CAL:Deribit期权市场播报：0619 - Put Skew抬升

编者按：本文来自Deribit德瑞的交易课，星球日报经授权发布。本播报由Deribit和Greeks.live联合推出。BTC历史波动率7d18.69%14d38.37%30d58.24%60d67.88%1Y89.61%ETH历史波动率7d26.86%14d47.51%30d70.28%60d71.82%1Y105.07%实现波动率继续走低。对比7天和一年的数据，反差太大了。

持仓量12亿美元，持仓量创下新高。交易量平稳。各标准化期限隐含波动率：今日：1m61%,3m69%,6m74%6/18：1m63%,3m69%,6m74%隐含波动率略有走低。一般周五交割之后IV会有短时下挫，且看今日表现。

BreederDAO完成1000万美元A轮融资，a16z和Delphi Digital领投:1月26日消息，BreederDAO宣布完成了1000万美元A轮融资，a16z和Delphi Digital领投，Hashed、com2us、Morningstar Ventures、Mechanism Capital、Sfermion、The LAO、Emfarsis 等参投。

BreederDAO将利用这笔资金来扩大其资产生产计划。同时，BreederDAO 还将对采用玩家驱动型经济模型的区块链游戏进行战略投资。在这些游戏中，需要大量的优质资产，以满足从游戏推出时起不断上升的消费需求。BreederDAO 还将扩大其核心团队，聘请工程和业务方面的资深人才。[2022/1/26 9:12:39]

偏度：今日：1m-11%,3m-0.6%,6m+4.7%6/18：1m-8.4%,3m-0.3%,6m+4.7%近月左偏更加显著了，市场对下跌的预期在加强，纷纷买入看跌期权进行保护。

Deribit成为JarvisLabs交易系统支持的交易所:8月3日消息，加密货币衍生品交易所Deribit宣布成为JarvisLabs交易系统支持的交易所之一。JarvisLabs可以为加密货币交易者提供一站式交易解决方案，实时监测五个不同区块链上的600多个市场动因和80多个链上指标。

除了散户之外，JarvisLabs还为高净值客户和小型家族办公室提供定制化的投资组合管理解决方案。[2020/8/3]

Put/CallRatio持仓量之比为0.44，再次走低。

声音 | Derek Schloss：在加密监管方面 美国应该平衡传统和颠覆型技术:证券型代币教育平台Security Token Academy战略总监Derek Schloss近期接受采访时表示，对于加密领域的监管，美国应该采取一种谨慎的方法，即确定“如何最好地参与其中”，以保持传统型与颠覆型技术之间的平衡为目标，“监管机构目前面临的困难是，一方面要保护我们的传统金融市场，另一方面又不能在颠覆性技术有机会真正启动之前就将其扼杀。”Schloss补充说，世界其他地区正在“迅速行动”，为“新的数字资产经济”制定“指导方针”，但由于美国在传统金融领域处于领先地位，他们应该保持进入数字世界的势头，“就我们的传统金融市场而言，美国确实在全球有显著的领先优势。为了保持现有的地位，美国最终必须加大立法和监管力度，并创造出我们市场可以依赖的、经过深思熟虑的引导方案。”（AMBCrypto）[2020/1/1]

持仓量按行权价分布如下，虚值Call的持仓量显著。

分析 | 若美国总统候选者Bernie Sanders的通用高速互联网计划得以实施 将有利于比特币:美国参议员Bernie Sanders上周五宣布了在全美提供通用高速互联网的计划。这项耗资1500亿美元的计划将创建基础设施，将互联网作为一项“基本人权”带给每一个美国人，并有可能给比特币带来巨大好处。Beincrypto分析文章称，不管倾向如何，普及高速互联网对比特币来说将是一个巨大的福音。作为一种数字货币，比特币需要接入互联网进行简单的交易和交易。虽然政府成本可能很高，但这样的计划将为整个国家提供获得比特币的途径。对于地方和国家政府金库来说可能只是一个小小的胜利，但比特币网络肯定会迎来用户。比特币良性的采用周期意味着，随着获取和采用的增加，价格也会上涨。而且，随着价格对更大的使用量做出反应，更多用户肯定会进入这个领域。当然，具有讽刺意味的是，该计划可能造成通货膨胀，从而可能会挤压美元的价值。这将推动大量用户进入比特币，就像委内瑞拉、津巴布韦等国家的情况一样。（Beincrypto）[2019/12/9]

持仓量按到期日分布如图主要持仓绝大部分集中在六月份。7月份、9月份、12月份持仓有所增加。

持仓量1.56亿美元，处于较高持仓水平。交易量平稳。各标准化期限IV：今日：1m65%，3m71%，6m77%6/18：1m68%，3m72%，6m77%近月的IV在继续走低。偏度：今日：1m-3.6%,3m+2.9%,6m+7.2%6/18：1m-3.5%,3m+2.0%,6m+7.2%偏度稳定。持仓量的PutCallRatio维持在0.85。持仓量按行权价分布集中如下图，以平值、浅虚Call以及Put占比较多。按到期日分布的持仓量显著集中在六月份。9月底、12月底持仓量也显著。JeffLiangCEOofGreeks.Live2020年6月19日11:00

隐含波动率(ImpliedVolatility,IV)是将市场上的期权交易价格代入BSM期权定价模型，反推出来的波动率数值。即期权报价中，隐含的波动率数值是多少。这个名称很形象。BSM是该模型三位作者姓氏的缩写，即Black-Scholes-Merton。历史波动率(HistoricalVolatility,HV)或实现波动率(RealisedVolatility,RV)两个措辞含义相同。是对标的价格过往波动的测度。具体来说，是取标的的日收益率，在指定日期样本区间内，计算这一系列日收益率的标准差。再乘以一年中包含的交易时长的平方根，进行年化。得到的数值即为历史波动率。偏度(Skewness)衡量虚值Call与虚值Put贵贱的指标。拿Delta绝对值同样为0.25的Call的IV减去Put的IV，如果获得正值，则虚值Call更贵，称为右偏。如果获得负值，则虚值Put更贵，称为左偏。在Skew.com网站中，应用的是相反的差值，为0.25Delta的PutIV减去CallIV。因此正负号需要调整。不过将其坐标轴进行逆时针旋转90%后，左右偏的区分还是很形象清晰的。平值(AttheMoney,ATM)行权价在当前标的价格附近的期权被称为平值期权。平值期权的Delta的绝对值接近0.50，Gamma、Theta、Vega的绝对值均在此区域附近最大化。虚值(OutoftheMoney,OTM)Call:行权价在现货价格以上，如现货7000，行权价10000。Put:行权价在现货价格以下，如现货7000，行权价6000。到期时虚值期权价格归零。虚值期权的Delta绝对值介于0至0.50之间，Gamma、Theta、Vega的绝对值都比较小。实值(IntheMoney,ITM)Call:行权价在现货价格之下，如现货7000，行权价6000。Put:行权价在现货价格之上，现货7000，行权价8000。到期时实值期权的价格为现货价格和行权价之差，即期权的内在价值。实值期权的Delta绝对值介于0.50至1.00之间，Gamma、Theta、Vega的绝对值都比较小。期限结构(TermStructure)同一行权价的隐含波动率随着期权剩余期限的不同而反映出不同的报价。一般来说，期限越短的期权，隐含波动率变化幅度越大。期限越长的期权，隐含波动率变化幅度就越小。当市场剧烈波动时，短期隐含波动率就会上涨得更快，期限结构向下倾斜。当市场长期平静时，短期隐含波动率就会下跌得更快，期限结构向上倾斜。

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