，而为区域内的私有货币，但是现代法律系基于主权国家之下，因此只要国家尚未承认比特币为货币或私有货币，则在该国领土之内难以成为法律上的货币。此时，比特币是什么？ 此时，比特币是商品，一种特殊的商品。既然是一种商品，那么该商品的内容是什么？一串数学符号么？不是，根据比特币的发明性质分析，该商品的内容乃是比特币网络提供的记账空间，该记账空间以比特币为记账单位，记账空间的大小决定了记账单位的价值。这种记账空间和记账单位的性质决定了比特币虽未成为货币，但在法律上接近货币的性质，可视为类货币，有关货币的基础法律可以适用于比特币。这些法律包括与商品有关的民法如物权法、合同法、侵权法，消费者权益保护法、继承法、婚姻法等。此外与货币相关的一些特别民法也适用于比特币，比如银行法中的KYC规则、反规则等 。 但是与主权有关的法律不会适用于比特币，比如国家间的结算，征税币种、罚款、罚金等等。当涉及与比特币有关的征税或会计时，应当将比特币视为一种商品，而不是货币处理。[2019/7/13]

从本年度的融资金额可以看出，Bakkt的3亿美元融资额大幅超过了其他几轮的融资。年初至今，其他提供托管相关服务的公司已经筹集了约1.19亿美元。成立年份/地点

在2017年数字资产大幅增值的同时，也强调了托管行业的机构化。28家专注于机构的托管公司中，有22家或约79%是在2017年或之后成立的。这一趋势延伸到了早在2012年就已经进入该行业的公司。Coinbase(2012年)、Gemini(2014年)和Ledger(2014年)已经进入行业多年，但分别到2018年、2019年和2019年才发布专注于机构的托管产品。

28家公司中，有14家公司的注册地在美国，占比50%。继美国之后，最具吸引力的地区是香港、瑞士和英国。对于这些公司的法律领域高度集中在美国的一个潜在解释可能是，潜在客户对其司法管辖区的规则和法规感到更加舒适和熟悉。资产支持

托管部门的竞争加剧，致使各公司提供新的服务，努力提高差异化。现在大多数公司支持大多数主要的数字资产。Bakkt和FidelityDigitalAssets作为两家比较特殊的公司，仍然只提供对比特币的支持。然而，Fidelity在今年早些时候暗示，它可能会将支持范围扩大到以太坊。保险

这个领域的保险不能1对1的比较。除了金额之外，保险的类型会因为资产是否在线下/线上存储、成本、保险公司的质量以及保障的具体内容而不同。不同的保险计划会在是否涵盖specie(私钥的物理盗窃)、公司员工的盗窃、C级的盗窃、远程黑客等方面有所不同。关于已经公开部分保单的公司。伦敦劳合社、怡安和马什是最受欢迎的保险方。竞相成为加密货币primebrokerage引发的并购行为

随着新的参与者涌入托管提供商市场，这项服务已经变得商品化，导致费率下降。为了弥补这一领域的收入损失，各家公司被迫在托管之外进行扩张，并推出新的服务项目，如：借贷、资产管理、交易执行和安全解决方案。事实上，其中许多企业的目标是将现有的托管平台重新配置为加密货币的"primebrokerage”(机构经纪业务)--这是行业的新流行语。各公司在这一领域的定位各不相同。一种策略是继续将资源集中在其托管产品上，并寻求与其他公司的合作，以实现为客户提供更多的服务。相反，商业银行GalaxyDigital正在与Bakkt合作，托管客户资产，加强对机构的服务产品。另一种策略正如最近的收购所展示的那样，是成为一个全能的primebrokerage。TheBlockResearch的分析师RyanTodd在2020年5月报告说：”这样做的总效果是一个整体改善的市场结构，这迎合了更传统的机构人群，并弥补一个当前缺失的组成部分，因为该领域的许多玩家认为如果有一个真正的机构经纪业务存在，将有助于让更多的机构资金进入该行业。"年初至今，与这一战略相关的并购交易共有5起，其中Anchorage、BitGo、Coinbase和Genesis都在这一领域进行了至少一次收购。总结

托管领域的竞争已经变得非常激烈，而且参与者都在争夺同一批客户。各公司将继续寻找自己的优势，用技术产品、服务项目和/或合作伙伴关系让自己从众多公司中脱颖而出。市场参与者以不同的方式为自己定位，但哪种策略最为成功还有待观察。

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