APR:为什么DeFi需要利率掉期

编者按：本文来自以太坊爱好者，作者：AndreyBelyakov，翻译：闵敏，Odaily星球日报经授权转载。

本文解释了利率掉期的重要性，尤其是对于目前的DeFi领域。我们将阐述以下两点：第一，利率掉期是对未来的浮动利率的“平均”预期，可通过掉期利率来判断市场情况；第二，中心化掉期市场的规模和重要性。我们还举例说明了如何使用掉期利率来套利。本文最精彩的部分是流动性。利率掉期的供需都来自市场参与者。最后，本文介绍了基于Opium协议的SwapRate以及SwapRateAPI/SDK。通过SwapRate，你可以更轻松地通过掉期交易来对冲或投资。掉期利率是市场对浮动利率的预期

先简单介绍一下，什么是“掉期利率”？这是市场提供的一种固定利率，用来交换尚未到期的可变利率。不同的合约锁定期对应不同的掉期利率。因此，市场上可能有1月期、4月期和254天掉期利率。在SwapRate，我们为接下来的12个月提供了12个利率。

UDAO宣布与Rockstar合作推出全新的投资平台:据官方消息，量化对冲机构UDAO宣布与知名投资机构Rockstar合作，共同推出全新的投资平台。这一平台将融合UDAO量化对冲机构的先进技术和Rockstar在投资领域的丰富经验，旨在为投资者提供更加全面和专业的投资服务。该平台将采用最先进的人工智能和机器学习技术，通过对市场趋势和交易信号的分析，为客户提供投资解决方案。

据悉，该平台已经获得了多个机构的投资支持，预计将在近期正式上线。[2023/7/30 16:06:29]

-https:swaprate.finance-掉期利率会根据市场预期、流动性等因素忽上忽下。因此，我们的订单簿是运行在元交易上的，每秒可提供数百个报价。我们先来谈一谈掉期利率是如何反映市场预期的。掉期率是如何反映市场预期的

前桥水基金高管：美国地区性银行或面临数万亿美元的挤兑风险:金色财经报道，前桥水基金高管、投资公司Unlimited首席执行官Bob Elliot在社交媒体发文称，美联储和联邦存款保险公司 (FDIC) 关于硅谷银行未来的决定可能会影响美国地区性银行并导致这些银行面临数万亿美元的挤兑风险。Bob Elliot披露数据显示，美国近三分之一的存款都存放在小银行，其中50%的存款都没有保险，而信用社没有保险的存款比例甚至更高，根据美联储的数据，截至2023年2月，美国小型银行拥有6.8万亿美元的资产和6800亿美元股权，硅谷银行倒闭将带来“数千家小银行挤兑的风险”。（Cointelegraph）[2023/3/12 12:58:10]

上图的曲线显示了市场目前提供的用于交换可变利率的12个掉期利率。假设我用可变利率来交换的话，市场会给我提供3%的年化掉期利率。到了10月1日，我们就会知道浮动利率是多少，然后进行结算。JoeLubin在推特上宣布要在9月开始将大量Dai投入DeFi。这一消息会造成什么影响呢？从9月开始的掉期利率将大幅降低。做市商和用户会撤销SwapRate上的订单，重新放上新的吸引力较低的订单。的确，在知道存款利率会在9月下降之后，假如我是买入可变利率的一方，我愿意提供的固定利率肯定会变得更低，从现在开始我就会有所反应，只不过9月之后的掉期利率会变得特别低。因此，掉期利率反映了特定时间段内市场对于实际年化掉期利率的平均预期。如果我不认同这些预期的话，我可以利用这点来赚钱。实际上，如果我的预期是对的话，就可以赚到10倍收益。DeFivsCeFi

M-Ventures合伙人：香港可能成为新的加密货币中心:金色财经现场报道，在Coinlive举办的峰会上，M-Ventures的风险合伙人Leo Zhao以深入探讨“Web3趋势与机遇”的第一个主题演讲拉开了下半场活动的序幕。他首先回顾了当前的市场状况，然后他分享了观察到的趋势：扩展解决方案正在成熟─Arbitrum和Optimism TVL显着，以及ZKrollup和模块化区块链；主流消费者采用——NFT吞噬世界、钱包UI/UX改进和Web2用户迁移；透明度和合规性─CEX被迫提供更高的透明度，否则将被DeFi吞噬，数字资产监管框架更加清晰，香港可能成为新的加密货币中心。[2022/12/22 22:01:24]

中心化市场

本文不会讨论利率掉期对传统金融系统的重要性，我们只提供图表。结论由你自己得出。

Web3风险投资基金BFF获得Octava数字资产投资:金色财经报道，专注于全球早期Web3创业公司的风险投资基金Blockchain Founders Fund（BFF）已经获得了Octava数字资产的投资，Octava是新加坡家族办公室的数字资产团队，投资范围包括从种子到公开交易的加密货币。

这笔资金将用于投资有前途的早期初创公司，这些初创公司正在 Web3 中构建基础设施和应用程序。BFF 是许多非常成功的区块链公司的早期投资者，包括Altered State Machine (ASM)、Splinterlands、Magna、Dogami和Krayon。?????[2022/10/9 12:50:41]

-市场规模-利率掉期是世界上最大的市场。DeFi的市场预期

掉期利率会反映市场预期并相应进行调整，还能很好地反映市场对特定利率的看法。对冲DeFi的利率

数据：2022年上半年国内外元宇宙领域共有118笔融资:金色财经消息，2022年上半年，国内外元宇宙领域共有118笔融资，投资总金额达到270.6亿元，超亿元的融资有34笔，最大单笔融资达到135亿元。分开来看，2022年Q1季度，国内外元宇宙领域共有43笔融资，其中超亿元的融资有18笔，融资总金额达到82亿元，融资总金额同比增长51%。而在2022年Q2季度，元宇宙领域共有74笔融资，其中超亿元的融资有16笔，融资总金额达到188.6亿元。

其中，解决方案商成为融资笔数最多的赛道，达到29笔，占比24.6%，VR内容赛道融资数量其次，达到28笔。底层技术赛道和游戏赛道也分别获得了15笔、14笔融资，分别占比12.7%、11.9%。

此外，硬件赛道也获得了12笔融资，占比10.2%。此外，中国相关企业受到资本关注的程度，远高于其他国家。2022年上半年，有60家中国企业获得投融资，平均3天一笔融资。2022年上半年获投融资企业注册地主要汇聚在国内以及美国，分别为60笔和24笔，其次是英国和日本分别是6笔和4笔，其余国家均在1至2笔左右。（智东西）[2022/8/4 2:57:45]

掉期最明显的用例是锁定存款利率和贷款利率。的确，当我不想承担风险，想要获得有保障的存款利率时，正好有人想要获得锁定贷款利率，我们之间就可以考虑存款利率和贷款利率之前的差异，然后达成掉期协议。在下文的“流动性”一节中，我们会详细解释这个例子。套利

为什么掉期可以用来套利？因为通过掉期，你可以轻而易举地对冲到期日不同的固定收益工具之间的现金流。假设你看到收益率为10%的1年期债券。你可以马上投资100美元，1年以后获得110美元。假设这是1年期的掉期利率是6%。你可以进行套利：借入100美元，利用掉期将贷款利率固定在6%，然后买入这个债券。1年之后债券到期，你会获得110美元，将106美元还给贷方之后，你就赚了4美元！用这个方法套利的人越来越多，债券价格就会上涨，收益率就会下降。为什么供需端都需要流动性

流动性是关键。接下来，我们将解释为什么供需端都需要流动性。存款和贷款是互为对冲的

正如我们在上文解释的那样，借贷双方都不喜欢风险和不确定性。

-对掉期的天然需求-在这个模式下，利率掉期不仅能让DeFi生态系统变得更加完善可靠，还能让人们利用可预测的稳定现金流来构建新的产品。Alice使用可变利率交换3%的固定利率，Bob则支付5%的固定贷款利率。他们都在SwapRate上进行了掉期交易。由于SwapRate是一个非托管型平台，有做市商担任他们的对手方。从上图可以看出，做市商收取了5%，支付了3%，赚了2%的利率！不过，做市商也要负担AAVE借贷利率之间的利率差。幸好这个利率差非常稳定，保持在1.8%左右，因此做市商净赚0.2%的利率。这是一个三赢局面：Alice获得了固定的存款利率。Bob获得了固定的贷款利率。做市商也赚到了钱。如果做市商扩大了利率差，向Alice提供2.5%的存款利率，向Bob收取5.5%的贷款利率，就能净赚1.2%的利率差！做市商也可以向Alice提供3%的存款利率，向Bob收取6%的贷款利率，然后赚取同样的利率差。

做市商的预期收益=5%-3%+浮动存款率-浮动贷款率=0.2%-做市商收益计算-事实上，做市商的收益根据市场情况在0.2%至5%之间徘徊。根据统计情况来看，存款利率和贷款利率之间的利率差很稳定：

-统计套利是可能的-SwapRateAPI/SDK

为什么元交易独具优势！

SwapRate为所有可变利率提供12个订单簿。订单簿里是包含了特定订单的元交易。一旦两个订单匹配成功，就会立即在以太坊区块链上结算。SwapRate允许用户免费存储和取消订单。用户能够根据市场情况每秒发送数十个报价，或者在市场预期发生变化时取消订单。在享有区块链带来的安全性的同时，我们在交易速度上也可以媲美中心化市场。订单簿按月区分，簿内v订单的参数可能有所区别，但到期的月份都相同。每个成交的掉期交易都以成交日作为起始日，并以到期月份的第一天作为到期日。例如，我今天挂了个6月1日到期的掉期交易订单，希望获得5%的固定利率。我签署过的订单会立即存储到“6月”订单簿上，等待匹配的订单出现。如果第二天出现了匹配订单，两边就成交，这一天就是掉期交易的起始日期。从起始日开始到6月1日为止，根据可变利率获得的收益会累积起来。到期日那天，这笔累积收益会按照协议与固定利率所获得的收益交换。

-高速订单簿-利用SwapRate来套利

假设你发现某个资产可以通过掉期交易来套利。为了真正实现套利，你需要在达成掉期交易的同时买入或卖出该资产——在同一个以太坊交易中完成。swaprate.finance已经上线了，欢迎来套利。下一篇文章中，我们会为做市商和DeFi对冲基金详细介绍API、SDK，并给出一些例子。可以联系我们，抢先阅读。请关注Opium的推特并加入Telegram团队。

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